מניות סקטור הביטחון באירופה חוות היום ירידות חדות, על רקע שתי התפתחויות מדיניות משמעותיות שהחלישו את המומנטום החיובי שבו נסחרו בתקופה האחרונה. מצד אחד, נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הגביר את מאמציו לקדם ועידת שלום שתשים קץ למלחמה בין רוסיה לאוקראינה, ומצד שני הודיע חמאס כי קיבל הצעה מצרית־קטרית להסכם הפסקת אש זמני בעזה. מדד ייעודי של גולדמן זאקס, שעוקב אחרי מניות חברות ביטחוניות באירופה, צנח בעד 5.7% לאחר הדיווחים. מניית ריינמטאל הגרמנית, המייצרת טנקים ותחמושת, רשמה ירידה של עד 4.9%, ואילו יצרנית מערכות ההנעה רנק איבדה גובה והגיעה לשפל מאז מאי.

מאז יוני, שבו רשמו מניות הביטחון שיאים היסטוריים, ניכרת נסיגה הדרגתית, כששוק ההון עוקב מקרוב אחרי המהלכים הדיפלומטיים בזירה הבינלאומית. טראמפ דוחף כעת למפגש ישיר בין נשיא רוסיה, ולדימיר פוטין, לנשיא אוקראינה, וולודימיר זלנסקי, שילווה בפגישה משולשת בהשתתפותו. במקביל, ההסכמה של חמאס להפסקת אש עדיין תלויה בעמדת ממשלת ישראל, שנכון לכתיבת שורות אלה עדיין לא הביעה את עמדתה ביחס ליוזמה.

ברקע, המשקיעים מצפים לאינדיקציות ממשיות שיאשרו את העלייה בהוצאות הביטחוניות של ממשלות אירופה, שהיתה הדלק לראלי החד בחודשים האחרונים במניות של חברות הנשק וסקטור הביטחוני. עם זאת, למרות הסנטימנט השלילי הנוכחי, מומחים מזכירים כי מדובר בתנודתיות קצרת טווח בלבד. פטריק ארמסטרונג, מנהל ההשקעות הראשי של Plurimi Wealth, הסביר כי "כותרות סביב שלום אפשרי באוקראינה עשויות לייצר תנודתיות בטווח הקצר, אך הכוחות המבניים עמוקים בהרבה מהחדשות היומיות. אנו מעריכים כי תקציבי הביטחון יישארו גבוהים היטב לתוך העשור הבא".

באופן כללי, עצירת הראלי הנוכחי משקפת לא רק את השפעתן של יוזמות מדיניות, אלא גם את חוסר הסבלנות של השוק לקבל סימנים מוחשיים להתחייבויות הממשלות, כששוק ההון מתנדנד בין ציפיות לאופטימיות זהירה לבין חשש מתיקון חד.

• "מסתירים מכם את המערכות הביטחוניות הטובות בעולם"
• אלביט זכתה בחוזים בהיקף של 330 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הפגישה בין טראמפ לזלנסקי בבית הלבן הביאה להסכמות חלקיות שהרגיעו את השווקים בטווח הקצר, אך גם עוררו חששות במגזר הביטחון. במהלך השיחות, טראמפ הבהיר כי המשא ומתן לשלום יוכל להתקיים כששתי המדינות עדיין לוחמות, וזאת בניגוד לדרישתו הקודמת להפסקת אש מוקדמת. בנוסף, הנשיא האמריקני הציע כי הערבויות הביטחוניות לאוקראינה יוענקו בעיקר על ידי מדינות אירופה, תוך "תיאום עם ארה"ב". זלנסקי מצדו, הודיע כי חבילת הערבויות הביטחוניות הרצויה - שכוללת רכישה נרחבת של נשק אמריקני - תקבל צורה רשמית "תוך שבוע עד עשרה ימים". ההתפתחויות האלה יצרו תקווה זהירה לפתרון דיפלומטי, אך גם הקלה את הלחץ מהשווקים לגבי הצורך הדחוף ברכישות נשק נוספות. למרות האווירה החיובית, המציאות מורכבת יותר. רוסיה המשיכה בהתקפותיה הענקיות באותו הזמן, בזמן שחיל האוויר האוקראיני דיווח על שיגור של 270 כטב"מים ועשרה טילים במהלך הלילה - אחת מההתקפות הגדולות של החודש החולף.

הידיעות על האפשרות לדיונים משולשים של מנהיגי רוסיה, אוקראינה וארה"ב השפיעו גם על שוק הנפט, שירד בכ-1% עקב הציפיות להסרת סנקציות על הנפט הרוסי במידה שיושג הסכם שלום. החשש מהפסקת הזרמת הנפט הרוסי, שהיה גורם מרכזי בעליית מחירי הסחורות בחודשים האחרונים, התמתן באופן משמעותי. במקביל, משקיעים מעריכים כי השפעות המלחמה על שרשרת האספקה הגלובלית עשויות להתמתן - דבר שעשוי להוביל להורדת עלויות הייצור ולשיפור הצמיחה הכלכלית העולמית. הניתוח הזה מחזק את הסנטימנט החיובי בשווקים הכלליים, אך פוגע בביקוש לחברות נשק וביטחון

בנוסף לירידות באירופה, הסקטור הביטחוני הישראלי חווה מגמה דומה היום. מניות הביטחון הישראליות עלו באופן דרמטי מאז פרוץ מלחמת חרבות ברזל, עם עלייה ממוצעת של 400% בהשוואה לשוק הכללי, אך רושמות היום ירידות חדות. ארית תעשיות ARYT , שזינקה ב-283%, יורדת בכ-8.3%. ארית אימקו -2.56%  , שעלתה ב-204%, צונחת היום ביותר מ-4%. ארית, שמתמחה בפיתוח מערכות ביטחון מתקדמות, נהפכה לאחת מהכוכבות של השוק הישראלי. החברה, שנסחרת לפי שווי של כ-619.4 מיליון דולר, נהנית מביקוש גדל למוצריה הן בזירה המקומית והן בשווקים בינלאומיים. הביצועים המרשימים של החברה משקפים את הביקוש הגבוה למערכות ביטחון מתקדמות בעידן של סכסוכים מתגברים בעולם.

• מנכ"ל גולדמן זאקס מזהיר: שוק המניות צפוי לתיקון של 15-20% בתוך שנתיים
• מהמרים על כל דבר - 53% צופים שיהיה הסכם הפסקת אש עד סוף החודש
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס

אלביט מערכות ESLT , הקבלן הביטחוני הגדול ביותר בישראל והמדורג 22 בעולם לפי הכנסות שנתיות, המשיך לחזק את עמדתו בשוק. החברה נהנית מביקוש גדל למוצריה הן במישור המקומי, עקב הצרכים הביטחוניים הגוברים של ישראל, והן בזירה הבינלאומית כתוצאה מההכרה בטכנולוגיות הישראליות המתקדמות. חברות ביטחון ישראליות נוספות כמו התעשייה האווירית (IAI) ורפאל, שהן בין 100 חברות הנשק המובילות בעולם, ממשיכות ליהנות מהזמנות נרחבות. ישראל מייצאת כ-2.1% מהנשק העולמי ומחזיקה ב-2.3% מהשוק הגלובלי של יצוא נשק מתקדם.