סטרטסיס: ירידה בהכנסות והפסד מהשקעה, אך התזרים החיובי מעודד את המשקיעים
סטרטסיס מציגה רבעון עם ירידה בהכנסות והפסד חשבונאי עמוק בשל הפחתה גדולה, אך התזרים החיובי הוא נקודת אור
סטרטסיס Stratasys Inc -1.43% הפועלת בתחום פתרונות הדפסת תלת ממד בפולימרים, פרסמה
את דוחות הרבעון השלישי של 2025 עם תמונה פיננסית מורכבת: ההכנסות ירדו ל־137 מיליון דולר לעומת 140 מיליון דולר ברבעון המקביל, ושיעורי הרווחיות הגולמית נחלשו. בשורת הרווח החברה מציגה הפסד עמוק של 55.6 מיליון דולר על בסיס GAAP, אך מרביתו נובע מהפחתה לא-תזרימית
של כמעט 34 מיליון דולר הקשורה להשקעה ב־Ultimaker, שאינה משקפת את ביצועי הליבה של החברה. בנטרול השפעות אלה, סטרטסיס מציגה רווח נקי non-GAAP של 1.5 מיליון דולר ו־EBITDA מתואם כמעט זהה לשנה הקודמת.
הרווחיות הגולמית ירדה, עם שיעור רווח גולמי GAAP של 41% לעומת 44.8% ברבעון המקביל. גם הרווח הגולמי המתואם (non-GAAP) ירד ל־45.3%, לעומת כמעט 50% אשתקד. הירידה משקפת תמהיל פעילות פחות רווחי בתקופה האחרונה, לצד האטה מסוימת בקצב ההזמנות מצד לקוחות תעשייתיים. זהו האזור שבו החברה מרגישה באופן הישיר ביותר את תנאי השוק, ולמרות הירידה, הנהלת סטרטסיס מדגישה כי היישומים עתירי הערך בתעשיית התעופה, הרכב והרפואה ממשיכים להוות מנוע ביקוש מרכזי.
גם ברווחיות התפעולית נרשמה שחיקה, כאשר הרווח התפעולי GAAP שלילי 22.7 מיליון דולר לעומת הפסד של 25.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. בניכוי פריטים חד־פעמיים, התוצאה התפעולית המתואמת (non-GAAP) יציבה סביב האפס, רווח של 0.1 מיליון דולר, ומשקפת את העובדה שהירידה בהכנסות פוצתה בחלקה באמצעות ניהול הוצאות הדוק ויעילות תפעולית.
מנגד, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 6.9 מיליון דולר, לעומת תזרים שלילי ברבעון המקביל, והמאזן נותר חיובי, עם 255 מיליון דולר במזומן וללא חוב. למרות ההפסד החשבונאי החריג, המשקיעים מתמקדים בתזרים וביציבות ה-non-GAAP, והמניה נסחרת בעלייה קלה במסחר המוקדם
בוול סטריט.
- סטרטסיס יורדת אחרי תחזית מאכזבת ל-2025
- סטרטסיס נכשלה בהצבעה על עסקת דסקטופ - אבל לא בטוח שזה יעזור ל-3D
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מבט קדימה, הצפי להפסד גדל
החברה אישררה את רוב התחזיות לשנה כולה, עם תחזית הכנסות של 550-560 מיליון דולר ושולי רווחיות מתואמת חיוביים. לעומת זאת, תחזית ה-GAAP עודכנה כלפי מטה, להפסד נקי על בסיסGAAP בטווח
שבין 110 מיליון דולר ל-99 מיליון דולר, והפסד למניה על בסיסGAAP בטווח של $1.34-$1.21בעיקר כתוצאה מההפסד החשבונאי הגדול ברבעון הנוכחי. סטרטסיס ממשיכה להשקיע בטכנולוגיות
וביישומים עתירי הערך בתעשייה, ומציינת כי מגמות של לוקליזציה בייצור, קיימות והתאמה אישית ממשיכות לתמוך בביקושים לפתרונות ההדפסה התלת־ממדית שלה.
דבר החברה
ד"ר יואב זייף, מנכ"ל סטרטסיס: "תוצאות הרבעון השלישי שלנו ממחישות את החוסן של המודל העסקי שלנו שאיפשר לנו לספק תזרים מזומנים תפעולי יציב ורווח מתואם חיובי למניה, באמצעות שילוב של הכנסות חוזרות חזקות, ניהול הוצאות ממושמע ומצוינות תפעולית. המאזן שלנו נמנה עם המובילים בתעשייה, עם 255 מיליון דולר במזומן, שווי מזומנים ופיקדונות לטווח קצר וללא חוב, מה שמאפשר לנו להמשיך ולבסס את התשתית שעתידה לתמוך בהתרחבות שלנו בתעשיות התעופה, החלל והביטחון, הרכב, רכיבים מדויקים לתעשייה, תותבות לתעשייה הדנטלית, ומודלים אנטומיים לשירותי רפואה ולתעשייה הרפואית. אנו ממשיכים להשקיע באופן אסטרטגי ביכולות הטכנולוגיות ובקשרי הלקוחות שממצבים אותנו לקראת צמיחה משמעותית ככל שהיישומים עתירי-הערך הגבוה האלה מתרחבים. מחויבות הלקוחות נותרה גבוהה בכל הענפים האלה, עם שותפויות משמעותיות בתרחישי השימוש (use cases) עם ערך מוסף. עובדה זו מחזקת את ביטחוננו במיצוב התחרותי שלנו ובמסלול ארוך הטווח של הייצור התוספתי."
