HSBC מסמנים את הכיוון: "זה הסוף לראלי של הדולר"

בבנק האנגלי מנתחים האם נראה את המטבע האמריקני מתייצב סוף סוף או שהמגמה החיובית בו תמשיך
מתן בן ברוך | (3)

דיוויד בלום, מנהל מחלקת המחקר בשוק המט"ח בבבנק האנגלי HSBC סבור כי אנחנו מתקרבים לסופו של הראלי הענק במטבע האמריקני. לאחר שהדולר זינק בכמעט 20% מאז הקיץ האחרון, כעת מספק בלום ללקוחות הבנק כמה נימוקים שמסבירים את העמדה שלו.

במשק האמריקני יש גבול ברור עד כמה יכול להתחזק הדולר: על פי בלום קובעי המדיניות הכלכלית בארה"ב היו עשויים להתעלם מהתחזקות הדולר, במידה והכלכלה האמריקנית תתרחב בקצב מהיר מספיק בכדי לתדלק את האינפלציה במדינה. אך יחד עם זאת על פי בלום זה כנראה לא יקרה בשל העובדה כי הפדרל ריזרב מעדיף לשמור לעת עתה את שיעור האינפלציה ברמה נמוכה.

הדולר הוא חזק, חזק מידי: המטבע היחידי נכון להיום שמוערך יתר על המידה ממהדולר האמריקני הוא הפרנק השוויצרי, כך לפי ניתוח של בנק HSCB. מאז ינואר 2014 הדולר טיפס במדד זה מהמקום ה-12 למקום השני.

ההיסטוריה מראה כי העלאת ריבית בטווח הקצר מחלישה את הדולר: זה אולי ישמע לחלק מהאנשים מוזר אך לפי HSBC אם מסתכלים על הנתונים בקנה מידה של 30 שנה אחורה ניתן לראות כי בכל פעם שהעלו ריבית בפעם הראשונה אחרי מספר שנים הדולר נחלש.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    חרטה 20/03/2015 20:12
    הגב לתגובה זו
    היורו דולר יחסו היה 0.7 0.8 עד 0.85 הדרך פתוחה וסלולה
  • 2.
    זה קשקוש מתמיד .לא יודעים תפסיקו לברבר (ל"ת)
    נחשתי נחש נחוש 20/03/2015 17:02
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אורי פ. 20/03/2015 16:56
    הגב לתגובה זו
    כאלא שבמקום הזהב הארכאי יוגדר סל מוצרים כגון: מנת אנרגיה (נפט, אורניום, פחם), ככר לחם, שעת הוראה של מורה מוסמך במתימטיקה, מנת מים, מנת מינרלים במזון ירק או פרי, ואז להגדיר את החלק ה 100 שלו כיחידת מטבע.
דולרים כסף מזומן
צילום: Pixabay

"שער הדולר יצנח ב-9% בשנה הקרובה"

כלכלני בנק ההשקעות מורגן סטנלי פסימיים על כיוון שער הדולר - הנה הסיבות ומה זה אומר על שער הדולר ביחס לשקל?

רוי שיינמן |
נושאים בכתבה שער הדולר

כלכלני בנק ההשקעות מורגן סטנלי חוזים ירידה חדה של 9% בשער הדולר האמריקני עד אמצע 2026. הירידה הצפויה תביא אותו לרמות שלא נראו מאז משבר הקורונה. התחזית הזו, נובעת להערכתם מהאטה כלכלית צפויה בארצות הברית, מדיניות סחר כושלת של ממשל טראמפ וצעדים מוניטריים של הפדרל ריזרב.

צניחה בשער הדולר

במורגן סטנלי מונים את הסיבות המרכזיות לנפילה הצפויה בשער הדולר שכוללות האטה כלכלית חריפה המונעת ממדיניות המכסים של טראמפ, שבה הכפלת מכסים על פלדה ואלומיניום ל-50% מאיימת לפגוע בתעשייה המקומית. 

הסיכון למיתון בארצות הברית אומנם ירד לפי הסקרים בחודש האחרון ועדיין הוא מוערך בשיעור של כ-40%, לעומת 20% בתחילת השנה ומתחת למעל 50% לפני חודש וחצי. החשש מהאטה ומיתון פוגעים בביקוש לנכסים אמריקניים ומפחיתים את הביקושים לדולרים.

בנוסף, הפדרל ריזרב צפוי להערכת מורגן סטנלי, לקצץ את הריבית ב-175 נקודות בסיס ב-2025, צעד שיקטין את יתרון התשואות של הדולר מול מטבעות מתחרים. כלומר, משקיעים יקבלו תשואה נמוכה יותר בשוק האמריקאי ולכן יוציאו את ההשקעות שלהם ויחפשו תשואה טובה יותר במקומות אחרים. זה אומר שיהיו מכירות של דולרים.

 מעבר לכך, הכלכלנים מתמקדים בדוח שלהם במדיניות הסחר, כולל הפרות הסכמים וערעורים משפטיים על מכסים, מלחמות סחר וכל זה  לצד מתיחות גיאופוליטית כמו הסכסוך ברוסיה-אוקראינה. כל האירועים האלו מחלישים את מעמד הדולר.