הבנק האירופי צפוי להעלות היום את הריבית לראשונה מזה 11 שנה
הבנקים המרכזיים ביפן ובאירופה הם האחרונים מבין הבנקים המרכזיים בעולם המערבי שטרם העלו ריבית. הבנק ביפן אישרר את מדיניותו השבוע כשהותיר שוב את הריבית ברמתה הנוכחי. ככל הנראה עד סוף היום הוא יישאר בודד בעמדתו, כיון שהבנק המרכזי האירופי צפוי סוף סוף להצטרף למקביליו בארצות הברית, בריטניה, קנדה, שוויץ, אוסטרליה וגם ישראל וסוף סוף להעלות את הריבית. זו תהיה העלאה ראשונה מזה 11 שנה, העלאה אליה הבנק מובל כמעט בעל כורחו נוכח האינפלציה הגבוהה ב-40 השנים האחרונות, שכן האינפלציה ביוני הגיעה ל-8.6% בשיעור שנתי.
הגורם המרכזי לאינפלציה הוא מחירי האנרגיה שזינקו במיוחד באירופה התלויה בגז הרוסי. מחירי הגז באירופה ממשיכים להיות תנודתיים על רקע החששות מעצירת הגז הרוסי, אם כי השבוע חודשה לבסוף אספקת הגז מצינור נורד סטרים 1. גם מחירי המזון הגבוהים תורמים לאינפלציה יוצאת הדופן.
במובן זה האינפלציה באירופה שונה ברמה מסוימת מזו שבארצות הברית. בעוד בארצות הברית היא נובעת גם מלחצים חיצוניים כמו מחירי האנרגיה שמשפיעים על צד ההיצע, אך גם מלחצים מקומיים שנובעים מעליית שכר ומשפיעים על צד הביקוש, באירופה האינפלציה ברובה המוחלט "מיובאת", ולכן כלי הריבית מסוכן יותר, שכן הכלכלה לא "לוהטת" כמו זו שבארצות הברית. "הבנק המרכזי האירופי (ECB) נמצא בין הפטיש לסדן. האינפלציה שהם מתמודדים איתה היא ברובה מיובאת, שלא כמו הפד בארצות הברית שבה ישנה אינפלציה אמיתית תוצרת בית" אומר סדריק ג'מהל, אנליסט אירופה בחברת Gavkal Research.
זו הסיבה ככל הנראה שהבנק האירופאי חיכה עד כה. בעוד הבנק האמריקאי החל במתווה העלאת הריבית לפני מספר חודשים, ובחודש הבא צפוי להעלות שוב את הריבית בלפחות 0.75%, בבנק האירופאי מתחילים רק כעת, יש שיאמרו באיחור מסוים, להעלות את ה ריבית. הבדלי הריביות שנוצרו בין המטבעות האמריקאי והאירופי הביאו לירידה דרמטית בשער האירו אל מול הדולר, ולראשונה זה 20 שנה שווי הדולר עקף לזמן קצר את שווי האירו. כעת אירו אחד שווה 1.02 דולר - קרוב מאד לשוויון.
- בפעם השלישית ברציפות: הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית על 2%
- בהתאם לציפיות: ה-ECB מוריד את הריבית ב-0.25% ל-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נשיאת הבנק האירופי קריסטין לגרייד כבר אמרה כי ה-ECB יעלה את הריבית ברבע אחוז בפגישה הקרובה ושהבנק ישקול העלאה אגרסיבית יותר בספטמבר. אך כעת, לאחר שנראה שהאינפלציה מתחילה לצאת לשליטה, רבים סבורים כי ההעלאה הקרובה תהיה כבר של 0.5%.
גם יוסי פריימן מנכ"ל פריקו סיכונים סבור שזה הצעד הנכון: "בסביבת אינפלציה של 9.6% בשנה באיטליה ומשבר סגירת קו הגז הצפוני של גרמניה מרוסיה (נעיר על דברי פריימן: משבר שנפתר לאחר כתיבת שורות אלו, לפחות זמנית) להערכתנו הבנק המרכזי האירופי ECB נדרש לחדול מריבית שלילית ולראשונה מאז 2011 לעלות את ריבית הבנק בחצי אחוז... לדעתנו, החלטה להעלות בפחות מחצי אחוז תהא אכזבה לשוק ותפגע באירו".
בד בבד ייתכן והבנק האירופי יפרסם גם תוכנית להתמודדות עם אג"ח של מדינות מסוימות באיחוד בהן התשואות גבוהות מאשר באחרות. התוכנית תחפש דרכים להקל על אותן מדינות כדי שלא יפגעו יתר על המידה מאותה העלאה, במיוחד אם היא תהיה חדה יותר מהמתוכנן. פריימן: "הבנק המרכזי נדרש לטפל בפער התשואות כאשר ריבית היורו ל-10 שנים באיטליה גבוהה ביותר מ-2% מריבית האירו בגרמניה".
- סאנדיסק זינקה 577%, טרייד דסק נפלה 68%: המנצחות והמפסידות של 2025
- כלבי הדאו ב־2025: האסטרטגיה הוותיקה הניבה כמעט 18%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב
- 5.השורט גמור יחי בלונד .רק לונג דאקס ונסדק (ל"ת)מורדי 21/07/2022 13:19הגב לתגובה זו
- 4.רפי לוי 21/07/2022 12:37הגב לתגובה זועל פי הצילום חשבתי שמדובר בציון אמיר.
