האינפלציה בארה"ב שתפורסם מחר תקבע את הכיוון בוול סטריט: מפת התרחישים של ג'יי פי מורגן

מדד הליבה לחודש ינואר שיתפרסם מחר צפוי לעלות ב-0.3%. מדובר בעלייה שנתית של 2.5%. בג'יי פי מורגן ההערכה מעט גבוהה יותר: 0.39% בחודש ינואר ו-2.6% בשנתי. הפער הזה יכול להיות קריטי, כי נתון גבוה עלול להיתפס כ"חם" מדי ולעכב ציפיות להפחתות ריבית, בעוד נתון נמוך יחזק את התזה של התכנסות אינפלציה ויגדיל סיכויים להפחתת ריבית. 

התרחישים של ג'יי פי מורגן

הכלכלנים לצד הסוחרים של ג'יי פי מורגן פרסמו מפת תרחישים מפורטת למדד הליבה החודשי, כולל הסתברויות ותגובות צפויות ב-S&P 500. הנה המדד החזוי, ההסתברות שהם מעניקים לתרחיש ומה זה יעשה לשוק.

• מעל 0.45%: הסתברות 5%, ירידה של 1.25%-2.5% במדד
• 0.4%-0.45%: הסתברות 25%, תנודה מירידה של 0.75% לעלייה של 0.25%
• 0.35%-0.4%: הסתברות 42.5%, עלייה של 0.25%-0.75%
• 0.3%-0.35%: הסתברות 22.5%, עלייה של 1%-1.5%
• מתחת 0.3%: הסתברות 5%, עלייה של 1.25%-1.75%

התרחיש המרכזי, עם הסתברות הגבוהה ביותר, תומך בעליות מתונות. בקצוות, הפוטנציאל לתנודות חדות גדל, גם אם ההסתברות נמוכה. זה מבליט שהשוק רגיש לא רק לכותרת, אלא למרכיבים כמו מחירי דיור ושירותים, שמהווים חלק גדול מהמדד.

שוק האופציות מגלם תנועה של כ-1.1% במדדים סביב הפרסום, מה שמתאים לנתוני מאקרו גבוהים.. נתון גבוה ילחץ על מכפילים, במיוחד בנכסים רגישים לריבית כמו נדל"ן וטכנולוגיה. אבל התגובה עלולה להיות סקטוריאלית, כאשר אנרגיה ובנקים עשויים להתברר כדפנסיביים. 

• שוק ההון מנצח את החזאים: מחקר של בנק ישראל מגלה מי צופה את האינפלציה ראשון
• מדד המחירים בדצמבר על האפס; מחירי הדירות עלו ב-0.7%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הרוטציה של השבועות האחרונים - יציאה מטק, עשויה להימשך או להתהפך, תלוי במסר הכולל. אם המדד יראה לחצים מתמשכים, זה יחזק מכירה של מניות צמיחה; אם לא, תהיה חזרה לטק. המדד הזה יכול לשנות את הכיוון השבועי, במיוחד כשהשוק כבר תנודתי.