מייקל ברי מכה שוב: "ענקיות הטכנולוגיה מנפחות רווחים באמצעות הארכת חיי הנכסים"
לאחר שחזר לכותרת עם שורט על פלנטיר ואנבידיה, שהלך ראש בראש עם מובילות טרנד ה-AI הנוכחי, המשקיע האגדי שהתריע על משבר 2008 מזהיר כעת מפני "תרגיל חשבונאי" של חברות הענן והבינה המלאכותית, שבמסגרתו מטא, אמזון, מיקרוסופט ואורקל מנפחות, לטענתו, את רווחיהן בעשרות אחוזים באמצעות דחיית הפחת על ציוד שרתים ושבבי GPU; לדבריו, מדובר באחת מה-"הונאות השקטות" הגדולות בעידן המודרני
מייקל ברי המשקיע הידוע מייקל ברי, האיש שחזה את משבר הסאב-פריים של 2008 ותועד בסרט "מכונת הכסף" (The big short), יצא באזהרה חדשה, הפעם נגד ענקיות הטכנולוגיה. ברי טוען כי חברות הענן והבינה המלאכותית הגדולות, בהן מטא Meta Platforms 1.8% ,
גוגל Alphabet 1.15% , מיקרוסופט Microsoft Corp 0.48% , אמזון Amazon.com Inc. 0.18% , אורקל Oracle Corp 1.52% ואנבידיה
NVIDIA Corp. -0.53% , מנפחות באופן מלאכותי את הרווחים שלהן באמצעות שינוי מדיניות הפחת של הנכסים הפיזיים שלהן.
לדברי ברי, אותן חברות "מאריכות באופן יזום את חיי הנכסים שלהן על הנייר" ובכך מפחיתות את הוצאות הפחת
שמדווחות בדוחות הכספיים. התוצאה, לדבריו: רווחים מנופחים והצגת תמונה ורודה מדי למשקיעים. "הפחתת הפחת באופן מלאכותי על ידי הארכת חיי הנכסים מעלה רווחים מדומים, זהו אחד הטריקים החשבונאיים הנפוצים של עידן הבינה המלאכותית", כתב ברי בפוסט ברשת X.
לפי
הערכתו, תרגול זה צפוי להביא ל-176 מיליארד דולר של פחת חסר מצטבר בין השנים 2026 ל-2028. ברי הוסיף כי עד סוף 2028, אורקל עלולה להציג רווחים מנופחים ב-26.9%, ומטא בכ-20.8%.
פחת שנדחה הוא רווח שמתנפח
ברי הציג גרף הממחיש כיצד ענקיות הטכנולוגיה האריכו בהדרגה את “תוחלת החיים החשבונאית” של ציוד השרתים שלהן מאז 2020: מטא העלתה את חיי הציוד מ-3 שנים ב-2020 ל-5.5 שנים ב-2025. גוגל עשתה מהלך דומה, רק שעלתה מ-3 שנים ל-6 שנים, אורקל עיוותה קצת פחות, מ-5 שנים ל-6 שים ואילו גם מיקרוסופט ואמזון הרחיבו את הפחת כך שיתמשך על פני 6 שנים.
- מייקל ברי בחזית נוספת: “השווי של טסלה מנותק מהמציאות"
- מה אומרים הגרפים על השורט של מייקל ברי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לטענתו, ציוד מחשוב לענן ובינה מלאכותית, הכולל שבבי Nvidia H100 ושרתים ייעודיים, מתיישן תוך כשנתיים עד שלוש בלבד עקב קצב הפיתוח האדיר, מה שהופך את השינוי החשבונאי ל-"פיקטיבי ומטעה". לדבריו, “מסע הרכישות האדיר של אנבידיה אמור לקצר את מחזורי הפחת, לא להאריך אותם.”
הביקורת של ברי מגיעה זמן קצר לאחר שקרן ההשקעות שלו, Scion, נקטה פוזיציות שורט על מניות אנבידיה ופלנטיר Palantir 2.16% , שתי חברות שהיו בראש גל הבינה המלאכותית של התקופה האחרונה.
