אומרים שצרות באות בצרורות, כך זה נראה הבוקר עבור חברת מיטרוניקס מיטרוניקס -14.61%   שרשמה עוד רבעון חלש, אליו הצטרפה הודעה של פרישת המנכ"ל ותביעה מצד ספק ההזרקות זריחה תעשיות חלאבין על 90 מיליון שקל בגין הפרת התחייבויות.

נתחיל עם הדוחות

מיטרוניקס סיכמה רבעון שני חלש במיוחד. ההכנסות ירדו ב-15.2% לעומת הרבעון המקביל ל-514.8 מיליון שקל, מתחת לטווח התחזית שפרסמה החברה במאי, שעמד על 530-600 מיליון (565 מיליון שקל לפי נקודת האמצע). על פי החברה, הפער נובע בעיקר מהקמה ותפעול של מרכזים לוגיסטיים חדשים בארה״ב (MTUS) שהקשו על אספקה ומימוש הזמנות אונליין. להערכת החברה אובדן ההכנסות לרבעון הסתכם לסך של כ-14 מיליון דולר אמריקאי, כאשר חלקן יוסטו למכירות ברבעון השלישי.

חשוב לזכור כי לחברה הטיה עונתית ברורה למחצית הראשונה של השנה, כאשר הרבעון השני אמור להיות החזק ביותר של החברה. נראה כי מימוש הנדבך האסטרטגי של מעבר למכירות ישירות לצרכן (DTC) עשוי לשנות העונתיות כך שחלק מהמכירות, בעיקר בצפון אמריקה, עובר לרבעון השלישי.

במבט על צבר ההזמנות ניתן לראות את הנתונים, כאשר נרשמה עלייה של 34% ל-101.9 מיליון שקל בסוף יוני, לעומת 75.8 מיליון שקל לפני שנה, בעיקר הזמנות שלא סופקו ברבעון עקב אתגרי הלוגיסטיקה בצפון אמריקה. עם זאת, העלייה מסתכמת בכ-7.6 מיליון דולר בלבד, כך שאיבוד ההכנסות של החברה מהותי. עוד חשוב לציין כי צבר ההזמנות ירד מרמה של 123 מיליון שקל ברבעון הקודם.

• מיטרוניקס קופצת בעקבות דוחות Pool
• "מיטרוניקס תמשיך להוביל את השוק, ככל שנמכור יותר D2C נרוויח יותר"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במבט עומק על הדוחות, השחיקה במרווחים ניכרה בכל השורות. שיעור הרווח הגולמי ירד ל-181.4 מיליון (35.2%) לעומת 247.5 מיליון (40.8%) אשתקד, והרווח התפעולי צנח ל-31.3 מיליון שקל (6.1% מהמכירות) לעומת 73.3 מיליון שקל (12.1%) ברבעון המקביל.

בשורה התחתונה הרווח הנקי נחתך בכ-72% ל-12.3 מיליון (2.4% מהמכירות) שקל לעומת 43.3 מיליון שקל (7.1%) אשתקד.

בראייה סגמנטלית, המכירות של מנקי הבריכות הפרטיות. מנוע הפעילות המרכזי, ירדו ב-15.8% ברבעון, מנקי בריכות ציבוריות ירדו ב-12.8%, ובתחום מוצרי הבטיחות והנלווים נרשמה ירידה של 13.9%. גיאוגרפית, צפון אמריקה, המקום שבו החברה ציפתה לצמוח הודות למכסים על יבוא מסין, ירדה לכ-312.5 מיליון שקל , ירידה של 18% לעומת אשתקד, ואירופה לכ-144.1 מיליון (15%-), בעוד שאושיאניה עלתה ל-36.1 מיליון שקל.

גם התחזקות המטבע פגעה, כאשר החברה מציינת כי התחזקות השקל מול הדולר והאירו קיזזה את ההכנסות בכ-18.1 מיליון שקל, את הרווח הגולמי בכ-8.1 מיליון ואת הרווח התפעולי בכ-3.7 מיליון.

• ריטיילורס עם הוצאות מימון ששחקו את השורה התחתונה
• אזורים ליווינג: ה-FFO הפך לחיובי, ה-NOI זינק ב-11% ברבעון
• תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
• אקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו...

