מדד המעו"ף נסחר ברמת שיא כל הזמנים וקובע שיאים חדשים בכל כמה ימים. בתקופה שכזו ממליצים מנהלי ההשקעות על השקעות סלקטיביות במניות נבחרות. לפיכך, Bizportal פנה לבתי ההשקעות בבקשה לקבל ממחלקות המחקר את המניות עליהם הם ממליצים.

ראוי לציין כי בפניה לבתי ההשקעות לא נתבקשו האנליסטים לספק מניות מסקטור מסוים אלא מניה אחת מתוך מגוון הסקטורים, עליה הם רוצים לשים את האצבע. התוצאות לפניכם.

המניה: ישראמקו יהש

הממליץ: ירון זר, אנליסט אנרגיה בכלל פיננסים

ישראמקו הינה שותפות ותיקה לחיפושי גז ונפט בישראל בעלת כ-29% בתגלית תמר, 79% בשמשון ו-59% בדניאל. פעילותה מתמקדת בחיפוש גז טבעי בים. אמנם תחום עיסוקה מאופיין בסיכון גבוה, אך הסיכון במניית ישראמקו נמוך ביחס לענף. השווי בבורסה של ישראמקו מבוסס על תגלית מוכחת, תגלית 'תמר', שהייתה תגלית הגז הטבעי הגדולה בעולם בשנת 2009. העובדה שנובל אנרג'י האמריקאית מתפעלת פרויקט ענק זה מקטינה את הסיכון.

הקמת התשתית לתמר צפויה להסתיים בסוף 2012 והמכירה צפויה להתחיל בשנת 2013. הגז מתמר צפוי להימכר בארץ, בעיקר לחברת החשמל לתקופה של 20 עד 25 שנה, הודות להיותה התגלית הגדולה הראשונה. המשקיעים ממתינים כיום לסגירת המימון, לחוזה סופי מול חברת החשמל ולהתבהרות סוגיית התמלוגים למדינה.

יחד עם זאת, לישראמקו פוטנציאל ברשיונות 'שמשון' ו'בדניאל', בעיקר בדניאל. הפוטנציאל רב בין היתר הודות לשיעורי ההחזקה הגבוהים של ישראמקו בשטחים אלו. בשלב זה השוק אינו מקנה ערך משמעותי לשטחים אלו. פענוח ראשוני של סקר סייסמי 3D בדניאל הצביע על פוטנציאל. תוצאות הסקר הסייסמי 3D בדניאל צפויות להתפרסם ברבעון הקרוב וצריך לציין בהקשר זה גם אתנפטא שמחזיקה בישראמקו ומחזיקה גם ישירות בדניאל ולה פוטנציאל רב בשל כך.

המניה: נפטא

הממליץ: מוטי ברלינר, מנהל תחום ישראל באלטשולר שחם

נפטא היא חברת החזקות אשר חשופה בעיקר לתחום הגז. בין החזקותיה העיקריות של החברה ניתן למצוא את ישראמקו יהש, ישראמקו אינק, החזקה במניות יואל (החברה האם) ופעילות נדל"ן. מרבית החזקותיה הינן סחירות, והחלק הלא סחיר (הנדל"ן) שאליו ניתן להיחשף רק באמצעות נפטא אינו מהווה משקל משמעותי בהחזקותיה.

אם כך, מה בעצם מעניין בנפטא? הרי ניתן להיחשף לנכסי הבסיס העיקריים באופן ישיר. נפטא נסחרת בדיסקאונט על שווי החזקותיה כאשר אלו מוערכות בהתאם לשווי השוק שלהן. כלומר, אם ניקח את שווי ההחזקה בישראמקו ונוסיף את שווי ההחזקה בישראמקו אינק וכך לגבי כל הנכסים שבידי החברה ומנגד נקזז את התחייבויותיה נקבל את שווי החברה ונגלה שאנו יכולים לקנות אותה בשוק במחיר נמוך משמעותית. בהקשר זה, חייבים לציין כי השווי הכלכלי של הנכסים תומך בשווי השוק שלהם והם אינם נראים יקרים.

כלומר, באמצעות נפטא ניתן לקנות חלק ממאגר 'תמר' (בשרשור) במחיר הנמוך בכ-30% מאשר רכישת ישראמקו באופן ישיר. בתקופה הנוכחית אנו מוצאים של"הנחה" של 30% יש משקל משמעותי היות וחברות החזקה אחרות נסחרות בדיסקאונט נמוך יותר. לסיכום, אנו רואים בנפטא אפשרות חשיפה מעניינת למאגר הגז תמר בהנחה ביחס לאפשרויות אחרות בשוק.

