מחפשים תשואה? הנה אפיק שפתאום נוצרו בו הזדמנויות קניה
נכון, האינפלציה עודנה כאן והיא ככל הנראה לא הולכת להיעלם בקרוב. גם הקוטג' וגם שכר הדירה ממשיכים להתייקר. עם זאת, מבחינה של מספר פרמטרים ניכר כי הנהירה אל האפיק הצמוד יצרה אקלים השקעה מעניין במקום שלכאורה אינו מעניק הגנה מפני אינפלציה - אגרות החוב השקליות.
הפתעה במדד המחירים
בתחילת השבוע הנוכחי הפתיע מדד אפריל ועלה "רק" ב-0.6%, לעומת ציפיות לעליית מחירים של עד 1%. כמובן שלא די בנתון אחד בלבד בכדי לקבוע שינוי מגמה, אך צירוף של נתונים המגיעים מחו"ל והתפתחויות מקומיות, עשוי להעיד על דעיכה קרובה במדורת האינפלציה. אם נפרק את האינפלציה לגורמים מקומיים וחיצוניים נראה כי בשוק המקומי מחירי הדיור הם אלו שמובילים את עליות המחירים. לפי שעה המחירים ממשיכים לעלות, אך לפי הנתונים וההערכות בשוק, קצב העליה צפוי להתמתן או אף להתאפס.
הגורמים החיצוניים, כלומר מחירי הסחורות, קיבלו תפנית חדה מטה בשבועיים האחרונים, עקב סגירת פוזיציות ספקולטיביות והערכות לצמיחה כלכלית גלובאלית איטית יותר מההערכות המוקדמות.
ירידה של 8%-10% שהתרחשה בסל הסחורות העולמי תחלחל גם לנתוני המדד בחודשים הקרובים, כאשר ראשונים להגיב יהיו מחירי האנרגיה ומאוחר יותר מחירי המזון. נכון להיום, השווקים עדיין מתמחרים רמת אינפלציה גבוהה בשנים הקרובות, כפי שמשתקף בתשואות אגרות החוב הממשלתיות. רמז להזדמנויות שנוצרו באג"ח השקליות קיבלנו השבוע. מאז פרסום המדד התחזקו אגרות החוב השקליות בזמן שהצמודות לטווח הקצר - בינוני דווקא איבדו גובה.
איפה נמצא הכסף ולאן הוא זורם?
מבט בעיתונות הכלכלית יכול ללמד לאן הולכים כספי הציבור המושקעים בשוק ההון. בתי ההשקעות בחרו לפרסם את קרנות הנאמנות המשקיעות באגרות חוב קונצרניות צמודות במח"מ של עד 3 שנים. לאור נתוני האינפלציה של הרבעון הראשון והתשואה האפסית באפיק הממשלתי, זו נראתה כבחירה הגיונית בזמנו.
עם זאת, המשך הטיית כספים לאפיק הצמוד הקצר עשויה להתגלות כטעות בטווח הזמן הבינוני. כניסה מאסיבית של הציבור לאפיק זה הביא לעליית מחירים וירידת תשואות, כך שמעט "בשר" נשאר עבור השקעות חדשות. בנוסף, התמתנות נוספת בציפיות האינפלציה הגלומות עשויה לגרום לעליית תשואות ואף הפסדי הון בצמודים הקצרים, כפי שראינו בשבוע החולף.
מנגד, עלייה של 1.5%-2% בתשואה הגלומה באגרות חוב השקליות יצרה הזדמנות לא רעה כלל למשקיעים הסולידיים. כך למשל תיק המורכב מאג"ח קונצרניות באיכות גבוהה ובמח"מ של 4-5 שנים יגלם תשואה שנתית של כ-6%. זאת גם בהנחה שהריבית המוניטארית תמשיך לעלות, מאחר והתשואות הגבוהות יחסית מגלמות ציפייה לריבית גבוהה יותר בעתיד. בהמשך לכך ביחד עם הריבית המוניטארית שכבר עלתה מ-0.5% ל-3% (למרות שהיא צפויה להמשיך לעלות) אנו מעריכים כי השפעתה על התשואות לטווחים הארוכים תלך ותפחת באופן ניכר.
מה ניתן לקנות בתיק האג"ח?
עבור מי שהשתכנע כי יש מקום להשקעה באגרות חוב שקליות לטווחים בינוניים, ניתן לספק שורה של המלצות. על המשקיע הסולידי יותר להיצמד לאגרות החוב הממשלתיות כמו ממשל שקלי 115 או שחר 2683. הנועזים יותר יכולים לרכוש אגרות חוב קונצרניות באיכות גבוהה יחסית, כמו שיכון ובינוי 3 או דיסקונט השקעות ט. בעלי אורך נשימה גבוה יותר יכולים להיחשף למח"מ ארוך יותר, כמו למשל באמצעות דלק קבוצה טו או דיסקונט ה. מדובר באיגרות חוב שהנפיקו החברות מהחזקות במשק, בדירוגי השקעה ובטווח השקעה סביר של 4-5 שנים, אשר חשופות בעיקר למשק המקומי הצומח. כמו תמיד, אלו רק דוגמאות ויש לבחון אותן מתוך בניית תיק השקעות אשר מותאמת לאופיו האישי של כל אחד ואחד.