במבט קדימה החברה מנחה לרבעון השלישי הכנסות של 320-350 מיליון שקל, קרי כ-335 מיליון שקל, שיפור לעומת 320 מיליון שקל שרשמה החברה ברבעון השלישי אשתקד. עם זאת, נזכיר כי מדובר בהזמנות שעל פי החברה נדחו מהרבעון השני, כך שבמקרה הטוב החברה תרשום יציבות בהכנסות הצפויות.

במקביל לחולשה, מיטרוניקס מרחיבה צעדי התייעלות. לאחר הוזלה של כ-7% בעלות הישירה לייצור רובוטים בשנת 2024, החברה הציגה יעד ל-2025 של חיסכון נוסף בגובה 5%-6%. המהלכים כוללים איחוד הדרגתי של הרכבות הרובוטים וייצור מכלולים תחת קורת גג אחת באתר יזרעאל, לצד קונסולידציה של קווי מוצר, צמצום 30%-50% במספר המק״טים בשלוש השנים הקרובות, והכנה לדור רובוטים חדש ב-2026.

לצד התוצאות החלשות והצניחה במניה ביותר מ-50% מתחילת השנה, הדירקטוריון אישר תוכנית תגמול - הקצאה של קרוב ל-6 מיליון אופציות לעובדים ולנושאי משרה שאינם דירקטורים, בהלימה למדיניות התגמול של החברה כאשר משך חיי האופציות יהיה 7 שנים במקום 5 שנים בתכנית הקיימת. המשמעות היא שגם בשעה שהחברה נאבקת עם ירידה של יותר מ-90% בשווי השוק מאז השיא ועם אתגרים, היא מוצאת לנכון להרחיב את התגמול לנושאי המשרה.

בנוסף, ספק ההזרקות זריחה תעשיות חלאבין הגיש תביעה על 90 מיליון שקל בגין הפרת התחייבויות נטענות. החברה לומדת את התביעה ואינה יכולה להעריך את סיכוייה

המנכ"ל עוזב

מעל כל אלה, המנכ״ל שרון גולדנברג הודיע כי יסיים את כהונתו במהלך שנת הכהונה החמישית, הודעה שהתפרסמה בדיווח מיידי סמוך לפרסום הדוחות.

שרון גולדנברג, המנכ"ל העוזב אמר: לאחר תקופה של 10 שנים בחברת מיטרוניקס, וכהונה כמנכ"ל החל משנת 2021, קיבלתי את ההחלטה להודיע לדירקטוריון על רצוני לסיים את תפקידי כמנכ"ל מיטרוניקס בתוך שנת כהונתי החמישית. ההחלטה אינה פשוטה עבורי, אך יש חשיבות להעביר את המקל בתזמון הנכון למנכ"ל הבא שימשיך את המסע.

החברה עוברת תקופה מאתגרת ומורכבת, שבמסגרתה המציאות העסקית שלנו השתנתה וממשיכה להשתנות באופן משמעותי. לאורך השנים פעלתי לגיבוש והובלה של אסטרטגית החברה, ולבניה של תוכנית תפנית אמיצה וארוכת טווח שלאורה אנו פועלים, הכול ביחד עם השדרה הניהולית המרכזית של החברה.

אני מרגיש שזה התזמון הנכון - השגנו אבני דרך משמעותיות בתוכנית התפנית, ביצענו שינוי משמעותי בהרכב צוות ההנהלה של החברה ובתהליכי עבודה מרכזיים, הכיוונים האסטרטגיים מוגדרים ונעשתה בהם התקדמות משמעותית אשר מייצרת תשתית ועוגנים חזקים שיובילו להצלחה של החברה. כולנו מגובשים מאחורי תוכניות העבודה, ולחברה שדרה ניהולית מקצועית ומחויבת שתדע להמשיך וליישם את התוכניות האמיצות שגובשו ואין לי ספק שהן יובילו להצלחה ארוכת טווח.

אני מוקיר תודה על ההזדמנות שניתנה לי להוביל ומודה לדירקטוריון על התמיכה לאורך השנים. אני גאה במחויבות חסרת הפשרות של ההנהלה לאורך השנים וההישגים שהגענו אליהם בבנייה, פיתוח היכולות והמיצוב של מיטרוניקס בשוק.

