הבורסה נפרדת מיום ראשון: מחשבות אחרונות לפני השינוי

למי שפספס את זה איכשהו, הבוקר הבורסה בתל אביב נפתחה בפעם האחרונה ביום ראשון, ומכאן זה כבר שבוע מסחר אחר. כבר בשבוע המסחר הבא, זה שנפתח ביום שני ה-5 בינואר, הלוח עובר לשני עד שישי, כך שביום ראשון ה-4 בינואר לא יתקיים מסחר בבורסה. 

בפועל זה מכניס את יום שישי פנימה כיום מסחר מקוצר, כחלק ממהלך שמגדיל את החפיפה מול אירופה וארצות הברית ומקטין את הימים שבהם השוק המקומי מגיב בלי מסחר מקביל בחו״ל. ומה עם יום ראשון, חופש? ממש לא, ואפילו לא קרוב.

למה בכלל נוגעים במסורת

עד עכשיו יום ראשון היה יום מסחר עם פחות נקודות ייחוס מחו״ל, מאחר ורוב הבורסות הגדולות סגורות. תל אביב פועלת, אבל אירופה וארצות הברית סגורות, כך שהמסחר מתנהל בעיקר מול חדשות מקומיות. לא פעם זה התבטא במחזורים מתונים יותר ובפתיחות שבוע שמושפעות מפערי סגירה מחו״ל, בלי יכולת לראות מיד איך זה מתגלגל למסחר באירופה ובארצות הברית.

המעבר לשני עד שישי נועד לייצר חפיפה טובה יותר ולהכניס את המסחר המקומי לרצף עבודה שמסתדר עם השווקים המובילים.

איך השבוע החדש נראה

בימים שני עד חמישי שעות המסחר נשארות בלי שינוי. ההבדל הגדול הוא יום שישי שנכנס בתור יום מסחר מקוצר, כדי להשאיר מרווח לפני כניסת השבת.

• זינוקים בבורסה: מדד ת"א 35 בעלייה של 1.7%; טאואר קפצה ב-115, פועלים ב-2.3%
• סגירת מסחר: מי ירדה 2.5% וסגרה בעלייה של 1.7%? ומה קרה היום במדדים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ביום שישי המסחר הרציף במניות ובאג״ח נקבע בין 10:00 ל 13:50. בנגזרים המסחר נפתח ב 9:45 ומסתיים ב 14:00 לפי שעון ישראל. זה נותן לשוק חלון קצר להגיב למה שקורה בחו״ל בחמישי בלילה ובשישי בבוקר, לפני סגירת השבוע במתכונת מקוצרת.

גם מאחורי הקלעים יש שינוי שקט אבל חשוב. הסליקה ממשיכה לפעול גם ביום ראשון, כך שיום ראשון לא נעלם מהמכונה, הוא פשוט משנה תפקיד. מבחינת תהליכים, יום ראשון הופך ליום עבודה תפעולי בלי מסחר, מה שעוזר לשמור רצף תפעולי גם עם סגירת המסכים.

מה זה עושה לקצב של דיווחים וחדשות

כשהמסחר עובר לשני עד שישי, גם התזמון של דיווחים מקבל לוגיקה אחרת. במקום סיום שבוע מסחר בחמישי, יש עוד יום מסחר צמוד לשבת, עם חלון קצר יותר להודעות מהותיות ולתגובות של השוק באותו היום.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

במקביל, ביום שישי לא כל המערכת הרגולטורית עובדת באותו קצב של אמצע שבוע. בשוק כבר מדברים על זה בעיקר בהקשר של הנפקות ותשקיפים, כי חלק מהאישורים והפעולות הפורמליות לא מתבצעים ביום שישי, גם אם אפשר לתכנן מראש מהלכים כך שהמסחר עצמו ימשיך לרוץ.

ומה קורה ליום ראשון כשהבורסה סגורה

אם הייתה מחשבה שיום ראשון הופך פתאום ליום פנוי, כזה שאפשר לדחוף אליו קניות, כביסה או פיקניק עם הילדים ולהשאיר את יום שישי רגוע יותר, זה לא הכיוון.

וכאן נכנס הטוויסט הכי ישראלי - יום ראשון נשאר יום עבודה מלא במשק. בנקים עובדים, חברות עובדות, החלטות מתקבלות, לפעמים גם מתפרסמות הודעות כלכליות, רק שהמסחר בבורסה לא פתוח כדי לתרגם את זה מיד למחיר.

המשמעות היא שלא מעט מידע מקומי עלול להצטבר לאורך יום ראשון ולהתפרק לתוך פתיחת המסחר ביום שני. זה לא חייב לייצר דרמה, אבל זה כן משנה את קצב התגובה ואת המקום שבו תנודתיות יכולה להופיע, במיוחד סביב הודעות ממשלה, פרסומים מאקרו מקומיים או דיווחים של חברות.

מחשבות אחרונות על ההשפעה בשטח

בשגרה, הסיפור כנראה יימדד בשני דברים פשוטים יחסית. הראשון הוא נזילות, כלומר האם שישי באמת מוסיף פעילות או הופך ליום קצר עם נפח נמוך כי אנשים כבר עם הראש בבית. השני הוא תזמון סיכונים, כי סוף שבוע המסחר כבר לא ננעל בחמישי אלא בשישי בצהריים, מה שמשאיר פחות זמן לתגובה אם משהו משתנה ברגע האחרון.

יש גם שינוי הרגלים אמיתי לגופים שמפעילים את המערכת, חדרי מסחר, מערכי שירות, תמיכה טכנית, תהליכי בקרה וסליקה, כולם צריכים לעבוד ביום שישי, גם אם לזמן קצר. אחרי שהאבק הראשוני ישקע, השוק יגלה מהר אם יום שישי הופך לעוד יום עבודה רגיל או ליום שמרגיש כמו תוספת שמכבידה על התפעול.