המומנטום השלילי נמשך - מה יכול לשנות את המגמה בקריפטו?

המצב העגום של שוק הקריפטו

רק לפני שבוע היה נראה שהביטקוין מתחיל להתאושש כשביום מסחר אחד הוא זינק מ-60 אלף דולר בחזרה ל-70 אלף דולר למטבע. אולם התברר שהמטבע לא מצליח לצבור מומנטום, ומאז הוא איבד את מרבית העליות שרשם לאחרונה וחזר להיסחר סביב רמת ה-65,000 דולר, כשהוא מתקרב לשפל שנרשם בשבוע שעבר. הנסיגה במטבע הדיגיטלי, התרחשה במקביל למגמה שלילית רחבה במגזר הטכנולוגיה, ובמיוחד בתחום התוכנה. האנליסט ג'ים ביאנקו ציין כי קיים מתאם הדוק בין הקריפטו לבין מניות התוכנה, שספגו חבטה קשה בשל חששות המשקיעים מהשפעת הבינה המלאכותית על המודלים העסקיים של המגזר. בנוסף לירידות בנכסים הדיגיטליים ובמניות הטכנולוגיה, גם המתכות היקרות נסחרות בתנודתיות בימים האחרונים. הירידות הרוחביות בשווקים השונים מדגישות את הסנטימנט השלילי של המשקיעים, שנרתעים כעת מנכסי סיכון ומנכסים הנחשבים למקלט בטוח כאחד, על רקע חוסר הוודאות הגלובלי. האם דו"ח האינפלציה ינשה את המגמה? 

הביטקוין נסחר כעת בכ-50% מערכו בשיא. אם לשפוט לפי שוקים דוביים בעבר, ייתכן בהחלט שזה לא פסוק. כמה פעמים בשנים האחרונות הקריפטו חווה ירידות חדות יותר במהלך שוקים דוביים, לעיתים של עד 90%, כך שלא בטוח בכלל שראינו תחתית. בנק סטנדארד צ'ארטר, שידוע בגישה שורית מאד לקריפטו, הוריד משמעותית את תחזית מחיר הביטקוין שלו לשנה הקרובה, כשהוא מזהיר מפני המשך צניחה לכיוון ה-$50,000 בטווח הקצר. בנק ההשקעות, קיצץ את יעד המחיר לסוף השנה מ-$150,000 ל-$100,000 – ירידה דרמטית מהיעד המקורי שעמד על $300,000. ג'פרי קנדריק, ראש מחלקת נכסים דיגיטליים בבנק, מציין כי השוק נכנס לתקופת "כניעה" המאופיינת בפדיונות כבדים מקרנות הסל  ירידה בעניין הפתוח בחוזים עתידיים והיעדר נרטיב חיובי ברור שיבלום את המגמה. אז אם אפילו בסטנדארד הרימו ידיים נראה שבאמת יש סיבה לדאגה. 

המצב העגום בשוק הקריפטו מתחיל לגבות קורבנות. ספקית הנזילות וההלוואות בתחום הקריפטו בלוקפילס הודיעה על השעיה זמנית של הפקדות ומשיכות לקוחותיה (הכוללים בעיקר גופים מוסדיים וקרנות גידור) עקב הירידות החדות בשוק והצורך לשקם את הנזילות בפלטפורמה. היא לא הנפגעת הראשונה מהירידות החדות בשוק (וכנראה גם לא תהיה האחרונה). רק בשבוע האחרון הגישה חברת הקריפטו מסן פרנסיסקו, ארצ'בלוק, המפעילה של המטבע היציב TrueUSD בקשה להגנה מפני פשיטת רגל, כשהיא מדווחת על התחייבויות של מעל 100 מיליון דולר אל מול נכסים בשווי של פחות מ-10 מיליון דולר. המשבר הגיע לשיאו לאחר תביעה שהגישה נגדה חברת Celsius בטענה להונאה רחבת היקף ושימוש בכספי לקוחות להשקעות בסיכון גבוה. בעוד ש-ארצ'בלוק מכחישה את ההאשמות ומייחסת את קריסתה לאפקט דומינו שנוצר מקריסת שותפים עסקיים. פשיטת הרגל מסמנת זעזוע נוסף בתעשיית הקריפטו, הממשיכה להתמודד עם אתגרי נזילות ומאבקים משפטיים סבוכים.