מורן נחשוני הוא מנהל השקעות בחברת פרובידנס, אשר עוסקת בניהול תיקי השקעות למשקיעים פרטיים וחברות
- 19.עוד גאון שממליץ על שחרים אחרי שכבר עלו . (ל"ת)רונן 21/05/2011 22:55הגב לתגובה זו
- 18.אצל מנדי עשיתי 90 אחוז (ל"ת)חסן 21/05/2011 20:01הגב לתגובה זו
- 17.חסוי 21/05/2011 13:06הגב לתגובה זומה זה השטויות האלה?
- שטויות...ביוני תפסיד 285% באופציות... (ל"ת)ברוך 22/05/2011 09:27הגב לתגובה זו
- 16.רונן 21/05/2011 11:55הגב לתגובה זועוד מהתקופה שעבדת באקסלנס. המלצת לעבור מצמוד לשקלים כשחבית נפט הייתה 140 דולר. חודש אחרי זה הגיעה הקריסה במחירים והשקלים עפו למעלה. ברור שזה לא המצב היום, אבל כדאי לשים לב לדעות שונות בשוק. כן, גם למתחרים שמגיבים פה
- 15.קובי 20/05/2011 22:51הגב לתגובה זואם פרובידנס כאלה תותחים להם הם מנהלים 2 ורבע שקל???
- קולגה 21/05/2011 01:43הגב לתגובה זואם אנשים עושים עבודה טובה והוגנים, מה כזה קשה לך לפרגן? איבדת כמה לקוחות שהשחלת?מכיר חלק מהאנשים שם לאמעט זמן ואין לי מילה אחת רעה שאפשר להגיד
- לקולגה 21/05/2011 12:59כל ילד יודע את זה,שהשקלי אטרקטיבי יותר מהצמוד.אפשר לחשוב שהוא המציא את הגלגל.?!
- 14.שמיל לדעתי אתה משחילן המופעל ע"י וידר (ל"ת)dubiזבל@sponseזבל.co.il 20/05/2011 19:56הגב לתגובה זו
- 13.אבי 20/05/2011 13:13הגב לתגובה זוקודם כל, איזה מחירי סחורות יורדים בדיוק. הזהב תיקן 5% משיא כל הזמנים, הנפט והחיטה ירדו טיפה ורק הכסף התממש משמעותית, אבל הכיוון הכללי של כל הסחורות הוא מעלה מעלה. לא בונים כלכלה ומחמים על תיקון של שבועיים בסחורות. דבר שני, אתה רוצה לשים לתשובה כסף על השולחן ל- 4.5 שנים בשביל 6% תשואה? או דיסקונט השקעות שכדי לראות כמה שוק ההון מאמין בהם אפשר לראות את המכפיל בו נסחרת המניה, אתה רוצה לתת להם כסף ל- 4 שנים תמורת 6%? או למדינת ישראל שלא בטוח שתהיה פה עוד 3.5 שנים לשים כסף בשביל 4% תשואה? ואתה קורא לעצמך מנהל השקעות? אתה בטח גם טוען שההתאוששות בארה" ב התחילה ועוד מעט הכל יהיה בסדר בכלכלה העולמית....
- אבי לקחת כדורים בזמן? (ל"ת)ורדה רזיאל 20/05/2011 16:35הגב לתגובה זו
- 12.הממבה הלבנה 20/05/2011 03:41הגב לתגובה זונו באמת, קצת שקוף מדי ש90 אחוז מהתגובות כל מה שיש להם להגיד הוא כמה אתה תותח ובית ההשקעות פרובידנס (זניח בכל קנה מידה) הוא הכי טוב.
- 11.רק עכשיו נזכרים ? נו באמת... (ל"ת)כפיר 19/05/2011 20:09הגב לתגובה זו
- 10.קבוצת דלק אג" ח 19/05/2011 19:48הגב לתגובה זועדיך להזהר מאג:ח של קב' דלק. לקבוצה חוב גדול מאוד ותשובה בונה להחזיר הכספים ע" י תגליות הגז. אם הפרויקטים יתעכבו או יקלעו לבעיות לקבוצת דלק יהיה מאוד קשה להחזיר כסף ראו מה קורה לחברת הבת לשעבר- דלק נדל" ן
- 9.טוב חלס עם ליקוקים ,מנהלים 2 שקל וחצי (ל"ת)אחד שנפגע 19/05/2011 18:12הגב לתגובה זו
- 8.גיל 19/05/2011 17:58הגב לתגובה זועוד שנה הרי אפשר יהיה לקבל 4-5 אחוז על מק" מ ויהיה כאן הפסד הון.
