קליל בהפסד נקי: החלונות התנפצו אבל לא היה מספיק צוות; נתקעה עם מלאי אלומיניום יקר

זה היה אמור להיות רבעון חלום לקליל. ענקית האלומיניום שמייצרת פרופילים לדלתות וחלונות הייתה אמורה לסלוק את השפעות המלחמה. יכלו לראות את זה גם בשוק: אחרי כמה טילים בליסטיים שנחתו באזור המרכז ופירקו אלפי חלונות, המשקיעים הזניקו את המניה. בתוך שלושה ימים היא זינקה ב־52%, מאזורי ה־183 שקל כמעט עד 280, משווי שוק של 408 מיליון שקל לשיא של 615 מיליון. כבר אז אמרנו שזה לא הגיוני. כדי להצדיק כזה שווי קליל הייתה צריכה להחליף את החלונות לא רק של כל גוש דן, אלא גם של תל אביב וירושלים גם יחד. אפילו המנכ"ל נאלץ להודות בדיבורים עם התקשורת שהזינוק לא מתכתב עם קרקע המציאות. באמת, השוק עיכל את המשמעויות ותיקן בחדות, והמניה חזרה להיסחר סביב שווי שוק של כ־480 מיליון שקל.

רכבת ההרים במניית קליל - מבט שנתי

קליל לא הגיעה מוכנה למלחמה והרבעון ה"חלומי" הסתכם בהפסד. תקראו לזה "הזגג הולך יחף", היא אולי לא באמת הייתה צריכה להחליף את כל הפרופילים של כל המטרופולינים, אבל אפילו באזורים שבהם הייתה פגיעה נקודתית לא היו לה מספיק צוותים כדי לתת מענה. אבל מעבר למצוקת כוח האדם, הייתה משקולת הרבה יותר כבדה, האלומיניום. 

קליל הצטיידה במלאים יקרים בדיוק כשהמחיר בעולם התחיל לרדת, ככה שמצאה את עצמה עם חומרי גלם במחסנים מול שוק שבו המחירים הולכים ונשחקים. המלאי קפץ בכ-20% והסתכם ב-96.2 מיליון שקל, לעומת 80.1 מיליון שקל בסוף 2024 ו־73.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.

• קליל בונה לעצמה גידור בעסקה עם גולן צח
• 44 מליון שקל: קליל רוכשת 51% מפעילות גולן צח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עיקרי התוצאות

ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, בהשוואה ל-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.

הרווח הגולמי ברבעון השני של שנת 2025 עלה ב-11.2% ל-11.9 מיליון שקל, בהשוואה ל-10.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה ברווח הגולמי נבעה מהצמיחה האמורה בהכנסות בקיזוז חלקי עם ההתמתנות ברווחיות הגולמית ל-14.7% מההכנסות לעומת כ-15.7% מההכנסות ברבעון המקביל אשתקד.

ההפסד התפעולי ברבעון השני של שנת 2025 הסתכם ב-3.5 מיליון שקל, בהשוואה להפסד תפעולי של 1.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בהפסד התפעולי, למרות העלייה האמורה ברווח הגולמי, נבע בעיקר מהעלייה בסך הוצאות התפעול במסגרת היערכות החברה להגדלת היקפי פעילותה בשנים הבאות, בהתאם לתכנית האסטרטגית.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

החברה סיימה את הרבעון השני של שנת 2025 עם הפסד בסך של 1.1 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי בסך של 1.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. המעבר מרווח להפסד נבע בעיקר מהגידול בהפסד התפעולי בשל היערכות לעלייה הצפויה בהיקפי הפעילות בשנים הבאות ומכך שברבעון המקביל אשתקד הכירה החברה בהכנסות מימון, נטו שהיו מעט גבוהות יותר ביחס לרבעון השני של שנת 2025 בגין שינויים בשווי תיק ניירות ערך, משערוך אופציות רכש ומכר נטו בחברת בת ומשינויים בשערי חליפין.

נכון לסוף רבעון שני 2025, לחברה יתרת מזומנים, פיקדונות והשקעות בניירות ערך סחירים בהיקף כולל של 107 מיליון שקל. לחברה אין התחייבויות פיננסיות.

ההכנסות במחצית הראשונה של שנת 2025 צמחו ב-23.8% ל-178.1 מיליון שקל, בהשוואה ל-143.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.

הרווח הגולמי במחצית הראשונה של שנת 2025 עלה ב-19% ל-28.8 מיליון שקל, בהשוואה ל-24.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. העלייה ברווח הגולמי נבעה מהצמיחה האמורה בהכנסות בקיזוז חלקי עם ההתמתנות הקלה ברווחיות הגולמית ל-16.2% מההכנסות לעומת כ-16.8% מההכנסות בתקופה המקבילה אשתקד.

ההפסד התפעולי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם ב-0.1 מיליון שקל, בהשוואה לרווח תפעולי בסך של 0.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. המעבר להפסד תפעולי, למרות העלייה האמורה ברווח הגולמי, נבע בעיקר מהעלייה בסך הוצאות התפעול במסגרת היערכות החברה להגדלת היקפי פעילותה בשנים הבאות, בהתאם לתכנית האסטרטגית.

הרווח הנקי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם ב-1.1 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי בסך של 4.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווחים נבעה בעיקר מההפסד התפעולי ומכך שבתקופה המקבילה אשתקד הכירה החברה בהכנסות מימון, נטו שהיו גבוהות יותר והסתכמו בכ-4.3 מיליון שקל לעומת כ-1.9 מיליון שקל במחצית הראשונה של שנת 2025, זאת בגין שינויים בשווי תיק ניירות ערך, משערוך אופציות רכב ומכר נטו בחברת בת ומשינויים בשערי חליפין.

נכון לסוף רבעון שני 2025, לחברה יתרת מזומנים, פיקדונות והשקעות בניירות ערך סחירים בהיקף כולל של 107 מיליון שקל. לחברה אין התחייבויות פיננסיות.

דוחות רווח והפסד של קליל לרבעון השני ולמחצית הראשונה 

אירועים בולטים במהלך התקופה

במאי האחרון, אישר דירקטוריון החברה את מינויו של מר קובי לוי למנכ"ל החברה ובחודש יולי אסיפת בעלי המניות אישרה את חבילת התגמול שלו. במהלך 20 השנים האחרונות קובי היה 'דירקטור מומחה' בחברת קליל והעניק שירותי ייעוץ לחברה והיה מעורב באופן ישיר בבניית התכנית האסטרטגית.

באפריל, חילקה החברה דיבידנד לבעלי מניותיה במזומן בסך של 4.5 מיליון שקל.

צורי דבוש, יו"ר ובעל השליטה בקליל מסר: "קליל עדיין לא חזרה להיקפי הפעילות מלפני המלחמה. בשל תחרות לא הוגנת כתוצאה מייבוא מסין במחירי היצף, מחסור בכוח אדם באתרי הבניה שלא מאפשרים התקנת חלונות בהיקף הרצוי. אך מזה רבעון קליל שוקדת על יישום האסטרטגיה ⁠שכוללת התקרבות ללקוח הסופי כדי לאפשר חוויית רכישה פשוטה וברורה, בשקיפות לגבי המחיר וההבדלים בערך בין תתי המותגים. תמיכה במתקינים המורשים שבאה לידי ביטוי בסיוע בהתמודדות עם מחסור בכוח אדם ומתן מענה גם בייצור מוצרים מוגמרים כדי שיוכלו להתרכז בהתקנה ובשירות. מותג הדגל 'באוהאוס' חזר לצמיחה דו-ספרתית, ומותגים נוספים, בהן FINE, ממשיך להציג מגמת עלייה". 

"מגמת הביקושים בחציון הייתה מעורבת, כאשר אנו מזהים התאוששות מסוימת בשוק, לצד סביבה עסקית מאתגרת, הכוללת אינפלציה וריבית גבוהה, עליית מע"מ, הקשחת תנאי האשראי ליזמים וקבלנים, ומחסור בעובדים בקרב לקוחותינו. במקביל השקענו בקמפיין נרחב לחיזוק המותג והפעלנו מוקד חירום, במסגרת מבצע 'עם כלביא', כדי לסייע לנפגעים בתיקון חלונות. בתוך כך, במהלך הרבעון השני חלו שינויים בהנהלת קליל ובראשם מינויו של קובי לוי למנכ"ל. קובי מביא עמו ניסיון עשיר בניהול חברות והיכרות עמוקה עם קליל והסביבה העסקית בה היא פועלת, לאחר שבמשך שני העשורים האחרונים שימש כדירקטור מומחה שייעץ לחברה, היה שותף מלא בבניית התכנית האסטרטגית וכעת עבר לעמדת המיישם. אני סמוך ובטוח כי בהובלתו תדע ההנהלה להתמודד עם האתגרים, להמשיך בשיפור מגמת הצמיחה, לחזק את מיצובה של קליל כמובילת שוק ולהשיא ערך לכל מחזיקי העניין."