פרוטוקול הפד׳: האינפלציה במוקד, שוק העבודה מציג סימני חולשה
רוב חברי הוועדה רואים באינפלציה את האיום העיקרי ומעדיפים להשאיר את הריבית ללא שינוי, בעוד מיעוט מצביע על היחלשות התעסוקה וקורא להפחתה. טראמפ מוסיף לחץ פוליטי, והישיבה הקרובה בספטמבר עשויה להיות גורלית לכיוון המדיניות
המכסים שהטיל הנשיא טראמפ מאיימים להאיץ את האינפלציה, בעוד ששוק העבודה מראה סימנים ראשונים של היחלשות. פרוטוקולי הישיבה האחרונה של ועדת השוק הפתוח חושפים מחלוקות פנימיות בנוגע לדרך הנכונה להתמודד עם המציאות הכלכלית החדשה.
מרבית חברי הוועדה סבורים כי האיום האינפלציוני גובר על הסיכונים הנובעים מהתמתנות שוק העבודה. כך עולה מהפרוטוקולים של הדיון שהתקיים ב־29–30 ביולי. עם זאת, חלק מהחברים הציגו גישה שונה, מה שמעיד על מחלוקות מהותיות סביב שולחן הדיונים. בסופו של דבר, הוועדה הותירה את הריבית ללא שינוי בטווח של 4.25%–4.5%. שניים מחברי הוועדה – כריסטופר וולר ומישל באומן – התנגדו להחלטה והעדיפו להפחית את הריבית ברבע אחוז. התנגדותם משקפת חשש גובר מפני היחלשות שוק העבודה, גם אם מדובר בעמדת מיעוט.
מקור הדאגה העיקרי
המכסים שהטיל טראמפ מהווים את מקור הדאגה העיקרי. השאלה שמעסיקה את חברי הוועדה היא האם מדובר בהשפעה זמנית על המחירים או בתהליך שיביא לעלייה מתמשכת באינפלציה. אחד הציטוטים מהפרוטוקולים מבהיר: "כמה משתתפים הדגישו כי האינפלציה חרגה מיעד ה־2% במשך פרק זמן ממושך."
הניסיון מהעבר מלמד כי כאשר האינפלציה מתבססת לאורך זמן, הציבור מפתח ציפיות לעליות מחירים נוספות – מה שהופך את הבעיה לקשה בהרבה לפתרון. זו הסיבה שבפד נוקטים גישה זהירה, גם אם עדיין לא ברור עד כמה המכסים ישפיעו בפועל על רמת המחירים. בפועל, ההשפעה לא צפויה להופיע באופן מיידי. מחירי המוצרים והשירותים יתייקרו בהדרגה ככל שהיבואנים יעבירו את העלויות לצרכנים. המשמעות היא שהשפעת המכסים צפויה להתעצם בחודשים הקרובים.
- ענקית הטקסטיל האמריקאית מגיעה לסוף דרכה והמניה שחוצה לראשונה 10,000 דולר
- כצפוי: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%; הפד׳ יעצור את צמצום המאזן בדצמבר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתוני האינפלציה האחרונים תומכים בחששות הללו: מדד מחירי הסיטונאות רשם את העלייה החדה ביותר בשלוש השנים האחרונות – אינדיקציה ברורה לכך שחברות כבר החלו לגלגל את העלויות לציבור. נתון זה חיזק את העמדה הזהירה של הפד. במקביל, שוק העבודה מציג תמונה פחות מעודדת. קצב הגידול במספר המשרות היה הנמוך ביותר מאז פרוץ מגפת הקורונה, ושיעור האבטלה עלה ל־4.2%. אלו הנתונים שהובילו שניים מחברי הפד להעדיף הפחתת ריבית.
אינפלציה גבוהה או מיתון
הריבית הנוכחית – 4.25%–4.5% – גבוהה יחסית בשנים האחרונות. אם מגמת ההיחלשות בשוק העבודה תימשך, הפד ייאלץ לבחור בין שני סיכונים מהותיים: אינפלציה גבוהה מצד אחד או מיתון כלכלי מצד שני. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, ציין כי ייתכן שהשפעת המכסים על האינפלציה תהיה זמנית. עם זאת, הוא הדגיש כי הבנק המרכזי חייב להיערך גם לאפשרות שההשפעה תתמשך
האתגר המרכזי של פאוול הוא העברת מסרים לשווקים בצורה זהירה, שתמנע חוסר יציבות. השבוע ינאם בכנס השנתי בג'קסון הול – אירוע מרכזי בלוח השנה הכלכלי – והמשקיעים יצפו ממנו לרמזים על הכיוון העתידי של מדיניות הריבית.
