הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
פרץ שחר צילום: יח"צפרץ שחר צילום: יח"צ

אינרום מציגה רבעון חזק: זינוק בהכנסות וברווח הנקי

יצרנית חומרי הבניין סיימה את הרבעון השני של 2025 עם זינוק של יותר מ-25% בהכנסות, שיפור ניכר ברווחיות ותוספת תרומה מהחברות הבנות. על רקע ההתמתנות בהשפעות מלחמת חרבות ברזל וההיערכות לשוק הבנייה הצומח, החברה מציגה רווח נקי כמעט כפול מזה שנרשם אשתקד. הנהלת אינרום מדגישה את המשך היישום של אסטרטגיית ההתייעלות והצמיחה, לצד חלוקת דיבידנד נדיבה למשקיעים

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה דו"חות אינרום דוחות כספיים בני ברון


דו"חות הרבעון השני של אינרום INRM , שהתפרסמו היום, מציגים תמונה אופטימית וממחישים את חזרתה של החברה למסלול צמיחה מואץ, לאחר תקופה ארוכה של חוסר ודאות בשווקים המקומיים. החברה, שפועלת באמצעות מותגים מוכרים כמו איטונג, נירלט, כרמית, מיסטר פיקס ו-SP, מדווחת על שיפור חד בכל הפרמטרים המרכזיים: מהכנסות דרך רווח גולמי ותפעולי ועד לרווח הנקי לבעלי המניות. לאחר פרסום הדו"חות עלתה מניית החברה ביותר מ-1.7%, ונסחרת לפי שווי של יותר מ-3 מיליארד שקל ועם מכפיל רווח של 25.94. באחרונה הודיעה MSCI כי הוסיפה את מניית אינברום למדד המניות הקטנות שלה לישראל.

ברבעון השני הסתכמו מכירות אינרום בכ-322.4 מיליון שקל - עלייה של כ-25.2%, לעומת כ-257.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עיקר הצמיחה נבע מהחזרה המהירה של נירלט לפעילות סדירה עם קצב גידול מרשים במכירות, מהתמתנות השפעת המלחמה על הביקושים, וכן מהאיחוד החשבונאי של אלומלייט החל ממאי 2024. גם בשורת הרווח הגולמי נרשם זינוק משמעותי: 105.3 מיליון שקל, שהם כ-32.6% מהמכירות, לעומת 73.8 מיליון שקל בלבד (28.6% מהמכירות) ברבעון המקביל - שיפור של כ-42.7%. העלייה מיוחסת ישירות לגידול במכירות ולשיפור ביעילות התפעולית.

במישור התפעולי, אינרום הציגה רווח של 57.3 מיליון שקל, עלייה של כמעט פי שניים לעומת 29.8 מיליון שקל בשנה שעברה. הנתון הזה קיבל רוח גבית גם מהכנסות אחרות של כ-30 מיליון שקל ממס רכוש, בעקבות פיצויים שניתנו לנירלט בשל נזקי המלחמה. לשם השוואה, ברבעון המקביל בשנה שעברה התקבל פיצוי של 24.3 מיליון שקל. מדד ה-EBITDA - אחד הנתונים המרכזיים לבחינת עוצמת הרווחיות - טיפס ל-83.8 מיליון שקל (26% מהמכירות), עלייה של 62.5% לעומת 51.6 מיליון שקל אשתקד (20% מהמכירות).


בני ברון צילום: יח

יו"ר אינרום בני ברון צילום: יח"צ


בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם ב-40.9 מיליון שקל, מתוכו 38.2 מיליון שקל יוחסו לבעלי המניות. מדובר בעלייה חדה של 94.4% לעומת 21 מיליון שקל שנרשמו ברבעון המקביל ב-2024, אז הועמד חלקם של בעלי המניות על 19.1 מיליון שקל בלבד. על רקע התוצאות, החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-19.1 מיליון שקל, המהווים 50% מהרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון השני. הדיבידנד יחולק לפי 0.13 שקלים למניה.

