לאומי: "התעלמות המשקיעים מנתוני הכלכלה עשויה לתמוך בהמשך המגמה החיובית"
כלכלני חטיבת המחקר של בנק לאומי התייחסו למאורעות הבולטים בשוקי המניות בשבוע המסחר המקוצר שהתנהל במגמה חיובית, על רקע האווירה האופטימית בשווקים מעבר לים ותחילת יישומה של התוכנית הכלכלית.
"האיתנות שמפגין שוק המניות המקומי מאז תחילת השנה נמשכת על אף המשך פרסומם של נתונים שליליים על כלכלת ישראל. נתונים אלה באו לידי ביטוי במדד המשולב לבחינת מצב המשק, אותו פרסם השבוע בנק ישראל", הדגישו כלכלני הבנק. נציין כי המדד המשולב לחודש מרץ ירד ב-0.9%, ועודכנו כלפי מטה שיעורי השינוי במדד המשולב לשלושת החודשים הקודמים.
כלכלני בנק לאומי סוברים כי "התמקדות המשקיעים בסימנים אופטימיים לכך ששיאו של המשבר מאחורינו, תוך התעלמות מהסביבה המאקרו-כלכלית העגומה עשויה לתמוך בהמשך המגמה החיובית".
יחד עם זאת, הדגישו כלכני הבנק כי "לאור המיתון הצפוי להימשך, הסיכון הכרוך בהשקעה במניות גבוה מבעבר. למשקיעים לטווח ארוך המעוניינים לטייב את תיק ההשקעות שברשותם, ניתן למצוא ניירות ערך במחירים מעניינים גם לאחר גל העליות האחרון".
בתוך כך, כלכלני לאומי הדגישו כי על פי נתוני הבורסה בקרנות הנאמנות באפיק המנייתי גויסו בשלושת החודשים הראשונים של השנה כ- 138 מיליון שקלים. "סכום שאינו מהותי אך מהווה שינוי מגמה לעומת 2008 אשר במהלכה נפדו מהן כ- 4 מיליארד שקלים, דבר שיש בו להצביע על אופיים של המשקיעים בשוק המקומי בתקופה האחרונה", ציינו בלאומי.
מניות הבנקים הובילו את עליות השערים בשבוע המסחר המקוצר. המגמה החיובית במניות הענף בחו"ל, שנתמכה בשיפור בהמלצות ההשקעה לסקטור ובציפייה חיובית לתוצאות מבחני המאמץ של ה- FED, נתנה רוח גבית למניות הבנקים בארץ.
בנוסף, ציינו כלכלני הבנק כי מניות הבנקים נהנו מהתפתחויות שעשויות להשפיע לחיוב על מדיניותם ברמה האסטרטגית ומההשלכות הצפויות של תוכנית הערבויות הממשלתית אשר תסייע להם להגדיל את מצבת האשראי תוך סיכון מוגבל.
בתוך כך, מניות הדשנים ריכזו עניין גם כן. עליות השערים שנרשמו במחירי האנרגיה והסחורות החקלאיות בתקופה האחרונה הביאו לגל של עליות במניות הענף בעולם, וגם על אלו המקומיות לא פסחה המגמה.
בחטיבת המחקר של לאומי ציינו כי "הירידה בעוצמת החשש מפגיעה בביקושים (שתגרור בעקבותיה לירידה בהכנסות וברווח), הכריעה לחיוב, למרות פרסום הדוחות הכספיים האחרונים של חלק מהמקבילות בחו"ל שהצביעו על חלחולו של המשבר לענף".
בסיכום שבועי רשמו מרבית המדדים המובילים עליות שערים. מדדי המעו"ף ות"א 75 רשמו עליות של כ- 4% וכ- 4.2% בהתאמה, ומדדי הבנקים והנדל"ן 15 עלו בכ- 6.2% וכ- 5.9% בהתאמה.
בכמה יעלה מדד המחירים מחר?
מדד המחירים יפורסם מחר ב-14:00 בצהריים - איזה סעיפים ימשכו את המדד למטה ואיזה למעלה - ומה הנתון שהנגיד מחכה לו כדי להוריד ריבית?
אחרי חודשים של ציפייה, מדד המחירים לצרכן של אוקטובר שיתפרסם מחר צפוי להכריע לקראת הורדת ריבית ראשונה. המדד הקודם ירד ב-0.6% והפתיע את כל התחזיות, מה שהוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5% והחזיר אותה אל תוך טווח היעד של בנק ישראל. מאז, השוק התייצב: הפסקת האש החזיקה מעמד, אי-הוודאות הגיאופוליטית ירדה, והשקל המשיך להתחזק לרמות של 3.20 שקלים לדולר, הגבוהות ביותר מאז אוגוסט 2022.
בתנאים האלה, תחזיות האנליסטים מתכנסות סביב עלייה של 0.5% במדד אוקטובר, מדד חיובי גבוה אך דומה לעלייה בתקופה המקבילה, שיניח את האינפלציה השנתית סביב 2.5%.
מה עשוי לדחוף את המדד כלפי מעלה?
אחד הסעיפים שקשה כיום לחזות הוא מחירי הטיסות, שהפכו בחודשים האחרונים למפתח להפתעות במדד. לאחר שבתקופת החגים נרשמה עלייה במחירי הטיסות, הכלכלנים מציינים כי הפתעה נוספת, גם אם לא בעוצמה שהפוכה לזו של ספטמבר, עלולה לדחוף את מדד אוקטובר כלפי מעלה מעבר לצפי.
