האפאג-לויד וקרן פימי רוכשות את צים ביותר מ-3.5 מיליארד דולר; תימחק מוול סטריט

עסקת הענק למכירת חברת הספנות צים מגיעה לקו הסיום עם בחירתן של ענקית הספנות הגרמנית האפאג-לויד וקרן פימי כזוכות במכרז הבינלאומי. הקבוצה גברה בהליך המכירה על חברות ספנות גלובליות, ובהן מארסק הדנית, אחרי שהגישה הצעה המשקפת שווי חברה של למעלה מ-3.5 מיליארד דולר. מדובר בפרמיה משמעותית של כ-30% מעל שווי השוק שבו נסחרת צים ZIM Integrated Shipping Services -1.52%   בבורסת ניו יורק ערב הדיווח, שעמד על כ-2.7 מיליארד דולר. במסגרת המהלך, צים צפויה להימחק מהמסחר בוול סטריט באמצעות מיזוג משולש הופכי ולהפוך לחברה פרטית, חמש שנים אחרי שהונפקה לציבור.

המבנה הייחודי של העסקה גובש במטרה לגשר על משוכה רגולטורית מורכבת: מניית הזהב של מדינת ישראל בצים. מנייה זו מחייבת את החברה לשמור על זיקה ישראלית ועל יכולת תפעולית עצמאית בשעת חירום, דרישה שהקשתה על מכירת החברה לגורם זר לחלוטין. הקושי התחדד נוכח מבנה הבעלות של האפאג-לויד, הכולל החזקות משמעותיות של קרנות עושר מקטר וסעודיה. כדי לפתור את הפלונטר, צירפה החברה הגרמנית את קרן פימי כשותפה ישראלית שתהיה אחראית על הנכסים האסטרטגיים.

פיצול הפעילות בין הזרוע הגלובלית לישראלית

בהתאם להסכמות, הפעילות של צים תפוצל לשתי זרועות נפרדות. האפאג-לויד תרכוש את עיקר הפעילות העסקית והבינלאומית, הכוללת את קווי הסחר הגלובליים שאינם פוקדים את ישראל, דוגמת נתיבי השיט המרכזיים בין אסיה לארה"ב. הגרמנים יקבלו לידיהם את מערך השיווק והמכירות הבינלאומי, את רשת הסוכנויות הגלובלית ואת הפעילות הטכנולוגית של החברה. בנוסף, האפאג-לויד תיקח על עצמה את חוזי החכירה של כ-99 אוניות שצים מפעילה כיום. עבור החברה הגרמנית, המדורגת חמישית בעולם, הרכישה מהווה צעד אסטרטגי להרחבת נתח השוק שלה בקווי הסחר המבוקשים לחוף המזרחי של ארה"ב.

מנגד, קרן פימי תקים למעשה חברת ספנות ישראלית חדשה שתחזיק בנכסים הלאומיים של צים. זרוע זו תכלול את 16 האוניות שבבעלות מלאה של החברה, המפליגות תחת דגל ישראל או כאלו שניתן לגייסן בצו חירום. פימי תנהל את הקווים הישירים לישראל וממנה, ותהיה מחויבת לשמור על מטה החברה בחיפה ועל העסקת קציני ים ישראלים, בהתאם לדרישות המדינה. בדרך זו, המדינה שומרת על העצמאות הימית שלה ועל היכולת להוביל תחמושת, מזון ודלק גם במצבים שבהם חברות זרות יפסיקו לפקוד את נמלי הארץ, בעוד פימי מקבלת גישה לרשת הקשרים הגלובלית של השותפה הגרמנית.

• אופיר נאור ניצח את צים - החברה תכניס שני דירקטורים חיצוניים
• הצעה נוספת לרכישת צים - מה הסיכויים לעסקה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הסכמות עם הוועד

השלמת העסקה דורשת כעת הסדרה של יחסי העבודה מול ועד העובדים, המנהל משא ומתן אינטנסיבי מול המנכ"ל אלי גליקמן והיו"ר יאיר סרוסי. העובדים מבקשים להבטיח מענקי מכירה וביטחון תעסוקתי במעבר למבנה החדש, במיוחד עבור עובדי המטה והצוותים הישראלים שייקלטו תחת קרן פימי. נכון לעכשיו, הנהלת החברה והדירקטוריון פועלים בתיאום עם הרוכשים כדי לקדם את החתימה הסופית, לאחר שהצעה קודמת לרכישת החברה על ידי ההנהלה יחד עם רמי אונגר נדחתה לטובת המכרז הנוכחי.

במישור הממשלתי, נראה כי המתווה הכולל את קרן פימי מנטרל במידה רבה את ההתנגדות שהייתה עשויה להתעורר למכירת חברה אסטרטגית לידיים זרות. עד כה, משרדי התחבורה, הביטחון והאוצר לא הביעו הסתייגות פומבית מהעסקה. עם סגירת העסקה, צים תחל בתהליך של התארגנות מחדש, שיסיים תקופה של חוסר ודאות בנוגע למבנה הבעלות שלה ויהפוך אותה לחלק אינטגרלי מאחד התאגידים הלוגיסטיים הגדולים בעולם.