הדובים לא מרפים: הביטקוין מתחת ל-70 אלף דולר, האת'ריום מתחת ל-2,000 דולר

הקריפטו ממשיך את המגמה השלילית כששני המטבעות הגדולים בשוק, הביטקוין והאת'ריום, יורדים מהרמות ה"פסיכולוגיות" שהצליחו לעקוף ביומיים האחרונים. המשקיעים והסוחרים מסתכלים על הרמות האלה כרמות תמיכה טכניות אבל גם סמליות אחרי שהביטקוין הצליח להתאושש קצת בסוף שבוע ועבר את רף ה-70,000 דולר, המטבע נחלש היום לרמה של כ-68,600 דולר, ירידה של כ-2.4%. התנודתיות הזו מגיעה לאחר שבוע קשה במיוחד עבור הנכס הדיגיטלי המרכזי, שמחק למעשה את כל הרווחים שצבר מאז בחירתו של דונלד טראמפ לנשיאות ארה"ב בסוף 2024. למרות הציפיות כי ממשל ידידותי לקריפטו יתמוך בשוק, הביטקוין חווה כעת את רצף ההפסדים החודשי הארוך ביותר שלו מאז שנת 2018.

האם הביטקוין הוא השקעה טובה? על זה ועל נושאים נופסים נדון בועידת ההשקעות של ביזפורטל - לחצו כאן כדי להרשם לועידה

הירידות הנוכחיות עומדות בניגוד חריף לציפיות הגבוהות שליוו את כניסתו של טראמפ לבית הלבן. התעשייה קיוותה למהפכה רגולטורית של ממש, שתהפוך את ארה"ב ל"בירת הקריפטו העולמית". טראמפ הכריז על יצירת רזרבות ביטקוין והיה הרבה הייפ בנושא.

בין ההבטחות המרכזיות שעוררו את הנסיקה במחירים היו הקמת רזרבת ביטקוין אסטרטגית לאומית, פיטוריו של יו"ר ה-SEC גארי גנסלר, שנחשב לאויב המגזר, ויצירת מסגרת חוקית שתאפשר למוסדות פיננסיים מסורתיים לפעול בחופשיות בתחום.

• סירקל נופלת ב-20% - זאת הסיבה
• ג'מיני מציגה תוצאות מעורבות: מעבר למודל הכנסות חדש, אבל הדרך לרווח עוד לא ברורה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הפער בין הציפיות למציאות הולך ומתחדד ככל שחולפים החודשים. למרות הרטוריקה הידידותית וההצהרות המתוקשרות, המהלכים בפועל של הממשל לא תורגמו לשינוי מהותי בתנאי הפעילות של שוק הקריפטו. אמנם הדיון סביב הקמת רזרבת ביטקוין לאומית עלה לשולחן, אך הוא נותר ברמה ההצהרתית, ללא לוחות זמנים ברורים או מנגנון יישום. גם בגזרת הרגולציה, פיטוריו של יו"ר ה-SEC גארי גנסלר לא הובילו עד כה לריכוך משמעותי במדיניות האכיפה. הרשות ממשיכה לבחון הנפקות, פלטפורמות מסחר וחברות קריפטו בגישה זהירה, ולעיתים אף חשדנית, מה שמרחיק חלק מהשחקנים המוסדיים שהשוק ציפה לראות נכנסים בהיקפים גדולים.

במקביל, סדרי העדיפויות הכלכליים של הממשל מתבררים כרחבים ומורכבים יותר. חידוש המכסים, הדגש על תעשייה מקומית והמאבק באינפלציה יוצרים סביבת ריבית ולחץ פיננסי שפועלת לרעת נכסים תנודתיים. במקום זרימת הון לשוק הקריפטו, משקיעים רבים מעדיפים להקטין סיכון, להחזיק מזומן או להישאר באפיקים מסורתיים. גם המיתוג של ביטקוין כ"נכס מקלט" מתקשה להחזיק מים בסביבה שבה הוא מגיב בירידות חדות לכל שינוי בסנטימנט המאקרו, בדומה למניות צמיחה ולא כאלטרנטיבה יציבה למערכת הפיננסית.

במקביל לביטקוין גם האת'ריום, המטבע השני בגודלו, רושם ירידות חדות יותר מאז אוקטובר. האת'ריום נפל במהלך היממה האחרונה בכ-6% ונגע ברמה של 1,994 דולר, לפני שהתייצב מעט מעל רף ה-2,000 דולר. הנתונים מראים כי האת'ריום נותר במבנה טכני דובי לאחר ששבר כלפי מטה את טווח המחירים שבין 2,800 ל-3,000 דולר. הלחץ על המטבע נובע משילוב של סנטימנט מאקרו-כלכלי המעדיף צמצום סיכונים יחד עם מגמה כללית של מכירות בשוק הנכסים הדיגיטליים. חלק מהאנליסטים מצביעים על כך שבעוד הבנקים הגדולים כמו סטנדרד צ'ארטרד ממשיכים להחזיק בתחזיות שוריות לטווח ארוך, המציאות בשטח מעידה על נתק בין התחזיות למחירי השוק הנוכחיים.

• המהלך של גיימסטופ שמשקף שינוי כיוון של המשקיעים בקריפטו
• אופציות על הביטקוין בהיקף של 14 מיליארד דולר יפקעו מחר - כך זה עשוי להשפיע על כיוון המטבע
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הסכם היסטורי בעולם הקריפטו עשוי להוציא את התעשיה לדרך חדשה

אחד האינדיקטורים המדאיגים עבור הפעילים בשוק הוא המשך הלחץ בנגזרים ובתזרימי המזומנים בקרנות הסל (ETF). שיעורי המימון בחוזים העתידיים על הביטקוין נותרו מתחת לאפס, מה שמעיד על כך שהסוחרים עדיין ממוצבים להמשך ירידות. במקביל, המשקיעים ממשיכים למשוך כספים מקרנות הסל; מאז הקריסה של תחילת אוקטובר, נפדו מיליארדי דולרים מהקרנות העוקבות אחר שני המטבעות. מהנתונים עולה כי מקרנות האת'ריום נמשכו כ-3.2 מיליארד דולר, מתוכם 462 מיליון שקל מתחילת השנה הנוכחית בלבד. בקרנות הביטקוין המצב דומה, עם פדיונות של כ-7.9 מיליארד דולר בתקופה המקבילה, מתוכם 1.8 מיליארד שקל מתחילת 2026.

בשלב זה, נראה כי השוק מחפש נקודת איזון חדשה לאחר שזעזועי המכירות של השבוע שעבר ממשיכים להדהד במסחר. האנליסטים נשארים זהירים, ומצביעים על כך שהיעדר כיוון ברור משאיר את השוק חשוף לתנודות חריפות. למרות הזינוק הקל שנרשם לאחר השפל של יום שישי האחרון, בו הביטקוין כמעט נגע ברמת ה-60,000 דולר, חוסר התיאבון לסיכון מצד המשקיעים המוסדיים בולט לעין ומקשה על פריצה מחודשת של רמות ההתנגדות הגבוהות שנראו רק לפני חודשים ספורים.