בזמן ששוק הדיור בארה"ב נופל חזק, נראה כי קמעונאי שיפוץ בתים כמו הום דיפו HOME DEPOT ו-Lowe's LOWE'S COMPANIES לא חשים את אותו כאב. למעשה, הם מסתדרים טוב מהצפוי. בעוד שבניית בית ושיפוץ הבית קשורים באופן אינטגרלי, כוחות השוק מאחורי כל אחד מהם יכולים להיות שונים, וזה מה שקורה עכשיו.

הום ​​דיפו ולואו'ס פרסמו דוחות חזקים, בהתאמה. מניית לואו'ס עולה כעת במסחר בכ-4%. מנהלים בשתי החברות דיברו בצורה שורית על הסיכויים של העסק שלהם בשנת 2023. זה קורה כאשר קצב מכירות הבתים, המחירים והבנייה כולם נחלשים באופן משמעותי עקב זינוק מסיבי בריביות המשכנתאות.

מנהל הכספים של הום דיפו, ריצ'רד מקפיל, הצביע על מנטליות של "שיפור במקום" בקרב בעלי בתים נוכחיים, שאולי רצו למכור אבל שינו את דעתם כי הם לא יכלו עוד לשלוט בדולר שעולה. "כל מה שאנחנו יכולים לעשות בשלב זה הוא לחזור על מה שהלקוחות שלנו אומרים לנו", אמר מקפאיל. "יש דינמיקה שאנחנו לא רואים הרבה בשוק. עם עליית שיעורי המשכנתא, בעלי הדירות נשארים במקום".

מחירי הדירות עדיין גבוהים ב-11.4% באוקטובר האחרון מאשר באוקטובר 2021, אבל ההשוואה השנתית הזו מצטמצמת כבר כמה חודשים. המחירים יורדים מחודש לחודש בקצב מהיר בהרבה מהמגמות העונתיות הרגילות. ובכל זאת, העלייה חסרת התקדים במחירי הדירות במהלך השנים הראשונות של המגיפה, הניזונה משיעורי משכנתאות נמוכים ורצון של אמריקאים רבים לעבור לבתים גדולים יותר באזורים פרבריים, העניקה לבעלי בתים הון עצמי גדול. המחירים זינקו ביותר מ-40% תוך שנתיים בלבד.

• הנאסד״ק ירד ב-0.7%; טארגט נפלה ב-6%, דל איבדה 5%
• אינטל ופאלו אלטו מזנקות, ומה מראים החוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עד סוף הרבעון הראשון של השנה, לפני שהעלייה התלולה בריביות המשכנתאות גרמה לשוק הדיור לקרטע, לבעלי הבתים היה סכום כולל של 11 טריליון דולר. זה הסכום שלווה יכול להוציא מביתו ועדיין להשאיר בו 20% הון עצמי. ההון העצמי הזה צמח ב-1.2 טריליון דולר חסר תקדים ברבעון הראשון של השנה בלבד. לכל בעל בית, זה מסתכם בערך ב-207 אלף דולר בהון עצמי שניתן לממש. ההון העצמי הוא חלק ממניע משולש לשיפור הבית, לדברי מנכ"ל Lowe's, מרווין אליסון. הוא הצביע על העלייה במחירי הדירות, על גיל מלאי הדיור בארה"ב - שהוא בערך בן 40, העתיק ביותר מאז מלחמת העולם השנייה - וכן רמות גבוהות של הכנסה אישית פנויה. "אז כשמסתכלים על כל הגורמים האלה, הדברים האלה מבשרים טובות לשיפור הבית, ואנחנו מרגישים ממש טוב עם הטרנדים הנוכחיים שלנו", אמר אליסון.

לבנות או לשפץ?

בוני בתים, שחלקם עובדים גם בבניית בתים וגם בשיפוץ בתים, לא מרגישים כל כך שוריים בשוק שלהם. סנטימנט הבנאים ירד בנובמבר, זה החודש האחד-עשר ברציפות, והגיע לרמה הנמוכה ביותר מזה עשור, לפי האיגוד הלאומי של בוני בתים (NAHB). ה-NAHB, לעומת זאת, צופה כי מגזר השיפוצים יגיע בצורה הטובה ביותר מבין תת-השווקים לבנייה למגורים במהלך התכווצות הדיור הנוכחית.

"קצב הצמיחה בהוצאות ההשבחה יואט עקב ירידות במכירות בתים קיימים", אמר רוברט דיץ, הכלכלן הראשי של NAHB. "עם זאת, כשבמלאי הדיור יש יותר ויותר דירות מזדקנות, עבודה מהבית שהופכת ליותר רווחת וירידה בניידות משקי הבית, כולם מעדיפים הוצאות שיפוצים". דיץ גם מצביע על "השפעות נעילת הריבית", כלומר אנשים לא רוצים למכור בית שבו הם עשויים לשלם ריבית של 2.75% על משכנתא ולסחור לבית אחר שבו סביר להניח שהריבית תהיה בסביבות 7% היום.

• לקראת הפגישה עם שי: טראמפ צפוי לחתום על עסקאות מינרלים באסיה
• "לא נשקיע באג"ח ישראל" ו"אינתיפאדה גלובלית"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• וורן באפט מלמד אתכם מתי לממש מניות והדבר הכי חשוב בהשקעות