הביטקוין מדשדש כבר 4 חודשים; האם הוא ״אוסף״ כוחות למהלך, ואם כן, לאיזה כיוון?
מי היה מאמין שמטבע הביטקוין ועמיתיו יהיו יציבים יותר משוק המניות האמריקאי? ב-4 החודשים האחרונים הביטקוין יציב כאבן. מדשדש בין רמות 17.5 ל-22 אלף דולר ואולי סוף סוף חוזר לתפקידו המהותי, לשמש כגידור לשוק המניות.
באם הייתם משקיעים במטבע הביטקוין באמצע חודש יוני, כעת הייתם מופסדים כ-3% על הכסף שלכם, בעוד שאם בחרתם להשקיע באותו הזמן במדד הנאסד״ק, הייתם מופסדים כ-6%. עוד דוגמא, מתחילת חודש ספטמבר, הנאסד״ק איבד 9.5%, בעוד שהביטקוין איבד 2.5% בלבד.
מסוף 2021, כאשר הביטקוין נגע בשיא כל הזמנים - הוא איבד את אחת מיכולותיו החשובות ביותר, להוות גידור לשוק המניות. משמע ששוק המניות בירידה, כסף יזרום אליו והוא יעלה - אך זה לא קרה. בכל פעם שהמדדים רשמו ירידות, כך גם מטבעות הקריפטו ולהפך, ובכך הפך ״קצת משעמם״ למשקיעים, שהתייחסו אליו כמו ״נאסדק ממונף״.
הבטא של הביטקוין והמטבעות גבוהים יותר משוק המניות, כך שבאופן טבעי הם תנודתיים יותר.
בעידן הריבית האפסית, משקיעים וסוחרים ניסו ״למקסם״ את התשואות שלהם כמה שיותר, ובעקבות זאת, העדיפו להשקיע באפיקים מסוכנים ותנודתיים יותר, בתקווה לקבל תשואה גבוהה יותר - משמע, משחק התקפי. אותה הפואנטה הייתה גם במניות הצמיחה והחלום, שסיפקו למשקיעים תשואה פנומנלית (בזמן קצר), תוך כדי ניתוק מוחלט לערכן הפונדמנטלי של אותן חברות, והמניות שלהן זינקו.
- סיטי: השבתה ממושכת בממשל האמריקאי עשויה להרים את שערי אגרות החוב הממשלתיות
- המבחן של בריטניה: תשואות האג"ח בבריטניה מזנקות לשיא מאז 1998
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם מטבעות הקריפטו, זינקו באותה התקופה לשיאים חדשים כחלק מהתנפלות של משקיעים על אפיקים מסוכנים כאמור, באמצעות חבילות הסיוע שהממשל העניק להם, והכסף הזול שהיה ניתן ללוות.
כיום - הסיפור אחרת לגמרי. משקיעים וסוחרים מנסים לשחק הגנה ולא התקפה. משמע, לא מנסים למקסם תשואה חיובית, אלא בעקבות הירידות בשווקים ברוב האפיקים הפיננסים, מנסים ״להפסיד כמה שפחות״, ולהפסיד כמה שפחות, לא מתאים לאופי של מטבע הביטקוין, שם אופי המשקיעים והסוחרים גם שונה ממניות.
הפיכת המשקיעים לדפנסיביים מרחיקה אותם מאפיקי השקעה מסוכנים כמו ביטקוין, ומקרבים אותם למניות דפנסיביות כמו קוקה קולה, חברות רפואה, מוצרי צריכה ואפילו - אגרות חוב, שהן כבר לא מילה גסה כאשר הן מעניקות תשואה של כמעט 8.6% בשנתיים.
- הארגנטינאים עוברים לקריפטו כדי להגן על החסכונות
- הדימום בקריפטו לא נעצר - מה יסמן תחתית?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הארגנטינאים עוברים לקריפטו כדי להגן על החסכונות
בחזרה לביטקוין, המטבע נסחר כעת תמורת 19.5 אלף דולר. כאמור, מדשדש כבר מאז יוני האחרון. ורבים חושבים כי הוא צפוי להמשיך בדשדוש, עד אשר ״אירוע חיצוני״ ישפיע עליו. מעטים אשר חושבים כי הסוחרים הטכניים של המטבעות יכולים להוציא מהלך עולה מהותי במטבעות הקריפטו, אלא רק גופים מוסדיים (כמעט כמו בשוק המניות), והם, כנראה שלא יכנסו במלוא כוחם עד אשר הם יקבלו ״אישור״ מנתוני המאקרו (האינפלציה בעיקר), שתרגיע את הגישה הניצית של הפד, שמעלה את הריבית בחדות, ומוריד את האטרקטיביות של מטבעות הביטקוין ונכסים פיננסים מסוכנים בכללי.
האם הביטקוין אוסף כוחות למהלך?
