הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
צחי אבו
צילום: ארי נדלן

מניית ארי נדל"ן תעלה ב-50%

אביחי טדסה | (3)
נושאים בכתבה ארי נדל"ן מניות מומלצות


לידר שוקי הון מתחילה סיקור על ארי נדל"ן עם המלמת קנייה ומחיר יעד 4 שקלים. המניה זינקה בעקבות הסיקור מ-2.5 שקל ל-2.76 שקלים. עדיין מדובר בפרמייה של 50%. 

צמיחה בתחום הנדל"ן המניב

ארי נדל"ן מתמקדת בנכסים מניבים, עם שלושה מרכזים מסחריים מרכזיים: סטאר סנטר אשדוד, ארנה נהריהו-My Mall בלימסול, קפריסין. לפי האנליזה, החברה מציגה שיעורי תפוסה גבוהים, וממשיכה להרחיב ולפתח את נכסיה, מה שאמור לתמוך בגידול ב-NOI השנתי.

פוטנציאל ההשבחה ופרויקטים חדשים

לפי האנליסטים, החברה מקדמת ארבעה פרויקטים חדשים שצפויים להניב בין 250-300 מיליון שקל ב-NOI שנתי, לצד הרחבת שטחים קיימים בהיקפים גדולים. לידר מציינת שהשווי הנוכחי של המניה אינו משקף את הפוטנציאל הגלום בפיתוחים העתידיים, ולכן מדובר בנקודת כניסהאטרקטיבית למשקיעים.


סטאר סנטר אשדוד – עוגן כלכלי משמעותי


המרכז המסחרי סטאר סנטר אשדוד הוא אחד הנכסים המרכזיים של החברה, והוא נחשב למרכז הקניות הפתוח הגדול בדרום הארץ.
– שטח בנוי: כ-50,000 מ"ר
– שיעור תפוסה: מעל 95%
– פוטנציאל השבחה: החברה מתכננת הרחבת שטחי המסחר, מהלך שיכול להוסיף כ-50 מיליון שקל לשווי הנכס.
– תרומה ל-NOI השנתי: ההכנסות משכירות עומדות על עשרות מיליוני שקלים בשנה, וצפויות לעלות עם ההתרחבות המתוכננת.

ארנה נהריה – פוטנציאל השבחה משמעותי

המרכז המסחרי ארנה נהריה הוא נכס אסטרטגי המשרת את כל אזור הצפון.
– שטח בנוי: כ-30,000 מ"ר
– שיעור תפוסה: סביב 90%, עם ביקוש גובר לשטחי מסחר
– השבחה עתידית: החברה מתכננת מיקסום השימושים בנכס, כולל הכנסת רשתות קמעונאיות חדשות ושיפור תמהיל החנויות.
– השפעה על השווי: ההרחבה והשיפור יכולים להעלות את שוויו בכ-40-50 מיליון שקל.

My Mall לימסול – קפריסין הופכת למוקד הצמיחה

My Mall בלימסול הוא אחד הנכסים המעניינים של החברה, עם פוטנציאל להגדיל את נתח ההכנסות מחוץ לישראל.
– שטח בנוי: מעל 40,000 מ"ר
– שיעור תפוסה: מעל 92%
– השוק המקומי: קפריסין חווה גידול משמעותי בתיירות ובצריכה פרטית, מה שמחזק את הביקוש למרכזי קניות גדולים.
– תרומה כלכלית: ההכנסות משכירות בנכס זה צפויות להכניס לחברה NOI שנתי של כ-40 מיליון שקל, עם פוטנציאל להמשך עלייה בשנים הקרובות.

פרויקטים בפיתוח – תוספת משמעותית ל-NOI

לידר שוקי הון מזהה ארבעה פרויקטים בפיתוח שצפויים להוסיף כ-250-300 מיליון שקל ל-NOI השנתי של החברה בטווח הארוך.
– הרחבת שטחי מסחר בנכסים הקיימים – פוטנציאל תוספת של 30-50 מיליון שקל לשווי הכולל
– הקמת מתחם מסחרי חדש באזור השרון – השקעה מוערכת של 200 מיליון שקל, עם פוטנציאל הכנסה של כ-25 מיליון שקל בשנה
– כניסה לתחום המרכזים הלוגיסטיים – פרויקט בהיקף של כ-100,000 מ"ר שצפוי לייצר NOI של 60-70 מיליון שקל בשנה

קיראו עוד ב"שוק ההון"

השפעת הפרויקטים על השווי הכלכלי של החברה

היקף הנכסים של ארי נדל"ן עומד על כ-3.5 מיליארד שקל, אך לפי לידר, הצפת הערך הצפויה יכולה להביא את שווי החברה לרמות גבוהות בהרבה.
– עליית שווי הנכסים – הרחבות והשבחות צפויות להוסיף 150-200 מיליון שקל לשווי החברה
– גידול בהכנסות משכירות – תוספת NOI שנתית של 250-300 מיליון שקל





שליטה וניהול – צחי אבו מוביל את החברה

מאז שצחי אבו רכש את השליטה בחברה לפני ארבע שנים, חלה עלייה משמעותית בהיקפי הפעילות, עם קידום עסקאות חדשות והשבחת נכסים. אבו מחזיק כיום 57% ממניות החברה, והוא נחשב לדמות מפתח בצמיחתה.