מי שמנסה לנצל את התנודתיות הגבוהה בשוק היא פלטפורמת ההימורים ("שוקי התחזיות") מבוססת הקריפטו פולימרקט. החברה השיקה פיצ'ר חדש המאפשר למשתמשים להמר על כיוון מחיר הביטקוין במרווחי זמן של חמש דקות בלבד, צעד שהופך את האתר מזירת תחזיות לאירועים גלובליים למנוע תנודתיות בזמן אמת. הפיצ'ר, המתבסס על נתוני מחיר מאומתים מרשת צ'יינלינק פונה לסוחרי יום ולחובבי קריפטו המחפשים ריגושים מהירים ומתבסס על התנודתיות הגוברת בשוק בתקופה האחרונה. נראה שזהו הימור נכון מבחינת פולימרקט, שכן היקף המסחר בפלטפורמה מרקיע שחקים.

• קרנות ישראליות עם חשיפה לביטקוין: יתרונות וחסרונות
• מה גורם להתרסקות הקריפטו?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נראה שהדבר היחידי בטווח הנראה לעין שעשוי להוציא את הקריפטו מהמגמה השלילית הוא חקיקה נוספת בארצות הברית, אבל גם בתחום הזה נרשם קיפאון. הערכות המומחים לגבי סיכויי מעבר חוק הקלאריטי נעות בין 25% ל-60%. שני המכשולים העיקריים המעכבים את התקדמות החוק הם המחלוקת על תשואות מטבעות יציבים ושאלת ניגודי העניינים של הנשיא דונלד טראמפ. במקביל למאבק הכלכלי סביב ריבית על מטבעות יציבים, סוגיות אתיות סביב מעורבותו האישית של הנשיא טראמפ ומשפחתו במיזמי קריפטו מעוררות התנגדות עזה בקרב המחוקקים הדמוקרטים. אלו דורשים לכלול בחוק מגבלות אתיות מחמירות שימנעו ניצול סמכויות לטובת רווחים אישיים, דרישה שנתקלת בהסתייגות מצד הרפובליקנים. גורלה של החקיקה תלוי כעת ביכולת של הוועדה לענייני בנקאות בסנאט לגבש נוסח פשרה שיגשר על הפערים מול הבנקים וינטרל את המוקשים הפוליטיים לפני הבחירות הקרבות. פשרה שבינתיים לא נראית קרובה. 

בכל זאת, קצת בשורות טובות בתוך כל האדום, גם מהתחום הרגולטורי. יו"ר ה-CFTC (הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות), מייק סליג, הקים ועדה מייעצת לחדשנות הכוללת 35 מנכ"לים ובכירים בולטים מענפי הקריפטו והפיננסים המסורתיים, ביניהם בריאן ארמסטרונג  מקוינבייס, בראד גרלינגהאוס מריפ  ולאד טנב מנכ"ל רובינהוד, בנוסף לבכירים מהנאסד"ק ובורסת שיקגו לחוזים עתידיים. הוועדה, המהווה גרסה מורחבת של מועצה קודמת, נועדה לייעץ לרגולטור בגיבוש חוקים מודרניים המותאמים לטכנולוגיות חדשות כמו בלוקצ'יין ובינה מלאכותית, בשעה שהסוכנות מרחיבה את סמכויות הפיקוח שלה על שוק הנגזרות והנכסים הדיגיטליים. העובדה שבוועדה מכהנים דמויות בכירות מהתעשייה מסמנת כיוון פרו קריפטו, ברגולטור שמשפיע מאד על התחום. 

חברות קריפטו ציבוריות

לאחר סטרטג'י ורובין הוד גם בורסת הקריפטו קוינבייס פספסה את תחזיות האנליסטים לרבעון הרביעי של 2025, עם הכנסות כוללות של 1.78 מיליארד דולר ורווח למניה של 0.66 דולר (לעומת צפי של 0.86 דולר). הירידה בתוצאות נבעה בעיקר מחולשה בנפחי המסחר ומירידת מחירי הנכסים הדיגיטליים, שהובילו לצניחה בהכנסות מעסקאות לרמה של כ-983 מיליון דולר – נמוך משמעותית מהנתון המקביל אשתקד שעמד על מעל 1.5 מיליארד דולר. למרות הפספוס והירידה השנתית המצטברת של כ-40% בערך המניה, החברה הביעה אופטימיות לגבי עתיד התעשייה, תוך שהיא מדגישה את האופי המחזורי של שוק הקריפטו ואת המשך האימוץ הטכנולוגי שמתרחש "מתחת לפני השטח".

