ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

שאלת המפולת - להלן ניתוח שעשוי לגרום לכם לבצע שינוי מהותי בתיק ההשקעות

בבנק אוף אמריקה בחנו לעומק את הסייקלים ההיסטורים, ויצאו עם שורה תחתונה שכדאי לתת עליה את הדעת
דובים בשוק ההון, צילום: Getty images Israel
לא מעט משקיעים חוששים מאוד להיות בחשיפה גבוהה למניות כיום, כאשר הסיבה המרכזית לחששות נעוצה בעובדה שחלפו כבר 8-9 שנים מאז המפולת הקודמת ולכן מאוד סביר שהשווקים הולכים ומתקרבים לסוף הסייקל, כלומר למפולת כואבת. ואכן יש לא מעט סימנים לכך שהסייקל החיובי בשווקים מתקרב לסיומו, אבל השאלה הגדולה עליה לאף אחד אין תשובה היא מתי בדיוק יחלו השווקים ליפול. האם זה יהיה בעוד חודשיים או בעוד שנתיים (או יותר). ובכל זאת משקיעים רבים מעדיפים להיזהר ולשמור מרחק.
בדיוק לנקודה הזו התייחסה האסטרטגית של מריל לינץ'-בנק אוף אמריקה, סוויטה סוברמניאן, שהזכירה מספר פעמים בתקופה האחרונה כי הימנעות מהשקעה בשוקי המניות בשל החשש מסוף הסייקל עלולה להתברר כטעות כואבת. לדבריה, בהסתכלות היסטורית התשואות בשוקי המניות בשלב המאוחר של הסייקלים החיוביים היו מאוד מאוד חזקות, ולכן רצוי שלא למכור מוקדם מידי.
למעשה, מניתוח שביצעה סוברמניאן עולה כי התשואה הממוצעת ב-S&P500 בששת החודשים האחרונים שלפני נקודות הפיק של השוק השורי הייתה 16% והתשואה הממוצעת של 12 החודשים האחרונים שלפני נקודות הפיק הייתה 25%. אם מסתכלים על התשואה הממוצעת של 24 החודשים שלפני נקודת הפיק של הסייקלים החיובים הקודמים אז אנחנו כבר מדברים של 58% (!). כאמור, תשואות שרצוי מאוד שלא לפספס.
בתוך כך, במאמר שפורסם לאחרונה ביאהו פייננס הוצג ניתוח של מריל לינץ'-בנק אוף אמריקה שבא להזהיר משקיעים מפני ניסיונות לתזמן את השוק (כלומר לנסות לצאת לפני מפולת). לפי הניתוח, משקיעים שפספסו את 10 הימים הטובים ביותר במהלך עשור - איבדו חלק דרמטי ממהלכי העליות בשווקים.
כך לדוגמה, מאז שנת 2010 מדד ה-S&P500 רשם עלייה של 95%, אבל אם ננטרל את 10 ימי העליות החזקים ביותר בתקופה זו התשואה תתכווץ באופן דרמטי ל-34% בלבד. דוגמה נוספת היא משנות ה-90, אז רשם מדד ה-S&P500 מהלך עליות ענק של 316%, אבל מי שפספס את 10 ימי העליות החזקים ביותר באותו עשור הסתפק בתשואה של 186%. וכך הלאה. בעשור הראשון של שנות האלפיים שהיה מזעזע עבור המשקיעים עם 2 מגה-מפולות מדד ה-S&P500 איבד 24%, אבל מי שפספס את 10 ימי העליות החזקים ביותר באותו עשור ראה תשואה שלילית של 62%. בשנות ה-80 מדד ה-S&P500 זינק 227%, אבל מי שפספס את 10 הימים הטובים ביותר ראה עלייה של 108% בלבד. השורה התחתונה ברורה, ניסיון לתזמן את השוק עלול לעלות למשקיעים בהפסד תשואה דרמטי. ואם אתם משקיעים לטווח אורך מאוד, זה משהו שחובה לקחת בחשבון.
