שנת תשע"א בשוק ההון הגיעה לסיומה וניתן רק לקוות שהשנה העברית החדשה תהיה אחרת, טובה יותר. גורמים מבית ומחוץ העיבו תדיר על המסחר כאשר בחודשים האחרונים היו אלו הורדת הדירוג לארה"ב לצד התגברות החששות בעניין משבר החוב באירופה ובאופן כללי ההאטה המהירה בצמיחת הכלכלות החזקות שהביאה לנפילות בבורסות. נוסף לכך, גרורות המחאה החברתית, שינויי רגולציה והמצב הגיאו-פוליטי המדאיג בישראל הכבידו על המדדים המובילים בארץ.

דירוג המדדים

בשנה האחרונה המדדים באחד העם איבדו מערכם ללא יוצא מן הכלל. המדד הדפנסיבי ביותר היה הבלוטק 50 שאיבד 3.2% בלבד ונתמך במניות טכנולוגיה שונות, ביניהן מניות דואליות שנסחרות בבורסת הנאסד"ק. על מניות המדד נימנות אופיר אופטרוניק, המניה הטובה ביותר בתל אביב, אשר נרכשה וטסה 129% השנה ומג'יק, אחת מהמניות החזקות בתל אביב השנה, שזינקה מעל 75%.

מדד המעו"ף ניצב במקום השני מבין המדדים עם תשואה שלילית של 8% כאשר מכתשים אגן ופריגו שהוסיפו כ-54% ומעל 63% בהתאמה ותמכו בביצועי המדד. כל שאר המדדים עם תשואה שלילית דו-ספרתית.

מדד הנדל"ן 15 איבד 11.8% כאשר אפריקה ואפריקה נכסים איבדו מעל 40% ו-35% בהתאמה והעיבו על ביצועי המדד. מדד הבנקים איבד 18.5% כאשר הבנק הטוב ביותר היה מזרחי טפחות שאיבד 8% בלבד השנה.

המדדים הגרועים בתל אביב היו מדד יתר 50 ומדד הביומד שהתרסקו במעל 25%. מניות כמו אולטרה שייפ ו-מזור רובוטיקה העיבו על סקטור הביומד כאשר איכזבו ואיבדו מעל 68% מערכן. נציין כי מדד ת"א גז-נפט הושק בשנה האחרונה וסבל מעיכובים בקידוחי 'לוויתן' ומהמכה שהנחיתה ועדת ששינסקי כאשר גבעות יהש איבדה 58%, מודיעין יהש איבדה 54% והזדמנות יהש איבדה 1% בלבד מערכה השנה. שותפות רציו יהש נפלה 43%.

הבורסה השיקה באפריל חמישה מדדים חדשים: מדדים ענפיים חדשים- ת"א נפט וגז, ת"א-תקשורת ות"א-ביטוח הכוללים את החברות הגדולות בענפים אלה. מדד ת"א בלו-טק 50, המחליף את מדד תל-טק וכולל את 50 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין החברות הנכללות במדדי ת"א-טכנולוגיה והביומד ומדד ת"א-טכנולוגיה, הכולל את כל מניות חברות האלקטרוניקה,מחשבים,קלינטק וחברות השקעה בהיי טק.

מניות המעו"ף

המניה הטובה ביותר במעו"ף השנה הייתה פריגו. מניית התרופות שזוכה ליחס בחו"ל כמניית חלום הוסיפה מעל 63% לערכה ונסחרת סביב רמות שיא. במקום השני: מכתשים אגן שנמצאת בשיא מאז ינואר 2010, עם תשואה של 54% בשנה לאחר שהודיעה על הרכישה על ידי כימצ'יינה הסינית. עוד במעו"ף: נייס שהוסיפה 9% וגזית גלוב שהוסיפה כמעט 2%.

מבין המניות עם הביצועים הגרועים ביותר נמנה את דיסקונט השקעות שנחתכה במעל 53% בעקבות ההתרסקות של מניית קרדיט סוויס, בה מושקעת דסק"ש דרך חברת כור. נציין כי מניית הבנקאות השוייצרית איבדה כמחצית מערכה ב-12 החודשים האחרונים.

במקום השני ברשימת הגרועות במעו"ף ניצבת פרטנר עם ירידה שנתית של כמעט 38%. מניית התקשורת של אילן בן-דב סבלה ממסקנות ועדת חייק לשוק התקשורת וכן מההסתבכות של הבעלים בסוגיית החזרת החוב למחזיקי אג"ח חברת סאני שבבעלותו.

