תומר צפניק מנכל ריטיילורס. צילום: שוקה כהן

ריטיילורס עם הוצאות מימון ששחקו את השורה התחתונה

המכירות בחנויות הזהות ירדו בצורה חדה, כשבפוט לוקר ישנה ירידה של 21.4% ובנוסף סגירת פעילות דרים ספורט תרמה לירידות; הגידול בשטחי המסחר וכניסה לצרפת וגרמניה קיזזו את הירידות באופן חלקי

רן קידר | 20/08/2025 10:50 (2)

נושאים בכתבה נייקי ריטיילורס

חברת ריטיילורס ריטיילורס 3.59% דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2025 עם ירידה קלה בהכנסות שהתבטאה בירידה ברווח התפעולי. הרווח הנקי של החברה ירד דרמטית בכ-79%, בעיקר בעקבות הוצאות מימון וחשיפה למט"ח.

הכנסות החברה עמדו על כ-602 מיליון שקל, ירידה של 2.3% לעומת הרבעון המקביל ב־2024. הירידה נבעה בעיקר מצניחה חדה במכירות חנויות זהות, עם פעילות נייקי שירדו ב־2% ברבעון השני לכ־419 מיליון שקל ומכירות פוט לוקר ברבעון שירדו ב־1.7% ל־149.5 מיליון שקל. כמו כן, סגירת פעילות דרים ספורט תרמה לירידה נוספת ובנוסף, דחייה מבצעי ההנחות מיוני (בעקבות "עם כלביא") ליולי, פגעה בהכנסות הרבעון. עם זאת, הגידול בשטחי המסחר והרחבת פעילות נייקי לצרפת ולגרמניה קיזזו את הפגיעה באופן חלקי. במחצית הראשונה של השנה נרשמה עלייה של כ-5.8% בהכנסות לכ-1.13 מיליארד שקל, בעיקר הודות להרחבת שטחי המסחר ורכישת פעילות נוספת בצרפת.

אמנם הרווח הגולמי ברבעון השני דווקא עלה ל-318 מיליון שקל (52.8% מהמחזור), לעומת כ-312 מיליון שקל (50.7%) ברבעון המקביל, אבל הדבר נובע מדחיית ההנחות. בפעילות נייקי לבדה נרשם גידול של 3.3% ברווח הגולמי לרמה של כ-235 מיליון שקל. הרווח הגולמי בפעילות פוט לוקר ירד בכ-1.5% והסתכם בכ-75 מיליון שקל.במחצית הראשונה של שנת 2025 הרווח הגולמי צמח בכ-6.3% והסתכם בכ-577 מיליון שקל, לעומת כ-543 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

בהתאם הרווח התפעולי ברבעון ירד ב-6.8% לכ-45 מיליון שקל, לעומת 48 מיליון שקל ברבעון. הירידה נבעה בגידול חד בהוצאות מכירה ושיווק, בעיקר לאור הרחבת שטחי המסחר וסגירת חנויות בישראל. דבר נוסף שהתבטא בדוח היא עלייה בהוצאות הנהלה ובשכר. הרווח התפעולי למחצית הראשונה ירד בחדות ב-41% לכ-49 מיליון שקל, לעומת כ-83 מיליון שקל אשתקד.

הנתון הדרמטי ביותר בדוח הוא צניחה של הרווח הנקי, שירד ב-47% ברבעון השני ועמד על 13.2 מיליון שקל בלבד, לעומת 24.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה של השנה הרווח הנקי עמד על 8.8 מיליון שקל בלבד, ירידה של כ79% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (41.5 מיליון שקל). הסיבה שהרווח הנקי נשק משמעותית יותר מהרווח התפעולי היא הזינוק בהוצאות המימון, שעלו ביותר מפי שניים לעומת הרבעון המקביל, ועמדו על 26.7 מיליון שקל (לעומת כ-12 מיליון שקל). בסך הכל במחצית השניה הוצאות המימון עלו בכ-45% והגיעו ל-37 מיליון שקל, לעומת 25.5 מיליון שקל בלבד אשתקד. ההוצאות כללו ריביות על חכירות, שערוכי מטבע, ריביות על הלוואות, עמלות, וקיזוז חלקי בלבד מהכנסות מימון. לשם ההשוואה, הרווח התפעולי במחצית עמד על כ-48.8 מיליון שקל, וכך כ-75% ממנו "נמחק" על ידי הוצאות המימון בלבד.

