בורסה ומלחמה - מה צפוי מחר במסחר?

המלחמה באיראן תופסת את הבורסה ברמות שיא. ביום חמישי היו ירידות בבורסה על רקע חשש להסלמה, אבל אף אחד לא ציפה להתפתחות שתגיע בלילה של חמישי לשישי - התקפה ישראלית על מתקני הגרעין של איראן לצד חיסול של בכירים בצבא איראן. בשיש בלילה הגיעה התגובה האיראנית עם פגיעות בתל אביב, רמת גן וראשון לציון - 3 הרוגים ומעל 70 פצועים. זאת לא תקיפה ותגובה וסיום המערכה, זה הולך להיות עניין של כמה שבועות. ישראל המשיכה לתקוף לאורך השבת וחיסלה את רוב מערך הנ"מ של איראן. 

השאלה החשובה היא מה הלאה? על פי הידוע כעת, הנזק למתקני הגרעין אינו גבוה. אולי עיכבנו את התוכנית אבל ככל הנראה שמדובר רק בפגיעה חוץ קרקעית ולא בבסיס  של העשרת האורניום ובעומק הכורים הגרעינים. הישג יהיה חיסול או עיכוב של שנים בתוכנית הגרעין, ולא בטוח שאפשר לעשות זאת בלי האמריקאים. לישראל יש פצצות שיכולות לחדור לעומק, אבל לא כמו שיש לאמריקאיים. בינתיים ארה"ב תומכת ועוזרת ביירוט טילים לעבר ישראל, אבל לא בתקיפות. טראמפ מרוויח מכל העולמות - הוא מדבר על ביבי החבר המשוגע שלו ומאיים שזה יהיה גרוע יותר וזאת כדי להחזיר את איראן לשולחן המו"מ, אבל הוא מדגיש שארה"ב לא תמכה במבצע של ישראל ושהוא עשה הכל כדי שאיראן תתור את העניין כפי שביקש - תוך 60 יום. ביום ה-61 - ישראל יצאה למתקפה. 

בינתיים איראן ביטלה את המשך השיחות על הגרעין ולא נראה שההסלמה תיפסק בקרוב.

מה יקרה בבורסה?

הבורסה יכולה להפתיע. ירידות אומנם צפויות, אבל אל תצפו לקריסה, ולא בטוח שהירידות יהיו בסוף היום מאוד חדות. טילים שפוגעים בת"א וערי המרכז, זה לא עניין של מה בכך. הסיכון עולה, הריצה לנכסים בטוחים תימשך - ובהתאמה פרמיית הסיכון של ישראל - ה-CDS תעלה וזה אומר שהמרווחים על אגרות החוב יעלו. התשואה על אגרות החוב  תעלה והשערים ירדו.

גם המניות ירדו - מניות לא אוהבות מלחמה, אבל משקיעים לא אוהבים למכור בידיעה שאולי בהמשך יהיה טוב והם יפספסו את העליות. עקרונית צריכה להיות ירידה מסוימת בשוק ולו בגלל שהסיכון והתנודתיות עלו. אבל גם בבורסה המקומית וגם בוול סטריט אחד הכללים "שנחשבים" עכשיו הוא ה-"FOMO", הפחד להיות בחוץ ולפספס את העליות. זאת לא המלצה לאי מכירה, זאת גם לא המלצה לקנייה, אבל בשנה האחרונה כל ירידה משמעותית היתה בעצם הזדמנות לקנות ולהרוויח. זה בולט יותר בוול סטריט. השוק נתנדנד ונפל אחרי הצהרת המכסים, ועכשיו הוא כ-10% מעל המחירים רגע לפני הצהרת טראמפ. 

• הבנקים ירדו ב-2.1%, ת"א 35 ב-1.6%
• מדד הנדל"ן קפץ ב-1.5%, ת"א 90 ב-1.1%; שגריר זינקה ב-8%

עם זאת, בסוף מה שמשפיע על השוק יותר מהכל אלו המחירים. המחירים בתל אביב לא נמוכים, הם גם לא יקרים, אבל הבורסה ברמות שיא, וזו בשעה שהכלכלה מפתיעה לטובה, ועדיין זו כלכלת מלחמה, כלכלה עם תקציב ביטחון גדול שימשיך לגדול בעקבות המלחמה, וגירעון שצפוי לגדול בעקבות ההתפתחות מול איראן. כל זה יהיה נכון ושווה כלכלית, אם האיום יוסר. כלומר, אם ננסה לתמצת - אי הוודאות גדלה מאוד, אבל מי שסבור שהיום שאחרי יהיה חיובי לישראל, אמור לפי הנחה זו שלא למכור. 

וול סטריט ירדה בשישי בהמשך לתקיפה הישראלית - סגירה אדומה בוול סטריט; הנפט קפץ 8%, טסלה עלתה 2%. הנפט זינק וזה יתבטא גם במניות הנפט הישראליות - קבוצת דלק ו נאוויטס, אם כי, מניות הגז גם אמורות ליהנות, רק שבינתיים האספקה על רקע המצב בירידה (הדממה בעיתות של סכנה).

 גם המניות הביטחוניות עלו, אלביט זינקה ושימו לב - אלביט מערכות כבר גדולה מטבע. בסה"כ המניות הדואליות איבדו גובה ביום שישי, אבל שער הדולר עלה וקיזז את הירידה - שער הדולר 3.62 שקלים עם עלייה מרשימה בשבוע האחרון של קרוב ל-4%.

• כסף חדש: ילדים בני 12 משקיעים בבורסה דרך אפליקציות
• סיכום שבועי בת"א - המניות והכותרות שעשו את השבוע
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

העלייה בשער הדולר מחזירה את המניות הדואליות עם פער ארביטראז' נמוך יחסית - ארביטראז' במניות הדואליות. לכאורה מדובר בפער של 0.15% בלבד,  כשהסיבה העיקרית היא זינוק של מעל 7% ב אלביט מערכות 2.79%   שמקזז את הירידה בשאר המניות. 

מניית טבע 0.11%  תרד בכ-1.3%, קמטק -2.37%  , טאואר -1.44%  ו נייס -0.83%  ירדו באזור 4%.  

הבנקים צפויים לרדת וזה תלוי בהיקף המימושים של הזרים. עם זאת, הזרים דווקא רכשו בהיקפים גדולים בחודשים האחרונים. ביום חמישי פורסמה המלצה חיובית על הבנקים - בג'פריס ממליצים על הבנקים בישראל; מי עם האפסייד הכי גדול? האנליסטים בג'פריס מעלים תחזיות רווח לבנקים הגדולים, צופים החזרי הון של מעל 50% וממליצים על דיסקונט ולאומי; כשפועלים בהמלצת "החזק"

הנפקות הן לעיתים חלון הזדמנויות ולעיתים מלכודת למשקיעים; גל חדש של הנפקות מתגבש, והוא כולל גם לא מעט חברות ישראליות, חלקן מצליחות לספק תוצאות ולרשום עליות, אחרות מדשדשות או נופלות. עברנו על כולן: אלה שבלטו לטובה, אלה שפחות, ומה אפשר ללמוד לפני הגל הבא? התשואה בהנפקות האחרונות - מי מובילה ומי אחרונה?

מניות התעופה - אל על -1.91%   ו ישראייר צפויות לרדת על רקע הפסקת הטיסות לישראל וממנה. ככל שההפסקה תימשך כך זה יהיה כמובן כואב וקשה יותר, אבל אם בסוף הדרך, האיום האיראני יוסר, אלו חדשות טובות לתעופה הישראלית. 

נעדכן בהתפתחויות

מדד ת"א 90     

מדד ת"א 125 

מדד ת"א 35 

דולר שקל רציף 0.01%  

BITCOIN 0.1%