סטרטסיס Stratasys Inc -0.89%   הפועלת בתחום פתרונות הדפסת תלת ממד בפולימרים, פרסמה את דוחות הרבעון השלישי של 2025 עם תמונה פיננסית מורכבת: ההכנסות ירדו ל־137 מיליון דולר לעומת 140 מיליון דולר ברבעון המקביל, ושיעורי הרווחיות הגולמית נחלשו. בשורת הרווח החברה מציגה הפסד עמוק של 55.6 מיליון דולר על בסיס GAAP, אך מרביתו נובע מהפחתה לא-תזרימית של כמעט 34 מיליון דולר הקשורה להשקעה ב־Ultimaker, שאינה משקפת את ביצועי הליבה של החברה. בנטרול השפעות אלה, סטרטסיס מציגה רווח נקי non-GAAP של 1.5 מיליון דולר ו־EBITDA מתואם כמעט זהה לשנה הקודמת.

הרווחיות הגולמית ירדה, עם שיעור רווח גולמי GAAP של 41% לעומת 44.8% ברבעון המקביל. גם הרווח הגולמי המתואם (non-GAAP) ירד ל־45.3%, לעומת כמעט 50% אשתקד. הירידה משקפת תמהיל פעילות פחות רווחי בתקופה האחרונה, לצד האטה מסוימת בקצב ההזמנות מצד לקוחות תעשייתיים. זהו האזור שבו החברה מרגישה באופן הישיר ביותר את תנאי השוק, ולמרות הירידה, הנהלת סטרטסיס מדגישה כי היישומים עתירי הערך בתעשיית התעופה, הרכב והרפואה ממשיכים להוות מנוע ביקוש מרכזי.

גם ברווחיות התפעולית נרשמה שחיקה, כאשר הרווח התפעולי GAAP שלילי 22.7 מיליון דולר לעומת הפסד של 25.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. בניכוי פריטים חד־פעמיים, התוצאה התפעולית המתואמת (non-GAAP) יציבה סביב האפס, רווח של 0.1 מיליון דולר, ומשקפת את העובדה שהירידה בהכנסות פוצתה בחלקה באמצעות ניהול הוצאות הדוק ויעילות תפעולית.

מנגד, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על 6.9 מיליון דולר, לעומת תזרים שלילי ברבעון המקביל, והמאזן נותר חיובי, עם 255 מיליון דולר במזומן וללא חוב. למרות ההפסד החשבונאי החריג, המשקיעים מתמקדים בתזרים וביציבות ה-non-GAAP, והמניה נסחרת בעלייה קלה במסחר המוקדם בוול סטריט.

• סטרטסיס יורדת אחרי תחזית מאכזבת ל-2025
• סטרטסיס נכשלה בהצבעה על עסקת דסקטופ - אבל לא בטוח שזה יעזור ל-3D
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבט קדימה, הצפי להפסד גדל

החברה אישררה את רוב התחזיות לשנה כולה, עם תחזית הכנסות של 550-560 מיליון דולר ושולי רווחיות מתואמת חיוביים. לעומת זאת, תחזית ה-GAAP עודכנה כלפי מטה, להפסד נקי על בסיסGAAP  בטווח שבין 110 מיליון דולר ל-99 מיליון דולר, והפסד למניה על בסיסGAAP  בטווח של $1.34-$1.21בעיקר כתוצאה מההפסד החשבונאי הגדול ברבעון הנוכחי. סטרטסיס ממשיכה להשקיע בטכנולוגיות וביישומים עתירי הערך בתעשייה, ומציינת כי מגמות של לוקליזציה בייצור, קיימות והתאמה אישית ממשיכות לתמוך בביקושים לפתרונות ההדפסה התלת־ממדית שלה.

דבר החברה

ד"ר יואב זייף, מנכ"ל סטרטסיס: "תוצאות הרבעון השלישי שלנו ממחישות את החוסן של המודל העסקי שלנו שאיפשר לנו לספק תזרים מזומנים תפעולי יציב ורווח מתואם חיובי למניה, באמצעות שילוב של הכנסות חוזרות חזקות, ניהול הוצאות ממושמע ומצוינות תפעולית. המאזן שלנו נמנה עם המובילים בתעשייה, עם 255 מיליון דולר במזומן, שווי מזומנים ופיקדונות לטווח קצר וללא חוב, מה שמאפשר לנו להמשיך ולבסס את התשתית שעתידה לתמוך בהתרחבות שלנו בתעשיות התעופה, החלל והביטחון, הרכב, רכיבים מדויקים לתעשייה, תותבות לתעשייה הדנטלית, ומודלים אנטומיים לשירותי רפואה ולתעשייה הרפואית. אנו ממשיכים להשקיע באופן אסטרטגי ביכולות הטכנולוגיות ובקשרי הלקוחות שממצבים אותנו לקראת צמיחה משמעותית ככל שהיישומים עתירי-הערך הגבוה האלה מתרחבים. מחויבות הלקוחות נותרה גבוהה בכל הענפים האלה, עם שותפויות משמעותיות בתרחישי השימוש (use cases) עם ערך מוסף. עובדה זו מחזקת את ביטחוננו במיצוב התחרותי שלנו ובמסלול ארוך הטווח של הייצור התוספתי."

"ההצלחה שלנו עם שחקנים תעשייתיים מובילים וחברות טכנולוגיה גדולות מאששת את התפקיד הקריטי של הפתרונות שלנו בסביבות הייצור. המגמות המרכזיות המניעות את הטרנספורמציה בייצור - לוקליזציה של שרשרת האספקה, יעדי קיימות, התאמה אישית ודרישות לייעול תהליכים - ממשיכות להתעצם. ככל שדפוסי ההוצאות של הלקוחות מתנרמלים, אנו מצויים בעמדה טובה לנצל את המניעים המבניים האלה ולספק ערך לבעלי המניות באמצעות הפורטפוליו המקיף שלנו של מערכות, חומרים ופתרונות תוכנה".

• גוגל מאבדת 2%, דיסני 8%; עליבאבא עולה 3.5% - הנאסד"ק נחלש 0.6%
• "מניית אנבידיה תעלה ב-38%" - מה חושבים האנליסטים על אנבידיה ומה קורה היום?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם