הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
הום דיפו
צילום: טוויטר

הום דיפו מאכזבת: תוצאות רבעוניות פושרות; שוק שיפוצים מדשדש; המניה נפלה ותיקנה

המניה ירדה 55 ותיקנה את כל הירידה; המניה נסחרת במכפיל רווח של כ-20

רן קידר |
נושאים בכתבה הום דיפו שיפוצים

הום דיפו Home Depot INC 3.59%  רשת המוצרים לבית שמזוהה גם עם שוק השיפוצים, בדוחות פושרים. המכירות ברשתות עלו ב-1% בלבד, הרווח המתואם למניה פספס את התחזיות והמשקיעים הורידו את המניה בכ-5%. כשלאחר מכן הם החזירו אותה לעשר הבסיס.


תוצאות הרבעון השני היו מתחת לציפיות השוק. מדובר אולי באות אזהרה למשקיעים שציפו לשיפור בביצועי ענף השיפוצים, אך נתקלו ברבעון שמצביע על שוק שעדיין לא מצליח להתאושש. הכנסות עלו, אבל לא מספיק החברה דיווחה על רווח מתואם של 4.58 דולר למניה, לעומת תחזית של 4.72 דולר. 

ההכנסות הסתכמו ב-45.3 מיליארד דולר, עלייה של 4.9% לעומת הרבעון המקביל, אך גם הן נותרו מעט מתחת לציפיות השוק, שעמדו על כ-45.4 מיליארד דולר. המכירות ברשתות הקיימות עלו ב-1%, אך נותרו נמוכות ביחס לציפיות לעלייה של 1.3%.במילים אחרות, מדובר בתוצאות שמצביעות על מגמה חיובית קלה, אך לא מספקת כדי לשנות את התחושה הכללית בענף. גם תנועת הלקוחות בחנויות ירדה בכ-2.2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, מה שמעיד על המשך זהירות מצד הצרכנים. 


השפעת שוק הדיור והריבית 


שוק הנדל"ן ממשיך לדשדש. שיעורי ריבית גבוהים פוגעים בהיתכנות הכלכלית של פרויקטי שיפוץ גדולים, שכן רבים מהלקוחות נמנעים מלקחת הלוואות לצורכי שדרוגים. מצב זה פוגע בביקוש הן מצד בעלי בתים והן מצד קבלנים. עם זאת, החברה דיווחה על עלייה בפרויקטים קטנים ותחזוקתיים, תוצאה של הסתגלות לתנאים החדשים.

לכאורה, המומנטום בענף עדיין מוגבל. התחזית השנתית של הום דיפו לא עודכנה, וכוללת ירידה של כ-2% ברווח למניה לצד עלייה צנועה של כ-1% במכירות ברשתות הקיימות. 


רוכבת על פוטנציאל עתידי


קיראו עוד ב"גלובל"

הנהלת החברה ממשיכה לבנות על אסטרטגיה ארוכת טווח. שתי רכישות שביצעה לאחרונה של SRS Distribution ו-GMS צפויות לחזק את מעמדה מול קבלנים מקצועיים. מדובר בפעולה שמטרתה להרחיב את ההיצע ללקוחות ה-Pro, שמהווים חלק הולך וגדל מהפעילות. במקביל, יש אינדיקציות חיוביות משוק המשכנתאות כשערך הנכסים בארה"ב עלה בכ-50% מאז 2019, והיקף ההלוואות מגובות נכסים (HELOC) ממשיך לעלות ברציפות כבר 13 רבעונים. 

זה עשוי להעיד על פוטנציאל עתידי לחידוש פעילות השיפוצים הנרחבת, אם וכאשר התנאים המקרו-כלכליים יבשילו לכך. השוק מחכה לאינדיקציה ברורה כשהמשקיעים כרגע פחות מתמקדים ברווחיות הנוכחית ויותר שואלים מתי תגיע נקודת המפנה שיכולה להיות עם הפחתת הריבית שצפויה בספטמבר. 

החברה נסחרת במכפיל רווח נוכחי של כ-20.


הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
שורט (דאי אי)שורט (דאי אי)
הטור של גרינברג

השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב

אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה אנבידיה שורט ריסקיפייד


עד לפרסום דוחות אנבידיה בסוף המסחר של יום ד' השבוע, וול סטריט עברה שבוע שנראה כאילו היא מתקרבת לצוק ואליבא דתקשורת נראה שהיא די בטוחה שיש משבר אמיתי. המניות ירדו בכל מקום, בארה"ב, ביפן, בדרום קוריאה וגם באירופה. מדדי ה-S&P, הדאו ג'ונס והנאסד"ק אותתו על מה שעשוי להיות רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט.

בגיי'.פי מורגן אמרו כי "השוק סובל מצרבת קולקטיבית שמקורה באנבידיה שהפכה למבחן הלחץ הלא רשמי לכלל המסחר בבינה מלאכותית, ומגזר הטכנולוגיה מתחיל לפתע למצמץ בחוזקה. הסחר שבעבר הרגיש בלתי ניתן לעצירה מרגיש עכשיו בפאניקה".

הפד לא הרגיע אף אחד, מבול של נתונים כלכליים מאוחרים, כולל דוח התעסוקה של ספטמבר שעדיין חסר, צפוי סוף סוף להתפרסם, וכל רמז לבעיות עלול להחליש את הטיעון להורדת ריבית שצפו המומחים בדצמבר. היו"ר ג'רום פאוול כבר הטיל ספק בהורדת הריבית באומרו שהורדה רחוקה מלהיות מובטחת, ונשיאת הפד של בוסטון, סוזן קולינס, חזרה על אזהרה זו. שוב גבר החשש שמניות בינה מלאכותית, כמו אנבידיה, מוערכות יתר על המידה וכי נוצרה בועת השקעות. ואומנם, גם אחרי פרסום הדוחות שהיו כידוע טובים מהתחזיות, השוק שפתח בעליות, נסגר בירידות חדות.

את הכתבה של יום שישי הקודם התחלתי במשפט, "האם צריך תיקון? בהחלט" וניסיתי להסביר את הסיבות לכך שהוא  מאחר להגיע. ציינתי שכדי שתיקון יפרוץ צריך להופיע "זרז" שיגרום לו לפרוץ, משהו שיזכיר למשקיעים שהם פועלים בשיגעון. שכחתי, לצערי, לציין את השורטיסטים כאחד מהם ונראה שבסוף הם שיובילו את התיקון הנוכחי.

תיקון - כן, משבר אמיתי - לא

התיקון הנוכחי, שאני ורבים אחרים ממתינים לו מזה זמן, הכרחי, לבטח בתחום הטכנולוגי ויותר מזה בכל הקשור לתחומי הבינה המלאכותית, הקוונטים וכדומה. אבל ההשוואה למשברים נוסח 2000, 2008 ואפילו 1929 פשוט אינה במקומה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

המסחר ננעל בעליות של עד 1.1%; אנבידיה ירדה 1.1%, גוגל עלתה 3.3%

המדדים המרכזיים בוול סטריט ננעלו בעליות עד 1.1%; גוגל זינקה ואנבידיה שינתה כיוון לירוק, אך ננעלה בירידה של כ-1%; האם ניתן לומר שהתיקון הסתיים? נשיא הפד של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, אמר כי הוא רואה מקום להפחתת ריבית “בטווח הקרוב”; אלי לילי חצתה שווי שוק של טריליון דולר, נתון חריג לחברת תרופות, ואילו אלוט עלתה בעקבות דוח רבעוני חזק; ומי חברת הביגוד שזינקה לאור דוח רבעוני מרשים? 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

לאחר פתיחה במגמה מעורבת, המסחר בוול סטריט ננעל בירוק, כאשר הנאסד"ק עלה 0.9%, ה-S&P500 גם הוא עלה 1% ואילו הדאו נעל בעלייה של 1.1%. 

תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-2 נקודות בסיס ל-4.07%, ותשואת האג"ח לשנתיים ירדה גם היא ב-2 נקודות בסיס ל-3.52%.

אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק. הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות ה-AI.

הדעות חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.

אף אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיון, יש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב


להמשך הכתבה לחץ כאן