לפני בערך כארבעה עשורים, כשקניון איילון ברמת גן פתח את שעריו, שוק הקמעונאות הישראלי נכנס לעידן חדש. הרחובות הראשיים שאירחו עד אז את רוב המסחר כמו רחוב דיזינגוף ואלנבי בתל אביב, הדר בחיפה או אחוזה ברעננה הם פינו את המקום למרכזי הקניות הממוזגים. בנינים מחופי זכוכית, עם שפע של חניה ובעיקר מזגן טוב הצליחו לשנות את סגנון הצריכה הישראלי - כמו גם הגלובלי. מאז ועד היום נבנו בישראל כ-300 מרכזי קניות, מהם עשרות קניוני ענק של עזריאלי ומליסרון. אבל בתחילת השנה נכנסה לשוק שחקנית שהצליחה, שוב, לערער את היסודות - ביג פאשן גלילות.

הפתיחה של המתחם החדש, המשתרע על 40 אלף מ"ר שטחי מסחר ועוד 75 אלף מ"ר משרדים, לוותה באירוע מתוקשר שהפך עד מהרה לרעידת אדמה בענף. כבר בחודש הראשון לפעילות, בין סוף פברואר לסוף מרץ, ביקרו בו מעל 1.5 מיליון איש, והפדיונות הסתכמו בכ־157 מיליון שקל. המספרים האלו לא רק שעקפו בהרבה את התחזיות, אלא גם פגעו בקניונים מתחרים, לפי הדיווחים של רשתות האופנה, קניון רמת אביב וקניון שבעת הכוכבים ספגו ירידה דו-ספרתית בפדיונות, ואפילו קניוני איילון, רננים ועיר ימים רשמו ירידה של 7%-10%. הישראלים הצביעו ברגליים וביג סלקה את הפדיונות. אמנם, הפגיעה בפדיונות של המרכזים הסמוכים הייתה בסמוך להתלהבות הראשונית אבל אחרי גל המבקרים בחודשי הפתיחה, הפדיונות במרכזים הסמוכים התאזנו. 

סוד ההצלחה של ביג גלילות נמצא בכמה מרכיבים: הקונספט של חנויות שפתוחות ל״כיפת השמיים״, ריכוז של חנויות דגל ענקיות ובראשן זארה עם סניף כפול בגודלו מהקניונים האחרים - סניף שמוגדר כאחד מהגדולים במזרח התיכון, לצד מותגים בינלאומיים כמו טומי הילפיגר וראלף לורן. במתחם לא רק מגיעים לשופינג אלא גם אוכלים - מתחמי הסעדה מרווחים עם מסעדות מוכרות וותיקות, ובשביל הרכב יש  כ־4,000 מקומות לחנות אותו. החניה היא בחינם, בניגוד לקניונים אחרים שבהם החניה בתשלום מהשעה הראשונה. התוצאה היא חוויית קנייה שמרגישה להרבה מבקרים כמו ״טיול בחו"ל״. עם זאת, צריכים להוסיף כי עומסי החום של יולי-אוגוסט הם אתגר משמעותי עבור הקונספט, בשונה ממרכזי הקניות הממוזגים, כאן צריכים לקפוץ ״ממזגן למזגן״ כשהשדרות המרכזיות בין החניות פתוחות ומפגישות את הקניין עם השרב הקייצי.

ההצלחה של גלילות התרחשה דווקא בתקופה שבה נדמה היה שמרכזי הקניות מתמודדים עם איום ממשי מצד המסחר המקוון. עוד מהקורונה התחיל סחף של רכישות אונליין, ועזריאלי ומליסרון השקיעו מאות מיליונים בפלטפורמות דיגיטליות משלהן, השקעות שגררו גם סגירת פעיליות. לעומתן ביג, המשיכה להתרכז בנדל"ן ובחוויית הלקוח. היא נשארה נאמנה לחווית הקניה והאמינה שהישראלים ימשיכו להגרר למרכזי הקניות. ביג לא נכנסה להרפתקה הדיגיטלית, ועכשיו נראה שהאסטרטגיה הזו משתלמת לה. המתחמים מלאים, הפדיונות בעלייה, והחברה חוסכת את ההפסדים הכבדים של המתחרות.