מ"מ מנכ"ל אינרום, פרץ שחר, הסביר לאחר פרסום הדו"חות כי, "אמערך הייצור החליפי שהקמנו בנירלט משרת בהצלחה את הביקושים הגדלים, בזמן שההכנות להקמת המפעל החדש בעיצומן. אנו מאמינים כי הביקוש למוצרי הקבוצה יגדל בשנים הקרובות ונערכים להמשך ייעול והרחבת הפעילות".

יו"ר החברה, בני ברון, הדגיש כי התוצאות משקפות את הצלחת האסטרטגיה של התמקדות בליבת הפעילות לצד השקעה בחדשנות, התייעלות ושירות ללקוחות. לדבריו, "החברה מציגה תוצאות חזקות ושיפור ניכר ביחס לשנה קודמת, על אף האתגרים שמציבה המלחמה המתמשכת וחרף המערכה מול איראן. אנו שואפים להשיא ערך למשקיעים ורואים פוטנציאל צמיחה משמעותי בחברות הבנות".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
צורי דבוש
צילום: ראובן קפיצינסקי
דוחות

קליל בהפסד נקי: החלונות התנפצו אבל לא היה מספיק צוות; נתקעה עם מלאי אלומיניום יקר

ענקית האלומיניום מכרה יותר במלחמה אבל התקשתה לתרגם את זה לשורה התחתונה: ההכנסות צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, אבל קליל רשמה הפסד נקי של 1.1 מיליון שקל לעומת רווח של 1.5 מיליון שקל אשתקד; בקליל מנסים להפיל על הסינים את תוצאות הרבעון, "קליל עדיין לא חזרה להיקפי הפעילות מלפני המלחמה, בשל תחרות לא הוגנת כתוצאה מייבוא מסין"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קליל צורי דבוש דוחות כספיים

זה היה אמור להיות רבעון חלום לקליל. ענקית האלומיניום שמייצרת פרופילים לדלתות וחלונות הייתה אמורה לסלוק את השפעות המלחמה. יכלו לראות את זה גם בשוק: אחרי כמה טילים בליסטיים שנחתו באזור המרכז ופירקו אלפי חלונות, המשקיעים הזניקו את המניה. בתוך שלושה ימים היא זינקה ב־52%, מאזורי ה־183 שקל כמעט עד 280, משווי שוק של 408 מיליון שקל לשיא של 615 מיליון. כבר אז אמרנו שזה לא הגיוני. כדי להצדיק כזה שווי קליל הייתה צריכה להחליף את החלונות לא רק של כל גוש דן, אלא גם של תל אביב וירושלים גם יחד. אפילו המנכ"ל נאלץ להודות בדיבורים עם התקשורת שהזינוק לא מתכתב עם קרקע המציאות. באמת, השוק עיכל את המשמעויות ותיקן בחדות, והמניה חזרה להיסחר סביב שווי שוק של כ־480 מיליון שקל.

רכבת ההרים במניית קליל - מבט שנתי


קליל לא הגיעה מוכנה למלחמה והרבעון ה"חלומי" הסתכם בהפסד. תקראו לזה "הזגג הולך יחף", היא אולי לא באמת הייתה צריכה להחליף את כל הפרופילים של כל המטרופולינים, אבל אפילו באזורים שבהם הייתה פגיעה נקודתית לא היו לה מספיק צוותים כדי לתת מענה. אבל מעבר למצוקת כוח האדם, הייתה משקולת הרבה יותר כבדה, האלומיניום. 

קליל הצטיידה במלאים יקרים בדיוק כשהמחיר בעולם התחיל לרדת, ככה שמצאה את עצמה עם חומרי גלם במחסנים מול שוק שבו המחירים הולכים ונשחקים. המלאי קפץ בכ-20% והסתכם ב-96.2 מיליון שקל, לעומת 80.1 מיליון שקל בסוף 2024 ו־73.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.