אז נכון שלא מעט מומחים בעלי שם סבורים ששוקי המניות יקרים כיום ורק לאחרונה נחשף מהפרוטוקולים של ישיבת הפד' האחרונה כי חברי פד' רבים סבורים ששוק המניות האמריקני הפך יקר בהסתכלות היסטורית ופרמיית הסיכון בשווקים ירידה בצורה ניכרת. למעשה, זו הפעם הראשונה שהפד' מציג חששות לגבי שוק המניות בצורה גלויה אבל צריך לציים שבחודש יוני אשתקד אמרה הנגידה יילן בעדותה בסנאט כי מהלך העליות החד בשווקים מעלה חששות. עם זאת, מאז דבריה מדד ה-S&P500 עלה עוד כ-15%. כלומר שוק מניות יקר עשוי להיות יקר בהרבה לפני שהסייקל החיובי מסתיים.
תגובות לכתבה(34):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 26.
    ומה קרה למי שהפסיד את 10 הימים הכי גרועים?
    פרדוקס 08/06/2017 08:42
    הגב לתגובה זו
    2 0
    תנו מאמרים מאוזנים ולא חד צדיים.
    סגור
  • 25.
    מקסימום דישדוש חיובי...
    גדי 01/06/2017 13:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ידשדש סביב 19000-22000 לתקופה של כשנה. ארה"ב תתקדם מאוד כלכלית בע"ה. יש להם ראש ממשלה תותח!
    סגור
  • 24.
    לא מתים רק מתחלפים..תקנו מניות! העשירים רוצים לברוח
    פריירים 01/06/2017 11:07
    הגב לתגובה זו
    4 7
    ומחפשים פרייאים שיקנו מהם לפני המפולת הגדולה....העולם כולו בועה אחת גדולה שמנסים להסתיר אותה...אבל כל בועה סופה להתפוצץ והיא תביא גם לפיצוץ בועת הנדלן בישראל. שלא תגידו שלא הזהירו אתכם
    סגור
  • 23.
    נבואות זעם
    מוטי 01/06/2017 07:38
    הגב לתגובה זו
    5 1
    מספיק עם נבואות הזעם האלו שחוזרות על עצמן בשנים האחרונות. מעניין את מי זה משרת, הרצון הזה לעורר פאניקה. מה שבטוח שמי שאכן יצא מהשוק בשנים האחרונות אכל את הלב בסופו של דבר. ונכון ברור שיגיעו ימי הירידות. אבל, מי שמשקיע לטווח רחוק - ירוויח
    סגור
  • 22.
    תמיד יהיה מי שידבר על מפולת
    חביב 01/06/2017 00:14
    הגב לתגובה זו
    4 0
    נניח שאלו שמדברים על מפולת מחליטים למכור את המניות. אבל מישהו אחר עם אותה אינפורמציה ואותם נתונים ירכוש את המניות. אז מי יותר חכם?
    סגור
  • 21.
    אמר פעם גורו מפורסם "השוק מטפס על חומות של פחד" (ל"ת)
    אלי 31/05/2017 21:21
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 20.
    אין ספק שאנו ממש על קצה המדרון עניין של ימים...
    שושו 31/05/2017 16:04
    הגב לתגובה זו
    9 8
    לא קיים אדם שיכול לתפוס את קצה הפיק ולכן מי שהרוויח עד עכשיו ולא רוצה "לתרום" את אותו רווח בחזרה תן גם קצת רווח למהמרים הכרוניים שהם הולכים על הקצה ובסופו של דבר גם מלווים את המפולת...
    סגור
  • הפוך
    יאיר 01/06/2017 00:09
    הגב לתגובה זו
    3 2
    מה שאתה כותב הוא בדיוק ההיפך ממה שכתוב בכתבה. נראה לך שאתה כן יודע לתזמן את השוק?
