המניות הביטחוניות ירדו חזק. אם תהיה הפסקת אש בין רוסיה ואוקראינה ובין ישראל לחמאס, קצב ההצטיידות יירד, והסנטימנט עשוי להשתנות. כעת כולם מדברים על הכפלת תקציבי הביטחיון של אירופה, על סכומי עתק שיזרמו לתעשייה, אבל דמיינו שנה של שקט - האם אחריה, ימשיכו להצטייד בהיקפים גדוים? כלומר, נכון שבלי קשר למלחמה ושלום בימים האלו, יש כוונה להגדיל תקציבים, אבל, בסוף מה שקובע זה הצרכים המידיים, המשברים, התקציבים הולכים למה שבוער. המשקיעים מבינים זאת - משקיעים במניות ביטחוניות מעדיפים לכאורה שמלחמות יימשכו ותקציבים יגדלו, אם יש הפסקות אש ותקציבים גדלים זה פחות טוב מהתרחיש הראשון. זה מפיל את המניות הביטחוניות באירופה וגם אצלנו  - מניות הביטחון באירופה נופלות על רקע מאמצי טראמפ   

חוץ מהמניות הביטחוניות המדדים היו בסנטימנט חיובי. אנלייט נחלשה בשעה האחרונה על רקע גיוס הון, במסגרתו הקצתה למשקיעים מוסדיים כ־11.4 מיליון מניות – המהוות כ־8.67% מהון המניות של החברה.

מניית טאואר קפצה בוול סטריט והשפיעה על הסגירה בת"א. אולי זאת התגלות מאוחרת  - טאואר מעלה תחזית הכנסות ואופנהיימר מעלים מחיר היעד, "טאואר תזנק ב-29%"

לסקירת וול סטריט - פאלו אלטו מזנקת 5%, אלביט נופלת ב-4% הנאסד"ק יורד 0.7%

• ת"א 35 ירד 1.36%, מדד הבנייה קפץ 2.3%; חלל תקשורת זינקה 25%
• "הדולר ימשיך לרדת"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדולר נחלש, השקל מתחזק. דולר שקל רציף 0.13%   אחרי שבועיים בהן זה היה נראה שהדולר מצא תחתית ויש נקודת מפנה ביחסים בין המטבעות, הדולר שוב משנה כיוון ונחלש כ-0.3% מול השקל כשהשער הרציף נסחר כעת ב-3.38. בבנק אוף אמריקה ניתחו את גורמי המאקרו והם משוכנעים שיש לדולר עוד לאן לרדת. הם סבורים ששוק המניות בשיא (וול סטריט) אבל הם נזהרים עם הצבעה על השיא בגלל זרימה גדולה של כספים לשוק בתמיכת הממשל - הניתוח של בנק אוף אמריקה: "שער הדולר יירד"

החמאס, כך על פי הדיווחים מעוניין בעסקה. הכדור אצל הממשלה. זה יכול כל רגע להתמסמס, אבל יכול להיות שאנחנו רגע לפני עסקה. זה כמובן אומר שלא תהיה כניסה לעזה. הבורסה מעוניינת מאוד בעסקת חטופים. היא לא רוצה לראות מלחמה קשה בעזה. החדשות האלו יכולות לתמוך במניות. מנגד, הדיווח פוגע בסנטימנט סביב המניות הביטחוניות, שיורדות נכון לכתיבת שורות אלה - נקסט ויז'ן מאבדת 1%, בית שמש ב-0.6%, באלביט הירידה עדינה יותר על כ-0.3%.

הפסקת האש המסתמנת חותכת בחברת המרעומים הבטחונית. ארית תעשיות 0.6%   מאבדת 6%. אבל יכול להיות שהרגיעה באופק היא רק הטריגר להעריך מחדש את השווי של הביטחונית הוותיקה. השווי שוק שלה "נישק" בשיא את ה-4 מיליארד שקל והיא גם זכתה להבעת אמון מוסדית במאי האחרון עם הנפקה לכלל ביטוח, מור וקרן הגידור ואר ההנפקה התבצעה במחיר של 21.5 שקל למניה - רווח של 66% מאז. אבל הדיבורים האחרונים גורמים למשקיעים לשקול שוב האם רווח של 150-120 מיליון שקל שנתי, מה שמגלם מכפיל של 27-30, מצדיק את זה בסביבה הנוכחית.

