העדכון בגזרת המט"ח: הדולר התחזק ב-0.28% לשער יציג של 3.584 שקלים
הדולר התחזק ב-0.28% ושערו היציג נקבע ברמה של 3.584 שקלים והאירו ירד 0.13% ושערו היציג נקבע ברמה של 5.099 שקלים. האירוע המרכזי היום הוא פרסום דוח התעסוקה והאבטלה בארה"ב בשעה 15:30 שעון ישראל אשר ישפוך אור על מצב המשק האמריקאי. עניינים נוספים אשר ישפיע על ערך השקל בזמן הקרוב הם הודעת ריבית בנק ישראל והמחאה הציבורית בעניין יוקר המחייה.
באשר לריבית, ביום שני האחרון הודיע פישר כי ישאיר את הריבית ברמה של 3.25% בחודש הרביעי ברציפות כאשר ההודעה המצורפת של בנק ישראל מייחסת להתפתחויות המצביעות על תפנית שלילית בצמיחה. ניתוח הכלכלנים העלה כי מגמת העלאת הריבית נבלמה ואף דובר על הורדת אפשרית של הריבית.
בתוך כך, אתמול פורסם כי כלכלני UBS חתכו את תחזית הצמיחה לישראל ל-3.5% ב-2012 במקום 4% כאשר התחזית המעודכנת נמוכה מקונצנזוס האנליסטים.
המחאה הציבורית מסרבת לגווע ובמוצ"ש הקרוב תתקיים עצרת המיליון בכיכר המדינה בת"א ועצרות המוניות בערים נוספות ברחבי הארץ. להערכת המארגנים, העצרת המיליון תהיה אירוע המחאה הגדול בתולדות המדינה, ובתל אביב בלבד יפגינו מאות אלפי בני אדם. במידה והממשלה תיאלץ להיכנע לדרישות המוחים, יהיה לדבר השפעות מרחיקות לכת על הכלכלה הישראלית.
כלכלני בנק לאומי מעריכים כי "בטווח הקרוב צפוי השקל להיסחר מול הדולר בדומה למגמת המסחר בעולם, ועל רקע המגמה בשוק המניות והאג"ח. כך, המשך המגמה השלילית בשוק המניות וירידות נוספות באפיק הצמוד יתמכו בהיחלשות נוספת של השקל ולהיפך. כמו כן, להתפתחויות בסביבה הגיאופוליטיות עשויות להיות השלכות על המסחר במט"ח".
כלכלני בנק נפועלים מעריכים כי "נראה כי גבר הלחץ על השקל מגורמים מקומיים. על רקע האטה מסוימת בצמיחת המשק, המחאה החברתית והשלכותיה האפשרויות, נראה כי צפויה עצירה של שרשרת העלאות הריבית ע"י בנק ישראל וייתכן אף שנראה הורדת ריבית בחודשים הקרובים ובעקבות זאת, צמצום הפער בין הריבית השקלית לריבית הדולרית".
האירו דולר ממשיך בדשדוש שלו בין רמות 1.4 לרמת 1.46 מאז מאי השנה. הנתון המשמעותי בחודש שעבר היה נאום יו"ר ה'פד', בן ברננקי שלא בישר על תוכנית הקלה כמותית, אך ועידת השוק הפתוח החודש עשויה להכריע את הכיוון. ההערכות מדברות על החלשות של הדולר במידה ותוכרז QE3 שתשלח את הצמד לרמה של גבוהה יותר של עד 1.5. הבוקר נסחר הצמד ללא תנודות משמעותיות.
שוק המט"ח העולמי נסחר הבוקר ביציבות ורגיעה יחסיים כאשר תנועה יותר משמעותית נרשמת בפרנק השוויצרי שמתחזק ב-0.5% מול הדולר. ההתחזקות באה ברקע לתפיסת המשיקים אותו כחוף מבטחים בעת סערה. בתוך כך, גם הין היפני מתחזק בכ-0.1%.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרסם מחר ב-18:30 והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