    סגור
  • 19.
    הנה ניתוח שמחזק את הידיעה מצד הנגזרים
    סוחר נגזרים 31/05/2017 15:59
    הגב לתגובה זו
    1 1
    http://www.ibi.co.il/%D7%A1%D7%A7%D7%99%D7%A8%D7%AA-%D7%9E%D7%A2%D7%95%D7%A3-%D7%A9%D7%91%D7%95%D7%A2%D7%99%D7%AA/
    סגור
  • איך אתה מבין מזה שמפולת בדרך?? (ל"ת)
    סוחר נוסף 01/06/2017 08:40
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • טען עוד
  • תראה את הסטייה, התנודה, הריסק - לא היו תמחורים כאלה
    סוחר נגזרים 01/06/2017 09:51
    הגב לתגובה זו
    1 2
    אף פעם. השוק בשאננות חייב לבוא ניעור רציני.
    סגור
  • 18.
    כשמדברים על מפולת , יקרה בדיוק הפוך (ל"ת)
    גורן 31/05/2017 15:26
    הגב לתגובה זו
    7 3
    סגור
  • 17.
    כשמדברים על מפולת , יקרה בדיוק הפוך (ל"ת)
    גורן 31/05/2017 15:26
    הגב לתגובה זו
    7 2
    סגור
  • 16.
    פצצת האטום שהטיל כחלון גרמה לאסון רציני בכלכלה.שיתפגר (ל"ת)
    H 31/05/2017 13:30
    הגב לתגובה זו
    0 11
    סגור
  • 15.
    כל עוד והרבית תשאר נמוכה והצמיחה עולה השווקים יעלו !!! (ל"ת)
    איציק מנדל 31/05/2017 13:27
    הגב לתגובה זו
    7 2
    סגור
  • 14.
    ומה התשואה התקופתית של כותב הכתבה ???? (ל"ת)
    איציק מנדל 31/05/2017 13:26
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 13.
    התנבאות מטופשת שכוללת כל האפשרויות !! קשקשת מטופשת (ל"ת)
    איציק מנדל 31/05/2017 13:24
    הגב לתגובה זו
    8 2
    סגור
  • 12.
    זובור התזמון ,הכל כבר ידוע
    סוויני מטוסיאן 31/05/2017 13:20
    הגב לתגובה זו
    1 3
    התיקון יחל בעוד 33 יום בדיוק בשעה.....נו טוב זה אנחנו עוד לא יודעים . זאת לא תהיה קריסה רק תיקון גדול .נא להכין את המזומנים .
    סגור
  • 11.
    מתי שמתחלים לדבר על מפולת זה פתח לקרת מפולת
    sus 20 abv ccurxv 31/05/2017 13:05
    הגב לתגובה זו
    6 4
    אין בורסה שרק עולה לכול עליה בסוף חייב גם לרדת
    סגור
  • 10.
    ככל שמזהירים על מפולת בסוף תקרה-סיקל?קישקוש ענק,,
    כלכלן מתחיל 31/05/2017 12:50
    הגב לתגובה זו
    4 3
    אלפי גורמים שונים בכל העולם משפיעים לכל הכוונים של מצב הבורסה. לדעתי הכתבה הזו היא ממש קישקוש- הבורסה דומה מאוד לרולטה
    סגור
  • 9.
    הבורסה רק עולה כמו ויאגרה (ל"ת)
    סיירון 31/05/2017 12:08
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • הויאגרה לא עולה. איך תעלה?
    לדיהטסו סיירון 31/05/2017 12:49
    הגב לתגובה זו
    3 0
    נכון. היא עולה הרבה כסף והשפעתה שולית ביחס למוצרים וכדורים ופטנטים אחרים כולל נפשיים ואוטוסוגסטיים.
    סגור
  • 8.
