הפועלים על שטראוס גרופ במחיר יעד של 54 שקל
במחלקת המחקר של בנק הפועלים מפרסמים היום סקירה לגבי מניית שטראוס גרופ ומותירים את ההמלצה על "תשואת שוק" במחיר יעד של 54 שקל, 8.5% מעל מחיר השוק של המניה.
פעילות החברה בישראל צפויה להשתפר
להערכת הפועלים, רווחיותה התפעולית של פעילות שטראוס בישראל תשתפר בשנת 2007 כתוצאה ממספר צעדים שננקטו על ידה במהלך הרבעונים האחרונים. הבולטים שבהם הם איחוד מערך המכירות, הפסקת פעילות היצוא למותג פרטי שהיה מאופיין ברווחיות נמוכה, מהלך העלאת מחירי מכירה במספר מוצרים (בעקבות עליית מחירי חו"ג) וחדשנות בפיתוח המוצרים.
פעילותה הבינלאומית של החברה צפויה להשתפר
פעילות הקפה הבינלאומית של שטראוס מאופיינת ברווחיות נמוכה מזו של כלל הקבוצה, וזאת בשל מחירי מכירה נמוכים הנובעים ממבנה התחרות בשווקים. יחד עם זאת, בפועלים מעריכים כי רווחיות פעילות הקפה תציג שיפור במהלך שנת 2007, בין היתר, לאור ההערכה כי המכירות ימשיכו לגדול משמעותית, ירשם גידול בפעילות ה-Away From Home (המאופיינת ברווחיות גבוהה יותר) ובשל הצפי להמשך השיפור המאקרו כלכלי בשווקים המתעוררים בהם החברה פעילה. נציין, כי המשך עליית מחירי הקפה הירוק המשמש את החברה עשוי לפגוע ברווחיותה, באם לא תצליח להעלות את מחירי המכירה בהתאם.
סברה, חברת הבת של שטראוס בארה"ב, הפועלת בתחום החומוס והסלטים הים תיכוניים מציגה נתוני צמיחה ורווחיות חיוביים. להערכת הבנק, פעילות זאת טומנת בחובה פוטנציאל משמעותי לחברה.
צפי לדו"ח חיובי ברבעון השני
כלכלני הבנק מעריכים כי ברבעון השני תציג החברה גידול של כ-10% בהכנסות, בהשוואה לרבעון מקביל, שינבע בעיקרו מההכנסות הבינלאומיות. הגידול בהכנסות ועליית מחירי המכירה יאפשרו לשטראוס, להערכת הבנק, לשפר במעט את רווחיותה הגולמית מרמה של 37.5% ברבעון מקביל לרמה של 37.6%. השיפור ברווחיותה הגולמית וצמצום עלויות המכירה והשיווק יאפשרו לחברה, להערכתנו, לשפר במעט את רווחיותה התפעולית מרמה של 8.1% ברבעון מקביל ל-8.2% הרבעון השנה. בבנק מעריכים כי לאור גידול צפוי בהוצאות המימון, תשמר החברה את רווחיותה הנקייה המתוקנת (בניכוי הכנסות חד פעמיות) על רמה של 4.1%.
