מריל לינץ' עם נתון מטריד: הבריחה למזומן - בשיא מאז משבר הסאבפריים

סקר מנהלי הקרנות של בנק ההשקעות האמריקני מראה כיצד התנודות החריפות בשוק משפיעות על המשקיעים
גיא בן סימון | (1)
נושאים בכתבה מריל לינץ

המשקיעים בעולם עוברים לשבת על הגדר: לאחר 4 שבועות של תנודתיות בבורסות העולם על רקע החשש מיציאתה של יוון את גוש האירו, ולאחר תנודתיות של עד 10% ביום בבורסת סין, סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש יולי חושף כי התנודות החריפות בשווקים הצליחו להפחיד מספר לא מועט של שחקנים כאשר כמות המזומן בתיקי ההשקעות בעולם עלתה לרמה שלא נראת מימי משבר הסאבפריים.

סקר מנהלי הקרנות של מריל לינץ' לחודש יולי חושף כי החזקת המזומנים זינקה ל5.5% מתיק ההשקעות - הרמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2008 עת משבר הסאבפריים. עלייה ברכיב המזומן מאפשר למנהלי הקרנות לנוע במהירות בין נכסי השקעה במקרה של איתותי קנייה, אך נתון זה מהווה אינדיקציה למשנה זהירות של מנהלי הקרנות. נתון מעניין נוסף אליו יש לשים לב נוגע לבהלה לזהב. לפי זרוע ההשקעות של בנק אוף אמריקה, בניגוד למשבר הסאבפריים - לראשונה מזה 5 שנים הזהב מוערך בחסר וזאת למרות שהוא נתפס כמפלט בימי משבר.

שימו לב כי 62% ממשתתפי הסקר חושבים כי הכלכלה הסינית תיחלש ב-12 החודשים הקרובים, כאשר 8 מתוך 10 כלכלנים צופים כי התמ"ג הסיני יירד מתחת ל-6% עד 2018.

עוד עולה כי הפיתרון המסתמן למשבר היווני לא תרם הרבה לאופטימיות המשקיעים בחודש האחרון. רק 42% מהמשקיעים צופים התחזקות של הכלכלה העולמית בשנה הקרובה. מדובר בירידה של 10% לעומת ציפיות המשקיעים בחודש הקודם. להערכתם, אגרות חוב עדיין בהערכת יתר בהשוואה למניות, והן חשופות יותר להתרסקות כתוצאה מתנודתיות.

בנוגע לדולר, במריל לינץ' כותבים כי הציפיות להעלאת ריבית בארה"ב כבר ברבעון הרביעי של השנה, בניגוד לקונצנזוס שצפה העלאה ברבעון השלישי, הביאו להתחזקות הפוזיציה השורית על הדולר האמריקני.

נזכיר כי בחודש שעבר כלכלני מריל לינץ' צפו ראלי של 5% בשווקים לאחר חתימת הסכם ביוון. לכתבה המלאה - לחץ כאן.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    הדולר מתחזק בעולם 14/07/2015 18:03
    הגב לתגובה זו
    בישראל מצאו גז כדאי להשקיע בשקל ולא בדולר ....חה חה השקל מתחזק מול הדולר בניגוד למגמה בעולם
אנבידיה הואנגאנבידיה הואנג
דוחות

אנבידיה מכה את התחזיות ומאותתת שהביקוש ל-AI עדיין חזק

ענקית השבבים עקפה את הציפיות עם רווח למניה של 1.3 דולר והכנסות של 57 מיליארד דולר, קפיצה בהכנסות מרכזי הנתונים ל־51.2 מיליארד ותחזית של 65 מיליארד דולר ברבעון הבא; המניה עולה ב-4%
אדיר בן עמי |

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.11%   פרסמה את דוחות הרבעון השלישי והבהירה שוב למה היא ממשיכה להוביל את מירוץ הבינה המלאכותית: החברה עקפה את תחזיות האנליסטים בהכנסות וברווח, והציגה תחזית אופטימית במיוחד לרבעון הרביעי. מניית החברה הגיבה בעלייה של יותר מ־4%.

חשוב - מה אמר ג'נסן הואנג בשיחת המשקיעים

ברבעון השלישי רשמה אנבידיה רווח של 1.30 דולר למניה והכנסות של 57.01 מיליארד דולר, טוב מהציפיות שעמדו על 1.26 דולר למניה ו־55.2 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד עמדו נתוני החברה על 0.81 דולר למניה והכנסות של 35.1 מיליארד דולר. מוקד הכוח המרכזי של אנבידיה נשאר חטיבת מרכזי הנתונים, שמובילה את הביקוש הגואה למעבדי AI. החטיבה הניבה ברבעון הכנסות של 51.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות ל־49.3 מיליארד דולר. תחום הגיימינג, שבעבר היה ליבת הפעילות של החברה, הניב 4.3 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות השוק.


לרבעון הרביעי צופה אנבידיה הכנסות של 65 מיליארד דולר, פלוס־מינוס 2%, גבוה מהערכת השוק שעמדה על 62 מיליארד דולר. עבור משקיעים שמודאגים מהאם המומנטום ב-AI יכול להמשיך להחזיק את השוק, זהו נתון משמעותי שמאותת שהביקוש העסקי למחשוב מתקדם עדיין במגמת עלייה.


הדוח מגיע בזמן שבו שוק ההון כולו בוחן מחדש את האופטימיות סביב החברות המובילות בתחום. בחודשים האחרונים מכרו כמה משקיעים בולטים את אחזקותיהם באנבידיה, כולל קרן הגידור של פיטר תיל, שמכרה פוזיציה של כ־100 מיליון דולר, וסופטבנק, שמימשה את כל אחזקותיה בחברה בשווי של 5.8 מיליארד דולר. עבור שתיהן מדובר במהלך שנועד לפנות משאבים להשקעות AI אחרות.


ענקית השבבים נסחרת כעת לפי שווי של 4.5 טריליון דולר, כאשר מנייתה עלתה ב-39% מתחילת השנה ו-27% ב-12 החודשים האחרונים.

וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

אנבידיה עולה ב-2%, פאלו-אלטו יורדת ב-4%; העליות במדדים מתמתנות

המומנטום החיובי מאמש ממשיך ומתחזק כשתוצאות אנבידיה מפזרות את החששות סביב התמחורים של מניות ה-AI, גוגל מתחזקת בזכות מודל ה-AI ג'מיני 3 שהשיקה; נתוני שוק התעסוקה תורמים לאופטימיות כשהם מציגים התקררות בשוק העבודה מה שעשוי לתמוך בהורדת ריבית עתידית

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

וול סטריט בירוק בתחושת הקלה אחרי רצף ימים תנודתיים, כשהשוק בהקלה גדולה אחרי דוחות טובים של אנבידיה ותחזית טובה וגם נתוני תעסוקה סבירים. הזינוק באנבידיה ובמניות ה-AI בכלל מיוחס בעיקר להופעה של ג'נסון הואנג - ג'נסן הואנג בהופעה - איך הוא הזניק את אנבידיה ב-5%. במקביל גם וול מארט פרסמה דוח טוב, בהתחלה המניה ירדה, אבל היא עלתה על רקע כיוון מאוד חיובי שסימנה הנהלת החברה בשיחת הוועידה.  


דו"ח התעסוקה האמריקאי, שאמנם פורסם באיחור בעקבות השבתת הממשל, הפתיע לטובה: המשק הוסיף 119 אלף משרות בספטמבר, יותר מכפי שהעריכו האנליסטים. הנתון מציג שוק עבודה שמתקרר בקצב מתון ולא מייצר לחץ אינפלציוני חריג, מה שתומך בהערכה שהפד לא ימהר להקשיח את המדיניות מחדש. במקביל שיעור האבטלה עלה ל-4.4%, תזכורת לכך שהכלכלה מתקדמת בקצב מאוזן יותר.

אחרי חודש חלש שבו ה-S&P 500 ירד בכ-3% והנאסד"ק נחלש בכמעט 5%, החזרה של אנבידיה למרכז הבמה מסמנת למשקיעים שהסיפור של AI עדיין חי ובועט, גם אם התמחורים הפכו מאתגרים יותר. כרגע, השוק מתנהל במעין תנועה כפולה: מצד אחד חשש מסוים מהערכות-יתר, ומצד שני אמונה שמנועי הצמיחה הטכנולוגיים עדיין רחוקים ממיצוי.


אתמול שלושת המדדים העיקריים ננעלו בעליות שערים לאחר יום תנודתי, כאשר הנאסד״ק וה-S&P עלו ב-0.6% ו-0.4% בהתאמה, בעוד הדאו עלה קלות עם 0.1%, כשברקע המשקיעים המתינו לדוחות של אנבידיה, החברה האחרונה מבין "שבע המופלאות" שעדיין לא פרסמה תוצאות.


הישראליות "מככבות" בוול סטריט. אתמול וויקס Wix.com -3.5%   התרסקה ב-19% על רקע פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי. למרות שמדובר בנתונים החזקים ביותר של החברה מזה תקופה, השוק ציפה ליותר וכן הוא חושש מהמחיקות השוטפות של החברה ובעיקר מאיום ה-AI. וויקס היא חברה שנשענת על היכולת להקים אתרים מהירים וידידותיים, אך ככל שמהפכת ה-AI מתקדמת נראה שקל יחסית להחליף את המוצרים שלה - וויקס צונחת 19% למרות תוצאות טובות - הסיבה היא בתחזית ובאיום מ-AI.