אלביט מערכות Elbit Systems Ltd. 0.56%  , הנסחרת בנאסד"ק ובבורסה בתל אביב, מוגדרת על ידי כלכלני בנק אוף אמריקה כחברה עם יסודות פיננסיים יציבים ותיק הזמנות יוצא דופן. המניה עלתה פי 3 בשנה ושלושה חודשים, ובבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תמשיך למעלה.

מחיר היעד למניה, נקבע על 500 דולר, גבוה לעומת מחיר של 450 דולר כעת ו-446 בעת כתיבת הסקירה.  שווי השוק הנוכחי של החברה עומד על כ‑20.6 מיליארד דולר והיקף המסחר היומי הממוצע הוא כ‑154 אלף מניות. הצבר של החברה מגיע להיקף של כ‑23 מיליארד דולר, כאשר 66% מהן מגיעות מחוץ לישראל. האנליסטים כותבים כי "הפיזור הגיאוגרפי של אלביט הוא נכס אסטרטגי משמעותי, המקטין את הסיכון להאטה בשוק המקומי ומאפשר לחברה להמשיך לגדול בשווקים מגוונים"

השקעה מתמשכת במחקר ופיתוח - מנוע צמיחה עיקרי

בבנק אוף אמריקה מציינים כי אלביט משקיעה באופן עקבי כ‑7.5% מהכנסותיה במחקר ופיתוח, ומדובר בשיעור גבוה שמקנה לה יתרון טכנולוגי ברור. "ההשקעה המתמדת במערכות חדשות ובשדרוג מערכות קיימות מבטיחה לחברה יתרון תחרותי גם בטווח הארוך", הם מציינים ומוסיפים כי החברה מפתחת מערכות כמו Iron Beam ו‑Iron Fist שנמצאות בשימוש מבצעי וממשיכה לפתח פתרונות שליטה ובקרה מתקדמים. ההכנסות השנתיות צפויות לעלות מכ‑6.83 מיליארד דולר בשנת 2024 לכ‑7.87 מיליארד דולר בשנת 2025 ולכ‑8.58 מיליארד דולר בשנת 2026. הרווח הנקי המתואם צפוי להגיע ל‑529 מיליון דולר ב‑2025 ול‑665 מיליון דולר ב‑2026. שיעור הרווח התפעולי צפוי לעלות מ‑8.5% ב‑2025 ל‑10.8% ב‑2026. "אנו מעריכים כי המשך ההשקעה במו"פ תתרום לצמיחה אורגנית ותשמור על מובילות טכנולוגית של אלביט בזירה הבינלאומית"

צמיחה בשווקים בינלאומיים וגידול בתקציבי ביטחון

ממשלת ישראל אישרה תוספת של כ‑42 מיליארד שקל לתקציב הביטחון לשנים 2025–2026. במקביל, בנאט"ו עודכנה מטרה להעלות את הוצאות הביטחון לכ‑3.5% מהתוצר עד 2035. בארצות הברית נכלל בתקציב 2026 סכום עתק של טריליון דולר עבור ההגנה. "המגמות הללו מייצרות עבור אלביט כר נרחב להתרחבות ולצמיחה", כותבים האנליסטים של בנק אוף אמריקה, "מדובר בחברה שמצליחה לבסס את עצמה כגורם משמעותי בשרשרת האספקה של מערכות מתקדמות עבור בעלות בריתה של ישראל"

• אלביט מנצלת את הזינוק במניה - גייסה 512 מיליון דולר בדיסקאונט של כ-5%
• אלביט תספק מערכות הגנה למטוסים בהיקף של 175 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תחזיות פיננסיות ומכפילים

בבנק אוף אמריקה צופים כי הרווח למניה יעמוד על 11.35 דולר ב‑2025 ויגיע ל‑14.10 דולר ב‑2026. הרווח למניה על בסיס כללי צפוי לעמוד על 10.60 דולר בשנת 2025 ולעלות ל‑14.10 דולר בשנת 2026. מכפיל הרווח לשנת 2025 מוערך ב‑39.3 ומכפיל הרווח לשנת 2026 צפוי לרדת ל‑31.6 (בהינתן מחיר השוק). תשואת הדיבידנד צפויה לעמוד על 0.5% ב‑2025 ולעלות ל‑0.8% ב‑2026. יחס ה‑EV ל‑EBITDA צפוי לרדת מ‑26.0 בשנת 2025 ל‑20.0 בשנת 2026. החוב נטו להון מוערך בירידה מ‑8.7% בשנת 2025 לכמעט אפס בשנת 2026. "הנתונים הפיננסיים מצביעים על חברה שמשפרת את הרווחיות ומורידה את רמת המינוף שלה".

סיכוני שילוב רכישות והמשך הדרך

מאז שנת 2000 רכשה אלביט 43 חברות - "אלביט הוכיחה יכולת יוצאת דופן לשלב רכישות בצורה אפקטיבית ולהפיק מהן ערך מוסף". עם זאת, האנליסטים מציינים כי עדיין קיימים סיכונים, בהם עיכובים בסינרגיות או תשלום יתר ברכישות עתידיות. למרות זאת, הם מוסיפים כי "השילוב בין פיזור גיאוגרפי רחב, תיק מוצרים מתקדם והמשך השקעה במו"פ מציב את אלביט בעמדה חזקה להמשך גידול".

"אנו מאמינים כי אלביט תמשיך ליהנות מהתרחבות גלובלית ומתקציבי ביטחון עולים, ובמקביל תשמור על ניהול פיננסי קפדני. החברה מציגה שילוב ייחודי של חדשנות טכנולוגית ורווחיות יציבה המהווה בסיס להמלצת הקנייה שלנו". 

• סיכום שבועי בת"א - הספקולציה חוזרת?
• מיטרוניקס קופצת בעקבות דוחות Pool
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• האקזיט של יוסי כהן מתקרב - דוראל ארה"ב נערכת להנפקה בוול...