הוואקום שנוצר בצמרת בנק ישראל עם פרישתם מהמרוץ של שני המועמדים המובילים, הפרופסורים פרנקל וליידרמן, מביא לזירת המט"ח המקומית את הספקולנטים, שמזהים את החולשה ומחזקים עוד ועוד את השקל - מהלך שפוגע ביצואנים הישראליים עליהם מבקש בנק ישראל להגן.

המסחר בשוק המט"ח מתנהל תוך המשך הידרדרותם של הדולר והאירו כנגד השקל. הדולר נחלש ב-0.2% לרמה של 3.553 שקלים, לאחר שמוקדם יותר חצה כלפי מטה את רמת 3.55 השקלים והתקרב לשפל של כשנתיים. הדולר איבד מאז סוף חודש מאי ועד היום כ-4.4%. אתמול נפל הדולר היציג בעוד 0.45% ונקבע על 3.561 שקלים.

מוקדם יותר היום, כאשר שערו של הדולר נפל אל מתחת לרמת 3.55 השקלים התערב בנק ישראל במסחר ועל פי ההערכות בשוק הזרים עשרות מיליוני דולרים והקפיץ את השער חזרה מעל לרמה של 3.55 שקלים.

גם שערו של האירו נחלש ב-0.2% ושב לרמה של 4.717 שקלים והוא נסחר כעת בערך באמצע טווח התנודה שמאפיינת צמד זה מאז חודש מארס. זאת בזמן שבעולם נסחר האירו ביציבות כנגד הדולר ברמה גבוהה יחסית של 1.327 דולר.

• לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
• לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התערבות מחודשת של בנק ישראל

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות לאחר ההתערבות של בנק ישראל בשוק המט"ח, "התחזקות השקל אל מתחת ל-3.55 שקלים לדולר גררה כצפוי התערבות מחודשת של בנק ישראל בשוק המט"ח, כאשר התערבות מצומצמת של בנק ישראל לא תוכל לחולל את השינוי ולהביא לפיחות השקל אל עבר רמת 3.6 שקלים לדולר. שמירת תנאי סחר תחרותיים לייצוא לישראלי הינה הכרחית לאור ההאטה הגלובלית וההידרדרות בייצוא במהלך שני הרבעונים הראשונים של 2013".

שעתם היפה של הספקולנטים

ניר אומיד, מנהל השקעות ראשי בתמיר פישמן לשינויים בשער הדולר אמר היום "בימים ההם אין מלך בישראל, איש הישר בעיניו יעשה", והוסיף, "זוהי שעתם היפה של הספקולנטים במטבע חוץ, זה כבר פחות משנה מי יהיה הנגיד הבא, יותר חשוב שזה יקרה בהקדם".

"3.55 שקל לדולר, וידו של השקל עוד נטויה. זו יכולה להיות שעתה היפה של דוקטור קרנית פלוג, אם יוחלט באופן מפתיע בישיבה שאינה מן המניין על הפחתת ריבית של 0.25%-0.5%, האפקט של הודעה כזו שאינה במועד, חזק הרבה יותר. אין שום סיבה שהפחתה כזו לא תבוצע מייד".

• הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
• הדולר יורד מול השקל; איזה מטבעות התחזקו הכי הרבה מולו מתחילת השנה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?

"האינפלציה בפועל במרכז היעד , ציפיות האינפלציה נמצאות מתחת למרכז היעד , ובינתיים היצואנים מקיזים דם והצמיחה הולכת ונחלשת. הפחתת ריבית אינה תהליך בלתי הפיך ועם שינוי התנאים הכלכליים תמיד ניתן לעלות ריבית בחזרה , גם בצורה חדה. בינתיים, אין מנהיגות ואין מי שמחזיק את המושכות".

הפעילות נמוכה - המגמה נשמרת

אורי שפאן, מנהל הלקוחות בחדר העסקאות של בנק מזרחי טפחות אמר הבוקר בשיחה עם Bizportal "הפעילות בשוק המט"ח נמוכה מאוד יחסית כרגע, בעיקר בשל חופשות הקיץ. במצב כזה המגמה השלטת של ירידת שעריהם של הדולר והאירו נשמרת".

"אני מניח שנראה את מגמת התחזקות השקל נמשכת בתקופה הקרובה, לפחות עד שיתפזר הערפל בנוגע לדמותו של הנגיד הבא. כרגע המסחר מאוד שקט ובחדרי המסחר ולא רואים פעילות חריגה של היצואנים מצד אחד או של הספקולנטים הזרים מצד שני".

משחקי כיסאות מביכים

ד"ר גדעון בן נון, מנכ"ל אג'יו ניהול סיכונים והחלטות פיננסיות אמר הבוקר כי "משחקי הכיסאות המביכים במינוי נגיד בנק ישראל מגבירים את החשיפה של השקל לתנודות ספקולטיביות".

לדבריו, "המגמות בעולם מעוררות שאלות משמעותיות בנוגע לשקל הישראלי, שבו קיימת חוסר בהירות בנוגע למהלך הכלכלה ויש לגביה שאלות עצומות: האטה בצמיחה, ירידה ביצוא, ירידה בצריכה הפרטית. בנוסף, שוק העבודה והפירמות מהדקים את החגורה, אולם כל אלו לא מגיעים אל הנתונים הרשמיים".

"המשקיעים בשוק הישראלי נותנים משקל רב לגילויי הגז הטבעי, על אף שידוע כי הם עשויים להגיע למיצוי בתוך עשורים בודדים וכי יוכלו לתרום כ- 1% לתוצר "בלבד". נתוני הגז לא אמורים ליצור כאן "כלכלת סחורות" דוגמת זו של ברזיל או במידה רבה אוסטרליה ולכן השפעתם החזקה אל מול הגורמים העשויים להחליש את השקל, תמוהה".

"מטבעותיהן של 'כלכלות סחורות' בעולם קורסים לאחרונה, כיוון שמתבררת טענתנו מתחילת השנה, לפיה שוקי הסחורות יורדים מזוהרם בעיני משקיעים וספקולנטים, למרות הריבית הנמוכה. בישראל לעומת זאת, נתוני הגז מצליחים לגרות את תיאבון המשקיעים והספקולנטים כלפי השקל הישראלי".

"נראה כי הסיבה העיקרית לכך היא היעדר ההנהגה בבנק ישראל. המצב השלילי שבו אין גורם המעוניין לקחת על עצמו את התפקיד, מגביר את החשיפה של הכלכלה בישראל, לתנודות ספקולטיביות בשער החליפין".

"ירידת השער, קרי התחזקות השקל, שוחקת את הרווחיות ביצוא ואת יכולתם של התעשיינים להתחרות ולדבר ישנה השפעה שלילית על היצוא. כך יוצא כי משחקי הכיסאות המביכים בנוגע למינוי נגיד בנק ישראל, כשנתיים לאחר שהנגיד עדכן את רה"מ על מועד פרישתו המשוער וכ-7 חדשים לאחר ההודעה הפורמלית, פוגעים במשק הישראלי הן באופן ישיר ומעשי דרך שחיקת היצוא והתעשייה והן באופן עקיף, באמצעות פגיעה באמון העולם כלפי המדיניות הכלכלית בישראל".

"ואולם, גם פגיעות אלה אינן מורידות את האמון חסר הפשר בשקל הישראלי, לפי שעה. הדגש הוא על 'לפי שעה', כיוון ש'אמון' השוק הוא רק אוסף של מחשבות ומחשבה כידוע, בשונה מהממציאות, עשויה להתחלף באחת".

על אף אמון העולם בשקל, אומר ד"ר בן נון כי באג'יו מותירים בשלב זה את רצועת המסחר לטווח הקצר- בינוני בתחום 3.8 3.6 שקל לדולר.