- אלפאבית בשיא חדש: השקת Gemini 3 מציתה מחדש את מירוץ ה־AI
- אדובי מהמרת על ה־AI ורוכשת את Semrush ב־1.9 מיליארד דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?
הנשיא טראמפ מצידו מפעיל לחץ פוליטי כבד להפחתת הריבית. הוא אף קרא להתפטרותה של נגידת הפד ליסה קוק, ושר האוצר סקוט בסנט תומך בהפחתה חדה של חצי אחוז עד ספטמבר. הלחצים הללו מוסיפים רובד פוליטי לשיקולים הכלכליים.
ממתינים לעוד נתונים
בפד ממתינים לנתוני תעסוקה ואינפלציה נוספים שיתפרסמו לפני הישיבה הבאה באמצע ספטמבר. אם יתברר כי שוק העבודה ממשיך להיחלש, הלחץ להפחתת הריבית יתחזק. מנגד, אם האינפלציה תמשיך לטפס, ייטה הפד לשמר את המדיניות הנוכחית. בנוסף, הדיונים חשפו דאגה גוברת בנוגע ליציבות הפיננסית. מספר חברים התריעו מפני הערכות יתר בשווקים הפיננסיים, תופעה שעלולה להוביל להיווצרות בועה.
האיזון בין שמירה על יציבות מחירים לבין עידוד תעסוקה נחשב לאתגר
מרכזי במדיניות המוניטרית. הפד ימשיך לנסות למצוא את נקודת האיזון בין שני היעדים, תוך התמודדות עם לחצים כלכליים ופוליטיים במקביל. הישיבה הקרובה עשויה לספק אינדיקציה חשובה לגבי הכיוון העתידי של הכלכלה האמריקאית.
- 2.אנונימי 20/08/2025 22:57הגב לתגובה זוזהב הוא בעל הערך האמיתי כל השאר ניירות שהדפיסו עליהם ציורים וניתן להדפיס אותם ללא גבול ...
- 1.כריש 20/08/2025 22:38הגב לתגובה זוהנגיד הגרוע ביותר מאז גרינספאן אין לו מדיניותאיחר משמעותי בהעלאות ובירידות מאחראפס
- מבין 21/08/2025 00:49הגב לתגובה זוומטרתו היא לשים לטראמפ מקלות בגלגלים.
צי צבא סין, קרדיט: גרוקלראשונה מאז מלחמת העולם השנייה: איומים במתקפות ישירות בין סין ליפן
לאחר שראש ממשלת יפן הצהירה כי תקיפה סינית על טייוואן עלולה להצדיק תגובה צבאית יפנית, שרת החוץ הסינית הבהירה כי תקיפה כזו תגרור "מכה החלטית" מצד סין
לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה
ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש
הגרוע ביותר." מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה
יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום
ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.
לאור ההסלמה ביחסה של סין כלפי טייוואן, יפן משנה את גישתה ולא בהצהרות בלבד. דוח ההגנה היפני האחרון מזהה את הפעילות הצבאית הסינית המואצת סביב טאיוואן כאיום מרכזי, ומצהיר כי האזור נכנס לעידן משברי חדש. בקרב הציבור היפני ישנה תמיכה גוברת בעמדה הנחרצת הזו, כאשר כמעט מחצית האזרחים תומכים בהתערבות יפנית במקרה של עימות סביב טאיוואן. אך ההתפתחות המדאיגה ביותר היא ההצעה מטוקיו לבחון רכישת צוללות מונעות גרעינית, צעד שמסמן אולי שינוי אמיתי במדיניות האנטי-גרעינית הקדושה שמחזיקה יפן מאז תום מלחמת העולם השנייה. שר הביטחון שינג'ירו קוימזומי הצהיר בגלוי כי כל האופציות פתוחות, כולל שימוש בכוח גרעיני לצוללות, מהלך שעורר גל של זעם בבייג'ין.
התגובות אינן נשארות במישור המילולי בלבד, שכן הצי הסיני מגביר את שליחת ספינות משמר לחופי האיים היפניים השנויים במחלוקת, והפעילות האווירית סביבן מתגברת. מצב זה מעיד על כך שהמשבר נתפס על ידי שני הצדדים לא כהצהרות תקשורתיות בלבד אלא כבעל פוטנציאל ממשי לפעולה צבאית, והופך את יפן לאחד השחקנים המרכזיים בזירת המתח המחמירה עם סין.
