הזהב והכסף צונחים על רקע גל מכירות בשווקים
ירידות במניות הטכנולוגיה ולחץ נזילות דחפו משקיעים למכור מתכות ולעבור לאג"ח; העיניים נשואות לנתוני האינפלציה שיכריעו את ציפיות הריבית
גל מכירות בשווקים הגלובליים הוביל לירידות חדות גם במחירי המתכות, כאשר זהב, כסף ונחושת רשמו צניחות משמעותיות על רקע מעבר מהיר של משקיעים לנכסים נזילים יותר. הירידות התרחשו במקביל לירידות חדות במניות הטכנולוגיה בארה"ב. מחיר הזהב ירד במהלך המסחר בשיעור של עד 3%, בעוד הכסף צנח בכ-10%. גם הנחושת איבדה כ-3%.
הרקע למהלך היה ירידות במניות הטכנולוגיה, על רקע חידוש החששות כי ההשקעות העצומות בתחום הבינה המלאכותית לא יתורגמו לצמיחה בקצב שציפו המשקיעים. הירידות בשוק המניות יצרו לחץ נזילות בקרב חלק מהמשקיעים, שנאלצו למכור גם פוזיציות במתכות כדי לכסות הפסדים. במקביל, חלק מהמשקיעים פנו לאג"ח ממשלתיות אמריקאיות, שנחשבות לנכס בטוח בתקופות של תנודתיות. המהלך הוגדר על ידי אנליסטים כמעבר למצב של "risk-off", שבו המשקיעים מצמצמים חשיפה לנכסים תנודתיים.
לדברי ניקי שילס מחברת MKS PAMP, גם נכסי מקלט כמו זהב אינם חסינים בעת לחץ שוק קיצוני, שכן משקיעים הזקוקים למזומנים מוכרים כל נכס סחיר. לדבריה, המהלך התרחש במהירות והעיד על מכירות כפויות יותר מאשר על שינוי יסודי בהערכת השווי.חלק מהירידות בזהב ובכסף יוחס גם למימוש רווחים, לאחר ראלי חד שנרשם לאחרונה והונע בחלקו על ידי ביקושים ספקולטיביים. אסטרטגי סחורות ציינו כי המסחר במתכות יקרות מושפע במידה רבה מסנטימנט וממומנטום, ולכן בימים של ירידות חדות הן מתקשות להחזיק מעמד.
בבלומברג ציינו כי התנועה החדה נראית כמו מכירות אלגוריתמיות, כאשר שבירת רמות טכניות הפעילה אסטרטגיות מסחר שיטתיות. מכירות מסוג זה, המאפיינות קרנות CTA, נוטות להחריף תנודות קצרות טווח.
- פוטנציאל חבוי במכרות: האם מניות הכרייה בדרך לסגור את הפער מול הזהב?
- הזהב חוזר מעל 5,000 דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ציפיות הריבית במרכז
המשקיעים עוקבים כעת אחר נתוני מאקרו בארה"ב, ובראשם מדד הליבה של המחירים לצרכן שיתפרסם ביום שישי. הנתון עשוי להשפיע על ציפיות הריבית של הפדרל ריזרב. למתכות יקרות יש רגישות גבוהה לשינויים בריבית, שכן הן אינן נושאות תשואה. סביבה של ריבית נמוכה או ציפייה להורדות ריבית תומכת במחירי זהב וכסף, בעוד ציפיות לריבית גבוהה לאורך זמן מכבידות עליהן.
למרות הירידות האחרונות, בבנקים הגדולים ממשיכים להחזיק בתחזיות חיוביות לזהב. בג'יי.פי מורגן מעריכים כי המחיר עשוי להגיע לטווח של 6,000–6,300 דולר לאונקיה עד סוף השנה. גם בדויטשה בנק ובגולדמן זאקס שומרים על גישה חיובית, בטענה כי הגורמים שתמכו בעליות הקודמות - מתיחות גיאופוליטית, סימני שאלה סביב עצמאות הבנק המרכזי האמריקאי והסטת השקעות מנכסים מסורתיים - עדיין בתוקף.
מדד הדולר האמריקאי התחזק בכ-0.1% במהלך המסחר, מה שמכביד בדרך כלל על מחירי מתכות הנקובות בדולר. בשוק מעריכים כי התנודתיות תימשך בטווח הקצר, עד שיתבהרו כיווני המדיניות המוניטרית והסנטימנט בשוקי המניות.