האם המניה תיכנס למדד ת"א 125?

לידר מעריכה שהמשך הצמיחה עשוי להוביל את החברה למדד ת"א 125, מהלך שיכול לתמוך בעלייה נוספת במניה.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אנונימי אשדודי 08/02/2025 16:08
    הגב לתגובה זו
    הייתה לפני כשנתיים בשער 430. כיום יש פרויקטים רבים נוספים והשבחות פוטנציאליות
  • 2.
    מניה טובה (ל"ת)
    דניאל 06/02/2025 21:33
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 05/02/2025 19:11
    הגב לתגובה זו
    שחכתם את בניית הקניון הגדול ביותר באילתבתחנה המרכזית
רשף טכנולוגיות מרעומים
צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ארית רשף טכנולוגיות

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע  ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר. 

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך. 

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים. 


הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל: 


להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מחר בבורסה - ירידה בשבבים, ומה צפוי עד סוף השנה?

מה קורה בדצמבר למניות "ווינריות" ולמניות "לוזריות", איך אפשר להפחית את חבות המס השנתית, ומניות השבבים בנפילה

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המלחמה על התשואות מתעצמת בשבועות האחרונים של החודש. מנהלי ההשקעות בגופים המוסדיים מנסים להאיץ לקראת קו הסיום, כל פיפס בתשואה עוזר לתיק שלהם מול המתחרים.  המיקום מאוד חשוב כחי הוא יקבע את הזרמת הכספים בהמשך. התוצאות החודשיות חשובות מאוד, התוצאות השנתיות חשובות עוד יותר. 

האמת שזה קצת משחק מכור - המניות שבהם מחזיקים המוסדיים עולות - כי הם מזרימים עוד כסף למניה, וזה משפר להם את תשואה בתיקים. מעגל של כספים שזורמים לקרנות ולקופות שורם בחזרה לאותו מקום מניע את השוק ואת התשואות. אם חשבתם שצריך להיות חכם גדול כדי להשקיע ולהרוויח, אז חלק גדול מהמשחק הוא להשקיע עוד ועוד - לקבל כספים ולהזרים למניות של הבית.

כן, יש הבנה, יש אנליזה, יש ניתוח, אבל יש גם חברות שבהם מושקעים ורוצים את הצלחתן, במיוחד בסוף השנה. ונמחיש - אם גוף מסוים מחזיק בשופרסל הרבה יותר מאשר כל מניות הקמעונאות האחרות, ומבחינתו כולן בהינתן המחיר כעת מעניינות, הוא יעדיף להשקיע בשופרסל כדי שהשינוי במניה יתרום לתשואה של סוף שנה.  אם הוא חושב שרמי לוי מעניינת אפילו יותר, אבל לא בהרבה. הוא עדיין יקנה שופרסל, ובינואר הוא יתחיל לקנות רמי לוי. אם רמי לו מעניינת בפער על פני שופרסל, רק אז הוא יעשה שינוי כבר עכשיו. זה לא שחור ולבן, זה לא כל המנהלי השקעות והגופים, אבל ככה זה עובד ברוב המקומות.    

ולכן, אם לא יהיה אירוע משמעותי, חיצוני, אם לא ינשבו רוחות נגדיות מוול סטריט, מהמצב הביטחוני ועוד, אז הסנטימנט החיובי יימשך והוא יימשך דווקא במניות המועדפות על ידי הגופים המוסדיים. במילים אחרות, סיכוי לא קטן שמה שכבר עלה ימשיך לעלות עד סוף השנה - ככה מעלים-משפצים את התשואות. 


מחר יהיה קשה לעשות שיפוץ תשואות, כי המניות הדואליות חוזרות בפער שלילי משמעותי, אבל הכל אפשרי. המניות הדואליות ספגו מכה ביום שישי על רקע הירידות בוול סטריט (ברודקום סיפקה תחזית מאכזבת והשוק ירד - טאואר נפלה 8%, נובה ירדה 6% - הנאסד"ק בירידות חדות) כהארביטראז' הכולל עומד על מינוס 0.6%.  הנפילות יהיו במניות השבבים:

  

להמשך הכתבה לחץ כאן