• הדובים לא מרפים: הביטקוין מתחת ל-70 אלף דולר, האת'ריום מתחת ל-2,000 דולר
• זהירות: הביטקוין שאתם מחזיקים בבורסה הוא לא באמת שלכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• זהירות: הביטקוין שאתם מחזיקים בבורסה הוא לא באמת שלכם

לאחר הזינוק המפתיע של 25% ביום שישי האחרון לאחר הדוחות, חזרה מניית חברת סטרטג'י לדשדש, אבל היא לא מפסיקה מאסטרטגיית קניית הביטקוין בכל מחיר. החברה רכשה בינואר כ-93% מכלל הביטקוין שנקנה על ידי חברות ציבוריות – נפח רכישה של למעלה מ-40,000 מטבעות בשווי של כ-3.5 מיליארד דולר, בעוד שהחברות המתחרות רשמו ירידה בהיקפי הרכישה זה החודש הרביעי ברציפות. סטרטג'י ממשיכה לצבור נכסים למרות צניחה של 70% במחיר המניה שלה ודיווח על הפסדים משמעותיים "על הנייר" ברבעון הרביעי. למרות הסקפטיות מצד חלק מהמשקיעים בנוגע לקיימות המודל העסקי שלה בתקופות של ירידת מחירים, יו"ר החברה מייקל סיילור ממשיך לדבוק באסטרטגיית הצבירה ומגדיר את החברה כ"מבצר דיגיטלי".

חדשות נוספות מהשבוע האחרון

ישראל קיבלה מקום לא מכובד בכותרות אתרי הקריפטו, סביב ההימורים בפלטפורמת החיזוי פולימרקט. רשויות הביטחון בישראל הגישו כתבי אישום נגד חייל מילואים ואזרח בגין שימוש במידע צבאי מסווג לביצוע הימורים בפלטפורמת החיזוי סביב תקיפת צה"ל באיראן ביוני 2025. על פי האישומים, איש המילואים חלק פרטים מבצעיים רגישים עם האזרח, שהשתמש בהם כדי להמר על המועד המדויק של המתקפה וגרף רווחים המוערכים בכ-150,000 דולר. הפרשה, שנחקרה על ידי השב"כ, המשטרה והמלמ"ב, נחשבת לאירוע חמור של הפרת ביטחון המדינה, שוחד ושיבוש הליכי משפט, כאשר גורמי הביטחון מדגישים כי הימורים המבוססים על סודות צבאיים מהווים "סיכון ממשי לפעילות צה"ל" וחציית קו אדום אתי ומבצעי.

ממשלת סין החריפה את המאבק בנכסים דיגיטליים עם פרסום הנחיות חדשות ב-6 בפברואר 2026, במסגרתן נאסר רשמית על הנפקת מטבעות יציבים הצמודים ליואן מחוץ למדינה ללא אישור מפורש. הצעד נועד להגן על "הריבונות המוניטרית" של סין ולמנוע עקיפת בקרות הון, תוך חיזוק מעמדו של היואן הדיגיטלי הממשלתי (e-CNY) כחלופה הלגיטימית היחידה. מצד שני, לצד האיסור הגורף על מטבעות קריפטו פרטיים, המהלך כולל לראשונה הסדרה של תחום ה"טוקניזציה של נכסים מהעולם האמיתי" מה שמאפשר לחברות סיניות להנפיק אסימונים דיגיטליים המגובים בנכסים מקומיים תחת פיקוח הדוק של הרשויות. מומחים רואים בכך אבן דרך המפרידה בין עולם הקריפטו הספקולטיבי, שנותר מחוץ לחוק, לבין שימוש בטכנולוגיית בלוקצ'יין לייצוג נכסים פיזיים בתוך מערכת פיננסית מבוקרת.

מה עשו המטבעות הגדולים בשבוע האחרון?

כאמור, ההתאוששות שנרשמה ביום שישי האחרון נמחקה כמעט לחלוטין. יחד עם זאת ביחס לערך המטבעות לפני שבוע בדיוק, בזמן כתיבת שורות אלו, נרשמת עליה מסוימת. 

ביטקוין: עליה של 3% ממחירו לפני שבוע ל-66.5 אלף דולר למטבע.

את'ריום: עליה של כ-2% ל-1947 דולר. 

ריפל: עליה של כ-7% ל-1.36 דולר. הריפל חזר לכבוש את המקום השלישי לאור היחלשות הבייננס קוין ועליית מחירו. 

בייננס קוין: ירידה של כ-2% למחיר 608 דולר. שווי השוק הכולל של המטבע הוא 82.9 מיליארד דולר לעומת 83 מיליארד דולר לריפל. 

סולנה: עליה של כ-3% ל-79 דולר למטבע.

טרון: עליה של כ-3% ל-0.2786 דולר. 

נפח שוק מטבעות יציבים:

טית'ר: 183.7 מיליארד

USDC: 73.1 מיליארד