גם ההלבשה וההנעלה נכנסים לחודש עונתי חזק. תחילת דגימת קולקציות החורף מביאה בדרך כלל לעליות מחירים חדות יחסית בעונתיות, כאשר הכלכלנים מציינים כי זה עשוי להיות אחד הסעיפים הדומיננטיים הפעם. לצד זאת, בסעיפי המזון (ללא ירקות ופירות) נרשמו עליות שמוסיפות עוד כמה נקודות בסיס למדד.
- האם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
- בנק ישראל פיתח כלי חדש לחיזוי אינפלציה: "מנהלי החברות יודעים יותר טוב מהמודלים הסטטיסטיים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה ימתן את המדד?
מנגד, הייסוף החד בשקל, שהעצים לאחר העלאת תחזית הדירוג לישראל שקרתה לאחרונה, צפוי למתן את המדד במגוון רחב של סעיפים המושפעים מייבוא. גם סעיף הפירות טריים עשוי להציג ירידות מחירים, שעשויות לעבוד נגד הלחצים העונתיים האחרים.
השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
חופשה של כמאה ימים בשנה, שנת שבתון (כל 7 שנים) ותנאים סוציאליים נדיבים הופכים את החבילה הכוללת של המורים ליותר ממה שרובכם משתכרים
האם שכר המורים בישראל באמת נמוך? זו שאלה שחוזרת על עצמה בכל שביתה או משא ומתן קיבוצי. התשובה של רוב הציבור היא כן. אלא שהתשובה האמיתית היא ממש לא. השכר של מורים הוא שכר טוב, שכנראה שעולה על השכר של רובכם. בדיקה של הנתונים מגלה כי כשלוקחים בחשבון את כל החבילה - חופשות נדיבות שמגיעות לכ-100 יום בשנה, שבתון ממומן כל שבע שנים, שעות עבודה מוגבלות ותנאים סוציאליים יוצאי דופן - השכר האפקטיבי נהפך למשמעותי הרבה יותר, ליותר מ-22 אלף שקל בחודש למשה מלאה. והיינו שמרנים.
השכר הממוצע של המורים עובדי המדינה זינק בשנים האחרונות כששכר ממוצע למשרה מלאה מגיע ל-16,622 שקל ועם נתון חציוני של 13.8 אלף שקל ברוטו. חשוב להדגיש שזה השכר למשרה מלאה, כשמורים בשנה הראשונה-שנייה מועסקים ב-60%-70%, והשכר שלהם נע סביב 7,500 שקל (כ-11 אלף שקל למשרה מלאה). המורים הצעירים מקבלים שכר נמוך כי דור א' ו-ב' לוקחים את הקופה. ועדיין, גם אצלם יש עליית שכר משמעותית וכמבינים שכמו בכל עבודה השנים הראשונות הן סוג של "התמחות" והשכר עולה בהמשך, אז זו בהחלט משרה עם שכר סביר, ויותר מכך - זו משרה שמאפשרת גמישות רבה.
משרה מלאה של מורה כוללת רק 156 שעות בחודש, לעומת 185-182 שעות במגזרים אחרים. זה אומר ששכר שעתי אפקטיבי גבוה משמעותית - אפילו מורה מתחיל עם 65% משרה (כ-101 שעות) המרוויח 7,450 שקל, מקבל בפועל כ-73 שקל לשעה, לעומת 60-50 שקל בממוצע במשק. מורה וותיק מקבל פי שניים, מורה בשכר ממוצע מקבל יותר מ-100 שקל לשעה.
מי שנשאר במקצוע זוכה לזינוק משמעותי
מורה ותיק יכול להגיע ליותר מ-20 אלף שקל - מעל הממוצע הארצי. זה שכר ברוטו, כשהשכר האפקטיבי הוא כ-30 אלף שקל. שכרם של מנהלי בתי ספר יסודיים הסתכם ב-2024 ב-30 אלף שקל בחודש בממוצע, ושל סגני מנהלים ב-23.8 אלף שקל. אפקטיבית זה שכר של יותר מ-30 אלף שקל.
- הגרלת דירות למורים בתל אביב - 64 דירות להשכרה מוזלת ל-5 שנים
- האוצר: הושג מתווה סופי עם הסתדרות המורים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה בינלאומית: הפער מצטמצם והולך
שכרם ההתחלתי של מורי התיכונים בישראל נמוך ב-30% מהשכר הממוצע המקובל בחברות ב-OECD, עם שכרו של מורה מתחיל שהגיע ב-2023 ל-31.4 אלף דולר. אבל הפער מצטמצם והולך, כשההטבות מסביב בארץ משמעותיות יותר וסוגרות חלק מהפער. לעומת עובדים אחרים במשק, השכר של המורים, בהשוואה לממוצע ה-OECD, וגם באופן אבסולוטי - הוא שכר טוב. מורה ממוצע מרוויח בהחלט טוב. הבעיה היא כאמור רק בשנתיים הראשונות, אבל גם שם זו לא באמת בעיה גדולה, כי בתוך שנתיים-שלוש הפער מצטמצם משמעותית.
