גולף: צמיחה של 9% במכירות, הרווח הנקי נחתך ב-21% ל-8.6 מיליון שקל

קבוצת גולף גולף 0.55%   מסכמת את תוצאות הרבעון השלישי עם צמיחה של כ-9% במכירות ל-216.6 מיליון שקל ועלייה של כ-15% ברווח התפעולי השוטף שהגיע ל-13.3 מיליון שקל, אבל לצד זאת ירידה ברווח הנקי ל-8.6 מיליון שקל בעקבות גידול בהוצאות המימון כמו גם היעדר הכנסות חד-פעמיות (פיצויים מהמדינה על המלחמה) שנרשמו אשתקד. גולף מציגה המשך התרחבות בפעילות הליבה - אופנת ההלבשה ואופנת הבית ומדווחת על גידול בפריסת הסניפים ל-328 חנויות ברחבי הארץ.

זמן קצר לפני פרסום הדוחות הודיעה גולף על צעד אסטרטגי - רכישת רשת האופנה לנשים JUMP & ONOT מבעל השליטה יואב שמע. במסגרת מזכר ההבנות שנחתם צפויה גולף לבצע איחוד תפעולי בין פעילות הרשת לבין המרלו״ג החדש בקיסריה ולשלב את עובדי המטה, במהלך שנועד לחסוך לרשת הנרכשת עלויות לוגיסטיות של כ-150 אלף שקל בחודש ולצרף לקבוצה כ-260 עובדים, מתוכם כ-30 עובדי מטה - גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל

גם המניה של הקבוצה במגמת עלייה בזמן האחרון. מתחילת השנה טיפסה בכ-27%, וב-12 החודשים האחרונים בכ-28%, ונסחרת בשווי השוק של כ-324 מיליון שקל.

עיקרי התוצאות

מכירות גולף ברבעון השלישי הגיעו לכ-216.6 מיליון שקל, עלייה של כ-9% לעומת התקופה המקבילה, והמשך התרחבות בפעילות הליבה של הקבוצה בתחומי אופנת ההלבשה ואופנת הבית. הרווח הגולמי עלה במקביל לכ-134.5 מיליון שקל לעומת 123.4 מיליון שקל ברבעון המקביל, ושיעור הרווחיות נותר יציב ברמה של 62.1%, לאחר שבחברה מציינים כי הירידה בשער הדולר קיזזה חלק מההשפעה של גידול בהנחות. הרווח התפעולי השוטף עלה ל-13.3 מיליון שקל לעומת 11.6 מיליון שקל אשתקד, בין היתר בזכות שיפור במיצוב הקטגוריות ובשילוב עונתי מוצלח של מוצרי אופנה לבית וללבוש.

לצד השיפור התפעולי, הרווח הנקי דווקא נחלש והסתכם ב-8.6 מיליון שקל לעומת 11.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. עיקר הירידה נובעת מעלייה משמעותית בהוצאות המימון, שקפצו מ-5.9 מיליון שקל ל-8.6 מיליון שקל, בעקבות המעבר לפעילות מלאה במרכז הלוגיסטי החדש בקיסריה והוצאות הריבית הכרוכות בו. בנוסף, ברבעון המקביל הכירה גולף במענקי מדינה הקשורים למלחמת חרבות ברזל, בעוד שהכנסות חד-פעמיות אלה אינן נכללות ברבעון הנוכחי. כתוצאה מכך, הוצאות המימון הגבוהות בשילוב ירידה בסעיף הכנסות אחרות יצרו שחיקה ברווחיות השורה התחתונה. החברה הודיעה כי תחלק דיבידנד של כ-10 מיליון שקל על בסיס תוצאות הרבעון.

• גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
• ״עם כלביא״ פגע בגולף פעמיים: המלחמה והדולר שחקו את הרווח ב-80%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות גולף בכ-668.6 מיליון שקל לעומת 619.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה של כ-7.9%. הרווח הגולמי עלה לכ-406.3 מיליון שקל לעומת 382.8 מיליון שקל, עלייה של כ-6.1%, והמשך מגמת התרחבות בכלל תחומי הפעילות. עם זאת, הרווח התפעולי השוטף ירד ל-46.7 מיליון שקל לעומת 52.7 מיליון שקל אשתקד, בעיקר בשל עלייה בהוצאות מכירה ושיווק ובהוצאות הנהלה וכלליות. הרווח הנקי לתקופת תשעת החודשים ירד ל-20.4 מיליון שקל לעומת 43.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה - ירידה של כ-53% - כאשר גם כאן בולטת ההשפעה המצטברת של הוצאות המימון הגבוהות והיעדר ההכנסות החד-פעמיות שאפיינו את השנה שעברה.

בתחום אופנת ההלבשה עוסקת גולף בעיצוב, פיתוח ושיווק של מוצרי לבוש, הנעלה ואביזרים משלימים באמצעות רשתות גולף, פולגת ואינטימה, לצד פעילות אונליין של גולף, עדיקה ואינטימה, וחנויות העודפים Outlet Golf. נכון לסוף הרבעון השלישי מפעילה החברה 184 חנויות בתחום זה, לאחר שנפתחו 21 חנויות ונסגרו שבע במהלך התקופה. בתחום אופנת הבית פועלת גולף באמצעות הרשתות Golf & Co, Kitan ו-Golf Kids, ומשווקת מגוון מוצרים לבית, כולל טקסטיל, כלי מטבח, ריהוט, מוצרי אמבט ומוצרי תינוקות. בתחום זה מפעילה החברה 144 חנויות, לאחר פתיחת 21 חנויות וסגירת שמונה חנויות בתקופת הדוח. בסך הכול מפעילה הקבוצה 328 סניפים ברחבי הארץ, לעומת 299 סניפים ברבעון המקביל ו-301 סניפים בסוף 2024, מה שמעיד על המשך התרחבות אורגנית לצד המיזוגים והרכישות שבוצעו השנה.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

בפילוח המגזרי המגמה מעורבת. בתחום אופנת ההלבשה עלו המכירות ל-98.1 מיליון שקל לעומת 88.7 מיליון שקל אשתקד, בעוד הרווח המגזרי ירד ל-5.2 מיליון שקל לעומת 6.8 מיליון שקל. בתחום אופנת הבית גדלו המכירות ל-118.4 מיליון שקל לעומת 110.1 מיליון שקל אשתקד, והרווח המגזרי עלה ל-10.5 מיליון שקל לעומת 8.9 מיליון שקל. נתון החנויות הזהות מצביע על עלייה בפדיון למ״ר ל-1,228 שקל לעומת 1,172 שקל - גידול של כ-4.7%, המשקף ביקוש יציב לאורך הרבעון.

אייל גרינברג, מנכ״ל קבוצת גולף ומנהל העסקים הראשי, אמר עם פרסום הדוחות כי "אנו מסכמים את הרבעון השלישי לשנת 2025 עם צמיחה בהכנסות, ברווח הגולמי וברווח התפעולי השוטף, וזאת בזכות העלייה המתמשכת בביקוש למוצרי החברה. אנו מסתכלים קדימה ופועלים להרחבת פעילות הפורטפוליו שלנו, ולפיתוח הצעות הערך של החברה לכלל לקוחותיה. במהלך הרבעון השלישי חתמנו על הסכם לקבלת זיכיון בלעדי להפעלת החנויות ואתר האינטרנט של רשת סבון בישראל ואנו פועלים להשלמת העסקה בתקופה הקרובה. כמו-כן, חתמנו באחרונה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת רשתות האופנה לנשים עונות ו-ג'אמפ, בתמורה לסכום שאינו מהותי לחברה. קידום פעילות זו משקפת את כוונת הקבוצה להרחיב ולגוון את פעילותה בתחומים סינרגטיים ומשלימים לפעילותה הנוכחית. במקביל, אנו ממשיכים בתהליכי התייעלות, הכוללים, בין היתר, את הקמת המרלו"ג החדש בקיסריה והטמעת כלים אוטומטיים לייעול ושדרוג העבודה בו. במסגרת זו, התחלנו בהפעלה ניסיונית של ממיינת חדשה אשר הותקנה לאחרונה במרלו"ג."