- לא אנליסט אבל 20/05/2011 03:07הגב לתגובה זוחפש בגוגל נוסחה ל" תשואת החזקה" . ותחשב מה תהיה התשואה על החזקת אג" ח כזה בשנה הקרובה. סביר להניח שתקבל תוצאה שגבוהה מתשואת המקמ כרגע..
- GUIDO 19/05/2011 20:20הגב לתגובה זו3 או 5 או 2 א 50 זה גם מח" מ , מה זה סביר ? אבל נכון שהכותב ( כותב הכתבה , לא אני חו" ח ) עובד עם הגיון , וזה כבר טוב .
- 7.כנראה ששם מבינים 19/05/2011 15:54הגב לתגובה זושמחתי לקרא !
- 6.לקוח מרוצה 19/05/2011 14:18הגב לתגובה זועברתי כבר בכל בתי ההשקעות הגדולים ב-15 השנים האחרונות ולא יכול לחשוב על בית יותר טוב לכסף שלי מאשר בפרובידנס. השירות, הזמינות, השקיפות והמקצועיות...אין שני להם. תודה שמעון מורן וגיא
- 5.יופי של כתבה נחשוני (ל"ת)רנטוב 19/05/2011 12:31הגב לתגובה זו
- 4.ברוקר 19/05/2011 10:34הגב לתגובה זובין הבודדים שקורא את השוק כמו שצריך..
- 3.הלא אובייקטיבי 19/05/2011 10:30הגב לתגובה זואמנם אני לא אוייקטיבי אבל תסתכלו על המלצות פרובידנס מתחילת השנה ובשנה שעברה, בבלוג שלהם ובאתר- הם פוגעים פעם אחר פעם ומעקב אחריהם שווה לכם הרבה כסף!!!
- 2.מאור 19/05/2011 10:26הגב לתגובה זותודה רבה! נחמד לשמוע דעות חדשות
- 1.שמיל 19/05/2011 10:20הגב לתגובה זוסוף סוף מישהו שהולך קצת נגד העדר ואומר משהו שונה. ובשוק ההון-מניסיון של המון שנים-אם עושים מה שעושה העדר מפסידים כסף!
ביטוח לאומי: מאות אלפי זכאים יקבלו עד 1,200 ש"ח בחשבון
מענק חימום לקראת החורף בסכום של 600 עד 1,200 שקל לזכאים; למי מגיע ואיך לבקש מענק כזה?
המדינה תעביר מענקי סיוע לחימום - רובם ישולמו אוטומטית לחשבון הבנק של הזכאים. המוסד לביטוח לאומי בשיתוף משרד הרווחה יתחיל בימים הקרובים להעביר מענקי חימום לאזרחים הזכאים לכך, לקראת עונת החורף הקרבה.
מענק חד פעמי להקלה בחשבונות החימום
מדובר בתשלום חד פעמי, שמיועד להקל על ההוצאה של משקי בית מוחלשים בחשבונות החימום - בין אם מדובר בחשמל, גז, דלק או אמצעים אחרים. המענקים נעים בטווח של 600 עד 1,200 שקלים למשפחה, בהתאם לקריטריוני הזכאות. סכומים גבוהים יותר יועברו לקבוצות אוכלוסייה מסוימות, כמו קשישים או ניצולי שואה. לפי נתוני ביטוח לאומי, המענק הסטנדרטי לשנת 2025 עומד על 649 שקלים - סכום שנקבע בהתאם למנגנון חישוב שנתי המשלב עדכון קצבאות והוצאות אנרגיה ממוצעות.
מי זכאי למענק ומתי ייכנס הכסף?
ברוב המקרים, הזכאים לא יצטרכו להגיש בקשה - המענק יוזרם באופן אוטומטי לחשבונם, לפי נתוני הזכאות שכבר קיימים בביטוח הלאומי. ההעברות צפויות להתבצע כבר בימים הקרובים, חלק מהתשלומים יוקדם למועד שלפני 28 באוקטובר - תאריך תשלום הקצבאות החודשי.
בין מקבלי המענק נמצאים:
- מקבלי קצבת אזרח ותיק עם תוספת השלמת הכנסה
- מקבלי קצבאות נכות וסיעוד
- זכאים לקצבת שאירים שהגיעו לגיל פרישה
- חיילים משוחררים ונפגעי פעולות איבה
- ניצולי שואה
- משפחות עם ילדים בהכנסה נמוכה
- אחרי שקיבל מיליון: חשמלאי שנפל יפוצה בכ-130 אלף ש'
- פקידה בביטוח לאומי דרשה להכיר בלחץ כפגיעה בעבודה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, מי שקיבל גמלת אזרח ותיק מיוחדת או תוספת בגין השלמת הכנסה באחד מהחודשים האחרונים - יזכה אף הוא לקבלת המענק.
