ענקית השבבים הסינית CXMT יוצאת למלחמה בפנטגון

המאבק בין ארה"ב לסין על שוק השבבים עובר שוב לבית המשפט. יצרנית הזיכרונות הסינית (CXMT (ChangXin Memory Technologies, הגישה תביעה נגד משרד ההגנה האמריקאי בדרישה להסיר אותה מרשימת החברות שהפנטגון מגדיר כ"חברות צבאיות סיניות".

CXMT טוענת כי אין לה קשר לצבא הסיני וכי ההחלטה לצרף אותה לרשימה אינה נתמכת בראיות. החברה מייצרת שבבי DRAM שמיועדים לדבריה לשימושים אזרחיים ומסחריים, ומבקשת מבית המשפט לבטל את הסיווג. בתביעה היא טוענת גם לפגיעה בזכותה להליך הוגן.

החברה הוכנסה לרשימה לראשונה בינואר 2025, בתקופת ממשל ביידן. בפברואר 2026 פרסם הפנטגון הודעה שלפיה היא תוסר מהרשימה, אך משך אותה עוד באותו יום. בעדכון שפורסם ביוני תחת ממשל טראמפ הופיעה CXMT מחדש. לטענתה, השינוי לא לווה בהסבר מספק.

הסיווג אינו מונע אוטומטית מ-CXMT למכור שבבים לכל לקוח אמריקאי, אך יש לו השלכות מעשיות. חברות שנכללות ברשימה נתקלות במגבלות על התקשרויות עם משרד ההגנה, והסיווג עלול להרחיק לקוחות, ספקים ומשקיעים שחוששים מחשיפה עתידית להגבלות נוספות.

במקרה של CXMT המשמעות גדולה במיוחד. החברה כבר אינה יצרנית שולית שנועדה רק לצמצם את התלות הסינית ביבוא שבבים. היא הפכה ליצרנית ה-DRAM הרביעית בגודלה בעולם ומתחילה להתקרב לשוק שנשלט במשך שנים בידי Samsung, SK Hynix ו-Micron.

נתח השוק של CXMT כבר עלה לכ-8% והיא מתכננת הרחבה נוספת של כושר הייצור. הקצב שבו היא צומחת מכניס שחקן רביעי משמעותי לשוק שבו שלוש חברות שלטו כמעט ללא תחרות חיצונית.

CXMT כבר הפכה לאיום מסחרי על שלוש הגדולות

DRAM הוא רכיב בסיסי במחשבים, סמארטפונים, שרתים ומערכות בינה מלאכותית. הביקוש לזיכרון זינק בשנים האחרונות יחד עם ההשקעות במרכזי נתונים, והמחסור הפך את שוק הזיכרונות לאחד התחומים הרווחיים בתעשיית השבבים.

CXMT נהנית מהמגמה הזאת. במחצית הראשונה של 2026 זינקו הכנסותיה לכ-150 מיליארד יואן, יותר מפי תשעה לעומת התקופה המקבילה. הצמיחה הפכה את CXMT משחקנית מקומית למתחרה שמתחילה להשפיע על שוק הזיכרונות העולמי.

הפער הטכנולוגי מול החברות המובילות עדיין קיים. Samsung, SK Hynix ו-Micron מתקדמות יותר בתחומי הזיכרון המהיר ובמיוחד ב-HBM, שמשמש מאיצי AI. CXMT משקיעה בהרחבת ייצור ובפיתוח דורות מתקדמים יותר, והיקפי הייצור שלה כבר מספיקים כדי להשפיע על החששות מעודף היצע בעתיד.

• ה-AI דוחף את שוק האג"ח להמרה לשיא - והמשקיעים לוקחים יותר סיכון
• ענקית השבבים הסינית שההכנסות שלה זינקו כמעט פי 10 - וה-AI דוחף אותה קדימה

עבור וושינגטון, העניין ב-CXMT חורג מתחרות עסקית. הממשל האמריקאי מנסה במשך שנים להגביל את היכולת של חברות סיניות להגיע לציוד מתקדם לייצור שבבים ולמנוע מטכנולוגיה רגישה להגיע לשימושים צבאיים. סין בתגובה מזרימה הון ליצרניות מקומיות ומנסה לבנות שרשרת אספקה שתלויה פחות בציוד ובחברות מערביות.

CXMT נמצאת במרכז התהליך. ככל שהיא מצליחה לצמצם את הפער, בייג'ינג תלויה פחות ב-Micron וביצרניות הקוריאניות לצורך אספקת זיכרונות. במקביל היא הופכת ליריבה גם מחוץ לסין, במיוחד אם תצליח להיכנס לשווקים וללקוחות מערביים.

הפסיקות האחרונות נותנות ל-CXMT סיבה להילחם

התזמון של התביעה מגיע אחרי כמה החלטות משפטיות שהקשו על הפנטגון להגן על הדרך שבה הוא מנהל את רשימת החברות הסיניות.

באוגוסט זכתה Hesai, יצרנית חיישני LiDAR, בערעור נגד משרד ההגנה. בית המשפט קבע שהחברה לא קיבלה לפני הסיווג מידע מספק על החומרים הלא מסווגים שעליהם הסתמך הפנטגון ולא ניתנה לה הזדמנות משמעותית להגיב. התיק הוחזר להמשך טיפול.

גם DJI השיגה הישג חלקי בבית המשפט. ערכאת הערעור החזירה חלק מהתיק לבחינה נוספת לאחר שקבעה שהערכאה הקודמת לא בדקה את החומר המסווג שעליו הסתמך משרד ההגנה. DJI נשארה ברשימה בשלב זה, כך שההכרעה אינה שקולה להסרתה.

• האם בועת ה-AI עומדת להתפוצץ? מה אפשר ללמוד מהדוט-קום
• 1.8 מיליארד דולר לאיראן: הבנק המצרי השני בגודלו מסתבך עם ארה"ב

המקרים האלה אינם מבטיחים ניצחון ל-CXMT. הרגישות האמריקאית סביב שבבים גבוהה במיוחד, והפנטגון יכול להציג מידע אחר כדי להצדיק את הסיווג. הם כן מעניקים לחברה בסיס לדרוש מהממשל להסביר בצורה מפורטת יותר מדוע היא עומדת בתנאים להגדרה כחברה צבאית סינית.

המאבק המשפטי מגיע בזמן שבו CXMT עצמה גדולה וחזקה יותר מאשר בעת שהוכנסה לרשימה. החברה השלימה השנה הנפקה בשנגחאי, הרחיבה במהירות את הפעילות והגיעה למעמד שמציב אותה ישירות מול שלוש יצרניות הזיכרון הגדולות בעולם.

מבחינת CXMT, הסרת הסיווג יכולה להקל על תוכניות ההתרחבות מחוץ לסין ולהקטין את החשש של שותפים מסחריים מעבודה איתה. עבור ארה"ב, הסוגיה נוגעת לשאלה רחבה יותר: כיצד מגבילים את התקדמות תעשיית השבבים הסינית בלי להסתמך על רשימות שהחברות מצליחות לערער עליהן בבתי המשפט.

במשך שנים ניסתה וושינגטון להאט את התקדמות סין באמצעות מגבלות על ציוד וטכנולוגיה. במקביל, אותן מגבלות האיצו את ההשקעות של בייג'ינג בייצור מקומי. CXMT היא אחת התוצאות הבולטות של המדיניות הזאת, וכעת היא מנסה להסיר גם את המכשול המשפטי שמקשה עליה להפוך מיצרנית סינית גדולה למתחרה גלובלית.