בחודש מאי עד חודש יולי בשנת 2021, הביטקוין דשדש בין רמות 31.5 אלף דולר, לבין 40 אלף דולר. לאחר חודשיים - הוא פרץ בעוצמה ורשם עלייה של מעל 100% והגיע לשיא כל הזמנים חדש, 69 אלף דולר. טווח הדשדוש הוא לא אותו טווח, משך הדשדוש הוא קצר יותר והתקופה המאקרו כלכלית שונה לחלוטין.
אך בכל זאת, בעולם הגרפים דשדוש רב משמעו ״הכנה״ לתנועה חדה לאחד הכיוונים. באם הפד ימשיך בגישה הניצית שלו, ייתכן והביטקוין ימשיך בדשדוש ואף יירד מבלי שום חדשה מהעולם החיצוני (כמו ״המיזוג״ שקרה באיתריום). הוא עלול גם להמשיך להיות ״משעמם״ כמו שהוא עכשיו, ללא ווליום ותנועה צידית.
סנריו (אופציה) של עליות חדות במטבעות הקריפטו לדעתי יתרחשו בקורלציה מלאה עם שוק המניות. כאשר זה יעלה, הביטקוין יעלה גם הוא. נשאלת השאלה מתי שוק המניות יעלה? זאת שאלה קשה - אך הרבה טוענים כי הוא יעלה רק כאשר נראה שינוי מדיניות מצד הפדרל ריזרב, וגישתו הניצית. התמחור של זה ותחילת העליות, יחלו הרבה לפני שזה יקרה בפועל, כיוון שהשוק תמיד מתמחר קדימה.
- 2.בירנבאום 18/10/2022 15:46הגב לתגובה זוכל ניחוש טוב
- 1.דויד 17/10/2022 22:06הגב לתגובה זוואחרי שבחירות אמצע בארה"ב יעברו, וביידן יאבד את כוחו
המסיבה נגמרה? מטבעות הקריפטו ממשיכים לאבד גובה
שוק הקריפטו נצבע באדום עם ירידות חדות בביטקוין ובמטבעות המובילים, בעוד המשקיעים תוהים אם מדובר בתיקון זמני או תחילתה של מגמה שלילית חדשה; שערורייה סביב מטבע המם של מלניה טראמפ מוסיפה שכבה נוספת של חוסר ודאות לשוק התנודתי
הביטקוין צונח ב-4.4% למחיר של 108,503 דולר, והשאלה שעכשיו מעסיקה את כולם היא האם זה הסוף של המגמה החיובית שהניעה את הסקטור כל השנה. הירידה מגיעה לאחר תקופה של עליות מרשימות וכעת המשקיעים מנסים להבין אם הם צופים בתיקון זמני או בשינוי כיוון משמעותי יותר.
הביטקוין נסחר עכשיו 14% מתחת לשיא ההיסטורי שלו מתחילת החודש. ירידה חדה במונחים רגילים, אך בעולם הקריפטו היא עדיין יכולה להיחשב ל״תיקון בריא״. האתריום, המטבע השני בגודלו, איבד 6% מערכו, בעוד ש-XRP יורד ב-4.8%. גם סולנה, הכוכב של השנה, יורד בכמעט 7%. שוק המטבעות הדיגיטליים, עם כ-80 מטבעות בעלי שווי של מעל מיליארד דולר, מציג ירידות כמעט בכל כיוון. זה מדגים שוב את הקשר החזק בין הביטקוין לשאר השוק. כשהמטבע הגדול יורד, כל השאר יורדים בעקבותיו.
אלכס קופצ’יקביץ’ מ-FxPro מתאר את המצב: “ברמות הנוכחיות, ייתכן שהכלל של ‘קנה כשכולם מפחדים’ עוד יעבוד, אך ייתכן גם שאנו בתחילתה של תקופה ממושכת של מימושים אחרי חודשים של קיפאון.” במילים אחרות, אף אחד לא באמת יודע לאן פני הדברים, והמשקיעים צריכים להיערך לשני הכיוונים. בחברת B2BINPAY מציגים תמונה זהירה יותר. לדבריהם, האלטקוינים צפויים להמשיך להיות תחת לחץ, בעוד המטבעות הגדולים ישמרו על כוחם. התחזית שלהם היא שהריכוזיות בשוק תימשך עד סוף 2025 ואף ל-2026, כשהכסף המוסדי יעדיף נכסים מבוססים יותר.
כוחות מרכזיים שמניעים את השוק כיום הם נזילות (שנמדדת לפי תנועת הסטייבלקוינים), עוצמת הדולר, תשואות ריאליות ובהירות רגולטורית. בניגוד לדימוי הנפוץ, הקריפטו אינו מנותק מהכלכלה המסורתית. כשהריביות עולות או האמון בשווקים נשחק, המשקיעים נוטים לברוח למקלטים בטוחים יותר והמטבעות הקטנים נפגעים ראשונים.
- הביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי
- השותף של באפט לא האמין בזהב. היום הוא היה אוכל את הכובע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטבע של מלניה טראמפ
באווירה הזאת מתפרסם סיפור מסקרן על המטבע $MELANIA, מטבע המם של הגברת הראשונה מלניה טראמפ. כתבי אישום שהוגשו השבוע טוענים כי הבורסה שבה הושק המטבע ידעה מראש על כוונה להנפיקו באופן שיביא לקריסתו. אם הדברים נכונים, מדובר בפרשה שמדגישה את החולשה המבנית של השוק והיעדר הפיקוח עליו. המטבע הושק בינואר במחיר של כמה סנטים, זינק למעל 10 דולרים תוך שעות, וכעת נסחר סביב עשירית סנט, צניחה של כמעט 100%. מלניה טראמפ עצמה לא נכללת בכתבי האישום, אך מעורבות שמה ומעמדה הציבורי מעוררות שאלות על השימוש בכוח והשפעה בשווקים ספקולטיביים.
המסיבה נגמרה? מטבעות הקריפטו ממשיכים לאבד גובה
שוק הקריפטו נצבע באדום עם ירידות חדות בביטקוין ובמטבעות המובילים, בעוד המשקיעים תוהים אם מדובר בתיקון זמני או תחילתה של מגמה שלילית חדשה; שערורייה סביב מטבע המם של מלניה טראמפ מוסיפה שכבה נוספת של חוסר ודאות לשוק התנודתי
הביטקוין צונח ב-4.4% למחיר של 108,503 דולר, והשאלה שעכשיו מעסיקה את כולם היא האם זה הסוף של המגמה החיובית שהניעה את הסקטור כל השנה. הירידה מגיעה לאחר תקופה של עליות מרשימות וכעת המשקיעים מנסים להבין אם הם צופים בתיקון זמני או בשינוי כיוון משמעותי יותר.
הביטקוין נסחר עכשיו 14% מתחת לשיא ההיסטורי שלו מתחילת החודש. ירידה חדה במונחים רגילים, אך בעולם הקריפטו היא עדיין יכולה להיחשב ל״תיקון בריא״. האתריום, המטבע השני בגודלו, איבד 6% מערכו, בעוד ש-XRP יורד ב-4.8%. גם סולנה, הכוכב של השנה, יורד בכמעט 7%. שוק המטבעות הדיגיטליים, עם כ-80 מטבעות בעלי שווי של מעל מיליארד דולר, מציג ירידות כמעט בכל כיוון. זה מדגים שוב את הקשר החזק בין הביטקוין לשאר השוק. כשהמטבע הגדול יורד, כל השאר יורדים בעקבותיו.
אלכס קופצ’יקביץ’ מ-FxPro מתאר את המצב: “ברמות הנוכחיות, ייתכן שהכלל של ‘קנה כשכולם מפחדים’ עוד יעבוד, אך ייתכן גם שאנו בתחילתה של תקופה ממושכת של מימושים אחרי חודשים של קיפאון.” במילים אחרות, אף אחד לא באמת יודע לאן פני הדברים, והמשקיעים צריכים להיערך לשני הכיוונים. בחברת B2BINPAY מציגים תמונה זהירה יותר. לדבריהם, האלטקוינים צפויים להמשיך להיות תחת לחץ, בעוד המטבעות הגדולים ישמרו על כוחם. התחזית שלהם היא שהריכוזיות בשוק תימשך עד סוף 2025 ואף ל-2026, כשהכסף המוסדי יעדיף נכסים מבוססים יותר.
כוחות מרכזיים שמניעים את השוק כיום הם נזילות (שנמדדת לפי תנועת הסטייבלקוינים), עוצמת הדולר, תשואות ריאליות ובהירות רגולטורית. בניגוד לדימוי הנפוץ, הקריפטו אינו מנותק מהכלכלה המסורתית. כשהריביות עולות או האמון בשווקים נשחק, המשקיעים נוטים לברוח למקלטים בטוחים יותר והמטבעות הקטנים נפגעים ראשונים.
- הביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי
- השותף של באפט לא האמין בזהב. היום הוא היה אוכל את הכובע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטבע של מלניה טראמפ
באווירה הזאת מתפרסם סיפור מסקרן על המטבע $MELANIA, מטבע המם של הגברת הראשונה מלניה טראמפ. כתבי אישום שהוגשו השבוע טוענים כי הבורסה שבה הושק המטבע ידעה מראש על כוונה להנפיקו באופן שיביא לקריסתו. אם הדברים נכונים, מדובר בפרשה שמדגישה את החולשה המבנית של השוק והיעדר הפיקוח עליו. המטבע הושק בינואר במחיר של כמה סנטים, זינק למעל 10 דולרים תוך שעות, וכעת נסחר סביב עשירית סנט, צניחה של כמעט 100%. מלניה טראמפ עצמה לא נכללת בכתבי האישום, אך מעורבות שמה ומעמדה הציבורי מעוררות שאלות על השימוש בכוח והשפעה בשווקים ספקולטיביים.
