שימו לב - המסר של ענקית הקרנות פימקו למשקיעים בראייה של 3-5 שנים קדימה

בפימקו שמנהלת 1.5 טריליון דולר קיימו כנס תחזיות - "הכלכלה הגלובאלית נוסעת ללא צמיג רזרבי"
מערכת Bizportal | (6)
נושאים בכתבה פימקו

בענקית הקרנות פימקו שמנהלת נכסים בהיקף של 1.5 טריליון דולר קיימו בתחילת השבוע את כנס התחזיות השנתי ללקוחות שבו ניסו לענות על השאלה - מה צפוי לקרות בשווקים ב-3-5 השנים הקרובות (בהחלט שאלה לא קלה).

בשורה התחתונה, בפימקו נותנים סבירות של 70% לאפשרות של מיתון ב-5 השנים הקרובות וזאת בעיקר בשל הסתכלות היסטורית על מהלכי מיתונים קודמים. בעניין זה סבורים בפימקו שכאשר המיתון אכן יגיע, לקובעי המדיניות לא יהיו מספיק כלים להתמודדות עם המצב וזאת בניגוד למצב במיתונים קודמים. "אנשים צריכים לזכור שבשנת 2000 הפד' חתך את הריבית ב-5%, במיתון הבא לפד' לא תהיה את האפשרות הזו. הכלכלה הגלובאלית נוסעת היום ללא צמיג רזרבי".

"אנחנו סבורים שפעילים רבים בשווקים הפיננסים רגועים מידי, וזאת בזמן שהסיכונים לטווח הבינוני הולכים ונבנים ולכן רצוי לשקול מימוש תוך כדי מהלך עליות וזאת כדי להיות מוכנים עם מזומנים לזמן שהשוק באמת יתקן מטה", כך מציינים בפימקו ומדגישים כי אפיקי ההשקעה יקרים כיום בכ-15% לעומת מחירם לפני שנה. הרבה מאוד מהחדשות החיוביות כבר מתומחרות". בין הסיכונים המרכזיים מציינים בפימקו את המצב בסין ואת הכלכלה האירופית שצפויה שלהציג צמיחה שנתית של 1.25% בלבד בחמש השנים הקרובות ובאופן כללי את אי הוודאות הגבוהה בכל הקשור להתנהגות קובעי המדיניות מסביב לעולם.  

הדבר המדהים הוא ששלושת הסיכונים המרכזיים שהציגה פימקו בכנס התחזיות בשנה שעברה אכן התממשו או שבדרך להתממש - אבל השווקים לפי שעה דווקא הגיבו בחיוב. הראשון של המשך גידול החובות, השני זה, השני זה תשישות ברמה המוניטארית והשלישי זה עלייה כוחן של מפלגות הפופוליסטיות. "מי היה מאמין שתוך חצי שנה בריטניה תצביע בעד יציאה מהאיחוד, דונאלד טראמפ יבחר כנשיא, איטליה תצביע נגד ביצוע רפורמות - והשווקים יאהבו את זה", כך נכתב בסקירה. 

לסיום נציין כי לא מעט משקיעים חוששים מאוד להיות בחשיפה גבוהה למניות כיום, כאשר הסיבה המרכזית לחששות נעוצה בעובדה שחלפו כבר 8-9 שנים מאז המפולת הקודמת ולכן מאוד סביר שהשווקים הולכים ומתקרבים לסוף הסייקל, כלומר למפולת כואבת. בדיוק לעניין זה התייחסו בבנק אוף אמריקה במחקר שהציגו ולפיו זה דווקא מאוד מסוכן לפספס את החלק האחרון של השוק השורי - לכתבה המלאה

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    משקיע וותיק 01/06/2017 19:52
    הגב לתגובה זו
    לשוק המניות תוחלת חיובית בטווח הארוך וזה הדבר החשוב ביותר.
  • 5.
    סתם אחד 01/06/2017 18:16
    הגב לתגובה זו
    דביל בעולם שהכל נמדד בכאן ועכשיו דבר איתנו במה יקרה בטווח של חודשים. בעוד חמש שנים מי בכלל יזכור מי אתה
  • 4.
    נועם 01/06/2017 16:39
    הגב לתגובה זו
    לצאת מהבורסה? לעבור לאג"חים? לעבור לזהב? לעבור לשקלים מתחת למזרון?
  • 3.
    אנונימי 01/06/2017 16:37
    הגב לתגובה זו
    הכול פוליטיקה
  • 2.
    רק למעלה 01/06/2017 16:32
    הגב לתגובה זו
    כל הכותרות וכל ההפחדות לא עוזרות. רק למעלה.
  • 1.
    עכשיו נזכרו, שנים שהריבית אפסית והפד דוקא מתחיל בהעלאות (ל"ת)
    מ 01/06/2017 15:52
    הגב לתגובה זו
משקיעים מסחר בורסה שוק ההון עליות ירידות וול סטריט
צילום: Istock

