גולדמן זאקס: צפי לרבעון חזק על רקע פעילות M&A מוגברת

בנק ההשקעות גולדמן זאקס The Goldman Sachs Group Inc -0.58%   צפוי לפרסם היום את דוחות הרבעון הרביעי של 2025, לפני פתיחת המסחר בוול סטריט, כאשר המשקיעים יתמקדו בביצועי חטיבות המסחר והבנקאות להשקעות, שנחשבות למנועי הצמיחה המרכזיים של הבנק. לפי תחזיות האנליסטים, גולדמן צפוי לדווח על רווח של 11.67 דולר למניה והכנסות של כ-13.79 מיליארד דולר. 

ברבעון הרביעי נהנה גולדמן מסביבה שתמכה בפעילות המסחר. תנודתיות מוגברת בשוקי האג"ח, המטבעות, הסחורות והמניות, על רקע מדיניות כלכלית ופוליטית תנודתית בארה״ב, יצרה קרקע נוחה לפעילות חדרי המסחר של הבנקים הגדולים. מגמה זו כבר באה לידי ביטוי בדוחות של המתחרים, ובראשם ג’יי.פי. מורגן JPMorgan Chase & Co , שדיווח על הכנסות גבוהות מהצפוי במסחר במניות ובאג"ח, והצביע על ביקוש ער מצד לקוחות מוסדיים.

ההשפעה של עסקאות הענק

מעבר למסחר, פעילות הבנקאות להשקעות צפויה להעניק רוח גבית נוספת לדוחות. נתונים שפורסמו לאחרונה מראים כי גולדמן זאקס ביסס במהלך 2025 מעמד דומיננטי במיוחד בשוק המיזוגים והרכישות העולמי. על פי הנתונים, הבנק ייעץ ביותר ממחצית מעסקאות הענק שנחתמו בשנה החולפת, 38 מתוך 68 עסקאות בהיקף של מעל 10 מיליארד דולר, והיה מעורב בעסקאות בהיקף מצטבר של כ-1.48 טריליון דולר.

הובלה זו באה לידי ביטוי גם בהכנסות מעמלות. בשנת 2025 גבה גולדמן כ-4.6 מיליארד דולר בעמלות מיזוגים ורכישות, יותר מכל בנק השקעות אחר ובפער ניכר מג’יי.פי. מורגן שגבה 3.1 מיליארד דולר, מורגן סטנלי Morgan Stanley -1.08%  שגבה 3 מיליארד דולר, סיטיגרופ Citi Inc -3.34%  שגבו 2 מיליארד דולר  ואוורקור Evercore 0.22%  שגבו 1.7 מיליארד דולר. נתונים אלה מחזקים את ההערכה כי חטיבת הבנקאות להשקעות תרמה תרומה משמעותית לתוצאות הרבעון הרביעי, על רקע התאוששות בשוק העסקאות הגלובלי.

• ״ה-S&P יניב תשואה שנתית ממוצעת של 6.5% בלבד בעשור הקרוב״
• גולדמן זאקס משלם קנס עתק על פרשת שחיתות והצעד הראשון של ישראל בדרך לתעשיית ההייטק
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הציפיות לדוחות החזקים משתלבות גם עם תחזיות אופטימיות יחסית להמשך הדרך. סקר שנערך בקרב מנהלי קרנות פרייבט אקוויטי מצביע על כך שרובם מעריכים שסביבת המיזוגים והרכישות בארה״ב נותרה חזקה, וצופים יציבות או עלייה בהיקף העסקאות במהלך 2026. תחומים כמו טכנולוגיה ובינה מלאכותית ממשיכים למשוך עניין, ועשויים להמשיך ולהזין פעילות עסקאות משמעותית.

בהקשר זה, סמנכ״ל הכספים של גולדמן זאקס, דניס קולמן, אמר לאחרונה כי הוא צופה האצה נוספת בפעילות המיזוגים והרכישות לתוך 2026, על רקע ירידה בעלויות המימון וכלכלה שהוא מגדיר כ״עמידה״. עבור המשקיעים, פרסום הדוחות הקרוב יהווה מבחן ראשון לשאלה האם המומנטום הזה כבר מתורגם לשורת הרווח, והאם גולדמן זאקס פותח את השנה החדשה מעמדת כוח.