דלק קבוצה ודלק קידוחים יהש איבדו כ-32% כל אחת וטבע, שנקראה על ידי רבים 'מניית העם', חתמה שנה כואבת במיוחד למשקיעים כשאיבדה 30.8% מערכה.

הטייקונים מאכזבים

מבין מניות ת"א 75, המנייה הגרועה ביותר ובפער ניכר מכולן היא אלביט הדמיה שצנחה במעל 82% לאחר שמוטי זיסר הסתבך עם חובות לבנק הפועלים. סקיילקס של אילן בן דב בולטת לשלילה בדומה למניית פרטנר ואיבדה 59%. כור בדומה לדסק"ש של נוחי דנקנר גם היא ספגה הפסדים כבדים של כמעט 57% במנייה.

מניית מנופים איבדה מעל 55% כאשר בין היתר נחשפו המשקיעים השנה לחשדות של רשות ניירות ערך נגד ג'קי בן זקן באשר להרצת המניה בשביל להכניסה למדד. בינתיים הספיק בן זקן למכור את שליטתו בחברה. טאואר איבדה 51% למרות שהציגה דוחות מרשימים וחתמה על חוזים חשובים השנה.

בצד החיובי נציין את מלאנוקס ופאנדטק אשר טיפסו 83.6% ו-65% בהתאמה. אבגול הוסיפו כ-36% השנה וגם מניית רמי לוי זוכה לציון שבח עם תשואה שנתית של מעל 26%. מנייתאיזיצ'יפ זינקה ממחיר של כ-84 שקלים למניה בתחילת ספטמבר בשנה שעברה למעל 125 שקלים למניה כיום.

נס טכנולוג'יס זינקה מרמות מחירים של מתחת ל-17 שקלים בספטמבר שנה שעברה לרמות של מעל 28 שקלים כעת בעקבות הרכישה מצד קרן השקעות פרטית גלובלית מקבוצת CVCI. נציין כי השלמת הרכישה צפויה בחודש הקרוב.

המניה הגרועה בבורסה היא דלק נדלן של תשובה שצנחה 89%.

גיוסים והנפקות

במחצית השניה של השנה התכווץ מחזור המסחר במניות, במקביל להתחזקות ירידות השערים. בשוק הראשוני חלה השנה האטה משמעותית בגיוסי ההון לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אך עדיין נרשמו למסחר 11 חברות חדשות שגייסו כ-0.9 מיליארד שקל וארבע חברות דואליות נרשמו למסחר בתל-אביב.

11 החברות החדשות גייסו מהציבור סכום כולל של כ-950 מיליון שקל. ארבע חברות חדשות השנה הן מתחום הביומד. בין המנפיקות החדשות בלטה יבואנית הרכב קרסו מוטורס שגייסה כ-250 מליון שקל, ביוני 2011, ומניותיה צורפו בתחילת יולי למדד ת"א-100.

ארבע חברות, שמניותיהן נסחרות בארה"ב, ביצעו רישום כפול ורשמו את מניותיהן למסחר בת"א: שתי חברות ביומד פלוריסטם ולייבפרסון, וחברה העוסקת באספקת פתרונות לספקי תקשורת - אלוט תקשורת, שמניותיהן צורפו למדד בלוטק-50, וחברת המחשבים סימטרון שמניותיה כלולות במדד ת"א-טכנולוגיה. חברת הביומד ביוליין אר אקס רשמה את מניותיה למסחר בבורסת הנאסד"ק לקראת סוף יולי 2011.

יתרות השורט

יתרת מכירות בחסר על מניות המשיכה לעלות השנה, בהמשך למגמה שהחלה לפני יותר משנתיים, ובסוף שנת תשע"א הגיעה לכ-1.8 מיליארד שקל, הגבוהה ביותר מאז יוני 2008 הרבעון שקדם לקריסת בית ההשקעות "ליהמן ברדרס", בארה"ב.

שוק הנגזרים

במאי החל המסחר באופציות גם על מניות הבנקים דיסקונט ומזרחי טפחות, ועל יחידות ההשתתפות של חיפושי נפט וגז אבנר, ישראמקו ורציו. המסחר באופציות על מניות, שהושק במרץ 2009, כולל כיום תשע אופציות והיקף הפעילות בו הינו כ-4,500 אופציות ביום, בממוצע לשנת תשע"א.