הביטקוין מדשדש כבר 4 חודשים; האם הוא ״אוסף״ כוחות למהלך, ואם כן, לאיזה כיוון?
מי היה מאמין שמטבע הביטקוין ועמיתיו יהיו יציבים יותר משוק המניות האמריקאי? ב-4 החודשים האחרונים הביטקוין יציב כאבן. מדשדש בין רמות 17.5 ל-22 אלף דולר ואולי סוף סוף חוזר לתפקידו המהותי, לשמש כגידור לשוק המניות.
באם הייתם משקיעים במטבע הביטקוין באמצע חודש יוני, כעת הייתם מופסדים כ-3% על הכסף שלכם, בעוד שאם בחרתם להשקיע באותו הזמן במדד הנאסד״ק, הייתם מופסדים כ-6%. עוד דוגמא, מתחילת חודש ספטמבר, הנאסד״ק איבד 9.5%, בעוד שהביטקוין איבד 2.5% בלבד.
מסוף 2021, כאשר הביטקוין נגע בשיא כל הזמנים - הוא איבד את אחת מיכולותיו החשובות ביותר, להוות גידור לשוק המניות. משמע ששוק המניות בירידה, כסף יזרום אליו והוא יעלה - אך זה לא קרה. בכל פעם שהמדדים רשמו ירידות, כך גם מטבעות הקריפטו ולהפך, ובכך הפך ״קצת משעמם״ למשקיעים, שהתייחסו אליו כמו ״נאסדק ממונף״.
הבטא של הביטקוין והמטבעות גבוהים יותר משוק המניות, כך שבאופן טבעי הם תנודתיים יותר.
בעידן הריבית האפסית, משקיעים וסוחרים ניסו ״למקסם״ את התשואות שלהם כמה שיותר, ובעקבות זאת, העדיפו להשקיע באפיקים מסוכנים ותנודתיים יותר, בתקווה לקבל תשואה גבוהה יותר - משמע, משחק התקפי. אותה הפואנטה הייתה גם במניות הצמיחה והחלום, שסיפקו למשקיעים תשואה פנומנלית (בזמן קצר), תוך כדי ניתוק מוחלט לערכן הפונדמנטלי של אותן חברות, והמניות שלהן זינקו.
- זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
- סיטי: השבתה ממושכת בממשל האמריקאי עשויה להרים את שערי אגרות החוב הממשלתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם מטבעות הקריפטו, זינקו באותה התקופה לשיאים חדשים כחלק מהתנפלות של משקיעים על אפיקים מסוכנים כאמור, באמצעות חבילות הסיוע שהממשל העניק להם, והכסף הזול שהיה ניתן ללוות.
כיום - הסיפור אחרת לגמרי. משקיעים וסוחרים מנסים לשחק הגנה ולא התקפה. משמע, לא מנסים למקסם תשואה חיובית, אלא בעקבות הירידות בשווקים ברוב האפיקים הפיננסים, מנסים ״להפסיד כמה שפחות״, ולהפסיד כמה שפחות, לא מתאים לאופי של מטבע הביטקוין, שם אופי המשקיעים והסוחרים גם שונה ממניות.
הפיכת המשקיעים לדפנסיביים מרחיקה אותם מאפיקי השקעה מסוכנים כמו ביטקוין, ומקרבים אותם למניות דפנסיביות כמו קוקה קולה, חברות רפואה, מוצרי צריכה ואפילו - אגרות חוב, שהן כבר לא מילה גסה כאשר הן מעניקות תשואה של כמעט 8.6% בשנתיים.
- הביטקוין התאושש מעט אחרי הנפילה, אבל חשש מהמשך ירידות
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אחרי הירידות: התנודתיות נרגעת והמשקיעים מתחילים לחזור...
