"המניה הזו תזנק ב-33%" - מניית השבבים שבנק אוף אמריקה אוהב

בנק אוף אמריקה מעלה את מחיר היעד למניית ווסטרן דיגיטל (Western Digital Corp. 0.73%  ) ל-375 דולר מ-345 דולר, תוך שמירה על המלצת "קנייה" למניה. המהלך בא בעקבות פגישות עם ההנהלה הבכירה של החברה בניו יורק, ומעיד על אמון גובר ביכולתה של יצרנית כונני הקשיח להשיג את היעדים השאפתניים שהציבה לעצמה לשלוש עד חמש השנים הקרובות.

מחיר היעד החדש משקף פוטנציאל עלייה של 33% ממחיר המסחר הנוכחי של 283 דולר למניה, ומבוסס על מכפיל של פי 24 לרווח למניה צפוי של 15.53 דולר ב-2027. צוות האנליסטים בראשות וואמסי מוהאן (Wamsi Mohan) מעריך את שווי השוק של החברה ב-95.8 מiliארד דולר.

"יצאנו מהפגישות עם אמון רב יותר ביכולתה של ווסטרן דיגיטל לעמוד ביעדים המתוקנים שנקבעו ביום החדשנות של החברה ב-3 בפברואר", כתבו האנליסטים במחקר שפורסם ב-9 בפברואר 2026. "ההנהלה מתקשרת באופן הדוק יותר עם לקוחות ובטוחה שנפח האקסהבייטים (EB) של nearline יגדל בקצב של אמצע שנות ה-20 באחוזים, בעוד שהכנסות החברה יגדלו ביותר מ-20% CAGR במהלך 3-5 השנים הקרובות."

חוזים עם ענקיות הענן מבטיחים יציבות שוק

אחד הגורמים המרכזיים לעדכון התחזית החיובית הוא כריתת חוזים ארוכי טווח עם לקוחות hyperscale מובילים. לפי האנליזה, ווסטרן דיגיטל חתמה על הסכמים מסחריים עם שני לקוחות hyperscale המכסים את כל שנת 2027, ועם לקוח hyperscale שלישי לשנים 2027 ו-2028.

• "המניה תעלה ב-22% בזכות ביקוש לתשתיות AI"
• בכנס של אנבידיה - האנליסטים גילו את...אובר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"החוזים כוללים הסכמי נפח ומחיר, ומעניקים לווסטרן דיגיטל נראות ארוכת טווח טובה יותר לביקוש, תוך הבטחת אספקה ותמחור ללקוחות", מציינים האנליסטים. הם מוסיפים כי רוב הלקוחות של החברה רוצים לנעול אספקה, מה שהופך את החוזים ארוכי הטווח לאטרקטיביים במיוחד.

חוזים אלו מהווים תשתית יציבה לתכניות הצמיחה השאפתניות של החברה. על פי התחזיות המעודכנות, ההכנסות של ווסטרן דיגיטל צפויות לעלות מ-9.5 מיליארד דולר בשנת הכספים 2025 ל-12.4 מיליארד דולר ב-2026 - קפיצה של 30%. בשנת 2027 צפויות ההכנסות להגיע ל-15.6 מיליארד דולר, וב-2028 ל-18.7 מיליארד.

"ההנהלה הציגה מפת דרכים טכנולוגית אגרסיבית המבטיחה להביא את החברה ליכולת ייצור של כוננים בנפח של למעלה מ-100TB, מפרטים האנליסטים ומדגישים כי התמחור של הכוננים צפוי לעלות - "מבחינת תמחור, ההערכה היא שה-$/TB של כונני הקשיח יעלו בקצב של כמה אחוזים ב-2026, ויישארו יציבים או יעלו מעט בשנים הבאות. עליית המחירים היחסית, המשולבת עם שיפור במיקס המוצרים, צפויה להוביל לשיפור משמעותי במרווחי הרווח הגולמיים".

• "מצר טראמפ" וזו לא טעות - טראמפ חושב לשנות את השם של "מצר הורמוז"
• בפד מזהירים: המלחמה תדחוף את האינפלציה למעלה - אך הריבית תישאר יציבה לעת עתה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

הרווח הגולמי צפוי לעלות מ-39.4% בשנת הכספים 2025 ל-47.1% ב-2026, ולהמשיך ל-50.4% ב-2027 ו-51.6% ב-2028. מרווח ההפעלה (EBIT) צפוי לקפוץ מ-22.7% ב-2025 ל-32.9% ב-2026, ולהגיע ל-39.4% ב-2028.

"אנו חוזרים על המלצת קנייה בהתבסס על הצמיחה המבנית של שוק כונני הקשיח וצמיחה בפעילויות החברה תוך כדי פוטנציאל נוסף לשיפור במרווח הגולמי", מסכמים האנליסטים.

תוכנית אסטרטגית: מכירת סנדיסק להפחתת חוב

חלק מרכזי באסטרטגיה הפיננסית של ווסטרן דיגיטל כולל שימוש בתמורה ממכירה חלקית של מניות סנדיסק (SNDK). על פי האנליסטים, "ההנהלה מצפה להשתמש בתמורה ממכירה חלקית של מניות SNDK בהחלפת חוב להון (debt-for-equity swap), אשר תפחית את החוב במאזן ל-1.6 מיליארד דולר."

מניות ה-SNDK הנותרות יכולות לשמש בהחלפת הון להון - החלפת מניית ווסטרן בסנדיסק, מה שמקביל לרכישה חוזרת של מניות.המהלך צפוי לשפר באופן משמעותי את היחס חוב נקי להון של החברה, מ-46.9% בסוף שנת הכספים 2025 ל-מינוס 9.1% ב-2026, ולהמשיך להשתפר ל-מינוס 41.6% ב-2028.

תחזיות רווח: קפיצה דרמטית בשנתיים הקרובות

הרווח למניה (EPS) צפוי לקפוץ מ-5.06 דולר בשנת הכספים 2025 ל-9.03 דולר ב-2026 - עלייה של 78.5%. ב-2027 צפוי הרווח למניה להגיע ל-13.51 דולר (עלייה של 49.6%), וב-2028 ל-17.46 דולר (עלייה של 29.2%).

התחזית לשנת 2027 עודכנה כלפי מעלה באופן משמעותי: ההכנסות עלו מ-14.5 מיליארד דולר ל-15.6 מיליארד דולר, והרווח למניה מ-12.80 דולר ל-13.51 דולר. גם התחזית ל-2028 עודכנה כלפי מעלה: ההכנסות מ-16.6 מיליארד דולר ל-18.7 מיליארד דולר, והרווח למניה מ-15.56 דולר ל-17.46 דולר.