אפל סוגרת את 2025 בין התאוששות בסין ללחץ משפטי בארה״ב
על רקע התאוששות מפתיעה בביקוש לאייפון בסין והקלה זמנית במאבק המשפטי סביב שעוני Apple Watch, אפל מסיימת את השנה כשהמניה עדיין מפגרת אחרי ענקיות הטכנולוגיה האחרות והמשקיעים ממתינים לאיתות ברור יותר לגבי המשך הדרך
שנת 2025 מגיעה לישורת האחרונה עבור אפל Apple -1.17% כשהחברה מתמודדת במקביל עם התפתחויות משמעותיות בשוק הסיני ועם חזית משפטית פעילה בארה״ב - שני גורמים שליוו אותה לאורך השנה ומשפיעים הן על פעילותה העסקית והן על האופן שבו המשקיעים מעריכים את מצבה והסיכונים סביבה.
לאחר שנה שבה נאלצה להתמודד עם מכסים חדשים ומחמירים על רקע מתיחות סחר, דווקא נתונים עדכניים מסין סיפקו לאפל רוח גבית. לפי נתונים שפורסמו בחג המולד, יבוא הטלפונים הניידים ממותגים זרים לסין זינק ב־128% בנובמבר לעומת התקופה המקבילה אשתקד, כאשר מכשירי האייפון מהווים חלק מרכזי מהקטגוריה. על פי נתוני האקדמיה הסינית לטכנולוגיות מידע ותקשורת, סך משלוחי הסמארטפונים במדינה עלה ב־1.9%, בעוד משלוחי מכשירים ממותגים זרים הגיעו ל־6.93 מיליון יחידות. הנתונים מצביעים על התאוששות מסוימת בביקוש למכשירי פרימיום, לאחר תקופה ממושכת של חולשה בצריכה המקומית.
הנתונים החיוביים מגיעים לאחר תקופה שבה אפל נאלצה לנווט בין רגולציה, מגבלות סחר ותחרות גוברת מצד יצרניות מקומיות. השוק הסיני נותר אחד החשובים עבור החברה, אך גם אחד המורכבים ביותר מבחינה פוליטית וכלכלית.
החזית המשפטית
בנוסף להתפתחויות בזירת הסחר, אפל רשמה הקלה זמנית בחזית המשפטית. בית משפט פדרלי בוושינגטון דחה השבוע בקשה של חברת Masimo לחסום יבוא של שעוני Apple Watch, כחלק מסכסוך מתמשך סביב פטנטים למדידת רמות חמצן בדם. החלטת בית המשפט מהווה שלב נוסף במאבק משפטי שנמשך כבר שנים, אך אינה מסיימת את הפרשה. רק בחודש שעבר קבע חבר מושבעים בקליפורניה כי אפל הפרה פטנט של Masimo, ופסק לחובתה פיצויים בהיקף של 634 מיליון דולר.
- אפל חוזרת לצמוח בסין: עיצוב חדש וצבע אחד שעשה את ההבדל
- יצרנית מוצרי זכוכית? החברה שנמצאת בחוד החנית של המגזרים הצומחים ביותר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ב־Masimo הגדירו את פסק הדין כהישג משמעותי בהגנה על הקניין הרוחני של החברה, והדגישו את חשיבותו לפיתוח טכנולוגיות רפואיות עתידיות. מנגד, אפל ממשיכה להיאבק בטענות ולהגן על עיצובי השעונים המעודכנים שלה.
במקביל, נציבות הסחר הבינלאומית בארה״ב בוחנת האם דגמי Apple Watch שעברו עיצוב מחדש עומדים בצו הגבלה מוגבל שהוצא כבר ב־2023, ואשר אוסר על יבוא מוצרים המפרים פטנטים מסוימים. תוצאות הבדיקה עשויות להשפיע על המשך זמינות המוצר בשוק האמריקאי.
מבחינת שוק ההון, מניית אפל סגרה את השנה בפער מול חברות הענק האחרות. בעוד מדד שבע המופלאות עלה בכ־25% מתחילת השנה, מניית אפל הסתפקה בעלייה של כ־9% בלבד. לקראת סיום השנה, בעלי המניות מקווים לראלי סוף שנה שיצמצם חלק מהפער. מניית אפל עלתה ביום המסחר של ערב חג המולד, עם פתיחת תקופת “ראלי סנטה קלאוס”, אך עדיין נותרה מאחור ביחס למתחרותיה.
- מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
- אלפאבית מגייסת 20 מיליארד דולר באג"ח כדי לממן את מירוץ ה-AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- ירידות מסביב לגלובוס - גל מכירות באסיה, הביטקוין ממשיך לצנוח
תוצאות אפל ברבעון האחרון
ענקית הטכנולגיה הציגה ביצועים טובים מהצפוי לרבעון הרביעי, לצד תחזית חזקה במיוחד לרבעון דצמבר. החברה עקפה את תחזיות האנליסטים הן בשורת ההכנסות והן ברווח למניה, והנהלתה אותתה על צמיחה דו־ספרתית בהכנסות ברבעון הנוכחי, מה שחיזק את אמון המשקיעים.
ברבעון שהסתיים ב־27 בספטמבר רשמה אפל הכנסות של כ־102.5 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.85 דולר, מעל תחזיות השוק. הרווח הנקי הסתכם בכ־27.5 מיליארד דולר, עלייה חדה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אז הושפעו התוצאות מחיוב מס חד־פעמי. בסיכום שנת הכספים 2025 כולה הציגה החברה הכנסות של 416 מיליארד דולר, צמיחה של כ־6% לעומת השנה הקודמת.
מבחינת חטיבות הפעילות, הכנסות האייפון עלו ב־6% ל־49 מיליארד דולר, אך היו נמוכות מהציפיות. מדובר ברבעון ראשון בלבד שבו נכללו מכירות ראשוניות של דגמי iPhone 17, שעלו למדפים באמצע ספטמבר. מנכ״ל החברה, טים קוק, ציין כי הביקוש היה חזק מאוד אך הושפע ממגבלות אספקה במספר דגמים.
תחום השירותים המשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של אפל, עם עלייה של כ־15% בהכנסות. פעילות זו כוללת בין היתר מנויים דיגיטליים, עמלות מחנות האפליקציות, תשלומים ורישיונות, והיא נתפסת בעיני המשקיעים כחשובה במיוחד בשל הרווחיות הגבוהה וההכנסות החוזרות. הנהלת החברה ציינה כי מגמת הצמיחה בתחום צפויה להימשך גם ברבעון הנוכחי.
בתחום החומרה נרשמה תמונה מעורבת: מכירות מחשבי מק עלו בכ־13%, בין היתר בזכות דגמי MacBook Air שעברו עדכון והוזלת מחיר, בעוד מכירות האייפד נותרו כמעט ללא שינוי. קטגוריית המוצרים האחרים, הכוללת את Apple Watch, AirPods ו־Vision Pro, הציגה ירידה קלה בהכנסות.
במבט קדימה, אפל סיפקה תחזית אופטימית לרבעון דצמבר וצופה גידול של 10%–12% בהכנסות לעומת השנה שעברה - רמה הגבוהה מהערכות השוק. החברה ציינה כי היא סופגת את עלויות המכסים החדשים במסגרת שולי הרווח, שעמדו על 47.2%, מעל התחזיות. הנהלת אפל הדגישה כי הביקוש החזק לאייפון החדש והתרחבות פעילות השירותים צפויים להפוך את רבעון דצמבר לטוב בתולדות החברה.
