ריביאן מזנקת ב־26% אחרי תחזית מסירות חזקה והתקדמות ב־R2
החברה צופה מסירת עד 67 אלף רכבים ב־2026 ומכוונת להתחלת מסירות הדגם החדש כבר ברבעון השני; במקביל ריביאן מציגה הפסד תפעולי מתמשך, אך נהנית מתמיכת המיזם עם פולקסווגן ומנזילות של כ־6.6 מיליארד דולר
מניית ריביאן Rivian Automotive 28% מזנקת ביותר מ־26% במסחר בוול סטריט לאחר שהחברה פרסמה תחזית מסירות שנתית שתואמת את ציפיות השוק ועדכנה כי דגם ה־R2 החדש צפוי להגיע ללקוחות כבר ברבעון השני של השנה. המשקיעים הגיבו בחיוב בעיקר לאיתות על התקדמות בייצור הדגם, שנחשב קריטי להרחבת היקפי הפעילות של יצרנית הרכב החשמלי.
ריביאן צופה כי בשנת 2026 תמסור בין 62 אלף ל־67 אלף כלי רכב, טווח הכולל את תחזיות האנליסטים שעמדו סביב 63.4 אלף יחידות. החברה מעריכה כי השקת ה־R2, רכב פנאי בגודל בינוני, תסייע להגדיל את בסיס הלקוחות ולהגדיל את קצב המכירות. בחברה ציינו כי בינואר כבר יוצרו רכבי אימות ראשונים מפס הייצור, וכי מסירות ללקוחות מתוכננות לרבעון השני. מנכ״ל החברה, אר.ג׳יי סקארינג', הגדיר את השלב הנוכחי כנקודת מפנה מבחינת היכולת להוכיח רווחיות ארוכת טווח באמצעות הגדלת היקף הפעילות.
לצד תחזית המסירות, ריביאן הציגה גם תחזית פיננסית זהירה יחסית. החברה מעריכה הפסד EBITDA מתואם של 1.8 עד 2.1 מיליארד דולר ב־2026, לעומת צפי שוק של כ־1.8 מיליארד דולר. הוצאות ההשקעה ההוניות צפויות לנוע בין 1.95 ל־2.05 מיליארד דולר, בהתאם להערכות המוקדמות.
חטיבת הרכב רשמה הפסד של 59 מיליון דולר
ברבעון האחרון רשמה ריביאן רווח גולמי של 120 מיליון דולר - רבעון שני ברציפות של רווחיות גולמית. עם זאת, תחום הרכב עצמו רשם הפסד של 59 מיליון דולר, בעוד שחטיבת התוכנה והשירותים תרמה רווח של 179 מיליון דולר. החברה הסבירה כי השיפור בחטיבת התוכנה נובע בין היתר משירותי פיתוח ארכיטקטורת רכב ותוכנה במסגרת המיזם המשותף עם פולקסווגן. שיתוף הפעולה נועד להעמיק את יכולות התוכנה והאוטונומיה של החברה ולייצר מקורות הכנסה נוספים מעבר למכירת כלי רכב.
- ריביאן מזנקת לאור שדרוג המלצות ושאפתנות טכנולוגית
- ריביאן חושפת שבב חדש ומערכת נהיגה אוטונומית בתשלום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכנסות הרבעון הסתכמו ב־1.286 מיליארד דולר, מעט מעל תחזיות השוק, אך ירידה של כ־27% לעומת התקופה המקבילה. בריביאן ייחסו את הירידה להפסקת מכירת קרדיטי פליטות רגולטוריים, לסיום תוקף הטבת המס הפדרלית לרכב חשמלי ולירידה במחיר המכירה הממוצע.
ההפסד המתואם למניה עמד על 59 סנט, טוב מהתחזיות שעמדו על 69 סנט. גם ההפסד המתואם ברמת EBITDA היה נמוך מהצפוי ועמד על 465 מיליון דולר לעומת תחזית של כ־568 מיליון דולר. בסיכום שנתי הסתכם הפסד ה־EBITDA המתואם ב־2.063 מיליארד דולר, גבוה מעט מהערכות השוק אך בטווח התחזיות שסיפקה החברה. הוצאות ההשקעה ההוניות לשנה כולה עמדו על 1.71 מיליארד דולר - נמוך מהתחזיות.
נכון לסוף הרבעון הרביעי החזיקה ריביאן מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של 6.082 מיליארד דולר, ירידה של כמיליארד דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה דיווחה על נזילות כוללת של כ־6.6 מיליארד דולר, נתון משמעותי נוכח ההשקעות הנדרשות להגדלת הייצור.
- המשקיעים ממתינים לדוח ברקשייר: האם באפט המשיך למכור אפל ובנק אוף אמריקה?
- קוינבייס עברה להפסד של 667 מיליון דולר; המנכ״ל: "יותר שורי מאי פעם"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...
2 מיליארד דולר נוספים בדרך
סקארינג' ציין כי החברה עשויה לשקול גיוסי הון נוספים במידת הצורך, והוסיף כי השנה היא צפויה לקבל כ־2 מיליארד דולר נוספים במזומן ובחוב במסגרת שיתוף הפעולה עם פולקסווגן. עם זאת, הנהלת ריביאן הודתה כי הגדלת קצב הייצור של ה־R2 אינה נטולת סיכונים. לדבריו של סקארינג', האתגר המרכזי טמון בניהול שרשרת האספקה, לרבות זמינות רכיבים כגון שבבים וזיכרונות וכן חומרי גלם כמו אלומיניום.
ברבעון הרביעי ייצרה החברה 10,974 כלי רכב במפעל בנורמל, אילינוי, ומסרה 9,745 יחידות. בסיכום שנתי יוצרו 42,284 כלי רכב ונמסרו 42,247, אמצע טווח התחזית המעודכנת של החברה, אך מתחת ליעד המקורי שעמד על 46–51 אלף מסירות. במקביל להשקת ה־R2, ריביאן ממשיכה להשקיע בפיתוח מערכות נהיגה אוטונומית. החברה הציגה פלטפורמת Autonomy חדשה ומודל נהיגה מבוסס בינה מלאכותית, Large Driving Model, שמאומן באופן דומה למודלי שפה גדולים.
המערכת כבר תומכת בנהיגה בסיוע ללא שימוש בידיים בדגמי הדור השני של R1, ובהמשך השנה מתוכננת השקה של מערכת נקודה־לנקודה ללא שימוש בידיים. בשלב מאוחר יותר שואפת החברה להשיק מערכת נהיגה ללא ידיים וללא צורך בהשגחת עיניים, כחלק מהשאיפה להגיע לרמת אוטונומיה אישית מתקדמת.
בנוסף, כחלק מהאסטרטגיה הטכנולוגית, ריביאן מפתחת שבב עצמאי, Rivian Autonomy Processor, שיחליף את שבבי Orin של אנבידיה בהם השתמשה עד כה. המהלך נועד לאפשר שליטה רחבה יותר בארכיטקטורת המערכת ולשפר את יכולות העיבוד והלמידה של צי הרכבים המחובר.
החברה נסחרת כעת לפי שווי של 21.6 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה ירדה ב-10% מתחילת השנה ועלתה ב-32% ב-12 החודשים האחרונים.
