מאסק בוחן מימון מחדש לחוב של 18 מיליארד דולר לקראת הנפקת SpaceX

הבנקים המלווים של אילון מאסק בוחנים מתווה מימון חדש בעקבות המיזוג בין SpaceX לחברת הבינה המלאכותית xAI, במטרה להפחית את נטל הריבית הכבד שנצבר בשנים האחרונות. לפי הדיווחים, המהלך נועד לייעל את מבנה החוב לקראת הנפקה ראשונית אפשרית של SpaceX בהמשך השנה.

מאסק צבר התחייבויות בהיקף כולל של כ־18 מיליארד דולר, בין היתר בעקבות רכישת טוויטר ב־2022 והקמת xAI. החוב הגבוה מלווה בתשלומי ריבית משמעותיים, שמכבידים על תזרים המזומנים של החברות שבשליטתו. המתווה הנבחן אינו סופי, אך ההערכה היא כי הוא יכלול ארגון מחדש של חלק מהחוב או גיוס חדש בתנאים משופרים, במטרה לצמצם עלויות מימון לפני פנייה לשוק ההון. הנפקה ציבורית של SpaceX עשויה לדרוש מבנה מאזני יציב יותר כדי למשוך משקיעים מוסדיים.

מורגן סטנלי, שהובילה את חבילת המימון לרכישת טוויטר וכן את גיוס החוב של xAI, צפויה למלא תפקיד מרכזי גם במהלך הנוכחי. הבנק נמנה גם עם החתמים המיועדים להובלת הנפקת SpaceX, לצד גולדמן זאקס, בנק אוף אמריקה וג׳יי.פי מורגן.

רכישת טוויטר

רכישת טוויטר, שמותגה מחדש כ־X, מומנה בחלקה באמצעות חבילת חוב של 12.5 מיליארד דולר. החוב נותר במאזני הבנקים זמן ממושך לאחר השלמת העסקה, על רקע חששות המשקיעים מפני השפעת שינויי המדיניות בפלטפורמה על הכנסות מפרסום. רק באפריל האחרון הצליחו הבנקים למכור את יתרת החוב שנותרה בידיהם, בהיקף של כ־1.23 מיליארד דולר, בריבית קבועה של 9.5% ובהנחה קלה מהערך הנקוב. בין המלווים היו גם בנק אוף אמריקה, ברקליס, מיצובישי UFJ, BNP פריבה, מיזוהו וסוסייטה ז׳נרל.

• החזון של אילון מאסק: ספייס אקס ו-xAI תחת קורת גג אחת
• "מתי המסיבה הפרועה באי?" - מיילים חושפים את הקשר בין מאסק לאפשטיין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בחודש מרץ אשתקד מיזג מאסק את X עם xAI, בעסקה שהעריכה את הרשת החברתית בכ־45 מיליארד דולר, כולל חוב. בהמשך נטלה xAI חוב נוסף של כ־5 מיליארד דולר לצורך מימון פעילותה. נושים הביעו בעבר חשש מרמת המינוף ומהצורך המתמשך של xAI במזומנים, וביקשו מהחברה להימנע מגיוסי חוב נוספים בהיקף דומה. החשש המרכזי נוגע ליכולת לייצר רווחיות יציבה בטווח הקצר.

שוק החוב כמקור מימון מרכזי

המיזוג בין SpaceX ל־xAI פורסם רשמית בתחילת פברואר בהודעה באתר SpaceX, שאישרה דיווחים קודמים. המהלך מחבר בין פעילות חלל עתירת הון לבין סטארט־אפ בתחום הבינה המלאכותית, ששניהם דורשים השקעות משמעותיות.

עבור מאסק, שוק החוב היה בשנים האחרונות מקור מימון מרכזי, אך גם אתגר. התנודתיות בפעילות X וההשקעות הכבדות בפיתוחי AI הציבו סימני שאלה לגבי מבנה ההון הכולל של הקבוצה. אם אכן תצא SpaceX להנפקה בהמשך השנה, הסדרת החוב עשויה להיות שלב מקדים חיוני. המשקיעים צפויים לבחון מקרוב את יחס החוב להון ואת היכולת לעמוד בתשלומי הריבית לאורך זמן.

• אמזון ברצף הירידות הארוך מאז 2006
• מחירי הקקאו יורדים - למה מחירי השוקולד ממשיכים לעלות?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...

בשלב זה, החברות והבנקים המעורבים נמנעו מלהגיב באופן רשמי. עם זאת, עצם בחינת המהלך מעידה על ניסיון לייצב את המאזן ולשפר את עמדת הפתיחה לקראת מהלך אסטרטגי בשוק ההון.