החיפושית שמספקת כעת איתות קניה - לאיזה נייר?
גידול בביקוש לעץ רך בארצות הברית ובסין מצד אחד, לעומת החשש לירידה באספקת העץ מקנדה בגלל התפשטות נגע חיפושיות מזיקות לעץ מצד שני - כל אלה הביאו לנסיקה במחיר העץ. מחירו התחזק ב-6.9% בשבוע האחרון - העלייה הגדולה ביותר מבין כל הסחורות. ב-12 החודשים האחרונים עלה מחיר העץ ב-32.2% יותר מכל סחורה אחרת.
המסחר בחוזים עתידיים לעץ רך (lumber) מתנהל בבורסת הסחורות של שיקגו CME מאז 1969, ומשמש אמת מידה למחיר הסחורה בתעשייה. חוזה אחד מקיף לוחות עץ במידות של 2*4 אינצ'ים (כ-5*10 ס"מ) ובאורך של 8-20 רגל (2.5-6.1 מטר). אורכם הכללי 110 אלף רגל (33,528 מטר, כ-260 מטר מעוקב), והמחיר נקבע בדולרים ל-1,000 רגל. המחיר האחרון לחוזה המוביל נסגר ביום שישי שעבר ב-387.80 דולר לאלף רגל.
במונח עץ רך מכנים קורות עץ מעצי מחט, כגון האורן והאשוח. באופן כללי העץ הרך נוח לעיצוב (באמצעות ניסור) ולחיבור (באמצעות מסמרים), לכן הוא חומר גלם מתאים לבניית בתים. בארצות הברית, בניגוד לישראל, רוב הבתים המשפחתיים למגורים בנויים מעץ. ארצות הברית וקנדה הן היצרניות והצרכניות הגדולות ביותר של עץ רך. קנדה היא היצואנית הגדולה ביותר, וארצות הברית היא היבואנית הגדולה ביותר. יצואניות חשובות אחרות של עץ רך הן רוסיה, שבדיה, פינלנד ואוסטריה. יבואניות גדולות נוספות של עץ רך הן יפן, מקסיקו, מצרים וסין.
כ-43% מצריכת העץ הרך בארצות הברית משמשים לבניית בתים חדשים למגורים, וכ-31% מהצריכה משמשים לתיקון ולהשבחת בתים קיימים (עץ קשה המופק בכמויות קטנות בהרבה משמש בעיקר לתעשיית הרהיטים). מכיוון שרוב צריכת העץ הרך בארצות הברית היא לבנייה למגורים, כמות התחלות הבנייה שם היא הגורם המשפיע העיקרי על הביקוש לעץ ועל מחירו. לפי התאחדות הקבלנים בארצות הברית, בית טיפוסי בשטח 2,400 רגל מרובע (223 מטר מרובע) צורך כ-14,400 רגל לוחות עץ.
תעשיית הבנייה למגורים מתאוששת בארצות הברית וצומחת בסין - דבר הגורם לגידול חזק בביקוש לעץ. נתונים שפרסם משרד המסחר האמריקני הראו שב-2012 נבנו בארצות הברית כמות הבתים הגדולה ביותר מאז 2008. בעקבות הביקוש החזק, עלו בסין מחירי הבתים החדשים בדצמבר האחרון לערכם הגבוה ביותר ב-20 החודשים האחרונים.
קנדה סובלת מנגע של "חיפושית אורן ההרים", שהשמידה יותר ממחצית עצי האורן בקולומביה הבריטית - האזור העיקרי של העץ במהלך השנים 1998-2011. לפי נתונים של ממשלת קנדה, החיפושית השמידה בתקופה זו יותר מ-710 מיליון מטר מעוקב של אורן בקולומביה הבריטית, וכ-1.3 מיליון הקטר של יערות במחוז אלברטה נפגעו מהחיפושית מאז 2001.
Lars-Goran Olsson, נשיא החברה השבדית למחקר תעשיית היערות Woodstat, העריך בראיון לאתר בלומברג, שהביקוש לעץ בארצות הברית ובסין יוסיף לגדול, ולאור הקשיים באספקה מקנדה, מחיר העץ צפוי להוסיף לעלות בשיעור ניכר.
שוק הסחורות בשבוע האחרון
במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו בעיקר ירידות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-1.29%. מדד CCI נמוך כיום ב-18.4% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.
איך משקיעים בעץ?
קרן הסל Guggenheim Timber נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול CUT. הקרן משקיעה במניות חברות העוסקות בתעשיית העץ בעיקר בארצות הברית, יפן, קנדה, שוודיה, ברזיל ואוסטרליה. סחירות הקרן בינונית, כ-70,000 מניות ליום בממוצע, ודמי הניהול הם 0.70% לשנה.
קרן הסל iShares S&P Global Timber & Forestry Index Fund נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול WOOD. הקרן משקיעה במניות של 25 החברות הגדולות ביותר העוסקות בעץ ובמוצרי יער בארצות הברית, קנדה, שוודיה, יפן ופינלנד. סחירות הקרן בינונית, כ-27,000 מניות ליום בממוצע, ודמי הניהול הם 0.48% לשנה.
* אריה גורן הוא מרצה בכיר בקורסים סחורות וחוזים עתידיים והשקעות בחו"ל במכללת MIBI ללימודי שוק ההון באונליין,
פנסיה (גרוק)קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח
מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס
קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026. מינואר ממשיכה הרפורמה שהוחלט על תיקון המתווה שלה, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% באופן הדרגתי. במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.
מי שהגיע לגיל פרישה וגם מקבל פנסיה נדרש להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- כמה מס משלמים על פנסיה ואיך אפשר לחסוך במס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.
איור: דפדפן אטלס של OpenAIקרב ענקים אווירי: איירבוס ובואינג משנות את מפת ההשקעות הגלובלית
התחרות בין שתי הענקיות היא הרבה יותר ממאבק מסחרי על הזמנות ומטוסים, זו התנגשות בין שתי פילוסופיות הנדסיות, תרבותיות וניהוליות, הפועלות בתוך אותו שוק גלובלי צפוף ורגיש. איך הן סגרו את השנים שעברו, על מה הן עובדות לעתיד ואיך אפשר
להשקיע בהן
בעולם שבו מטוסים חוצים אוקיינוסים ומחברים כלכלות, שתי ענקיות שולטות בשמיים: איירבוס הבווארית-אירופית ובואינג האמריקאית. היריבות ביניהן אינה רק טכנולוגית או תעשייתית, היא מעצבת מחדש את מפת ההשקעות הגלובלית. משקיעים פיננסיים רואים בהן מניות יציבות עם פוטנציאל צמיחה, בעוד חובבי טכנולוגיה מתלהבים מחדשנות כמו מנועי מימן ומטוסים אוטונומיים. בשנת 2025, עם הזמנות שיא והתאוששות שלאחר שנות הקורונה, הקרב הזה הופך להזדמנות השקעה של מיליארדים.
התחרות בין בואינג לאיירבוס היא הרבה יותר ממאבק מסחרי על הזמנות ומטוסים, זו התנגשות בין שתי פילוסופיות הנדסיות, תרבותיות וניהוליות, הפועלות בתוך אותו שוק גלובלי צפוף ורגיש.
פילוסופיה מול פילוסופיה
בואינג צמחה מתוך תרבות תעופתית אמריקאית שמדגישה את הטייס במרכז: שליטה ידנית, תחושה מכנית, ומערכות שנועדו “לשרת” את האדם ולא להחליפו. במשך עשורים זו הייתה גישת ה-pilot in command הקלאסית. בואינג מייצגת גישה אבולוציונית: שימור רצף וכבוד למסורת. האוטומציה קיימת, אך היא מאחורי הקלעים. המסר ברור: האדם אחראי, המערכת הטכנולוגית מסייעת.
איירבוס מייצגת גישה מהפכנית: הטכנולוגיה מובילה, המחשב מגן מפני טעות טייס, והטייס מנהל את יעדי הטיסה ולא את מגבלותיה. הבטיחות נובעת מהנדסה שמונעת מראש טעויות אנוש, גם במחיר של ויתור על חופש פעולה מלא של הטייס.
- שתי זריחות בטיסה אחת: הפרויקט השאפתני של קוואנטס האוסטרלית
- FAA מחייב בדיקות נוספות במטוסי A320 בעקבות סדקים ברכיבי דלתות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איירבוס נולדה כקונסורציום אירופי בשנות ה־70, עם רצון לערער על ההגמוניה האמריקאית. כבר מהדור הראשון של מטוסי ה־Fly-by-Wire היא אימצה גישה הפוכה: מחשב כשותף מלא לטיסה והגנות מובנות מפני טעויות אנוש.