- המניה שנפלה 11% בגלל המתיחות בין סין ליפן
- סין מתריעה בפני סטודנטים לדחות תכניות לימודים ביפן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אויבות היסטוריות שהפכו לבעלות ברית כלכליות
היחסים בין יפן לסין נושאים עד היום את צלקות העבר הטראומטי של מלחמת העולם השנייה, שבמהלכה ביצעה יפן הקיסרית פלישה אכזרית לסין והותירה אחריה מיליוני הרוגים ופצועים. ההערכות מדברות על כשבעה עד עשרים מיליון הרוגים סינים במהלך התקופה הקולוניאלית היפנית. זיכרון הזוועות הללו חרוט עמוק בתודעה הסינית, ובייג'ין לא מהססת להשתמש בו ככלי פוליטי בכל פעם שהיחסים עם טוקיו מתחממים.
אלפאבית בשיא חדש: השקת Gemini 3 מציתה מחדש את מירוץ ה־AI
מניית אלפאבית Alphabet 3.14% רושמת את אחד הימים המרשימים שלה השנה, כשהיא עולה לשיא חדש בעקבות השקת דור נוסף של מודל הבינה המלאכותית Gemini. התגובות החיוביות למודל הזכירו למשקיעים שאלפאבית לא נותרה מאחור במירוץ הבינה המלאכותית.
הדגם החדש, Gemini 3, הוצג השבוע בתור המתקדם ביותר שפיתחה החברה עד כה. בניגוד להשקות קודמות שגררו תגובות פושרות, הפעם התגובות היו כמעט אחידות: ביצועים חזקים, שיפור מהותי ביכולות חשיבה, ומענה שמציב את גוגל בעמדה תחרותית מול GPT-5 של OpenAI. המניה עלתה כמעט 6%, לפני שהעליות התמתמנו ל-3%. המשקיעים רואים בדגם החדש אבן דרך משמעותית שיכולה להשפיע על מנועי ההכנסה המרכזיים של גוגל, במיוחד בתחום החיפוש והענן. יש מי שמעריכים שאם מגמת השיפור תימשך, החברה יכולה לאיים ממש על ההובלה של מיקרוסופט בשווי השוק.
התגובות של האנליסטים היו רובן חיוביות. כמה מהם טענו ש-Gemini 3 הוא בדיוק מה שהיה אמור להיות GPT-5. מודל שמציג קפיצה אמיתית ביכולות, ולא רק שיפורים מדורגים. אחרים הדגישו שהפעם לא מדובר רק בתוצאות מבחנים טכניים אלא גם בתחושה שמתקבלת מהשימוש בזמן אמת, מה שמבחינתם חשוב לא פחות. ההצלחה של Gemini מגיעה אחרי חצי שנה מאתגרת עבור חברת האם, שבה נמתחה ביקורת על כך שהתקדמותה בתחום AI איטית מדי. GPT-5 של OpenAI, שהושק בקיץ, זכה לביקורות מעורבות, מה שסיפק לאלפאבית חלון הזדמנויות לחזור לקדמת הבמה.
עליה מהירה במספר המשתמשים
השוואות בין מודלים מספרות רק חלק מהסיפור. משתמשים רבים לא מחפשים בהכרח את המודל "הטוב ביותר" אלא את זה שהכי נוח להם להשתמש בו. כאן גוגל מציגה נתון מרשים: עלייה מהירה בהיקף המשתמשים של אפליקציית Gemini, שכבר מגיעה ל־650 מיליון בחודש, זינוק משמעותי לעומת הקיץ. הנתון הזה חשוב בעיקר משום שהוא מעיד על מגמה: ככל שהיכולות הטכנולוגיות משתפרות, כך גדלה גם קהל המשתמשים שמוכן לשלב את שירותי גוגל בחיי היומיום. עבור חברה שתלויה במעורבות משתמשים כדי להגדיל הכנסות מפרסום ושירותי ענן, זה דבר משמעותי.
- איך נשיאת גוגל בוחנת עובדים ומה הכי חשוב שיהיה לעובד?
- גוגל מאבדת 2% - OpenAI חשפה דפדפן חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד המודל החדש, גוגל השיקה גם כלים נוספים שמכוונים ישירות לעולמות שבהם היא רוצה לבלוט. אחד מהם, Gemini Agent, מיועד לבצע משימות מורכבות כמו תיאום נסיעות או ניהול דוא"ל. כלי נוסף, בשם Google Antigravity, אמור לספק סביבת פיתוח לקוד שמבוססת על יכולות AI מתקדמות.