• בהשקעה של 100 מיליון שקל: ביג ואשטרום משיקות את "ביג פאשן בת ים"
• אפי נכסים בדרך למדדים: מוסדי ירכוש מניות מביג בהיקף של עד 230 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל להצלחה המסחרית, גם המניה של ביג - ביג 1.55%  - נהנית מהמומנטום. מתחילת השנה היא הוסיפה 20% וב-12 החודשים האחרונים זינקה כ-66% לשווי שוק של שמתקרב ל־16 מיליארד שקל, מכפיל הרווח של ביג נראה די מיייצג ענפית ועומד על 9.23, מה שגם מגלם את הציפיות להמשך צמיחה מצד המשקיעים.

אנלייט הודיעה היום על השלמת שני מהלכי מימון בארה"ב, בהיקף כולל של 403 מיליון דולר, שמהווים רכיב מרכזי בתוכנית המימון של החברה ל-2025 ולדבריה תומכים באסטרטגיית הצמיחה ארוכת הטווח שלה בארה"ב. שני המהלכים הנפרדים כוללים הלוואת מזנין והגדלת השקעת Tax Equity בפרויקט מרכזי.

המהלך הראשון הוא הלוואת מזנין בהיקף של עד 350 מיליון דולר מבנק לאומי בישראל, שבוצעה באמצעות חברת הבת האמריקאית קלינרה. עסקת המימון נחתמה בתנאים המאפשרים גמישות במבנה הפירעון של חלק מהחוב, ונועדה לאפשר צמיחה משמעותית בפעילות החברה בארה"ב. ההלוואה, שנקובה בדולרים, תאפשר התאמה מיטבית בין מקורות המימון לשימושים בפועל. המימון התקבל כנגד חמישה פרויקטים סולאריים גדולים בארה"ב המשלבים אגירת אנרגיה - שניים מהם (Atrisco ו-Apex) כבר פועלים ומניבים, ושלושה נוספים (Quail Ranch, Roadrunner ו- (Snowflakeנמצאים בשלבי הקמה. ההספק הכולל של הפרויקטים מגיע ל-2.8 FGW, מתוכם 0.8 FGW כבר מניבים והיתר צפויים להיכנס להפעלה מסחרית בהדרגה בין 2025 ל-2027. ביחד עם שאר הפרויקטים שתחת הקמה ב-2025, ההספק המניב של אנלייט מתוכנן לעלות עד סוף 2027 לכ-7.9 FGW ולייצר קצב הכנסות שנתי של כ-1.4 מיליארד דולר.

תנאי המימון של הפרויקטים Snowflake ו-Roadrunner, כוללים פוטנציאל לחברה להגדיל בהם את החוב הבכיר במועד ההפעלה המסחרית בזכות יחסי הכיסוי הגבוהים שלהם. בהמשך לכך, תנאי הלוואת המזנין כוללים גמישות בפירעון ההלוואה, ככל שהחברה תגדיל את החוב הבכיר. אנלייט סיפקה לבנק לאומי ערבות חברה בגובה של כ-30% מסך ההלוואה.

במהלך נוסף, פרויקט אטריסקו, אחד מחמשת הפרויקטים במסגרת המימון הנ"ל, הכולל 360 MW ייצור סולארי וקיבולת אגירת אנרגיה של 1,200 MWh, הוכיח עמידה בקריטריונים להטבת מס נוספת בשיעור של 10% מעלות ההקמה של מערך אגירת האנרגיה בפרויקט, בגין רכיב Domestic Content. בהתאם, שותף המס בפרויקט, בנק אמריקאי, יגדיל את השקעתו בפרויקט ב-53 מיליון דולר נוספים, וההשקעה זו תניב לפרויקט תמורה נוספת נטו של כ-41 מיליון דולר. לאור התמורה הנוספת, רווח החברה לפני מס יגדל ב-41 מיליון דולר בפריסה על פני חמש שנים. התוספת הזו מבטאת שיפור משמעותי בתשואה על ההון של הפרויקט.

• הכנסות אנלייט זינקו 53%; התחזית עולה
• פנים חדשות באנלייט: עדי לוויתן תמונה למנכ״לית, גלעד יעבץ יכהן כיו״ר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המהלכים האלה משלימים את תוכנית המימון של אנלייט 2025, ומבססים את המשך האצת הקמתם של פרויקטים בהיקף כולל של כ-4.8 FGW, שעתידים להתחבר עד 2027 ולהגדיל את ההספק המניב ואת היקף ההכנסות של החברה.