בכוונתי לתת לדירקטוריון את הזמן הנדרש לחפש את המחליף שלי, ועד אותה עת אמשיך לעבוד במלוא העוצמה בקידום אבני הבניין המרכזיות בתוכניות החברה.

על התוצאות אמר גולדנברג: "מיטרוניקס מצויה בעיצומם של תהליכים משמעותיים הממוקדים בהחזרת החברה לצמיחה, שיפור הרווחיות והאיתנות הפיננסית. התוצאות הכספיות של החברה עדיין לא משקפות באופן מלא את עוצמת המהלכים שאנו מבצעים, מהלכים שחלקם אפילו פוגעים בתוצאותינו בטווח הקצר. אולם אנחנו משחקים לטווח ארוך, רואים את הכיוון ומשוכנעים שהתהליכים הללו יסייעו מאד לשיפור תוצאותיה של חברה בהמשך הדרך.

אנחנו מנהלים את כל התהליכים הללו בתוך תנאים מורכבים הכרוכים באתגרי הסביבה העסקית בהיבטים של מאפייני המאקרו, התחרות ואי הוודאות הקשורה במדיניות המכסים בצפון אמריקה, ובמצב הביטחוני בישראל. אנחנו פועלים בנחישות לממש את אסטרטגיית החברה בצירים המרכזיים של הטכנולוגיה, ערוצי ההפצה ומבנה העלויות. חיזקנו את השדרה הניהולית של החברה במוקדים קריטיים ואנחנו בטוחים שהמינויים החדשים בשיווק, בתפעול ובכספים, כל אחד בתחומו וביחד כצוות, יוביל את מיטרוניקס להצלחות משמעותיות.

תוצאות הרבעון בהיבט ההכנסות והרווחיות מאכזבות, והן משקפות אתגרים בפרויקט המעבר של החברה למרכז לוגיסטי חדש בתפעולה של החברה, עליהם התגברנו לאחר סיום הרבעון. קיימת אכזבה מחוסר היכולת לממש את הביקושים הערים שהצוות בארה"ב הצליח לייצר, אך אנחנו גם מעודדים משינוי המגמה שמשתקף בהזמנות שקיבלנו ברבעון, ואנחנו מצפים שחלק מההכנסות שלא הצלחנו לממש ברבעון שני יוסטו לרבעון השלישי שבו אנו צופים הכנסות בטווח של 320-350 מיליון שקלים.

בהסתכלות על הפוטנציאל שקיים בהבשלה של מהלכים עסקיים מול לקוחות קיימים וחדשים בצפון אמריקה אנחנו חשים שהמותג החזק של החברה, החיזוק המשמעותי בארגון השיווק של החברה, לצד הבשלתם של פרויקטים משמעותיים בפיתוח שיאפשרו שיפור משמעותי של הצעת הערך, כל אלה תומכים בשינוי מגמה חיובי בטווח הנראה לעין.

אנחנו ממשיכים להיות מאוד ממוקדים במימוש תוכניות התייעלות, ומספר צוותי עבודה פועלים בעצימות גבוהה בקשת רחבה של תחומים. צעדי ההתייעלות כוללים בין השאר מהלך אופטימיזציה ואיחוד הדרגתי של פעילות הרכבת הרובוטים וייצור מכלולים בדלתון וביזרעאל תחת קורת גג אחת, באתר יזרעאל. מהלך זה מצטרף לשני תהליכים אסטרטגיים, האחד, מימוש קונסולידציה של קווי מוצר, והשני - פיתוח דור משמעותי ופורץ דרך של רובוטים אשר מאפשר את הקונסולידציה של קווי מוצרים ותיקים אשר השקתו צפויה במהלך שנת 2026. מכלול התהליכים הללו, לצד כברת הדרך המשמעותית בהורדת המלאים, יאפשרו לחברה לממש גידול בכמויות הייצור השנתיות באתר ייצור אחד. לכך יש פוטנציאל משמעותי בהיבט של העמסת הקבועות, יעילות הרכש, מלאי חומרי גלם, יעילות הייצור, יכולת אספקה ועוד.