קרן ההשתלמות שלי עם תשואה נמוכה - מה לעשות?

התקופה האחרונה מבליטה פערים בתשואות בין מנהלי ההשקעות השונים. הפער במסלול כללי בין המוביל לאחרון בתשואות הוא 1.25% והפער במסלול המנייתי הוא מעל 2.5%. קרנות ההשתלמות של כלל ביטוח בראש כשהיא מרוויחה בגדול מהאמונה בשוק הישראלי. החשיפה שלה לשוק גבוה יחסית והיא ממשיכה את השנה הנהדרת שהיתה לה בשנה שעברה.  אחריה חברות ביטוח נוספות שבהגדרה מוטות יותר מבתי ההשקעות לשוק המקומי. 

מנגד, ילין לפידות, אלטשולר שחם ואנליסט בתחתית - ילין לפידות בתחתית כי שם רואים מחירים גבוהים. אלטשולר כי הוא מוטה לשוק האמריקאי שמספק תשואה נמוכה מהשוק המקומי בשנה האחרונה. אנליסט שילוב של כמה סיבות, והשאלה החשובה שרבים שואלים היא האם לעבור לקרנות השתלמות שמספקות תשואה טובה יותר? 

 - דירוג קרנות השתלמות - מה עשתה הקרן שלכם בינואר?

- גמל להשקעה בינואר: כלל ומגדל בראש, אלטשולר וילין בתחתית

• קרנות השתלמות בינואר - תשואה של 2.3% במסלול הכללי; תשואה של 4.5% במנייתי
• ככה הפסדתם תשואה של 20% בקרן ההשתלמות ב-5 שנים; ומה זה אומר על ההמשך?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השאלה הזו מזכירה את השאלות הבסיסיות הבאות - אתם רואים מניה שעולה ללא הפסקה. האם תקנו אותה? מנגד, אתם רואים מניה שירדה - האם תקנו אותה? בתיאורה, ככל שמניה יורדת כך היא הופכת לאטרקטיבית יותר, וההיפך - ככל שהיא עולה היא פחות אטרקטיבית. בפועל, יש אלמנטים נוספים, יש מגמה שיוצרת ביקושים נוספים, יש פרמידת הערכות ויש עדר של ציבור - הכלכלה בסוף מנצחת, אבל הפסיכולוגיה מאוד חזקה בעולם ההשקעות. 

השאלות האלו מבטאות גישות שונות של ניהול השקעות ואנליזה. יש בגדול מאוד שני סוגים של מנהלי השקעות - כאלו שמוטים יותר לשוק הישראלי למרות שזינק בשנה האחרונה ויש כאלו שמעדיפים יותר חו"ל או בהגדרה פחות מניות. אתם צריכים "במשחק" הזה לבחור קרן השתלמות, אבל ברור שזה הימור. ללכת על המנצח עד כה זה אומר לבחור במשקל עודף לשוק המקומי. לבחור באחרונים זה ללכת עם זה שחושב שהשווקים מתומחרים גבוה ועשויה להיות ירידה בהמשך. אז מה לעשות?

אם את סבורים שהגישה של מנהל הקרן שלכם נכונה, וכל זה כמובן שרמת הסיכון מתאימה לכם, תישארו בקרן. אם אתם סבורים אחרת, לכו עם מנהל הקרן שמשקף את דעתכם. אם אתם לא יודעים וחכמים מכדי ללכת עם הרגשות והערכות בלבד, תפזרו. אין היום בעיה לדוגמה להחזיק גם במוביל וגם באחרון בתשואות וביחד ליצור צור של איזון. האמת שבמקרה של כלל וילין לפידות בהמשך לשיחות איתם - ידוע וברור מה הגישה שלהם וממה נובעים הבדלי התשואות, אבל יש בטווח מנהלים רבים נוספים שמשלבים כל מיני אפשרויות ותמהיל שונה.

• גמל להשקעה בינואר: כלל ומגדל בראש, אלטשולר וילין בתחתית
• "קרן פנסיה לא תספיק לכם לזקנה" האזהרה של הבכירים בועידת ביזפורטל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• דירוג קרנות השתלמות - מה עשתה הקרן שלכם בינואר?

אם יש לכם חשש שמנהל הקרן שלכם הולך חזק מדי על כיוון מסוים, אתם יכולים לקחת חלק מהכסף וליצור תמהיל מתאים - אם הוא כלל ואתם לדוגמה חוששים מההישענות על השקעות במשקל גבוה ובישראל, אתם יודעים שאלטשולר מוטה וול סטריט ומוטה טכנולוגיה והוא יכול לשמש כפיזור וגם שילין לפידות בדפנסיביות יחסית על השוק והוא בהחלט יוצר פיזור לתיק. וההיפך - אם אתם בילין לפידות וסבורים שהוא דפנסיבי מדי ואתם רוצים משקל גדול מאוד על הכלכלה הישראלית והמניות הישראליות - אתם יכולים לפזר ולהשקיע לדגמה חלק מהכסף בכלל. 

כלל וילין לפידות ואלטשולר ידועים במה שהם עושים ולכן קל להדגים דרכם, אבל כמובן שזה נכון גם לקרנות אחרות. אלא שצריך לזכור דבר חשוב - בסוף אתם משקיעים ב"מוח". בחרת במנהל קרן שישקיע בשבילכם גם כי אתם סבורים שהוא יידע לעשות את השינויים המתאימים כשקורים דברים בשוק. אתם רוצים תמיד את התשואה הטובה ביותר, אבל אתם רוצים גם מחשבה, גמישות, שינויים בזמנים שצריך. לא בטוח שכמה חודשים ואפילו שנה בהשקעות בקרנות השתלמות מספיקות כדי לקבל החלטה לשנות לגמרי, לפזר כנראה שכן. 

זה לא יבטיח תשואה טובה בהמשך, זה יבטיח פיזור של סיכון וגם של סיכוי.  וזה גם יבטיח שתהיו שקטים שעשיתם מה שצריך כדי להקטין את הסיכון. זו בחירה בסוג של ממוצע. בנצ'מרק של קרנות ולא של מנהל אחד. תיאורטית, אפשר לפזר את הכסף על פני מספר רב של מנהלי קרנות השתלמות. אגב, מעבר ושינוי כזה לא פוגע בזכויות שלכם. אין מס וניתן לעבור בין המסלולים ובין החברות בצורה מהירה ופשוטה.