חברת BigBear הביטחונית מזנקת 11% לאור דוח רבעוני ורכישה משמעותית

מניית חברת BigBear.ai BigBear.ai 2.79%   מזנקת במסחר יותר מ-11%, לאחר דוחות הרבעון השלישי, שבמסגרתם החברה עקפה את תחזיות האנליסטים לרבעון השלישי של 2025. בנוסף, הודיעה החברה על רכישת Ask Sage, פלטפורמת GenAI ייעודית לסוכנויות ביטחון וממשל. 

החברה רשמה הפסד של 0.03 דולר  למניה, לעומת תחזיות להפסד כפול כמעט (0.07 דולר). ההכנסות הסתכמו ב-33.1 מיליון דולר, שאמנם הראו ירידה של 20% לעומת השנה שעברה אך היו מעל הציפיות. בנוסף, החברה הציגה רווח נקי של 2.5 מיליון דולר, הרווח הרבעוני השני בתולדותיה כחברה ציבורית, שעד כה התקשתה לשמור על רווחיות יציבה מאז הנפקתה.

עסקה של רבע מיליארד דולר

כאמור, יחד עם פרסום הדוחות, הודיעה BigBear.ai על רכישת Ask Sage, פלטפורמת GenAI המשמשת מאות ארגונים וסוכנויות ממשל, בעסקה בהיקף של 250 מיליון דולר. Ask Sage, שהוקמה בשנת 2023, מספקת פתרונות בינה מלאכותית עבור מערכות ביטחון, מודיעין והגנת סייבר, ומשרתת כיום למעלה מ-100 אלף משתמשים וכ-16 אלף צוותים ממשלתיים בארה״ב. לדברי מנכ״ל החברה, (שכיהן בעבר כממלא מקום מזכיר ביטחון המולדת (Homeland Security) בממשל טראמפ, המהלך צפוי לשנות את מזן הכוחות בשוק ה-AI הביטחוני: “העסקה עם Ask Sage מרחיבה את השוק שלנו ומחזקת את מעמדנו כספקית מובילה של פתרונות בינה מלאכותית, ראייה ממוחשבת ומערכות שנותנות יתרון בקבלת החלטות עבור מערכות הביטחון הלאומי". 

בית ההשקעות קנטור פיצ'גרלד העלה את מחיר היעד למנייה מ-6 ל-7 דולר, והותירו את ההמלצה על "משקל יתר".

עיכובים בשל השבתת הממשל

לפי הדוחות האחרונים, רוב ההכנסות ההיסטוריות של BigBear.ai נובעות מחוזים עם ממשלת ארצות הברית, ובפרט עם משרד ההגנה, סוכנויות מודיעין וגופים ממשלתיים נוספים. עם זאת, החברה החלה בשנים האחרונות להרחיב את פעילותה גם לשווקים מסחריים,  בתחומי ייצור, לוגיסטיקה ושרשרת אספקה  ובניסיון להפחית את התלות המוחלטת בממשל הפדרלי. 

מנכ"ל החברה, מקאלינן, שנחשב לדמות מוכרת בוושינגטון, ציין כי החברה רואה ביקוש גובר מצד סוכנויות ביטחון אמריקאיות, גם על רקע תוכנית ההשקעות והמסים החדשה של ממשל טראמפ: “למרות עיכובים שנגרמו בשל השבתת הממשל, אנחנו רואים פוטנציאל משמעותי לעסקאות חדשות בתחומי ביטחון הגבולות וההגנה. אנו מצפים שההזדמנויות הללו יתורגמו לחוזים חדשים כבר ב-2026.” הקשרים הממשלתיים של מקאלינן, שניהל בעבר את רשות המכס והגבולות (CBP) ומילא את תפקיד מזכיר ביטחון המולדת בפועל, נתפסים כיתרון אסטרטגי, במיוחד בתקופה שבה תקציבי הביטחון בארה״ב ממשיכים לגדול על רקע התחרות הגלובלית בתחום ה-AI והסייבר.

העלייה של החברה מגיעה על רקע מגמה רחבה בשוק: מדד Global X Defense Tech Global X Defense Tech 0.62%   עלה בכ-79% מתחילת השנה, בהובלת פלנטיר, שתרמה הזינוק במניות ההגנה וה־AI. המיזוג עם Ask Sage צפוי להעמיק את חדירת BigBear לשוק זה ולהעניק לה יתרון טכנולוגי בזכות אלגוריתמים מתקדמים המאפשרים למערכות ביטחון לעבד מידע ולזהות איומים בזמן אמת. 

 עם זאת, חלק מהאנליסטים שומרים על גישה זהירה. בחברת H.C. Wainwright שמרו על המלצת Buy עם מחיר יעד של 8 דולר, אך הדגישו כי החברה עדיין לא הוכיחה יציבות פיננסית: “BigBear.ai נמצאת בצמיחה מואצת, אך תנודתיות תישאר חלק מהתמונה עד שהיקף פעילותה יתרחב ויאזן את התלות בחוזים ממשלתיים בודדים".