בפוסט שפרסם בשבוע שעבר כתב ברי כי "שוק ה-AI מתנהג כמו כל בועה קלאסית: נרטיב חזק, רווחים מנופחים, ותחושת ביטחון מזויפת של משקיעים שמאמינים שהפעם זה שונה". לדבריו, ההוצאה העצומה על ציוד ושבבים מצד ענקיות הענן, לצד שינויי הפחת, יוצרת “מצג שווא של רווחיות” בתקופה
שבה התחרות וההוצאות ההוניות רק הולכות וגדלות.
“אחת ההונאות השקטות של העידן הדיגיטלי”
בריאיון שהעניק בעבר, ברי טען כי הסטת דוחות באמצעות פחת היא אחת הדרכים הקלות ביותר “להרדים את השוק”. “חברות לא משקרות לגבי ההכנסות, הן פשוט מזיזות את
ההוצאות קדימה בזמן. כך נוצרת אשליה של יציבות", הסביר. בפוסט האחרון שלו סיכם: "אני מתכוון לפרסם ניתוח מפורט בנושא ב־25 בנובמבר, כולל רשימת החברות והיקף ההשפעה על כל אחת מהן. הגיע הזמן לחשוף את מה שאני רואה כאחת ההונאות השקטות של עידן הבינה המלאכותית".
- הבלרינה שהפכה למיליארדרית - סיפורה של לואנה לופס לארה
- וושינגטון ומאסק נגד אירופה, לאחר קנס של 120 מיליון אירו שהוטל על X
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...
לפני שבוע בלבד, ברי חזר לכותרות עם הימור נועז נגד מניות הבינה המלאכותית שהובילו את הראלי בשווקים בשנתיים האחרונות. על פי דיווח רגולטורי חדש (טופס 13F) שהגישה חברת ההשקעות שלו, Scion, ברי רכש פוטים על מיליון מניות אנבידיה ועל חמישה מיליון מניות של פלנטיר, שתיים מהחברות המזוהות ביותר עם מהפכת ה-AI בשוק ההון
- 10.שמיל 17/11/2025 19:26הגב לתגובה זונראה הצהרות כאלה אין להם השפעה על השוק ברי צריך גם לקחת בחשבון שכל החברות הגדולות הן אחזקות של בתי השקעות שמגלגלים טריליונים של דולרים והם לא ימהרו להודות בהפסד ולחתוך את שיווי השקעותיהם
- 9.אם החברות שוות 20T 11/11/2025 23:48הגב לתגובה זותשובה גם וגם
- 8.אנונימי 11/11/2025 22:08הגב לתגובה זוביקשתי בקשות מ AI דברים מורכבים וקיבלתי יכולות לא מהעולם הזה נפל לי האסימון שאנחנו במהפכה. ממש בהתחלה שלה. אפילו לא התחלה
- 7.קינן 11/11/2025 20:41הגב לתגובה זוב 2008 היה לו הרבה מזל אם הבנקים היו נופלים כמה חודשים מאוחר יותר הוא היה מפסיד את כל הפוזיציה
- 6.הזוי 11/11/2025 20:05הגב לתגובה זוהנרטיב שלו לא תומך בפעולות שלו.לפי מה שהוא אומר הוא אמור לעשות שורט על ההייפרסקיילרס. Meta Google Oracle.מה הקשר לאנבידיה ופלנטירנכון שפלנטיר מנופחת אבל היא גם ממשיכה לצמוח בקצב היסטרי. וכמוה אנבידיה. יכול להיות שהשוק יתקן אבל לא כי AI זה בועה פשוט כי עלה חזק מדי.