    שמחלקים כסף לציבור ושמדפיסים הרים של כסף
    pan 31/05/2017 11:57
    הגב לתגובה זו
    7 2
    למה ששוק המניות ירד? הכיוון רק למעלה במיוחד שריבית אפס...
    סגור
  • 7.
    טבע כבר במפולת רצינית..בגלל מגלומנים (ל"ת)
    פפה 31/05/2017 11:39
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור
  • 6.
    מי שמפחד להיכנס למטבח שוק ההון שיילך לישון...
    אליעז 31/05/2017 11:34
    הגב לתגובה זו
    4 16
    בורסה זה מפעל פייס ולא רולטה.. בורסה זו זירה מאוד מעניינת שצריך לדעת איך נכנסים אליה ולא לטווח קצר.....אני למשל נמצא שם כבר 30 שנה ומעולם לא הפסדתי אגורה ....רק הרווחתי !! כמובן שבדרך חוויתי מפולות כואבות אלא שתמיד ידעתי איך ומתי לעשות מהמפולת עוד רווחים..!! לכן כל אלה המהלכים עלינו אימים ומנאים קריסה בבורסות הם מכוונים בדיוק לאותה מטרה שאני ניצלתי במהלך השנים....
    סגור
  • לאליעז
    אליבז 31/05/2017 16:03
    הגב לתגובה זו
    5 2
    מפעל הפייס ולא רולטה. אתה מפגין את "חוכמתך ושנינותך " ברבים. אם נכנסת בשיא שפל מסויים ולא נגעת עד כה ולא פעלת..יתכן ולא הפסדת מעולם. ויש בורסות שכן. אך אם נכנסת ויצאת ונכנסת ויצאת ותמיד ברווח.. אדוני אתה משקר.
    סגור
  • 5.
    מפולות ועליות .....
    אדם 31/05/2017 11:30
    הגב לתגובה זו
    5 3
    מפולות או שיאים זה חלק מהמסחר במניות....בגלל זה קוראים לזה מסחר....בתקווה לעליות היום....חג שמח.
    סגור
  • 4.
    כשלא יודעים כלום אז ממשיכים לכתוב כלום !!! (ל"ת)
    דוד הגנן 31/05/2017 10:43
    הגב לתגובה זו
    10 1
    סגור
  • צודק (ל"ת)
    100% 01/06/2017 11:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 3.
    מפולת בבורסה
    איתן טופר 31/05/2017 10:37
    הגב לתגובה זו
    22 7
    אני לא מקצוען.. לעניות דעתי 2 סיבות עקריות למפולת קשה במניות 1. רמאויות כמו בהרצת מניות הבנקים 1982 2. דבורים על מפולת.. שמפחידים משקיעים קטנים וזה מה שמתחיל עכשיו...
    סגור
  • והעיקר- 3, טראמפ, שהכניס אי וודאות גלובלית טוטלית (ל"ת)
    גוגו הטברייני 31/05/2017 11:20
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 2.
    אני בורחת עוד היום מהמפולת ביי בחורף (ל"ת)
    אנדראה 31/05/2017 09:19
    הגב לתגובה זו
    6 7
    סגור
  • הפוך גוטה....
    פוקסמן 31/05/2017 11:47
    הגב לתגובה זו
    11 5
    המעוף תקוע זמן רב , עכשיו הזמן לקנות מניות דרך קרנות עד סוף השנה יהיו תשואות דו ספרתיות !!!
    סגור
  • 1.
    הבורסה היא גלגל ענק בעליה. אך אנו לא יודעים מה קוטרו!
    מר בין 31/05/2017 08:48
    הגב לתגובה זו
    11 3
    מה שחשוב זו היתכנות ליציבות כלכלית. ואם היא מתקיימת אז למגמות העליה יש פוטנציאל חיובי. ומאחר והכלכלות יציבות (לא מדינות עולם שלישי)הרגולציה בצרוף הכסף הזול מביא את הבורסות לשיאים חדשים וכך להערכתי זה ימשיך...
    סגור