לפי סיטי פניגריה, אנליסטית במיזוהו סיקיוריטיז, המגמה השלילית באורקל היא זמן מצוין לרכוש מניות. פניגריה צופה כי אורקל תוכל לעמוד בציפיות בשורת הרווח ברבעון הבא, שיתפרסם בדצמבר. "אורקל ממוקמת היטב כדי להכות את התחזיות", אמרה פניגריה בדו"ח שפרסמה. הסיבה לכך היא שלמרות הירידה במניה, הצמיחה בביקוש לשרתים בענן נמשכת. גם דיווחי המתחרה קורוויב, שהורידה את תחזית הצמיחה שלה בעקבות עיכובים במרכזי נתונים, מצביעים על דרישה גבוהה לבינה מלאכותית, דבר שמחזק את הערכות לגבי המשך ההצלחה של אורקל בתחום.

אורקל לא מתרגשת מההפסדים של המתחרים ומדווחת שהיא ממשיכה בתוכניות ההתרחבות שלה, כולל פיתוח מרכזי נתונים חדשים ב־Abilene, טקסס, שהקמתם מתקדמת כמתוכנן. בנוסף, החששות סביב גמישות המערכות של קורוויב תרמו גם כן לחיזוק המעמד של אורקל בשוק. חברת קורוויב טענה כי מערכות ה-GPU שלה אינן גמישות מספיק כדי לשרת את כל הצרכים של הלקוחות. אורקל, לעומת זאת, טוענת שמערכות ה-GPU שלה ניתנות להתאמה בהתאם לדרישות הלקוחות, דבר שמפחית את הסיכון לריכוזיות מיותרת ומונע את החשש ממערכות שייעשו מיותרות.

מיזוהו לא רק ששמרה על תחזית אופטימית למניה, אלא גם עדכנה את מחיר היעד שלה, שעלה ב־70% ביחס למחיר הנוכחי, ל־400 דולר למניה. תחזית זו נתמכת על ידי הצמיחה המתמשכת בענן ובבינה המלאכותית, שמציבים את אורקל בעמדה מצוינת לשגשג בשוק זה. באופן כללי, האנליסטים בשוק חלוקים לגבי הכיוון העתידי של המניה. 46 חברות ניתוח פיננסי ממליצות ברובן על קניית המניה, כאשר 32 מתוכן ממליצות על "קנייה" ורק 2 דירגו אותה כ"מכירה".

• אורקל חזרה למחיר טרם הזינוק: האם זו הזדמנות?
• אורקל תפרוס 50 אלף שבבי AI של AMD
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הסיבה העיקרית לחששות בשוק נובעת מחוסר בהירות בנוגע לתחזיות ההשקעה בהון (CAPEX) ובאסטרטגיה הפיננסית של החברה. אף על פי כן, הציפיות לגבי הצלחת אורקל בתחום ה-AI עדיין גבוהות. עם זאת, נדרשת הוכחה ממשית לכך שהיא תוכל להמיר את הצמיחה בתחום זה לרווחים. כפי שציינו אנליסטים מ־Phillip Securities Research, עליית המניה תלויה בהבנת התחזיות הפיננסיות וביכולת של אורקל לבצע את עסקאות ה-AI במיליארדים שלה באופן אפקטיבי.

מה קרה בקורוויב

מניית קורוויבCoreWeave -2.69%  , אחת מחברות התשתיות החמות בתחום הבינה המלאכותית, נפלה ב-16% ביום שלישי ויורדת היום עד 2%, בעקבות תחזית הכנסות מאכזבת שהייתה נמוכה מהציפיות בשוק. החברה, שנחשבת לאחת המובילות בשוק השרתים לענן, דיווחה על בעיות עם אחד השותפים שלה בתחום פיתוח מרכזי הנתונים, מה שגרם להורדת תחזית ההכנסות. אף על פי שהדרישה לבינה מלאכותית גבוהה ומזינה את צמיחת החברה, החשש היא שהיכולת שלה לעמוד בקצב הביקוש עשויה להיות מוגבלת.

קורוויב, לצד חברות אחרות בתחום כמו נביוס ו־IREN, ראתה עלייה חדה במניה בשנה האחרונה, בעיקר בעקבות חוזים גדולים עם חברות טכנולוגיה מובילות שמחפשות פתרונות לחישוב בינה מלאכותית בענן. חברות אלו נהנו מעלייה בהכנסות, כאשר הביקוש לבינה מלאכותית עלה על ההיצע של מחשוב לענן. אולם, כאמור, אסטרטגיה זו טומנת בחובה סיכון משמעותי, שכן החברות משקיעות הון רב בהקמת מרכזי נתונים חדשים, כשהן לוקחות על עצמן חובות גדולים.

• אבן קיסר: ההכנסות בירידה, 200 עובדים יפוטרו
• המתחרה השווייצרית של נייקי ואדידס מפתיעה עם תוצאות מרשימות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

במהלך הרבעונים האחרונים, שוק ה-AI הציב בפני החברות הללו אתגר נוסף, היכולת להרוויח מההשקעות הגדולות בשירותי מחשוב, כאשר כל האטה בביקוש או עיכובים בהשלמת פרויקטים עשויים להוביל לירידה חדה בשווי המניה. קורוויב ונביוס, ששואפות לספק את היכולת המחשובית הגדולה ביותר בשוק ה-AI, מצאו את עצמן נלחמות על יציבות פיננסית, במיוחד לאחר עיכוב בפרויקטים חשובים. בנוסף, התחרות בשוק הבינה המלאכותית רק גוברת, שכן ענקיות כמו אנבידיה, שמספקות את השבבים המובילים בתעשייה, עשויות לשחרר דור חדש של שבבים שיכולים לשנות את הדינמיקה בשוק. בחברות כמו קורוויב, שבונות את המודל הכלכלי שלהן על ערך השבבים והמשאבים המשויכים להם, יש סיכון משמעותי במידה והשבבים הנוכחיים יתיישנו במהרה.

מנכ"ל קורוויב, מיכאל אינטרטור, מנסה לשמור על אופטימיות וציין בשיחה עם אנליסטים כי אחד הלקוחות של החברה חידש חוזה לשימוש בכרטיסי ה-GPU של אנבידיה, שהושקו בסוף 2022, במחיר שהיווה רק 5% פחות מהסכמים קודמים. אך השאלה הגדולה נותרה על כנה: האם הביקוש הזה יישאר יציב בטווח הארוך או שמא מדובר רק בהאצה זמנית.