עיקרי התוצאות

ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, בהשוואה ל-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
עו"ד יוני חנציס, מנכ"ל קבוצת דוראל. קרדיט: מיכה לובטוןעו"ד יוני חנציס, מנכ"ל קבוצת דוראל. קרדיט: מיכה לובטון
דוחות

דוראל עם צמיחה בהכנסות ותכנית הנפקה בוול סטריט

למרות זינוק דו-ספרתי בהכנסות וברווחיות, הפסדי החברה ברבעון עולים במאות אחוזים לכ-133.5 מיליון שקל; במקביל, החברה מתכוננת להנפקה בוול סטריט ומשתפת פעולה עם קרן הפנסיה ההולנדית APG

רן קידר |
נושאים בכתבה דוראל אנרגיה

יזמית האנרגיה המתחדשת דוראל דוראל אנרגיה -0.44%  דיווחה על הרבעון השני של 2025 ומציגה שורה תחתונה של הפסד של 133.5 מיליון שקל, מאות אחוזים מעל ההפסד ברבעון המקביל אשתקד, שהיה כ-14 מיליון שקל בלבד. הוצאות החברה גדלו בכ-50% ועמדו על 134.8 מיליון שקל, לעומת כ-89.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההסבר לעלייה בהוצאות הוא מימוני ותפעולי, כשבהקשר המימוני נרשמו עשרות מיליוני שקלים בהפסדי גידור דולר, עלייה בהוצאות ריבית והצמדות על הלוואות ואגרות חוב, ושינויים בשווי מכשירים פיננסיים. בצד התפעולי, ההוצאות גדלו בשל רכישת חשמל לפעילות "חשמל מהטבע", פחת, ותחזוקה של פרויקטים חדשים, וכן עלייה ניכרת בהוצאות שיווק, פרסום והנהלה בעקבות הרחבת כוח האדם ושימוש בשירותים מקצועיים.

בהקשר החיובי, החברה הציגה גידול של כ-91% בהכנסות מפרויקטים מניבים וממסחר בחשמל שהגיעו ל-174 מיליון שקל. בשורת הרווח התפעולי ה-EBITDA עלה ב-109% והגיע לכ-94 מיליון שקל, וה-FFO כמעט הוכפל והסתכם ב-71 מיליון שקל. בכך, ממשיכה דוראל לצמוח מדי רבעון, בין היתר בזכות מתקנים חדשים שהחלו לפעול והתרחבות במסחר.

לפי תחזיות החברה, קצב ההכנסות השנתי בפרויקטים שהושלמו כבר כיום, צפוי לעמוד על כמיליארד שקל (חלקה של דוראל). ההכנסות הכוללות הצפויות לכלל המיזמים בשנת 2026 מוערכות ביותר מ־1.5 מיליארד שקלים. 

הצבר הבשל של דוראל (כלומר, פרויקטים מוכנים לחיבור, בהקמה או בפיתוח מתקדם) עומד על כ־4 גיגה-וואט בשילוב כ־5 גיגה-וואט שעה אגירה. גם לאחר סינון חלק החברה בפרויקטים, מדובר בפורטפוליו משמעותי שאמור להוות מנוע הכנסה מרכזי בשנים הקרובות.

בנוסף, בעסקה עם APG, נרשמה ירידה בשווי ההוגן, שנבעה מהפרשי מטבע וכן מירידה בתמחור. ההפסד אינו נמדד כתזרים מזומנים אלא כהפסד חשבונאי בדוחות, אך הוא מקטין את השורה התחתונה. מעבר לכך, יש לשים לב כי חלק גדול מהפעילות העסקית עדיין נמצא בשלב פיתוח, כלומר הכנסות משמעותיות צפויות רק בשנים הבאות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן