פריים אנרג'י זה כמו לקנות את נופר ישראל ב-50% הנחה?

יש פער לא מוסבר בן פריים אנרג'י פריים אנרג'י 13.69%   לנופר ישראל נופר אנרג'י -0.13%  . כל ענף האנרגיה המתחדשת כרגע חם ובוער, חלק מהסיבות הן כמובן הרצון של ישראל לעמוד ביעד האירופאי של 3030, כלומר, 30% אנרגיה מתחדשת ונקייה עד 2030. קשה לראות את ישראל עומדת ביעד בעיקר בשל הרגולציה - אבל הרצון עז של כל הצדדים. כך שכל התחום בדרך להגדלת היקף הייזום וההפקה.

נזכיר כי ברוב העולם קיים מחסור באנרגיה זמינה כבר היום, והביקוש אף יגדל משמעותית בשנים הבאות בשל הצרכים בתחום ה-AI. בנוסף, הירידה בריבית משפיעה באופן משמעותי על הכדאיות והתזרים (FFO של חברה) כך שזה מהווה קטליזטור נוסף. אז מובן בהחלט מדוע המוסדיים ממהרים להשקיע. הבוקר גם דווח כי פועלים ומזרחי יעמידו לפריים אנרג'י אשראי של 1.56 מיליארד שקל.

אתמול נסגרה סופית עסקת נופר ישראל כאשר כלל ביטוח השקיעו 300 מיליון שקל לפי שווי של 1.3 מיליארד (1.6 מיליארד אחרי הכסף). נופר ישראל למעשה פועלת בישראל בלבד וישנם מספר חברות הנסחרות בבורסה שמאוד דומות לה ומתמחרות בחסר.

הדוגמה הבולטת ביותר זאת חברת פריים אנרגי' בשליטת ירון קיקוז וחברת להב שנסחרת בשווי של 800 מיליון שקל בלבד, שווי מגוחך (בהשוואה לנופר ישראל). גם בפריים נכנסו לאחרונה מנורה והפניקס בהשקעה בשתי מנות. האחת  15 מיליון שקל לפי שווי של 18 שקל למניה והשנייה עוד 25 מיליון שקל בדרך של אופציות לפי שווי מניה של 25 שקל (כ 38% מעל שווי השוק לאותו יום) - סה"כ פוטנציאל של כ-35 מיליון שקל גיוס היון. נראה כי הן עשו עסקה במחיר מאוד אטרקטיבי בהשוואה לנופר.

• פריים מגייסת ממוסדיים בהנחה - השוק אוהב את העסקה; המניה מזנקת 8.8%
• עסקת הגגות הושלמה: פריים אנרג'י רוכשת את פעילות הגגות של סולאיר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במבט השוואתי נראה כי פעילות פריים גדולה משמעותית מפעילות נופר ישראל לטווח של השנים הקרובות זאת בנוסף היות ולפריים בעלת שליטה משותפת בדמות חברת להב להב 0.62%   אשר הינה בעלת יכולות כלכליות משמעותיות יותר מבוססות, לעומת נופר ישראל.

מצ"ב הפעילות להשוואה לשנים הקרובות בלבד:

שתי חברות אלו הינן קלות להשוואה משום שעיקר פעולתן כרגע בישראל בתחומים זהים.

קשה למצוא סיבה אמיתית לפער משמעותי זה מלבד העובדה שפריים עדיין נמצאת מתחת לרדאר של המשקיעים ורוב המוסדיים לעומת קבוצת נופר שמייצרת כותרות כמעט מדי יום בשל בעל השליטה, עופר ינאי, שהינו אנרגטי וצבעוני. לפי פערים אלו נראה כי שוויה הכלכלי של חברת פריים שווה לפחות 1.3 מיליארד שקל אם לא אף יותר בטווח של השנתיים הבאות. הרי שבטווח של השנתיים הבאות קצה ה EBITDA של פריים יעמוד על כ 270 מיליון שקל (חלק החברה) בעוד שקצב ה-EBITDA  של נופר צפוי להיות כ 230 מיליון שקל. 

• פועלים ומזרחי יעמידו לפריים אנרג'י אשראי של 1.56 מיליארד שקל
• רמי לוי: הנדל"ן בדרך לבורסה בשווי 2.8 מיליארד, כניסה לתחום הפיננסים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• 10 סימני אזהרה למפולת בבורסה - מה המחקרים מלמדים אותנו

הכותב הינו צור (צורי) אילן, מנכל שותף בקרן הגידור אלמנדה קפיטל פרטנרס ומנהל מערך המחקר של תובל בית השקעות. אנליסט מעל ל 23 שנים בשוק ההון

הבהרה: ייתכן ותובל בית השקעות / אלמנדה קפיטל מחזיקה חלק מניירות הערך המוזכרים. אין בנאמר לעיל להיחשב כייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.