• הבורסה בשנתיים של מלחמה - מי הרוויח ומי נשאר מאחור?
• התקציב שאחרי המלחמה: איזה סקטור עשוי להרוויח?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• ת"א 35 ירד 1.36%, מדד הבנייה קפץ 2.3%; חלל תקשורת זינקה 25%

אחרי האקזיט בסאפיינס, פורמולה רושמת דוח חיובי ומתכננת את הנפקת החברה הבאה קבוצת פורמולה פורמולה מערכות 0.42%   מסכמת רבעון עם הכנסות שיא של מעל 740 מיליון דולר, וממשיכה להתרחב עם החזקות במטריקס, מג'יק וזאפ; במקביל לעסקת הענק למכירת סאפיינס לפי שווי של 2.5 מיליארד דולר, חברת מיכפל שבבעלותה בוחנת מהלך הנפקה ראשון לציבור

בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית מחר על 4.5%. הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, בראשות הנגיד פרופ' אמיר ירון, תפרסם מחר החלטת ריבית ובדומה לכל ההחלטות מאז ינואר 2024, לא צפוי שינוי. הנגיד, פרופ' אמיר ירון הולך על הצד הבטוח. הוא מחכה להורדת ריבית בארה"ב, הוא מחכה להפחתה ניכרת באי וודאות הגיאופוליטית. מנגד, יש הרבה סיבות טובות להפחתת ריבית מהירידה הצפויה באינפלציה, דרך הירידה בשער הדולר, הירידה בצמיחה, השיפור בפרמטרים הכלכליים, תמחור האג"ח והירידה בפרמיית הסיכון, לצד השיפור המשמעותי במצב הגיאופליטי. ועדיין - מבחינת הנגיד זה עדיין לא הזמן. הרחבה - מתי הריבית תתחיל לרדת ואיפה היא תהיה עוד שנה?

יעז התחדשות עירונית נכנסת לבורסה - החברה השלימה הנפקה ראשונית בבורסה בתל אביב, במסגרתה גייסה כ-43 מיליון שקל לפי שווי של כ-255 מיליון שקל אחרי הכסף. החברה, בניהולו של תומר רייפמן, מחזיקה בצבר של 84 פרויקטי התחדשות עירונית באזורי ביקוש בתל אביב וערים נוספות, בהיקף של אלפי יחידות דיור. בשנת 2024 הסתכמו מכירות הדירות שלה ב-215 מיליון שקל, ובמחצית הראשונה של 2025 מכרה דירות בהיקף של כ-100 מיליון שקל. את ההנפקה הובילו הפניקס חיתום ואי.בי.אי חיתום.

מניות במוקד

אלוני חץ - חברת ההשקעות אלוני חץ 0.49%    סיימה את הרבעון השני עם רווח נקי של כ-134 מיליון שקל, בעיקר בעקבות שיערוכי נדל"ן, והכריזה על דיבידנד של 24 אגורות למניה; עם זאת, בשורת הרווח הכולל נרשם הפסד של כ-149 מיליון שקל, בעקבות הפרשי תרגום מהשקעות בחו"ל - אלוני חץ חזרה לרווח בזכות שערוכים, אך הפסדי מט"ח הכבידו על הרווח הכולל.

אנלייבקס - אנלייבקס -4.67%    תמשיך לרדת - היא חוזרת מוול סטריט במינוס של מעל 9%. אתמול החברה פרסמה תוצאות חיוביות מניסוי קליני שנמשך שלושה חודשים, ובחן את הטיפול הניסיוני Allocetra בחולים שסובלים מדלקת מפרקים ניוונית מתקדמת בברך. מדובר בניסוי בשלב מוקדם יחסית (שלב IIa), שבוצע בצורה מבוקרת ומדוקדקת - חלק מהמטופלים קיבלו את התרופה וחלק קיבלו פלסבו, מבלי לדעת מי קיבל מה. התוצאות הראו שהתרופה עשויה להיות בטוחה ויעילה. מנכ"ל החברה, ד"ר אורן הרשקוביץ, ציין, ״אנו מאמינים שהתוצאות הללו מספקות אינדיקציה ברורה לכך ש- Allocetra™ עשויה להפוך לטיפול חדשני, בטוח ויעיל בדלקת מפרקית של הברך, שוק צומח עם ללא מענה טיפולי רפואי הולם." המניה עלתה ואז התרסקה - בהמשך היום נראיין את מנכ"ל החברה. 

