כלכלני בנק לאומי מעריכים: "בטווח הקצר צפוי תיקון לעליות שראינו לאחרונה"

בסקירתם השבועית מתייחסים כלכלני בנק לאומי לאירועים המרכזיים בשוק המניות המקומי אשר פתח את שבוע המסחר בירידות שערים חדות, על רקע המגמה השלילית מעבר לים שנרשמה בסוף השבוע שעבר.

בהמשך השבוע שב השוק המקומי להפגין חסינות יחסית. החסינות, שבולטת מאז תחילת השנה, הביאה את מרבית מדדי המניות בשוק המקומי לפתוח פער של עשרות אחוזים על פני המקבילים להם בחו"ל. פער אשר נובע, להערכת כלכלני לאומי, הן מהשפעתם הרבה של החברות הדפנסיביות על המדדים והן ממגבלות ההשקעה הקיימות למרבית הגופים הפועלים בשוק המקומי.

בבנק לאומי גורסים כי "בטווח הקצר צפוי תיקון לעליות שראינו לאחרונה, זאת בשל נתוני מאקרו ומיקרו שליליים ולאור ירידות השערים בעולם. התאוששות צפויה רק לקראת הרבעון הרביעי של 2009".

בתוך כך, בדומה לשבוע שעבר, גם השבוע בלטו לשלילה מניות הבנקים. אל גל אזהרות הרווח שפוקד לאחרונה את הענף הצטרף בתחילת השבוע בנק דיסקונט, אשר הודיע כי הוא צופה הפסד של כ-120-70 מיליון שקלים לרבעון הרביעי של 2008.

בנק הפועלים, מצידו, דיווח השבוע על הורדת דירוג של s&p מעלות להון הראשוני המורכב וההון המשני העליון שהונפקו ע"י הבנק, להערכת כלכלני הבנק: "הדבר עלול בעתיד לפגוע ברווחיותו, ומגביר את חששות המשקיעים ועלול לייקר את עלות גיוס ההון".

עניין מיוחד שבו לרכז השבוע מניות הדשנים כי"ל והחברה לישראל. בתחילת השבוע רשמו אלו ירידות חדות, על רקע המגמה במחירי הסחורות החקלאיות ומקבילותיהן בעולם. בהמשך השבוע, עם פרסום תוכנית הממשלה הסינית להאצת הצמיחה, אשר צפויה להביא לעלייה בהיקף הביקושים למוצריהן, רשמו מניות הענף עליות שערים בולטות.

עם סיום השבוע, התחלפו אלה בירידות, לאחר שתאגיד שיווק האשלג הרוסי (BPC) הודיע כי הוא חותך ללקוחותיו בברזיל את מחירו של טון אשלג ב-250 דולר, ל-750 דולר בלבד, כלכלני הבנק מציינים כי המהלך הגביר את החששות של המשקיעים מהיווצרות גל של הורדות מחירים בענף.

לסיום, כלכלני הבנק גורסים כי "חברות רבות נסחרות במחירים המשקפים ערך נמוך מערכן הכלכלי. יחד עם זאת, רמת הסיכון הכרוכה בהשקעה במניות עודנה גבוהה. אנו צופים כי בטווח הקצר תושפע התנהגות השוק המקומי מנתוני מאקרו ומיקרו שהשפעת ההאטה העולמית ניכרת בהם וכן מעוצמת הפחד בשווקים".

"התאוששות בשוק צפויה רק לקראת סוף 2009. לקוח בעל אופק השקעה ארוך טווח (מספר שנים), יוכל למצוא ניירות ערך במחירים מעניינים. מנגד, בשל התנודתיות הרבה, אין השוק מתאים ללקוח שונא סיכון או לזה שיידרש לכספו בטווח הקצר".