"ההצלחה שלנו עם שחקנים תעשייתיים מובילים וחברות טכנולוגיה גדולות מאששת את התפקיד הקריטי של הפתרונות שלנו בסביבות הייצור. המגמות המרכזיות המניעות את הטרנספורמציה בייצור - לוקליזציה של שרשרת האספקה, יעדי קיימות, התאמה אישית ודרישות לייעול תהליכים - ממשיכות להתעצם. ככל שדפוסי ההוצאות של הלקוחות מתנרמלים, אנו מצויים בעמדה טובה לנצל את המניעים המבניים האלה ולספק ערך לבעלי המניות באמצעות הפורטפוליו המקיף שלנו של מערכות, חומרים ופתרונות תוכנה".
- 1.דרור 15/11/2025 15:48הגב לתגובה זוזה כשלון. כל שנה החברה הזו מפסידה הגיע הזמן להחליף מנכל. רוח חדשה ורעיונות חדשים. מיצית. יאללה הביתה
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
ספינות מלחמה, צילום: רשתותסין מקיימת תרגילים צבאיים נרחבים סביב טייוואן בתגובה לעסקת נשק אמריקאית
בעקבות אישור חבילת נשק אמריקאית בשווי כ-11 מיליארד דולר לטייוואן, סין החלה במבצע תרגילים צבאיים נרחבים סביב האי. השווקים לא מתרגשים
תרגילי ירי חי והשלכותיהם על התעבורה האזורית
בין השעות 8:00 ל-18:00 ביום שלישי, מתקיימים תרגילי ירי חי של הצבא הסיני בים טייוואן ובמצר טייוואן, אזורים עמוסים בתנועה ימית שבהם עוברים מדי יום כ-500 כלי שיט מסחריים, המהווים 20% מסחר הסחורות העולמי. הצבא הסיני הזהיר כלי שיט ומטוסים אזרחיים להימנע מכניסה לארבעה אזורים מוגדרים, ששטחם כולל 1,200 קילומטרים רבועים. התרגילים, המכונים "משימת הצדק 2025", כוללים פריסת 71 מטוסים, 21 אוניות חיל ים ויחידות רקטות, עם דגש על חסימת נמלים מרכזיים כמו קאושיונג, שמטפל ב-10 מיליון מכולות בשנה.
רשות התעופה של טייוואן דיווחה על שינויים ב-15 מסלולי טיסה בינלאומיים, מה שגורם לעיכובים של עד 45 דקות בטיסות מאסיה לאירופה. שר הביטחון של טייוואן גינה את הפעולה כפרובוקציה שמסכנת 1.2 מיליון נוסעים אוויריים יומיים, והורה על פריסת 5,000 חיילים נוספים בתרגילי כוננות, כולל הפעלת מערכות נ"מ פטריוט ומטוסי F-16.
המתח הגובר נובע ממכירת נשק אמריקאית לטייוואן בהיקף 11.1 מיליארד דולר, שאושרה לאחרונה, וכוללת 1,000 טילי סטינגר, 400 מערכות רקטות HIMARS ו-100 רכבי שיגור. סין הגיבה בסנקציות על שבע חברות הגנה אמריקאיות, כולל לוקהיד מרטין ובואינג, בהגבלת רכישות של 2 מיליארד דולר בשנה.
זהו התרגיל הגדול הראשון מאז "רעם המיצר 2025 A" באפריל-מאי, שבו השתתפו 71 מטוסים ו-21 אוניות, והדגיש חסימה של נתיבי אספקה. ב-2025 חלה עלייה של 250% בחדירות סיניות לאזור הזיהוי האווירי של טייוואן, עם 1,700 מטוסים שחצו את הקו החציוני, ו-38% גידול בנוכחות אוניות חיל ים, כולל 17 טיסות מפציצים H-6K. מומחים מציינים כי התרגילים בודקים יכולות משולבות, כמו שיגור 500 רקטות DF-21D נגד אוניות, שמסוגלות לפגוע במרחק 1,500 קילומטרים. טייוואן הגיבה בהפעלת מרכז תגובה חירום, עם תרגילי תגובה מהירה שכוללים 10,000 חיילים ו-200 כלי רכב משוריינים, כדי להדגים יכולת פעולה מבוזרת ללא פקודות מרכזיות.
- רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
- מלחמת המטבעות: למה טראמפ וסין פתאום מסכימים על דולר חלש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות המתח, השוק בטייוואן מגיב בשלווה, עם עלייה של 0.9% מניית TSMC, ששוויה 800 מיליארד דולר, עולה ב-1.2%, בעקבות הזמנות של 50 מיליארד דולר מאנבידיה. מניות בתחום ההגנה, כמו אירוספייס אינדסטריאל , מזנקות. האדישות נובעת מתרגילים תכופים, עם 12 אירועים דומים ב-2025, שכללו 28 בלונים שחצו את האי ו-5 סיבובי רחפנים. מומחים מעריכים כי סין משפרת יכולת שליטה באזורים כמו מצר באשי, שדרכו עוברים 40% מכבלי האינטרנט התת-ימיים, מה שיכול לשבש תקשורת גלובלית בשווי 10 טריליון דולר. ארה"ב לא תישאר אדישה, עם פריסת נושאת המטוסים USS אברהם לינקולן במרחק 500 קילומטרים, ותרגילים משותפים עם יפן שכללו 45,000 חיילים.
