פייבר נופלת: עקפה ברווח ופספסה בהכנסות; צופה השקעות כבדות

פייבר מפרסמת את התוצאות לסיכום 2025, ולמרות שורת רווח חזקה הפספוס בהכנסות והתחזית קדימה מדאיגים את השוק. פייבר דיווחה על הכנסות רבעוניות של 107.2 מיליון דולר, נתון שהחטיא את תחזיות האנליסטים בוול סטריט שעמדו על כ-108.7 מיליון דולר. הפספוס בשורת ההכנסות, יחד עם תחזית שנתית שמרנית ל-2026 שנעה בין 380 ל-420 מיליון דולר, מעידים שפייבר צופה ירידה של בין 2.3% ועד 11% לעומת ההכנסות ב-2025 שהסתכמו ל-430.9. 

המשקיעים רואים פה עוד תמרור אזהרה שהחברה מודה בזה שה-AI יכול להמשיך ולפגוע בקצב הצמיחה כשפחות ופחות אנשים צריכים שירותי פרילנס ויכולים לעשות דברים בעצמם בעזרת מודלי AI מתקדמים.

בצד החיובי, פייבר הציגה יעילות תפעולית מרשימה ורווחיות שעקפה את הציפיות. בשורה התחתונה, החברה רשמה רווח נקי GAAP של 31 סנט למניה, כאשר הרווח המתואם (Non-GAAP), המנטרל הוצאות חד-פעמיות ותגמול מבוסס מניות, הגיע ל-86 סנט למניה למעלה מציפיות השוק ל-74 סנט. עבור שנת 2025 כולה, החברה דיווחה על רווח נקי של 21 מיליון דולר, המהווים 56 סנט למניה. נתונים אלו הושגו הודות למשמעת פיננסית קפדנית ושיעור EBITDA מתואם של 21.3%, המעיד על יכולתה של החברה לייצר מזומנים גם בתקופות של האטה בשוק העבודה הדיגיטלי והתגברות התחרות מול פתרונות אוטומטיים.

עוד נקודה חיובית זה ההוצאה הממוצעת לקונה עולה ב-13.3% משנה לשנה, בקצב מואץ לעומת השנה הקודמת אמנם יש עליה בהוצאה של הקונים אבל בסיס המשתמשים לא גדל כפי שהשוק רוצה. ה-GMV מעסקאות בהיקף של מעל 1,000 דולר צומח ב-22.8%, ומספר הקונים שמוציאים מעל 10,000 דולר בשנה עולה ב-7%. המגמה הזו תומכת באסטרטגיית ה-Upmarket של החברה, שנשענת על קידום פרויקטים מורכבים יותר ושילוב כלים כמו Dynamic Matching ושירותים מנוהלים.

• פייבר עקפה את הצפי ברווח למניה - אבל על מה חשוב להסתכל?
• למרות 11% ירידה בלקוחות - פייבר עקפה את הציפיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של 2025 הסתכם ב-21.9 מיליון דולר, לעומת 30.0 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024, ירידה של 27.2% משנה לשנה. בנטרול השפעת תשלום נאמנות חד-פעמי בגין תמורה מותנית בסך 5.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2025, ירד התזרים מפעילות שוטפת ב-7.1% בלבד משנה לשנה.

במקביל, פייבר יוצאת לתוכנית התחדשות רב-שנתית, אחרי שינוי ארגוני שבוצע בספטמבר. התוכנית מתמקדת בהגדלת אמון ואיכות בפלטפורמה, ובהטמעת יכולות AI-Native כחלק אינטגרלי מהמוצר. לפי החברה, המהלך כולל שדרוג תשתיות, חוויית מוצר, מערך ה-go-to-market ומצוינות תפעולית. ההנהלה מציינת כי היא מצפה לראות התקדמות מדידה בתוך ארבעה עד שישה רבעונים.

בשורה התחתונה, פייבר מציגה תמונה מעורבת. מצד אחד, שיפור ברווחיות והתקדמות לעסקאות גדולות ומורכבות יותר. מצד שני, פספוס בהכנסות ברבעון והודאה מפורשת כי התקופה הקרובה עשויה להיות פחות יציבה. בשוק שמודד בקפדנות כל סטייה מהתחזיות, גם פער קטן בשורה העליונה מספיק כדי ללחוץ על המניה, במיוחד כשעננת ה-AI מרחפת מעל מודל הפעילות המסורתי של פלטפורמות פרילנס.

• בונוסים של בנקאים בוול סטריט מקטינים את הגירעון של ניו יורק ב-5 מיליארד דולר
• ההוראות האחרונות של באפט: מכרו אפל, קנו ניו יורק טיימס
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שמזנקת היום ב-83% וזאת שנופלת ב-40%

מיכה קאופמן, מייסד ומנכ"ל פייבר: "עם סיום 2025, ניכר כי אנו נמצאים בעיצומו של שינוי משמעותי באופן שבו ארגונים מאמצים AI. אנו מזהים שינוי עמוק במרקטפלייס שלנו, שבו בני אדם וטאלנטים מובילים הופכים חיוניים יותר ויותר, לא פחות. המעבר לכלכלה מבוססת סוכנים (agents), שבה ה-AI מסייע להתמודד עם משימות מורכבות, מאפשר לנו להמשיך לגשר בין עסקים לבין הטאלנט האנושי האיכותי ביותר בעולם. לפייבר יש יתרון ייחודי בעידן ה-AI החדש ותוכנית רב-שנתית להוביל את המעבר הזה, מעולם לא הייתי נרגש יותר מהדרך שלפנינו". 

עופר כץ, נשיא וסמנכ"ל הכספים של פייבר: "סיימנו את השנה עם שיעור שיא ב- Adjusted EBITDA- עדות לחוסן העסקי שלנו עם המיקוד שלנו בשוק ה-Upmarket. כדי להאיץ את השלב הבא, אנו מתאימים את מבנה ההנהלה שלנו כך שיתמוך טוב יותר ביכולת שלנו להגיע לסקייל. אני נרגש לראות את אסתי נכנסת לתפקיד סמנכ״לית הכספים; הידע וההובלה הפיננסית האחראית שלה, יאפשרו את הרציפות העסקית המדויקת שאנו זקוקים לה כדי לנווט את השינוי הזה. בתפקידי כנשיא, אתמקד בהשקעות אסטרטגיות ארוכות טווח ובמאמצי המיזוגים והרכישות. במבט קדימה ל-2026, אנו שמים בראש סדרי העדיפויות את החדשנות המוצרית והשקעות בארכיטקטורת הפלטפורמה, לצד שמירה על אסטרטגיית הקצאת הון מוקפדת ואחראית שמבטיחה לנו את הגמישות לפעול בהזדמנויות התואמות את עתידנו כ-AI-native".