- 3.השווקים רוצים מעלה קנו דאקס נסדק (ל"ת)חלבי יוסף 21/07/2022 12:18הגב לתגובה זו
- 2.שום משבר מפלצתי הכל מגולם (ל"ת)טומר 21/07/2022 12:17הגב לתגובה זו
- 1.דר' דום 21/07/2022 11:25הגב לתגובה זואיטליה ספרד ויוון קיבלו הנשמה מלאכותית לפני 11 שנים ורק בזכות זה הן עדיין בחיים. סיום מחזור הריבית השלילית יביא אותן הפעם אל מעבר לקצה התהום, וזו תהיה האבן הראשונה בדומינו החובות המפלצתיים שיצרנו ב50 שנות ריבית יורדת והכפלה פי 100 של כמות הכסף. בהצלחה
- למה דר דום שונא כל כך את האיטלקים והיוונים הם דומי 21/07/2022 13:05הגב לתגובה זולמה דר דום שונא כל כך את האיטלקים והיוונים הם דומים לנו
שנת 2026אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026
לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית
בשונה מתחזיות קצרות טווח, המתמקדות לרוב בנתון אינפלציה בודד או בהחלטת ריבית נקודתית, תחזיות לשנת 2026 מחייבות את בתי ההשקעות לבחון תמונה רחבה ועמוקה יותר. במסגרת זו הם נדרשים לגבש הנחות לגבי שלב המחזור הכלכלי שבו נמצאת הכלכלה האמריקאית, כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב והאופן שבו תנאים אלו משפיעים על שוק ההון כולו. בפועל, מדובר בהערכה של גורמי יסוד: חוזק הצרכן האמריקאי לאורך זמן, נכונות החברות להמשיך ולהשקיע, והיכולת של שוק העבודה לשמור על יציבות בסביבה שבה הריבית נותרת גבוהה יחסית לעשור שקדם לה.
בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.
המשך עליות מתון ומדורג
מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד,
אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.
2025 בשווקיםסאנדיסק זינקה 577%, טרייד דסק נפלה 68%: המנצחות והמפסידות של 2025
מדד S&P 500 סיים את 2025 בעלייה של כ־16%, אך מאחורי התשואה הכוללת הסתתרו פערים בין מניות: ענקיות אחסון ו־AI זינקו במאות אחוזים, בעוד חברות צריכה, פרסום ונדל״ן ספגו ירידות חדות
שנת 2025 הסתיימה בעלייה נאה ב-S&P 500, שהוסיף כ־16% לערכו, כאשר מאחורי העליה עמדו בעיקר מניות טכנולוגיה וגל השקעות סביב בינה מלאכותית, תשתיות נתונים ומרכזי נתונים. עם זאת, מבט פנימה אל המדד מגלה כי בעוד חלק מהחברות נהנו מזינוק
חד בביקושים, משיפור ברווחיות ומסיפור עסקי ברור, אחרות נקלעו לשילוב של האטה, תחרות גוברת או שינויי סנטימנט חדים מצד המשקיעים. התוצאה הייתה שנה שבה מניות מסוימות זינקו במאות אחוזים, בעוד אחרות איבדו מחצית מערכן ואף יותר.
חמש המניות החזקות
סאנדיסק SanDisk Corp. -1.18% – עלייה של כ־577%
סאנדיסק, שהונפקה
כספין־אוף של ווסטרן דיגיטל והצטרפה ל־S&P 500 רק לקראת סוף השנה, רשמה עלייה חריגה של 577% מאז כניסתה למדד. הזינוק המהיר הפך אותה לאחת מהמניות המדוברות של 2025. הביקושים לאחסון פלאש מהיר, יחד
עם ירידת ריביות וציפיות לצמיחה מואצת, דחפו את המניה מעלה בזמן קצר במיוחד.
ווסטרן דיגיטל Western Digital Corp. -2.15% – עלייה של כ־282%
ווסטרן דיגיטל סיימה את 2025 כאחת
המניות החזקות במדד, עם זינוק של כ־282%. העלייה נבעה מהאצה חדה בביקוש לפתרונות אחסון נתונים, בעיקר מצד מפעילי מרכזי נתונים וספקי תשתיות AI. המעבר למודלים עתירי נתונים, לצד השקעות מסיביות בענן, הפך את מוצרי החברה לרכיב חיוני בשרשרת הערך, והוביל לשיפור חד בתחזיות
ההכנסות והרווחיות.
מיקרון טכנולוגיות Micron Technology, Inc -2.47% – עלייה של כ־239%
מיקרון זינקה בכ־239% ב־2025,
בעיקר בזכות התאוששות חדה בשוק הזיכרון והביקוש לשבבים מתקדמים ליישומי AI. חוזים חדשים עם ספקי ענן ושיפור חד בשולי הרווח חיזקו את ההערכה כי החברה נמצאת בעמדה אסטרטגית בגל ההשקעות הנוכחי בבינה מלאכותית.
- האם הביטקוין יתרסק ל-56 אלף או יזנק ל-125 אלף? האנליסטים חלוקים
- הקרנות החדשות של 2025 - האם הן הציעו ערך מוסף?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סיגייט טכנולוגיות Seagate Technology -1.67% – עלייה של כ־219%