- 5.אנונימי 11/11/2025 19:01הגב לתגובה זואינפלציה יורדת וריבית תירד עוד. השוק למעלה
- 4.אנונימי 11/11/2025 18:09הגב לתגובה זובכל זאת הימר על מליארד דולר !!! הוא חייב לפזר שקרים !!!מהפכת ה AI רק בתחילתה לטוב וחרע !!! ולמהפיכה צריך טכנולוגיה והשקעות עתק
- 3.מדבר מפוזיציה וזה צמש לא דומה לשנת 2008 (ל"ת)אנונימי 11/11/2025 17:51הגב לתגובה זו
- 2.מני 11/11/2025 17:36הגב לתגובה זואם חברות הטק הגדולות רושמות במאזן זמן חיים ארוך יותר על רכיבי אנבידיה כאשר בפועל זמן החיים דווקא קצר יותר . המשמעות היא שהן צריכות לחדש ולרכוש רכיבי אנבידיה בטווחי זמן קצרים יותר.חדשות מעולות לאנבידיה אז למה הוא בשורט עליהם יש פה סתירה שדורשת הסבר
- 1.אנונימידפנה 11/11/2025 17:14הגב לתגובה זוכיוון שהוא בשורט אדיר על השוק במעל מיליארד דולר הוא יעשה ויפרסם הכל כדי לא לאבד את השקעתו שהולכת ונמחקת. לא אתפלא אם הוא יפרסם עוד ועוד רעיונות על שוק גבוה ומסוכן כדי להציל את עורו.
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי לסיים את הלימודים והיא החזירה לה עכשיו מיליארדים
על כוחה של נתינה, על השקעה במיזים חברתיים, ועל סקוט מקינזי, התורמת הגדולה היום בעולם
מקינזי סקוט אגואיזם הופך בעשורים האחרונים למניע מרכזי כשהנתינה, חברות עזרה לזולת מאבדים מהחשיבות שלהם, אבל לא אצל כולם וטוב שכך. הנתינה היא כוח שמחזיר את עצמו במעגל קסום. הפילוסופיה העתיקה מסבירה שהנותן מקבל הרבה מאוד מהנתינה. הנותן לא רק עוזר לאחר, אלא גורם במעשה לשיפור (מוכח מחקרית) של מצבו הנפשי. נתינה נחשבת לאחד הגורמים החזקים לאושר.
סיפורה של מקנזי סקוט, המיליארדרית הפילנתרופית וגרושתו של ג'ף בזוס מייסד אמזון, הוא סיפור מדהים על בעלת הון של מיליארדים שמחלקת את רובו למטרות נעלות. והנה תרומה- השקעה מסוג אחר שעשתה מקינזי השבוע. לפני כ-40 שנה, כשהייתה סטודנטית שנה ב' באוניברסיטת פרינסטון, עמדה סקוט בפני משבר: חסרו לה 1,000 דולר לשכר לימוד, והיא שקלה לנשור מהלימודים. שותפתה לחדר, ג'יני טרקנטון, מצאה אותה בוכה והחליטה לפעול. היא ביקשה מאביה להלוות את הכסף, מעשה נדיבות פשוט ששינה את מסלול חייה של סקוט. "הייתי נותנת למקנזי את הכליה השמאלית שלי", אמרה טרקנטון לאחרונה, "זה פשוט מה שעושים בשביל חברים".
קריאה באותו הקשר: תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים העשירים בעולם
כיום, שוויה הנקי של סקוט מוערך במעל 30 מיליארד דולר, בעיקר ממניות אמזון שקיבלה בהסכם הגירושים ב-2019. היא תרמה יותר מ-19 מיליארד דולר לארגונים שונים, בהתמקדות בצדק חברתי, השכלה וביטחון כלכלי. אבל את הטובה האישית ביותר היא מחזירה עכשיו לטרקנטון, שהקימה את חברת Funding U – מיזם המספק הלוואות מבוססות הישגים לסטודנטים ממשפחות בעלות הכנסה נמוכה, ללא צורך בערבים. החברה נולדה מהבנתה של טרקנטון את הקשיים שסקוט חוותה, במיוחד בעידן שבו עלויות הלימודים זינקו.
סקוט קפצה על ההזדמנות להשקיע ב-Funding U, ומספקת חלק ניכר מההון להלוואות בתעריפים מוזלים. היא תורמת 30 סנט לכל דולר מולווה, מה שמאפשר לחברה לגייס השקעות גדולות יותר מבנקים כמו גולדמן סאקס. זה לא רק החזר הלוואה, זה השקעה שמגלגלת מיליארדים בפוטנציאל, שכן Funding U מסייעת לאלפי סטודנטים להשלים תארים ולהשתלב בשוק העבודה. האלגוריתם של החברה מתבסס על ציונים והישגים, ולא על היסטוריית אשראי, מה שהופך אותה להוגנת יותר.