מימון ישיר - לאחר רבעון מאתגר, אורן שקדי, סמנכ״ל כספים ופיתוח עסקי פיננסי במימון ישיר, מדבר בשיחה עם ביזפורטל על מצב התחרות בתחום, הקפיצה בשיעור הפסדי האשראי, ואסטרטגיית האיגוח של החברה, עם מבט אל העתיד מימון ישיר: "צופים שיפור משמעותי בשנה הבאה"

קבוצת גולף - גולף -0.07%   בגולף המלחמה פגעה פעמיים. הפעם הראשונה היא ברורה - 12 ימי לחימה שסגרו את החנויות והשאירו את הלקוחות בבית. הפעם השנייה היא דווקא ממקום שאמור היה להיות יתרון: השקל שמתחזק מול הדולר. על פניו זה היה אמור לשפר את כוח הקנייה של גולף מול הספקים בחו"ל כי פתאום "יש לה יותר שקלים" מול המטבעות המקומים אבל בפועל זה התגלגל להפסדי מימון של עסקאות גידור ובנוסף גם שחק את הרווח. התחזקות המטבע פתחה את השוק ליבוא זול יותר וכדי להישאר רלוונטית, גולף נאלצה להוריד מחירים ולספוג שחיקה במרווחים - התוצאה של זה הייתה חיתוך של 80% בשורה התחתונה - ״עם כלביא״ פגע בגולף פעמיים: המלחמה והדולר שחקו את הרווח ב-80%.

אצל דלתא דלתא מותגים -4.57%   לעומת זאת, אותה מלחמה, אותו שקל, כמו עברו (כמעט) מעל הראש. החנויות אמנם נסגרות ל-12 ימים, אבל בסיכום הרבעון ההכנסות נשמר יציב סביב 262.8 מיליון שקל, דומה לרבעון המקביל. במחצית הראשונה היא רושמת אפילו צמיחה של 11% ל-577.9 מיליון שקל. הרווח הנקי נחתך "רק" ב־15%, ל־29 מיליון שקל, ירידה מתונה בהרבה מזו שנרשמה אצל גולף - המלחמה עברה לדלתא מעל הראש: הרווח הנקי נחתך "רק" ב-15%.

חילן מציגה צמיחה אורגנית, תחלק דיבידנד של 2 שקל למניה חילן מסכמת רבעון שני עם צמיחה אורגנית חזקה בשני מגזרי הפעילות המרכזיים, לצד עלייה ברווח הגולמי, הרווח התפעולי והרווח הנקי; החברה תחלק דיבידנד של 2 שקלים למניה; היו"ר אבי באום: "שני המגזרים המרכזיים הפגינו עוצמה והציגו תוצאות מרשימות"

תורפז - ההכנסות של תורפז -2.52%  במחצית הראשונה של השנה זינקו ב-44% ל-124 מיליון דולר. הצמיחה האורגנית תרמה כ-12% לצמיחה ואילו יתר הצמיחה הגיעה כתוצאה מרכישות. ה-EBITDA עלה במחצית הראשונה של השנה ב-54% ל-28.3 מיליון דולר. מתחילת שנת 2025 ביצעה תורפז חמש רכישות באנגליה, בלגין, פולין, צרפת והודו. רכישות אלו מביאות את החברה לקצב מכירות העולה על 250 מיליון דולר. להרחבה תורפז ברבעון שיא: הכנסות של 63.4 מיליון ורווח של 5.2 מיליון דולר

שוהם ביזנס: 20% תשואה להון, רווח נקי של 10 מיליון שקל הכנסות חברת האח"ב עלו ב-19.5% ל-20.6 מיליון שקל, ההון העצמי גדל ל-206.8 מיליון שקל, תיק האשראי התרחב ל-935 מיליון שקל והחברה גייסה אג"ח בהיקף של 98 מיליון שקל

