המשנה לנגיד בנק ישראל: ״הייתי נזהר מלהגיד שהדולר ימשיך להיחלש״

בוועידת ההשקעות של ביזפורטל, שמרכזת את בכירי שוק ההון, מנהלים ורגולטורים ליום של שיחות על הכלכלה והשווקים, שוחח אנדרו אביר, משנה לנגיד בנק ישראל, עם ליאור קינן על מצב המשק ועל השאלות שמעסיקות עכשיו כמעט כל משקיע - ריבית, דולר, ומה בנק ישראל מתכוון לעשות מכאן והלאה.

אחרי תקופה ארוכה של ריבית גבוהה שנועדה לבלום את האינפלציה ולהחזיר יציבות, בשוק מנסים להבין אם שלב ההידוק כבר מאחורינו או שבנק ישראל עדיין לא ממהר לשנות כיוון. במקביל, גם שוק המט"ח חזר למרכז הבמה, כאשר הדולר לאחרונה נמצא בתקופה תנודתית ונחלש מול השקל לרמות שלא נראו שנים.

דולר חלש יותר מקל מצד אחד על הלחצים האינפלציוניים, אבל מצד שני מעלה סימני שאלה לגבי ההשפעה על היצוא ועל חברות שפועלות במט"ח. בתוך המתח הזה בין ריבית, שער חליפין וצמיחה, כל אמירה של בנק ישראל יכולה לתת סימן משמעותי לאן הרוח נושבת.

בוא נתחיל בכותרת איך אתה מגדיר את מצב המשק אחרי שנתיים של מלחמה?

״במילה אחת - טוב. אם חוזרים ל-6 באוקטובר והיו אומרים לנו שכזאת מלחמה עומדת לפרוץ, לא היינו מאמינים שנהיה במצב כזה היום. השכר עלה, התעסוקה מלאה. אחרי הקורונה יחס החוב לתוצר ירד מ-70% חזרה ל-60%. לבנק ישראל היו יתרות של מעל 200 מיליארד דולר. היכולת של התעשייה פה, במיוחד ההייטק, מאוד חזקה ואפשרה למשק לשרוד את המלחמה. התמ״ג נמוך בערך ב-3.5% ממה מאיפה שהיינו צריכים להיות .״

• השקל מתחזק: כך תנהלו את החשיפה המטבעית בתיק ההשקעות שלכם
• הדולר נחלש לשפל של שבועיים: איומי המכסים של טראמפ מטלטלים את שוק המט"ח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בוא דבר על הריבית - צפויות הורדות נוספות

״בוא ניתן פרספקטיבה, המדיניות שלנו מיועדות ליישם את המטרות שהממשלה קבעה. היא קבעה שצריך לשמור על יציבות מחירים. למרות הסיכוי לאינפלציה גבוה אנחנו הפעלנו מדיניות מוניטרית כדי שלא נחזור למצב שיש אינפלציה גבוהה ושחוזרים ל-4-5%. היום המצב כבר שונה והתחלנו תהליך של הורדת ריבית. המשק במצב טוב, יש סביב 5% עליות שכר במגזר העסקי.״

יש עליכם לא פעם לא מעט לחץ להוריד ריבית מהר יותר

״זה לא רק הדרג הפוליטי תמיד יש לחצים להוריד את הריבית - זה מובן, אנשים לא אוהבים לשלם ריבית. עם זאת, יש סיבה טובה למה בשלושים שנה האחרונות העולם הבין שצריך להסתכל קדימה ולשמור על יציבות מחירים. גדלתי בשנות השבעים והשמונים, האינפלציה אז הגיעה לרמות גבוהות מאוד״.

בוא נדבר קצת על הדולר שבשפל - יתרונות לישראלים אבל מה לגבי היבואנים , אין בכוונתכם להתערב?

• שיכון ובינוי נפרדת מניגריה: הושלמה מכירת RCC תמורת 83.5 מיליון דולר
• לאומי פרטנרס נכנסת לשותפות בדלק ישראל לפי שווי של מיליארד שקל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עדכון המדדים: מניות השבבים צפויות ליהנות מביקושים משמעותיים...

״השקל הגיע לרמה חזקה מאוד. היו שני חלקים להתחזקו של השקל - החלק הראשון קרה שנה שעברה כשאנשים חשבו שאנחנו הולכים לקראת סוף מצב המלחמה וראינו ירידה בפרמיית ישראל. החלק השני זה ההחלשות של הדולר בעולם - אנחנו לא מיוחדים שם - יש תקופות שהדולר מתחזק ויש תקופות שהדולר נחלש. הייתי נזהר בלהגיד שהדולר ימשיך להיחלש.״

איזה דברים יכולים לסייע לך להשיג את היעדים? יש את תקציב המדינה, כבר הבאתם על זה עמדה אבל בוא תחדד לנו איך אתם רואים אותו

״בוא נחדד מה שקרה על הפרק - חשוב להעביר את התקציב בכנסת כדי להוריד את אי הוודאות בשביל למנוע החלטות קשות בהמשך. המסגרת של התקציב 3.9% גרעון זה גבוה מידי כי זה לא מוביל לירידה בחוב לתוצר. אחד הדברים שנתן לנו לעבור את המלחמה היה שהחוב היה ברמה נמוכה יותר של 60%, אנחנו בתקופה לא קלה, השווקים נותנים לנו אמון כשאנחנו ברמה של 60% חוב. החלק השני של התקציב זה ההיקף - פה ההיקף לא נותן פתרון לבעיות לטווח הארוך של מדינה - זה קשה בזמן מלחמה עם הוצאות ביטחוניות - אבל התפקיד של הממשלה זה להתחיל להסתכל קדימה. אני לא מוטרד ממה שיקרה במשק הישראלי בשלוש שנים הקרובות, אני מוטרד ממה יקרה עוד 15 שנים. יש לנו פה מודל עסקי מאוד מוצלח. ההייטק הצליח להוביל את המשק קדימה והמשק נהנה מזה לאורך השנים - אבל צריך שעוד ענפים יחזיקו את שוק התעסוקה. דגש ענק זה חינוך - חינוך, חינוך, חינוך. עולם ההייטק גם משתנה ומושפע מהעולם של הבינה המלאכותית.״