סגירה חיובית בוול סטריט: פייסבוק איבדה 2.5%

פייסבוק ביצעה תיקון חד בשעה המסחר האחרונה, הדולר קפץ לקראת הפד', טבע איבדה 1.3%, טאואר הוסיפה 0.9%, אופקו התרסקה 6.3%

ב
עמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים, זאת לאחר הירידות החדות שנרשמו אמש. ברקע למסחר, שוק המט"ח והאג"ח חזרו הערב לכותרות בהמתנה להחלטת הריבית של הפד' מחר. בגזרת הישראליות, מזור (סימול:MZOR)  איבדה הערב 0.8% והמשיכה את הקריסה החדה של הימים האחרונים. מדדי וול סטריט נאסד"ק 0.13% S&P 500 -0.05% דאו ג'ונס -0.65% ועדת השוק הפתוח של הפד' צפויה להכריז מחר על העלאת ריבית בכ-0.25%, לרמה של 1.75%-1.5%. העלאת הריבית מתומחרת כמעט בוודאות בשוק, ולכן המשקיעים יתרכזו יותר בצפי של הבנק לשנה הקרובה, כאשר יש סיכויים גבוהים שהפד' ירמוז על 4 העלאות ריבית במהלך 2018. בתוך כך, מאזן הפד' שזינק בשבוע שעבר בכ-8.5 מיליארד דולר צפוי לצנוח בשבועיים האחרונים ולהפעיל לחץ על השווקים (לכתבה המלאה). סקטור הבנקאות, ובפרט סקטור הבנקאות האירופאי עשוי לחזור לכותרות בימים הקרובים ברקע למצוקה מסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית. ההפרש בין ריבית הלייבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית לבין ריבית ההלוואות של הפד' (Overnight Index Swap) נסחר כעת ברמה הגובה ביותר מאז 2009. נציין בהקשר זה את מניות דויטשה בנק (סימול:DB) ומניית קרדיט סוויס (סימול:CS). מניות הטכנולוגיה הגדולות צפויות להמשיך לרכז עניין ברקע לירידות החדות במהלך המסחר אמש. אחד הגורמים העיקרים לירידה החדה אמש הוא הדיווחים כי האיחוד האירופאי צפוי להצביע בשבוע הקרוב על הטלת מס על הכנסות מדיגטיל, דבר שצפוי לפגוע חזק בחברות הטכנולוגיה הגדולות (לכתבה המלאה). נציין בהקשר זה את מניות פייסבוק (סימול:FB), אמזון (סימול:AMZN),אפל (סימול:AMZN) וגוגל (סימול:GOOG ). גורם נוסף שמשפיע על חברת פייסבוק הוא הדיווח על דליפת המידע בנוגע למשתמשי החברה בתקופת הבחירות לנשיאות. לקראת החלטה הריבית, ולאור המצוקה המסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית, שוק המט"ח עשוי לבצע בימים הקרובים תנודות חדות. הדולס אינדקס (סימול:DXY) טיפס הערב 0.6%. התשואות בשוקי האג"ח טיפסו הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.89%. התשואות לטווחים הקצרים נסחרות ברמות שיא מאז  ספטמבר 2008. התשואה ל-3 חודשים עומדת על רמה של 1.8%, גבוה מהדיבידנד הממוצע של מדד ה-S&P500, ונשאלת השאלה היא הנתון הנ"ל לא יביא להסטות כספים של משקיעים סולידיים. בגזרת הסחורות, הנפט קפץ 2.2% במחיר של 63 דולר לחבית. העלייה ביומים האחרונים באה ברקע לדיווחים כי טורקיה צפויה לפתוח בימים הקרובים במערכה בצפון מזרח סוריה, וכן  הדיווחים כי הסיכויים לביטול הסכם הגרעין עם אירן. הזהב מאבד בשעה זו 0.5% ונסחר ברמה של 1,310 דולר לאונקיה. מניות במרכז מנייתה אורקל (סימול: ORCL) צנחה הערב בכ-9.4% וזאת לאחר פרסום הדו"חות של החברה אמש בסיום המסחר, והחזית הפורשת של החברה בנוגע לשירותי הענן של החברה (לכתבה המלאה).