שניב שניב 0.56%   סיכמה רבעון שני עם צמיחה של כ-15% בהכנסות לרמה של כ-235 מיליון שקלים, תוך שיפור של כ-51% ברווח התפעולי לרמה של 17.2 מיליון שקלים, ועלייה חדה של כ-89% ברווח הנקי ל-8.4 מיליון. עיקר הגידול ברווחיות נבע משערוך נדל"ן מניב, לצד צמיחה בהכנסות במגזרי מוצרי הנייר ומוצרי הניקיון והטיפוח. החברה הכריזה על דיבידנד של 2.5 מיליון שקלים. במקביל, דיווחה שניב כי היא נמצאת במו״מ מתקדם למכירת 51% מחברת הבת שניב נדל״ן, המחזיקה בנכסי מקרקעין באופקים ובצפון הארץ. שווי הנכסים מוערך בכ-201 מיליון שקלים, וההצעה כוללת מכירה לפי שווי של 54-58 מיליון שקל לחלק הנמכר. במידה שהעסקה תושלם, צפוי לחברה רווח של 5-8 מיליון שקל ותזרים נטו של עד 47 מיליון. העסקה משתלבת באסטרטגיית החברה להשבחת נכסים והרחבת פעילות הנדל"ן, אך טרם נחתם הסכם מחייב - הרווח של שניב עלה ב-89% - בזכות שערוך הנדל"ן.

אר.פי. אופטיקל אר פי אופטיקל 2.64%  עדכנה על הסכם מהותי עם לקוח ביטחוני ישראלי לפיתוח והצטיידות ראשונית של מערכות מכ"ם ממוזערות מתוצרת החברה-הבת ראדומטיקס, בהיקף של כ-2.2 מיליון דולר לשנים 2025-2026. מדובר בהזמנה ראשונה לקראת ייצור סדרתי מתוכנן לשנים 2026-2028, עם פוטנציאל משמעותי להרחבת ההתקשרות, בכפוף להשלמת הפיתוח לשביעות רצון הלקוח ולביצוע בפועל של הזמנות עתידיות.

ארית תעשיות ארית תעשיות   הודיעה כי החברה-הבת רשף טכנולוגיות קיבלה הזמנות ממשרד הביטחון לאספקת מרעומים בהיקף כולל של כ-50 מיליון שקלים, שיבוצעו במהלך שנת 2026. לאחר ההזמנות הללו, צבר ההזמנות של הקבוצה עומד על כ-1.1 מיליארד שקלים, לא כולל הזמנה מותנית נוספת בהיקף של כ-58 מיליון דולר מהחברה ההודית BEL.

אנלייט אנלייט אנרגיה השלימה שני מהלכי מימון בהיקף כולל של 403 מיליון דולר בארה"ב, כולל 350 מיליון דולר מבנק לאומי לסל פרויקטים בהקמה והגדלה מהותית של הטבתTax Equity  בפרויקט מניב. עסקת המימון נחתמה בריבית המבוססת על ריבית ה- SOFR בתוספת מרווח שבין 2.7% ל- 3.2% - אנלייט קיבלה 403 מיליון דולר למימון פרויקטים בארה"ב.

ריט 1 ריט 1 -0.68%    מגייסת 120 מיליון שקל ממגדל והראל. העסקה מתבצעת לפי מחיר של 23.3 שקלים למניה - כ-4% מתחת למחיר בשוק. במסגרת העסקה מגדל תשקיע 96 מיליון שקל והראל תשקיע כ-24 מיליון שקל. טרום העסקה - גם מגדל וגם הראל הם בעלי עניין בריט 1. 

חברת מגידו מגידו 1.39%  , זרוע הביצוע של קבוצת אאורה אאורה 0.2%  , מכרה את חלקה (50%) בקרקע בחיפה לשותפתה, חברת אלמוגים אלמוגים 1.54%   , תמורת כ-86 מיליון שקל. הקרקע, המיועדת להקמת 406 יח"ד, אינה עומדת ביעדי הרווחיות של החברה תחת הניהול הנוכחי. העסקה צפויה להניב רווח לפני מס של כ-6 מיליון שקל, תזרים חופשי של כ-34 מיליון שקל ולסלק הלוואה של כ-51 מיליון שקל. המכירה מצטרפת לגיוס הון של כ-181 מיליון שקל וגיוס אג"ח של 121 מיליון שקל שביצעה מגידו לאחרונה, והיא מחזקת את נזילות החברה ומציבה אותה בעמדת זינוק להשקעה בפרויקטים חדשים ורווחיים יותר.