המניה: הכשרת הישוב

הממליץ: עומר ברוך, מנהל ההשקעות הראשי בקבוצת פריקו

מניית הכשרת הישוב נהנית לאחרונה מתנופת עליות וזאת על רקע אחזקתה בזיכיונות חיפושי גז ונפט. הכשרת הישוב הינה חברה ותיקה המחזיקה בעתודות נדל"ן מרשימות בישראל, אשר חלקן אינן משוערכות במאזן ועוסקת בייזום פרוייקטים בישראל, בפולין וניהול של נכסים מניבים בישראל דוגמת קניון שבעת הכוכבים בהרצליה.

בנוסף לחברה אחזקה בעיתון מעריב וברשת המקומונים והמגזינים שלו וכן באתר NRG. להוצאת מעריב נכנס לאחרונה כמשקיע זכי רכיב וזאת במטרה לייצב את מצבו הכספי וליצור תנופה מחודשת בעיתון. לקבוצת הכשרת הישוב אחזקה ברפיד, העוסקת בשילוט חוצות מודפס ואלקטרוני וכן בעלות על רשת בתי המלון רימונים.

כאמור, את עיקר הערך המוסף מייצרת האחזקה של הכשרת היישוב בזיכיונות "שרה" ו-"מירה", כאשר האחזקה הכוללת היא כ-54% בשירשור באמצעות החברות הבנות והנכדות הכשרה אנרגיה, עמנואל אנרגיה ושותפות עמנואל. עפ"י הסקרים הסיסמיים הדו-מימדיים (2D) בשני המבנים קיימת כמות של 6.2 TCF וסיכויי הצלחת הקידוח מוערכים ב-30%.

מניית הכשרת היישוב במחירה הנוכחי מהווה אפשרות השקעה אטרקטיבית למשקיעים המעוניינים להיחשף לפוטנציאל קידוחי שדות "שרה" "ומירה", בעוד נכסי החברה בתחומים האחרים צפויים לספק כרית ביטחון ביחס לשווי המניה. החברה נסחרת לפי שווי של 1.2 מיליארד דבר המעמיד את מניית החברה כמועמדת לעבור להיסחר ברשימת ת"א 100 כבר בעדכון הקרוב.

המניה: אלרוב נדלן

הממליץ: אבי מועלם, מנהל השקעות באלומות ספרינט

חברת נדל"ן בבעלות אלרוב ישראל העוסקת בתחומי הנדל"ן מניב ומלונאות בישראל ומערב אירופה המאופיינות ברמת סיכון נמוכה. החברה מחזיקה היקף נרחב של נכסים מניבים באמצעות חברת PIH המרוכזים בשוויץ וצרפת. בישראל הפרויקט המשמעותי שלה הינו פרויקט ממילא היוקרתי הכולל תפעול מלון "מצודת דוד" ושדרת חנויות יוקרתית.

חברת האם אלרוב ישראל פועלת בימים האחרונים כדי להגדיל את אחזקות הציבור באלרוב נדלן אל מעל ל-20% במטרה להכניס את המניה למדד ת"א 100 ומדד הנדל"ן 15 כבר בעדכון המדדים הקרוב - מהלך שעשוי להניב בטווח הקצר רווחי הון בשל עודפי ביקוש גבוהים. החברה, באמצעות חברת הבת PIH (בה מחזיקה ב-74.5%), צברה פורטפוליו נרחב של 29 נכסים בחו"ל, בעיקר של מסחר ומשרדים, המניבים לה תזרים קבוע לצד פוטנציאל מימוש תוך הצגת רווחי הון נאים.

בישראל הנכסים כוללים מרכז מסחרי באשדוד, מגדל אלרוב בת"א, בית אסיה בת"א, דיור מוגן בנתניה, מגורי מימלא בירושלים ומרכז מסחרי שדרות ממילא. בין הפרויקטים המיוחדים נמנים מלון מצודת דוד הממוקם בשערי העיר העתיקה בירושלים הממותג כאחד המלונות היוקרתיים בעיר ובעל שיעור תפוסה ממוצע של 67% ושיעור רווח גולמי של 75 מליון שקל.