לאוניד נבזלין (צילום: רמי זרנגר)לאוניד נבזלין ניצח את רוסיה - יכול לתפוס נכסים רוסיים בעולם ב-65 מיליארד דולר
פוטין הלאים לפני 20 שנה את יוקוס, חברת הנפט והגז הגדולה ברוסיה; נבזלין ובעלי השליטה שהם לא טלית שכולה תכלת, תבעו וזכו. פסיקת בית המשפט העליון ההולנדי היא סופית ומוכרת בעולם ועכשיו מתחילה המלחמה האמיתית על נכסי רוסיה ברחבי העולם
אחרי 20 שנות קרב משפטי מתיש, בית המשפט העליון בהולנד קבע את פסיקת הבוררות הגדולה בהיסטוריה, בסך של מעל 65 מיליארד דולר. זו פסיקה סופית, בלתי הפיכה וברת אכיפה נגד נכסי רוסיה ברחבי העולם. זהו סיום דרמטי לאחד מסיפורי הנקמה העסקיים המרתקים של העשור, שבמרכזו עומד, לאוניד נבזלין לצד נוספים שסירבו להיכנע למשטר פוטין.
הסיפור מתחיל ב-2003, כאשר ולדימיר פוטין החליט לעשות "דוגמה" ממיכאיל חודורקובסקי, המנכ"ל של יוקוס, אז חברת הנפט הגדולה והמצליחה ביותר ברוסיה. חודורקובסקי ביקר בגלוי את השחיתות של הקרמלין, והקרמלין לא סלח לו. בתוך כמה חודשים, מיכאיל חודורקובסקי מצא עצמו בכלא בסיביר אחרי משפט ראווה, והחברה שבנה, בעלת שווי שוק של מעל 33 מיליארד דולר שהעסיקה 100,000 עובדים - הועברה בכפייה לידי חברת הנפט הממשלתית.
ההפקעה הבלתי חוקית של יוקוס היתה בשיתוף של כל מערכת אכיפת החוק הרוסית: משטרה, תובעים ובתי משפט והיתה דרמטית במיוחד בגלל גודלה, אבל היא ביטוי נוסף לשיטה של פוטין והממשל הרוסי. מי שלא מתיישר לקו של פוטין - נעלם ומחוסל. זה קרה בעסקים נוספים, זה גם התבטא בפעילות של רוסיה בגאורגיה ואוקראינה. מדינה ללא חוקים. השלטון קובע הכל ומכופף את החוקים כרצונו.
נעשה כאן הפסקה קצרה, כדי להסביר שכמו תמיד הסיפור הוא לא שחור ולבן. נבזלין שהיה במקום הנכון בזמן הנכון קיבל יחד עם נוספים מניות שליטה בחברת הנפט והגז. למה, איך? מה זו המתנה הנדיבה הזו, וממי היא ניתנה? ברית המועצות היתה אז בנפילה וזה היה בית גידול לאוליגרכים שהיו בתפקידים פקידותיים או סמי-פקידותיים כמו בבנקים ממשלתיים וחברות ממשלתיות שהצליחו להעביר ולקבל נכסים רוסיים בנזיד עדשים. מאות רבות של אוליגרכים השתלטו על נכסים, בזכות ההתפרקות של המעצמה, והקרבה לשלטון. אז אולי זה לא המצב של "גנב מגנב פטור", אבל יש כאן שני צדדים למטבע. נבזלין אולי גם בשל הרקע התערה בחברה הישראלית , הוא תורם הרבה והוא רכש 25% ממניות עיתון הארץ כדי לייצר לו כסות מכובדת.
- לאוניד נבזלין - בעל מניות בעיתון "הארץ" נגד עמוס שוקן
- לאוניד נבזלין מקים מגזין תקשורת: רותם דנון ישמש כעורך הראשי של המיזם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשקיעים לא ויתרו
שלושה בעלי מניות שליטה לשעבר ביוקוס, בהם הישראלי לאוניד נבזלין, לא ויתרו. ב-2005, הם יזמו הליכי בוררות נגד רוסיה במסגרת אמנת האנרגיה (ECT). תשע שנים אחר כך, ב-2014, הגיעה הפסיקה ההיסטורית: בית דין בוררות בלתי תלוי בהאג פסק פיצוי של מעל 50 מיליארד דולר, פסיקת הבוררות הגדולה ביותר שאי פעם ניתנה.