נייקי עם ירידה במכירות אבל התרחבות באירופה

עוד נתון שלילי שבלט היה מכירות החנויות הזהות, שירד בחדות. אמנם בפעילות פוט לוקר הירידה היתה קלה יחסית, כ-3.5% ברבעון השני לעומת רבעון מקביל, אבל אצל נייקי, החששות מחזרתה של נייק לאמזון התבררו כנכונות והצניחה הייתה חדה, בשיעור של 21.4%.

מבחינת הפריון, סך המכירות החודשיות עלו בנייקי, כשהמכירות למ"ר ברבעון עלו בכ-7% ל-2,651 שקל, לעומת 2,475 שקל בתקופה המקבילה הצמיחה הגיעה למרות האתגר שכרוך בעלייה של 14% בשטחי המסחר, אך עם זאת בפוט לוקר המכירות ירדו בכ-14% ל-2,511 שקל למ"ר ברבעון, לעומת 2,914 שקל ברבעון המקביל, והדבר לווה בעלייה של כ-22% בשטחי המכירה, כך שהתמונה הפוכה ומעידה על קושי במותג פוט לוקר.

נייקי חוזרת לחנויות פוט לוקר אחרי נתק של שנים

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בזירה האסטרטגית, החברה השלימה ברבעון את רכישת 12 חנויות נייקי בצרפת ומדווחת על תוכנית פתיחה של 15 עד 30 חנויות נוספות בגרמניה עד סוף 2028. השקעה כוללת מוערכת: בין 15 ל־30 מיליון אירו. זאת בנוסף להעמקת הפעילות באוסטרליה עם המותג מטאל, שזכה להשקת אתר חדש ביולי 2025.

מבחינת ההון העצמי, החברה סיימה את הרבעון עם הון עצמי של 894 מיליון שקל, ירידה של כ-6% לעומת התקופה המקבילה, בין היתר בשל חלוקת דיבידנד בסך של כ-70.8 מיליון שקל באפריל. יחס ההון העצמי מסך המאזן ירד ל-27%, לעומת 30.9% ביוני אשתקד.

יתרות מזומנים ירדו לכ-248 מיליון שקל, מול 297 מיליון שקל בסוף 2024. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת היה שלילי ועמד על 28.7 מיליון שקל, לעומת תזרים חיובי של כמעט 200 מיליון שקל אשתקד. מנגד, החברה גייסה הלוואות לזמן ארוך בהיקף של כ-208 מיליון שקל במהלך התקופה.

תומר צ'פניק, מנכ"ל ריטיילורס: "על אף התנודות בשוק, אנו שומרים על ראייה אסטרטגית רחבה, מזהים הזדמנויות ממוקדות וממשיכים לחזק את השותפות רבת-השנים עם נייקי, מותג הספורט המוביל בעולם. כחלק מתוכנית הצמיחה הרב־שנתית שלנו, החל מה1 במאי, עם רכישת הזכיין הצרפתי של פעילות נייקי התחלנו לפעול בצרפת ואנחנו נערכים להגדלת הפעילות בגרמניה החל משנת 2026,. בנוסף, החל מחודש יולי המשכנו להעמיק את שיתוף הפעולה עם MATTEL באוסטרליה, עם השקת אתר סחר חדש, מהלך המחזק את שיתוף הפעולה ומסמן עבורנו פוטנציאל להמשך".

חשוב להזכיר שרק לפני כחודש, עזב את החברה המייסד, דובי שניידמן, ועבר לשותפות בזכיון של אדידס.

שווי השוק של ריטיילורס הוא 2.97 מיליארד שקל. במהלך 2025 ירדה מניית החברה בכ-12% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה בכ-13.4%.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

2.
אנונימי 20/08/2025 12:00
הגב לתגובה זו
התבלבלתם ב sss של פוט לוקר ונייקי. נייקי רשמה ירידה של 21.4% ברבעון בחנויות זהות
1.
אנונימי 20/08/2025 11:33
הגב לתגובה זו
נייקי מתאוששת וברבעון הזה היה שיפור מרבעון קודם רבעון הבא יהיה חזק. לגזור ולשמור

צילום: דאלי

רמז עבה לסיום העליות בבורסה

האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?

מנדי הניג | 05/10/2025 12:18

נושאים בכתבה בורסה השקעות ניתוח

השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך

גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.

התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.

כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?

יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.

להמשך הכתבה לחץ כאן