בחזרה לביטקוין, המטבע נסחר כעת תמורת 19.5 אלף דולר. כאמור, מדשדש כבר מאז יוני האחרון. ורבים חושבים כי הוא צפוי להמשיך בדשדוש, עד אשר ״אירוע חיצוני״ ישפיע עליו. מעטים אשר חושבים כי הסוחרים הטכניים של המטבעות יכולים להוציא מהלך עולה מהותי במטבעות הקריפטו, אלא רק גופים מוסדיים (כמעט כמו בשוק המניות), והם, כנראה שלא יכנסו במלוא כוחם עד אשר הם יקבלו ״אישור״ מנתוני המאקרו (האינפלציה בעיקר), שתרגיע את הגישה הניצית של הפד, שמעלה את הריבית בחדות, ומוריד את האטרקטיביות של מטבעות הביטקוין ונכסים פיננסים מסוכנים בכללי.
האם הביטקוין אוסף כוחות למהלך?
בחודש מאי עד חודש יולי בשנת 2021, הביטקוין דשדש בין רמות 31.5 אלף דולר, לבין 40 אלף דולר. לאחר חודשיים - הוא פרץ בעוצמה ורשם עלייה של מעל 100% והגיע לשיא כל הזמנים חדש, 69 אלף דולר. טווח הדשדוש הוא לא אותו טווח, משך הדשדוש הוא קצר יותר והתקופה המאקרו כלכלית שונה לחלוטין.
אך בכל זאת, בעולם הגרפים דשדוש רב משמעו ״הכנה״ לתנועה חדה לאחד הכיוונים. באם הפד ימשיך בגישה הניצית שלו, ייתכן והביטקוין ימשיך בדשדוש ואף יירד מבלי שום חדשה מהעולם החיצוני (כמו ״המיזוג״ שקרה באיתריום). הוא עלול גם להמשיך להיות ״משעמם״ כמו שהוא עכשיו, ללא ווליום ותנועה צידית.
סנריו (אופציה) של עליות חדות במטבעות הקריפטו לדעתי יתרחשו בקורלציה מלאה עם שוק המניות. כאשר זה יעלה, הביטקוין יעלה גם הוא. נשאלת השאלה מתי שוק המניות יעלה? זאת שאלה קשה - אך הרבה טוענים כי הוא יעלה רק כאשר נראה שינוי מדיניות מצד הפדרל ריזרב, וגישתו הניצית. התמחור של זה ותחילת העליות, יחלו הרבה לפני שזה יקרה בפועל, כיוון שהשוק תמיד מתמחר קדימה.
- 2.בירנבאום 18/10/2022 15:46הגב לתגובה זוכל ניחוש טוב
- 1.דויד 17/10/2022 22:06הגב לתגובה זוואחרי שבחירות אמצע בארה"ב יעברו, וביידן יאבד את כוחו
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)הביטקוין התאושש מעט אחרי הנפילה, אבל חשש מהמשך ירידות
הביטקוין התאושש אחרי הנפילה, אבל נתוני הנגזרים מאותתים על סבירות למגמת ירידה אפשרית לאזור של 65–74 אלף דולר. מחיר המטבע עולב בכ-1.5% לקרוב ל-87 אלף דולר, אך עדיין מדובר בירידה של כ-30% מהשיא של אוקטובר האחרון. הירידות נובעות מירידה בתיאבון לסיכון בשווקים, תנודתיות במניות טכנולוגיה, ולחץ ניכר בשוק הנגזרים על הקריפטו. שוק הנגזרים מאותת על חשש לירידות נוספות כבר בטווח הקצר.
הסוחרים נועלים יעד - 78 אלף דולר
לפי נתוני זירות נגזרים על הביטקוין, מרבית עסקאות האופציות מתרכזות ב"פוטים" (חוזים שמרוויחים מירידת מחיר) במחיר מימוש של 78 אלף דולר, עם תוקף עד 5 בדצמבר. ריכוז גבוה של חוזים כאלה מאותת על חשש ממשי כי הביטקוין עשוי לרדת מתחת לרמה זו, ואף להמשיך לאזור של 65 עד 74 אלף דולר.
סוחרים ומשקיעים מדברים על שוק תנודתי כשהתנודתיות תלך ותגבר עד סוף השנה. עם זאת, יש אחרים שסבורים שהרע מאחורינו ולא צפויה מכאן ירידת מדרגה. המסחר הסוער בפוטים הוא מבחינתם איתות לשחקנים שנכנסים ויוצאים מפוזיציות שונות, אבל אין בהכרח רוב לכאלו שמהמרים על ירידות.
שווי השוק הכולל של כל מטבעות הקריפטו ירד מתחת ל־3 טריליון דולר, לראשונה מזה חודשים. אמנם חלק מהמטבעות התאוששו גם הם, אבל המומנטום הכללי נותר שלילי, והימים הקרובים קריטיים בקביעת הכיוון של הקריפטו.
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
ירידות חדות בשוק הקריפטו גוררות חששות בנוגע למהלכים הבאים של סטרטג'י, שבעבר נחשבה לסמן שורי בשוק המטבעות הדיגיטליים; בו בזמן, החברה רכשה 130 ביטקוין נוספים בעלות של כ-89,960 דולר למטבע
הלחץ שמפעילים מחירי הביטקוין על סטרטג'י MicroStrategy Inc 1.86% (לשעבר מיקרוסטרטג'י) מתחיל להתבטא גם במחיר המניה של החברה, שירדה בכ-5% במסחר המוקדם כעת, במקביל לירידה של כ-6% במחיר הביטקוין לכ-85,800 דולר.
במקביל, יחס mNAV של החברה - שמודד את שווי הפעילות לעומת שווי נכסי הביטקוין שבידיה - ירד לכ-1.2 בלבד. מדובר בנתון שמעורר חשש בקרב משקיעים, שכן אם היחס הזה ירד מתחת ל-1, ייתכן שהחברה תבחר לממש חלק מהאחזקות בביטקוין, ששווין מוערך כיום בכ-56 מיליארד דולר.
עם זאת, סטרטג’י הודיעה היום כי רכשה 130 ביטקוין תמורת כ־11.7 מיליון דולר, לפי מחיר של כ־89,960 דולר לביטקוין. נכון להיום, החברה מחזיקה 650,000 ביטקוין שנרכשו בעלות כוללת של כ-48.38 מיליארד דולר, במחיר ממוצע של כ־74,436 דולר לביטקוין. הרכישה היא ככל הנראה מסר שהחברה מנסה להעביר לשוק, אבל איתה ובלעדיה, המספר המעניין הוא ה-mNAV שלה והוא זה שיכתיב את הפעולה הבאה שלה.
אם נצטרך לשלם דיבידנד - נמכור ביטקוין
מנכ"ל סטרטג'י, פונג לה, התייחס לסוגית הלחץ וירידת השערים במהלך סוף השבוע האחרון והבהיר כי מכירת ביטקוין היא בהחלט על השולחן. לדבריו, החברה תשקול זאת רק אם תזדקק למזומנים לצורך תשלומי דיבידנד, במצב שבו יחס ה-mNAV ירד מתחת ל-1. "יש בי צד מתמטי שאומר שזה יהיה הדבר הנכון לעשות, ויש בי גם צד רגשי-שיווקי שאומר שאנחנו לא רוצים להיות החברה שמוכרת ביטקוין. בדרך כלל הצד המתמטי מנצח אצלי", אמר לה בפודקאסט.
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- מיקרוסטרטג'י נפלה 60% והיא עדיין יקרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם כי מדובר באמירה שמציגה איום תיאורטי בלבד, היא בכל זאת שונה מהקו שהובילה סטרטג'י לאורך השנים האחרונות, בו הצהירה שוב ושוב על מחויבות אסטרטגית לאחזקת ביטקוין כהשקעה עיקרית, גם במחיר של גיוס הון נוסף. החברה כבר הנפיקה מניות ומניות בכורה במטרה לממן רכישות קריפטו, והפכה בפועל לקרן אחזקת ביטקוין במסווה של חברת טכנולוגיה.