תאת טכנולוגיות תאת טכנו -4.55%    זכתה בחוזה ל-3 שנים עם חברת תעופה בינלאומית עבור פלטפורמת בואינג 777, בהיקף של 12 מיליון דולר חוזה MRO חדש עבור מנוע עזר APU331-500 מרחיב את נוכחות TAT בפלטפורמת בואינג 777 וממחיש את המשך הצמיחה בעסקי ה-APU

מה קורה בחוזים על וול סטריט ובאסיה? - ירידות קלות באסיה; החוזים על וול סטריט במינוס 0.2%

במקביל הישראליות חוזרות מוול סטריט בירוק - למניות הדואליות.  טאואר תבלוט עם עלייה של מעל 35, בריינסווי  תבלוט בעלייה של מעל 5%.  לסקירת וול סטריט - פייבר קפצה ב-5.5%, פירסט-סולאר זינקה ב-10%; המדדים סיימו סביב ה-0      

שער הדולר - דולר שקל רציף 0.13%           

 מדד ת"א 90       

מדד ת"א 125           

דולר רציף        

BITCOIN 0.11%       

הפקיעה בנגזרי מדד ת"א-35 ברמה 3001.83

מחזור המסחר עומד על כ-2 מיליארד שקל

סוף עידן בפאלו אלטו: ניר צוק פורש המייסד ניר צוק פורש מפאלו אלטו נטוורקס אחרי שני עשורים, ברקע של עסקת רכישה ענקית של סייברארק ב-25 מיליארד דולר; את מקומו יקבל לי קלאריץ’, דמות מפתח בחברה, שימשיך להוביל את החזון הטכנולוגי; במקביל, פאלו אלטו עקפה את תחזיות השוק עם רווחיות שיא, תחזית חזקה ל-2026, וצמיחה דו ספרתית במנועי הצמיחה    

בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות מגזרי הבנקים והביטוח מקבלים מדדים בגרסת משקל שווה; יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר של הבורסה לני"ע: "השקת מדדים חדשים הינה מהלך משמעותי עבור שוק ההון הישראלי, הצמא למוצרים חדשים ולהגברת התחרות"

זה היה אפס או הכל. הסדר החוב של חלל חלל תקשורת 25%   בו הוגשו מספר הצעות עדיין לא הושלם סופית, אבל הוא הופך בעצם מהסדר חוב להסדר אקוויטי - בעלי המניות של החברה ינפיקו זכויות של 70 מיליון שקל, יאגדו מחדש חלק מהסדרות, והחברה תצא לדרך עם יכולת לפרוע את החובות של עצמה. 

זו התפתחות מעניינת כי עד לפני מספר שבועות נראה היה שהולכים להסדר חוב עם ארגון מחדש של אגרות החוב הקיימות, אבל גם מחזיקי החוב הבינו שלפני שנותנים לגופים אחרים את אפשרות ההשקעה, צריך לתת לבעלי המניות - בעלי המניות הקיימים גוברים על חיצוניים. הייתה לכך משמעות גדולה למחיר מניית חלל. אם עושים הסדר חוב ומכניסים גוף חדש, אין כמעט ערך למניות הקיימות. אם נותנים לבעלי המניות הקיימים את האפשרות להשקיע והם לוקחים אותה, למניה יש ערך משמעותי. המניה זינקה פי 3 בשלושה ימים.  להרחבה - מאחורי הזינוק בחלל תקשורת: מה החזיר ערך למניה שנחשבה אבודה?
עם זאת חשוב לציין כי השווי של חלל מעוות כרגע, היות והיא עוד תגייס מניות בסכום של 70 מיליון שקל, כלומר צריך להוסיף לפחות את הסכום הזה לשווי השוק שלה, אולי יותר תלוי באיזה מחיר תהיה ההנפקה. כמו כן, לרוב לפני גיוסי הנפקות זכויות יש ירידה בשער, ויש לחץ על המניה, לכן העליות עלולות להיות כבר גבוהות מדי ומי שרודף אחרי המניה יכול להיות שיראה את המניה במחיר נמוך יותר בהמשך.

קריאה מעניינת - איך משקיעים בחברות צמיחה - התורה של פיליפ פישר המשקיע האגדי הראה לעולם ההשקעות שחברה איכותית עם הנהלה חזקה ותרבות של חדשנות יכולה להצדיק מחיר גבוה - כל עוד יש לה פוטנציאל להמשיך ולצמוח עשרות שנים קדימה. שיטתו, שהתבססה על מחקר שטח מעמיק ושיחות עם עובדים, ספקים ומתחרים, השפיעה על דורות של משקיעים ובהם וורן באפט