סין מפחיתה ריבית כדי לעודד אשראי ולתמוך בצמיחה הכלכלית

הבנק המרכזי של סין (PBOC) הודיע על הפחתת ריביות ממוקדת בכלי המדיניות המוניטרית המבניים, צעד שנועד לעודד את הבנקים להרחיב את מתן האשראי ולתמוך בפעילות הכלכלית עם פתיחת שנת 2026. סגן נגיד הבנק, זואו לאן, מסר כי הריבית השנתית על הלוואות הבנק המרכזי לבנקים תופחת ב-0.25%, ותעמוד על 1.25%. לדבריו, מדובר במהלך שמטרתו להוזיל את עלויות המימון של הבנקים ולהגביר את הזרמת האשראי לענפים מועדפים, בהם טכנולוגיה, תעשייה מתקדמת, עסקים קטנים וחברות פרטיות.

המהלך ממשיך קו של מדיניות זהירה, אך תומכת צמיחה, שבו הבנק המרכזי נמנע לפי שעה מהפחתה חדה בריבית המדיניות הכללית, אך מפעיל כלים ממוקדים כדי להתמודד עם האטה כלכלית שנובעת מביקוש פנימי חלש, לחצים בשוק הנדל"ן וחוסר איזון בין סקטורים שונים במשק. לאחר שבמהלך 2025 הסתפק הבנק בהפחתת ריבית מתונה בלבד של 0.1% נקודות בסיס - הרבה מתחת לציפיות השוק - הבנק נוקט עושה שימוש מדויק יותר בכלים מוניטריים כדי לעודד פעילות, מבלי לפגוע ביציבות הפיננסית.

חברות פרטיות, טכנולוגיה ועסקים קטנים

במקביל להורדת הריביות, הבנק המרכזי הודיע על הרחבת תוכניות האשראי הייעודיות. בין היתר, תוקם תוכנית הלוואות חדשה שתתמקד בחברות פרטיות, מגזר שסבל בשנים האחרונות מקשיי מימון יחסיים לעומת חברות ממשלתיות. בנוסף, ה-PBOC יגדיל ב-40 מיליארד יואן (כ-5.7 מיליארד דולר) את מכסות האשראי לחדשנות טכנולוגית ולשדרוג ציוד, כך שהיקף התוכנית יעמוד על כ-120 מיליארד יואן (כ-17.2 מיליארד דולר). במסגרת זו יורחב מעגל הזכאים גם לעסקים קטנים ובינוניים בעלי השקעות גבוהות במחקר ופיתוח, כחלק מהמאמץ לקדם פריון וצמיחה ארוכת טווח.

הבנק המרכזי אף הודיע על הזרמה נוספת של כ-500 מיליארד יואן (כ-71.8 מיליארד דולר) לאשראי לעסקים קטנים ולמגזר החקלאי, באמצעות איחוד והרחבה של אשראי קיים. לדברי זואו, צעדים אלה נועדו לשפר את נגישות האשראי, לחזק את הכלכלה הריאלית ולתמוך ביצירת מקומות עבודה, במיוחד באזורים שמחוץ למרכזים הכלכליים הגדולים.

• בייג'ינג: אל תשתמשו בתוכנות אבטחת סייבר מישראל וארה"ב
• TSMC שמה עוד כסף באריזונה - והמכס על טייוואן פתאום נהיה חלק מהסיפור
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נדל"ן, נזילות ושינוי במבנה המימון

בצעד נוסף שנועד להתמודד עם חולשה מתמשכת בשוק הנדל"ן, הודיע הבנק על הפחתת שיעור ההון העצמי המינימלי לרכישת נכסים מסחריים ל-30%. המהלך נועד לסייע בצמצום מלאי עודף של נכסים מסחריים ולהקל על יזמים וחברות הפועלות בענף, אשר מהווה אחד ממוקדי הלחץ המרכזיים על הכלכלה הסינית בשנים האחרונות.

לדברי סגן הנגיד, מבנה המימון במשק הסיני ממשיך להשתנות, כאשר מקורות מימון שאינם הלוואות בנקאיות - ובראשם שוק האג"ח - היו למעלה ממחצית מהאשראי החדש שנוסף למשק בשנת 2025. נתון זה, לדבריו, משקף התקדמות ברפורמות המבניות במערכת הפיננסית והפחתת התלות במערכת הבנקאית המסורתית. במקביל, הבנק המרכזי מתכוון להרחיב בהדרגה את פעילותו בשוק האג"ח הממשלתיות במסגרת פעילות השוק הפתוח, במטרה לשמור על נזילות מספקת ולייצב את תנאי המימון.

לצד הצעדים שננקטו, הדגיש זואו כי שיפור במרווחי הריבית של הבנקים יוצר מרחב תמרון נוסף להפחתות ריבית עתידיות, אך נמנע מלציין לוח זמנים ברור להפחתה של ריבית המדיניות המרכזית. המסר העולה מדברי הבנק המרכזי הוא המשך דבקות בגישה של הקלה מוניטרית מדורגת וממוקדת, תוך ניסיון לאזן בין תמיכה בצמיחה לבין שמירה על יציבות פיננסית, שער חליפין יציב ואמון המשקיעים.

• המניה שזינקה 436% ואיך זה קשור לפולימרקט?
• טראמפ חותם על מכס 25%: אנבידיה ו-AMD בקו האש הראשון
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שזינקה 1,500% בשנה ולמה היא מוסיפה היום 23%

בסיכומו של דבר, המהלכים האחרונים של הבנק המרכזי של סין משדרים יצירתיות ונחישות להתמודד עם האתגרים הכלכליים של תחילת 2026 באמצעות חיזוק האשראי והוזלת המימון, אך בלי לנקוט צעדים רחבים שעלולים להחריף סיכונים פיננסיים. מדובר באסטרטגיה של כוונון עדין, שמטרתה להניע מחדש את מנועי הצמיחה של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם.